ACS: Análisis Fundamental, Técnico y Noticias (PR LP = 1%-3%)

[proyecto33]

Estamos todos como locos por comprar ACS a estos precios pero....no se si habeis comentado el soporte de aproximadamente los 17,50 que marco entre ago-nov de 2005, parece que es el proximo soporte de referencia y teniendo en cuenta que aun la cotizacion esta por encima de la MM200...ummm¡¡¡ seria cuestion a lo mejor de apretar los dientes y esperar a que descienda mas...yo de momento..tengo la orden a 18€...

[Stiga]

Estamos todos como locos por comprar ACS a estos precios pero....no se si habeis comentado el soporte de aproximadamente los 17,50 que marco entre ago-nov de 2005, parece que es el proximo soporte de referencia y teniendo en cuenta que aun la cotizacion esta por encima de la MM200...ummm¡¡¡ seria cuestion a lo mejor de apretar los dientes y esperar a que descienda mas...yo de momento..tengo la orden a 18€...

Todo a su tiempo, Dani.

De momento en los 18'7/8 se cruzan la tendencia alcista primitiva y un soporte horizontal de principios de 2005, cuando lo atraviese ya veremos a qué Dios nos encomendamos

Yo estoy esperando que llegue a su mínimo, pero después de la fuerza que están teniendo los 19, no sé qué pasará si los rompe.

Un saludo.

[Stiga]

Un juego

Va, que traigo un juego, que el foro está muy paraíllo...

A ver quién encuentra el soporte de ACS (roto a estas horas vaya, ya veremos dónde llega):



Fácil, ¿no? Vaya dos días...

[Blixter]

Vaya, has sido más rápido que yo.

Yo me he dado cuenta en el intradiario el de hoy. Mi impresión es que alguien lo ha comprado todo a 19,00€, salvo esa rotura a final de sesión. ¿Será la propia ACS nutriéndose de acciones baratas para pagar el dividendo en especie? Además hacer notar el volumen de ayer y hoy.

Saludos.

[bolsero]

Ya se analisis técnico!!!!!!!!!!

[kevin01]

12:06 ACS eleva autocartera al 7,49%

ACS ha adquirido 3,12 millones de títulos netos de autocartera desde septiembre de 2011 hasta el pasado 2 de abril, con 4,3 millones de acciones adquiridas y 1,18 millones vendidas. Así, eleva el porcentaje de títulos propios desde el 6,5 al 7,49%. La mayoría de adquisiciones se efectuaron a 27 euros, por lo que en esta inversión ACS acumula pérdidas latentes de más de 30 millones de euros. La constructora podría destinar estos títulos al pago de dividendo en especie.

http://www.invertia.com/mercados/bolsa/empresas/portada.asp?idtel=RV011ACS

[Stiga]

12:06 ACS eleva autocartera al 7,49%

ACS ha adquirido 3,12 millones de títulos netos de autocartera desde septiembre de 2011 hasta el pasado 2 de abril, con 4,3 millones de acciones adquiridas y 1,18 millones vendidas. Así, eleva el porcentaje de títulos propios desde el 6,5 al 7,49%. La mayoría de adquisiciones se efectuaron a 27 euros, por lo que en esta inversión ACS acumula pérdidas latentes de más de 30 millones de euros. La constructora podría destinar estos títulos al pago de dividendo en especie.



http://www.invertia.com/mercados/bol...idtel=RV011ACS

Gracias kevin,

Lo andaba buscando. Ayer lo dijo Blixter en el hilo de AT de ACS. Podría ser la causa del soporte en los 19, pero busqué en hechos relevantes de la CNMV y no encontré nada.

Un saludo!

[Invertirenbolsa]

Hola,

Lo del aumento de autocartera es una noticia positiva, y será utilizando para los 2 próximos dividendos como anunció.

Lo de Hotchief y Leighton creo que es un problema temporal, y por tanto una buena oportunidad de compra. ACS ha entrado recientemente en ambas empresas y muy probablemente mejore su gestión en próximos años. Los márgenes de beneficios Hotchief y Leighton en la actualidad son inferiores a los de ACS, lo cual quiere decir que hay margen para mejorar, y que es bastante probable que ACS sepa cómo hacerlo. También parece que va a mejorar la selección de proyectos de Leighton y su control de riesgos.

