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¿Cómo veis Praxair para el largo plazo? ¿podríais abrir un hilo para esta empresa y mirar a que precio podría entrarse por técnico? a mi me parece muy interesante, yo trabajo con ella.
Esta empresa me parece que no tiene hilo, así que aquí está.
Es un gigante de los gases industriales. Como Air Liquide, pero cotizando en EEUU
La verdad es que la he empezado a mirar porque el tema de las retenciones francesas no me gusta...(ya sé que al menos 1 bróker dice que lo arregla...)
Su mercado principal está en el continente americano. Viendo las capitalizaciones de Praxair y Air Liquide, son bastante parecidas. Pero parece que Praxair se va a fusionar con la alemana Linde, y así sale otra empresa del doble de tamaño más o menos.
El negocio y la empresa no lo conozco lo suficiente, así que con este hilo quizá podamos avanzar entre todos.
Es un gigante de los gases industriales. Como Air Liquide, pero cotizando en EEUU
La verdad es que la he empezado a mirar porque el tema de las retenciones francesas no me gusta...
He llegado a ella por el mismo motivo y me está pareciendo una empresa muy interesante para el largo plazo. Resultados muy estables (parte del capex es por contratos a largo plazo con ingresos fijos) y "wide-moat". 24 años consecutivos incrementando el dividendo un 14% compuesto.
Mirando los datos en morningstar, se ve que está mejor gestionada que Air Liquide ya que partiendo de un margen bruto claramente inferior (43-45% vs 60-63%) tiene mejores márgenes según bajamos en la cuenta de resultados:
EBITDA : 30-32% vs 24-26%
EBIT : 21-22% vs 15-16%
Beneficio neto : 14-15% vs 10-11%
Y al final se traduce en mejores ROA, ROE, ROIC.
He visto ahora la presentación sobre la fusión con Linde AG. Muy interesante también por diversificiación y por las sinergías que van a conseguir (Linde AG tiene ahora mismo peores márgenes que Praxair y que Air Liquide).
Con esta sinergías, el margen EBITDA de la empresa fusionada volvería al 31%-32% actual de Praxair, consiguiendo un FCF/V del 12-13% que está fenomenal. Sobretodo cuando es un negocio tan estable y protegido por barreras de entrada. Su moat viene por tener muy bien protegido 2/3 de sus ventas con sus modelos de distribución de producto.
Otro detalle es que dicen al final de la presentación que la nueva compañía tendrá sede en Irlanda, dónde el impuesto de sociedades es bajo. Siendo americana y alemana las fusionadas, es una muestra más de lo importante que es la fiscalidad...
Lo malo ahora mismo, el precio. Exigente a un PER 23. EPS estimado FY2017 en torno a $5.70.
A ver Gregorio si nos ayuda a buscarle punto de compra. Parece que a corto plazo va a caer.
Saludos.
Editado por última vez por calbot; 30/07/2017, 22:45:12.
El hilo es este que has abierto tú. Podéis abrir todos los hilos que queráis, en cualquier momento, no hace falta que me preguntéis.
El sector es muy bueno para el largo plazo, así es. Y Praxair es muy buena empresa. Yo sigo más desde hace años a Air Liquide, ¿nos puedes hacer un resumen de los fundamentales de Praxair para "juntarlo" con el gráfico?
Ahora mismo está intentando romper su máximo histórico previo:
Según cómo esté de barata por fundamentales ahora pondría la compra en la media de 200 semanal o diaria.
La diaria está algo más cerca:
Y la semanal está un poco más alejada:
Es una buena elección para el largo plazo, sisifo.
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
Gregorio, cuando puedas fusionas este hilo con otro en el que habiamos empezado a comentar sobre Praxair. Se va a fusionar con la alemana Linde AG. Gracias.
Acabo de unir los hilos (pongo este mensaje para que nadie se despiste).
Y lo de la fusión con Linde es importante, porque se están reduciendo las empresas, y posiblemente eso aumente algo los márgenes de beneficios. Air Liquide ya compró Airgas.
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
Este sector es realmente bueno. Son empresas menos conocidas que las de consumo de EEUU (lógicamente, porque todo el mundo conoce las coca colas y demás), pero tienen más barreras de entrada, y por supuesto son mucho más necesarias para el conjunto de la economía.
Por eso Air Liquide también suele cotizar a PERs altos.
Las implicaciones de las 2 fusiones (esta y la de Air Liquide) son principalmente que les mejorarán los márgenes de beneficios. Las barreras de entrada ya eran muy altas, y con los 4 competidores que había todos hacían mucho negocio. El pasar de 4 empresas a 2 hará probablemente que puedan subir algo más los precios (tampoco "todo lo que quieran"), y mejoren su rentabilidad.
Como ahora Praxair sigue por los 160, con ese PER de 27-28, y está en resistencia, yo esperaría para comprar. Este es el semanal:
En el soporte de los 140 el PER es de unas 23 veces. No está muy barata, pero está razonable para una compra.
La media mensual pasa por los 128 y va subiendo. Si tuviera una caída muy brusca, en el mejor de los casos la cotización se podría encontrar con la media de 200 alrededor de los 130, donde el PER sería de unas 21-22 veces. Por debajo de ahí es poco probable que llegue a caer la cotización, por las barreras de entrada y los mayores márgenes de beneficios que llegarán a tener con la fusión.
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
Debido a la fusión entre Praxair i Linde, praxair dejo de cotizar y ahora linde cotiza en Alemania y USA. ¿En este tipo de casos seria mejor comprar en el mercado principal donde cotiza Linde (Alemania) o en USA, donde las retenciones sobre los dividendos son mas bajas?
Es un poco confuso todavía. En la documentación que he encontrado dicen que van a tener sede en UK a efectos de impuestos (retención 0%), pero la sede efectiva está en Irlanda. Y encima declaran los dividendos en dólares.
Me interesa la empresa, pero esperaré hasta que se aclare todo esto y empiecen a funcionar como una sola entidad.
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Es un poco confuso todavía. En la documentación que he encontrado dicen que van a tener sede en UK a efectos de impuestos (retención 0%), pero la sede efectiva está en Irlanda. Y encima declaran los dividendos en dólares.
Me interesa la empresa, pero esperaré hasta que se aclare todo esto y empiecen a funcionar como una sola entidad.
Me interesan tanto Air liquide como linde, operan en un sector muy necesario y con poca competencia, respecto a Linde tendremos que espera que se aclare todo un poco y las posibles oportunidades de compra de ambas empresas.
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