Resultados del Banco Sabadell en el tercer trimestre de 2014

Buenos

Todas las cifras se comparan con las del tercer trimestre de 2013, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto sube mucho hasta los 265,3 millones de euros, que suponen un beneficio por acción (BPA) de 0,06 euros (+42%).

Los márgenes bancarios tienen un crecimiento muy bueno: margen de intereses 1.650 millones de euros (+25,3%), margen bruto 3.536 millones de euros (+17,4%) y margen neto de explotación 1.992 millones de euros (+23,7%). El margen de clientes sigue subiendo poco a poco.

Las comisiones netas suben mucho, hasta 630 millones de euros (+14,5%).

El crédito a clientes apenas cae el 0,3% y los depósitos de clientes suben el 5,6%, con lo que el ratio créditos / depósitos baja hasta el 108%, que es un nivel cómodo. El ratio créditos / fondos propios es de 10,8 veces, que también es un nivel muy correcto.

La tasa de morosidad mejora bastante hasta el 12,92% desde el 13,61% con que cerró 2013. Sigue siendo una morosidad altísima, pero parece que se confirma que ya ha iniciado un descenso duradero, que continuará en los próximos trimestres. La cobertura de la morosidad baja un poco hasta el 51,5% desde el 52,9% de hace un año. Es una cobertura baja, pero si la morosidad sigue bajando, no tendrá problemas por este tema.

El stock neto (restando las provisiones ya hechas) de inmuebles adjudicados sube hasta los 7.387 millones de euros, desde los 7.185 millones de euros en que cerró el primer semestre de 2014. de Ha vendido prácticamente los mismos inmuebles que en los 9 primeros meses de 2013, 1.876 millones de euros (-2%). De momento el Banco Sabadell no consigue reducir este stock de inmuebles adjudicados.

El ROE sube un poco hasta el 3,54% desde el 2,76% de hace un año, pero sigue sin ser representativo, porque aún está haciendo muchas provisiones extraordinarias.

El ratio de eficiencia mejora hasta el 54,71% desde el 60,95% de hace un año, pero aún sigue siendo alto, lo cual significa que aún tiene margen de mejora de la rentabilidad en la integración de los bancos y cajas que ha comprado en los últimos años.

El valor contable de la acción del Banco Sabadell queda en 2,40 euros, nivel muy similar al de hace un año (2,42 euros).

El Core Capital sube hasta el 11,8% desde el 11,4% de hace un año, y el Tier 1 igualmente mejora hasta el 11,8%, y también desde el 11,4% en que estaba hace un año.

Ha comprado un banco pequeño (le ha costado 36 millones de euros) en Estados Unidos, en Miami, para fusionarlo con la filial que ya tiene allí. De momento esta filial es muy pequeña, sólo tiene 27 sucursales, pero es un paso más para internacionalizarse, aunque de momento es un paso muy pequeño.

El Banco Sabadell también ha superado los test de estrés que publicó el BCE el 26 de octubre de 2014, lo cual es una buena noticia.