En cuanto al motivo de las caídas tan fuertes de las últimas semanas, no lo sé. Podría ser una venta generalizada de todo lo que sea España por parte de inversores extranjeros; acciones, bonos, etc. El motivo que haya desencadenado esta venta tampoco lo sé, puede ser que las medidas del Gobierno no hayan gustado fuera, que se le quiera "forzar" a tomar más medidas, etc. O cualquier otra cosa.

En conjunto me suena a un tema de este tipo, venta generalizada de todos los activos de un país por parte de inversores extranjeros. En el caso de España ha sucedido varias veces en el pasado, y han sido buenas oportunidades de compra.

Un saludo.

[Blixter]

Gracias kevin,

Lo andaba buscando. Ayer lo dijo Blixter en el hilo de AT de ACS. Podría ser la causa del soporte en los 19, pero busqué en hechos relevantes de la CNMV y no encontré nada.

Un saludo!

A mí el gráfico del lunes y el martes sólo me da una interpretación. Una superorden de compra que compre todo lo que se acerque a 19€.

En esta noticia ya se menciona que la horquila en la que ha comprado ACS sus propias acciones ha sido entre 28,79€ y 19,10€ por lo que incluye también estos últimos dias que es cuando ha estado a 19€ la cotización.

Lo que no me cuadra es que la noticia dice que ha estado ampliando hasta el 2 de Abril y como vemos en el gráfico del AT, el día 3 de Abril también hubo un montón de compras a 19€. Es lo único que no me cuadra de este asunto, el día 3 de Abril. Quizá la noticia no esté todo lo fina que debiera y no haya incluido este día. Al igual que tú he ojeado la CNMV y no hay ni rasto de algún hecho relevante relacionado con esto. Es de suponer que si ACS quisiera empezar a comprar acciones de sí misma en Septiembre debería haberlo comunicado antes, pero nada de nada.

Quizá en lugar de acotar la compra por fechas, lo haya hecho por cantidades, es decir, ACS habría comunicado una compra de autocartera hasta cubrir el 7,5% y a ciertos precios y han estado comprando hasta que lo han cumplido.

En fin, por ahora nada más. Ya se sabrá más sobre esto. A día de hoy ya se ha roto el soporte de los 19€

Saludos.

[Stiga]

Como un reloj

Como un maldito reloj!

Estoy pegando un vistazo a las caídas de ayer, en el PRT y me he dado cuenta de esto:



No sé si se verá bien, es el Semanal de ACS pero un largo período.

La cotización cae y se para justo, exacto al milímetro (dibujado en el Semanal y comprobados los 3 puntos en el Diario), en los 18'10. Como un reloj, una línea que marca 3 grandes caídas en la cotización, seguido de 3 grandes repuntes dicho sea de paso. En resumen, la base de un canal, bajista eso sí, pero muy ancha.

Lo que no me gusta un pelo es la resistencia dibujada, que tiene una caída muy agresiva.

Veremos si aguanta esta base! Id sacando las biblias y los rosarios (o la liquidez, lo que veáis).

Un saludo!

EDITO: para que se vea más claramente el CASIO:



En fín, cosas del AT...

[fibbo]

Resultados 2011 - Duda

Muy buenas foreros,

Tengo una duda en relación a los resultados de ACS del ejercicio 2011 y el análisis de IEB. Supongo que este hilo es el mejor sitio para plantearla.

Según la presentación de resultados de ACS (http://www.grupoacs.com/index.php/es...ostrimestrales) el incremento del BPA recurrente en relación al 2010 es del 9,8%. Sin embargo, IEB habla de un 4% (http://www.invertirenbolsa.info/resu...cicio-2011.htm).

He estado analizando los números y veo que ahora, en la presentación de los resultados del 2011, ACS dice que su beneficio neto recurrente de 2010 fue de 875MM€ mientras que en la presentación de 2010 dijo que era de 923MM€... Supongo que IEB ha sido más consistente y ha utilizado todo el tiempo los 923MM€ 'declarados' en la presentación del 2010. Aun así no consigo llegar al 4% que dice IEB. ¿Algún forero a hecho estos números?

Otra cosa que me llama la atención de la presentación de este año es que hablan del "Número promedio de acciones en circulación"; 299MM en 2010 vs 297MM en 2011. Sin embargo, según la misma página web de ACS (http://www.grupoacs.com/index.php/es..._capitalsocial) el número de acciones es 314MM y no ha habido modificaciones en este número desde 2009. ¿Quiere esto decir, que están restando las acciones que ACS tiene en autocartera?

No entiendo nada. Me da la impresión que en estos informes se emplean todos los trucos posibles para hinchar los resultados y engañar al personal... Toda ayuda es bien venida.

Saludos al foro

[Stiga]

Muy buenas foreros,

Tengo una duda en relación a los resultados de ACS del ejercicio 2011 y el análisis de IEB. Supongo que este hilo es el mejor sitio para plantearla.

Según la presentación de resultados de ACS (http://www.grupoacs.com/index.php/es...ostrimestrales) el incremento del BPA recurrente en relación al 2010 es del 9,8%. Sin embargo, IEB habla de un 4% (http://www.invertirenbolsa.info/resu...cicio-2011.htm).

He estado analizando los números y veo que ahora, en la presentación de los resultados del 2011, ACS dice que su beneficio neto recurrente de 2010 fue de 875MM€ mientras que en la presentación de 2010 dijo que era de 923MM€... Supongo que IEB ha sido más consistente y ha utilizado todo el tiempo los 923MM€ 'declarados' en la presentación del 2010. Aun así no consigo llegar al 4% que dice IEB. ¿Algún forero a hecho estos números?

Otra cosa que me llama la atención de la presentación de este año es que hablan del "Número promedio de acciones en circulación"; 299MM en 2010 vs 297MM en 2011. Sin embargo, según la misma página web de ACS (http://www.grupoacs.com/index.php/es..._capitalsocial) el número de acciones es 314MM y no ha habido modificaciones en este número desde 2009. ¿Quiere esto decir, que están restando las acciones que ACS tiene en autocartera?

No entiendo nada. Me da la impresión que en estos informes se emplean todos los trucos posibles para hinchar los resultados y engañar al personal... Toda ayuda es bien venida.

Saludos al foro

Hola,

No sabría darte una respuesta segura, pero allá van dos posibles.

A la primera pregunta, entiendo que hablas de los resultados del ejercicio 2011, que según IEB crecieron un 4% sin contar extraordinarios (ni los de 2011 ni los de 2010 para hacer la comparación). No he visto la presentación de resultados y no sé si harán constar qué parte del beneficio se debe a extraordinarios y qué al propio negocio, aunque normalmente usarán el más hinchado.

Sobre la segunda cuestión, creo que sí que es lo que dices. El número de acciones en circulación de ACS (314MM) menos el saldo medio de acciones que ha controlado directa o indirectamente (a través de participadas). Según IEB al cierre de 2011 ACS tenía un 6% de acciones en autocartera, unas 19MM de acciones.

Ya ves que tampoco he podido servirte de mucha ayuda, pero bueno, toda piedra hace pared...

Un saludo!

[fibbo]

Buenas Stiga,

Gracias por tu respuesta. Toda ayuda es poca.

Efectivamente hablo del beneficio sin extraordinarios tanto en 2010 como en 2011. Fíjate en estas transparencias extraidas de las presentaciones de cada año:


Presentación resultados de 2010 --> Beneficio neto recurrente 2010 = 923MM€:

Presentación resultados de 2011 --> Beneficio neto recurrente 2010 = 875MM€ (abracadabra):

En la segunda imagen puedes ver también lo del número de acciones que comentaba y como de este modo incrementan en 1% el aumento del BPA frente al aumento del Beneficio neto recurrente. Me parece una manera muy descarada de hinchar el incremento del BPA.

Es la primera vez que me pongo a hacer estos números y estoy viendo que va a resultar más complicado de lo que pensaba.

A ver si algun otro compañero sabe más que nosotros acerca de como llegar al 4% de IEB.

Saludos!

[mike07]

Bueno te lo explico, a ver si te puedo servir de ayuda; para tomar los beneficios de una empresa debes de tomar siempre el Resultado neto atribuible; te pongo un ejemplo muy sencillo para que lo puedas entender:

Gas Natural tiene un parque eólico en Cáceres del que posee el 70%. El otro 30% es de Iberdrola.
En el resultado neto consolidado están incluidos el 100% de los beneficios de ese parque eólico.
En el resultado neto atribuible está sólo el 70% de los beneficios de ese parque eólico. El otro 30% lo incluirá Iberdrola en su resultado neto atribuible

Si lo que quieres es contar con el beneficio de la empresa para calcular el BPA debes de tener en cuenta el Resultado de operaciones continuadas; que no tienen en cuenta los extraordinarios. Y estos resultados comparados con la cifra de negocio te puedan ayudar a ver el rendimiento real de su negocio, conjuntamente con otros indicadores como el ROE.

POr cierto... estos resultados son los facturados, que son muy distintos de los cobrados; para ver el flujo real que ha ingresado la empresa debes de tener en cuenta el Cash flow operativo; pues lo que me imagino que quieres ver es la estabilidad de beneficios de la empresa y debes de tenerlo en cuenta. De todas maneras IEB hace un gran trabajo en su tabla de BPA que nos ayuda en este sentido.



En cuanto al número de acciones...no me concuerdan con los datos que yo tengo pues en 2.009 y 2.010 tenían las mismas 314.664.594.

[mike07]

Para completar el EBDITA: Sirve para entender de mejor manera cuál ha sido, aproximadamente, la generación de caja operativa de una determinada compañía. Pero este deberías de calcularlo tu mismo, pues es muy manipulable y cada empresa lo puede hacer de una manera.

Saludos!!

[fibbo]

Ibe 4€!

y en otro orden de cosas:

Esta sea tal vez la razón por la cual ACS esté siendo castigada tanto estos dias:

"...cuatro euros es la valoración a partir de la cual la banca acreedora puede ejecutar la deuda concedida al grupo..."

"...Si se salda la deuda por diferencias, ACS tendría que pagar el resultante de restar el precio de compra -7,1 euros de media- respecto al precio de mercado. Eso solo es posible si Iberdrola cae por debajo de los cuatro euros..."

Esperemos que esto no se produzca. Tengo un buen pellizo de ACS.

Aquí la noticia completa:

http://www.elconfidencial.com/economia/2012/04/05/iberdrola-cae-en-bolsa-hasta-el-precio-de-maximo-riesgo-para-acs-95646/

Saludos!

[fibbo]

Bueno te lo explico, a ver si te puedo servir de ayuda; para tomar los beneficios de una empresa debes de tomar siempre el Resultado neto atribuible; te pongo un ejemplo muy sencillo para que lo puedas entender:

Gas Natural tiene un parque eólico en Cáceres del que posee el 70%. El otro 30% es de Iberdrola.
En el resultado neto consolidado están incluidos el 100% de los beneficios de ese parque eólico.
En el resultado neto atribuible está sólo el 70% de los beneficios de ese parque eólico. El otro 30% lo incluirá Iberdrola en su resultado neto atribuible

Si lo que quieres es contar con el beneficio de la empresa para calcular el BPA debes de tener en cuenta el Resultado de operaciones continuadas; que no tienen en cuenta los extraordinarios. Y estos resultados comparados con la cifra de negocio te puedan ayudar a ver el rendimiento real de su negocio, conjuntamente con otros indicadores como el ROE.

POr cierto... estos resultados son los facturados, que son muy distintos de los cobrados; para ver el flujo real que ha ingresado la empresa debes de tener en cuenta el Cash flow operativo; pues lo que me imagino que quieres ver es la estabilidad de beneficios de la empresa y debes de tenerlo en cuenta. De todas maneras IEB hace un gran trabajo en su tabla de BPA que nos ayuda en este sentido.



En cuanto al número de acciones...no me concuerdan con los datos que yo tengo pues en 2.009 y 2.010 tenían las mismas 314.664.594.

Muy buenas mike07,

creo que vas un paso por delante mía. Lo que yo estoy buscando es más sencillo. Solo quiero saber cúal es el aumento real del BPA por las operaciones recurrentes. Y corrígeme si me equivoco pero entiendo que Operaciones Recurrentes es lo mismo que Operaciones Continuadas.

La cuestión es que ACS ha publicado un Beneficio por operaciones recurrentes durante el ejercicio 2010 que es distinto en la publicación de los resultados del 2011 y la publicación de los del 2010 (me remito a las imágenes de mi post anterior). ACS dice que el aumento con respecto al 2010 es del 9,8% mientras que IEB en su sección de resultados dice que es del 4%. Pues bien, no importa que valores utilice, no consigo llegar a ese 4% y como me fio mucho más de lo que diga IEB que de ACS me gustaría saber como lo ha hecho.

Edito: En cuanto a lo del número de acciones, no te concuerdan ni a ti ni a nadie. Como ya comentaba, creo que estan restando a esas 314.664.594 el número de acciones que tienen en autocartera.

Saludos!

[r3v3r3n6o]

Hola,

Acerca de la información del beneficio. Yo no extraería los datos de las presentaciones, me iría directamente a las comunicaciones oficiales con CNMV y buscaría el informe anual, o las cuentas anuales. Te vas a cuenta de resultados, y ahí te va a venir desglosado, ese debería ser, a todos los efectos, el Beneficio continuado.

Para ACS (extraído del informe económico del grupo de 2010) el Beneficio neto atribuible es 1312.6 M €, el beneficio neto recurrente (excluyendo extraordinarios como la venta de abertis por ejemplo) es de 923.1 M €.

Sobre porque modificaron en la presentación de 2011: error en la presentación extrayendo datos de otros años, alguna modificación a posteriori de las cuentas anuales, pero no tendría mucho sentido ya que deberían remitir las nuevas.

En fin, yo siempre extraigo los datos de los informes, pero si no estas del todo seguro podrías inclinarte por el resultado más conservador.

Un saludo.

[AlonsoQuijano]

La noticia que pone Fibbo me parece muy relevante, ya que casi todos los miembros del foro tenemos o queremos tener o aumentar tanto ACS como IBE.

Pego el siguiente párrafo:

"Según consta en el informe anual de 2010 –último conocido- de la constructora presidida por Florentino Pérez, cuatro euros es la valoración a partir de la cual la banca acreedora puede ejecutar la deuda concedida al grupo. Lo haría por el método de liquidación por diferencias en lugar de por entrega física de las acciones. El matiz es relevante porque puede empujar a la sociedad a una situación complicada".

Leyendo el mismo deduzco que en caso de que la cotización de IBE caiga por debajo de cuatro euros (el jueves cerró justamente a 4 y durante la sesión llegó a estar a 3,94) los bancos pueden obligar a ACS a devolver el dinero que le prestaron para entrar en IBERDROLA.

Es esto así de simple? estoy en lo cierto? si así fuera me parece muy grave para ACS (no parece tan claro como afectaría a IBERDROLA), ya que se habla de miles de millones de euros.

Se me escapa algo?

Mil gracias para quien arroje algo de luz sobre el asunto.

[fibbo]

Hola,

Acerca de la información del beneficio. Yo no extraería los datos de las presentaciones, me iría directamente a las comunicaciones oficiales con CNMV y buscaría el informe anual, o las cuentas anuales. Te vas a cuenta de resultados, y ahí te va a venir desglosado, ese debería ser, a todos los efectos, el Beneficio continuado.

Para ACS (extraído del informe económico del grupo de 2010) el Beneficio neto atribuible es 1312.6 M €, el beneficio neto recurrente (excluyendo extraordinarios como la venta de abertis por ejemplo) es de 923.1 M €.

Sobre porque modificaron en la presentación de 2011: error en la presentación extrayendo datos de otros años, alguna modificación a posteriori de las cuentas anuales, pero no tendría mucho sentido ya que deberían remitir las nuevas.

En fin, yo siempre extraigo los datos de los informes, pero si no estas del todo seguro podrías inclinarte por el resultado más conservador.

Un saludo.

Gracias por tu aportación r3v3r3n6o,

He hecho como comentabas y me he ido al comunicado presentado en la CNMV:

http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/IFA/ListadoIFA.aspx?id=0&nif=A-28004885

Del enlace de arriba me he descargado los resultados auditados de 2010 (nº 12590). Ahora es cuando ya no entiendo nada de nada. Hablan de un beneficio por operaciones continuadas de 710MM -->

Estoy muy verde en todo esto y es posible que esté mezclando importes que no tienen nada que ver.

Saludos a todos!