Vuelvo a escribir en este hilo para mantenerlo como el principal de Airbus.
Resultados 2015
Me gustaría hacer un comentario rápido de los resultados que se han presentado esta mañana. A lo largo de la semana voy a leer el informe completo. En general son los esperados, no hay sorpresas.
link de la nota de prensa en inglés: http://www.airbusgroup.com/int/en/ne...p-fy-2015.html
El beneficio neto aumenta un 15%
Las ventas y EBITDA aumentan 6%
El Free-Cash-Flow sube un 41%
Hay que tener en cuenta que durante el primer semestre vendieron su participación en Dassault, de ahí sale el aumento espectacular del FCF (sin considerar "mergers and adquisitions" sube 6%) y la diferencia entre ventas y beneficios.
Finalmente el dividendo sube a 1,30; no a 1,40 como se había especulado. Es un 8% de aumento, más en la linea de la subida en el valor de las ventas. Para mi, correcto, supongo que el beneficio extraordinario lo dejan para la recompra de acciones. Con una BPA de 3,43 deja un pay-out de 38% (40% en 2014).
Con respecto a la recompra de acciones he leído que se han destinado 264M€ en 2015, seria un cuarto de lo presupuestado. Espero que hayan incrementado las compras en estos dos meses con la bajada de la cotización.
Ojo, la posición neta en cash es de 10.000M€. Tendré que calcular cuanto toca por acción.
Comentarios:
Airbus sigue recibiendo más comandas de las que es capaz de librar y por lo tanto el volumen en espera ya es superior al billón de euros (el nuestro, no el americano, si, son 12 ceros). Sin embargo se han firmado menos contratos respecto al anterior.
Es posible que las nuevas peticiones se estén estancando. Una parte significativa de los contratos se ganan ahora dependiendo de la fecha prevista de entrega. En este sentido, será importante ver si la producción es capaz de crecer. No espero grandes cambios en 2016, pero el período 2017-2020 podría ser interesante si se confirma el aumento en entregas.
En defensa, habrá que estar pendientes del programa A400M que aún sigue con dificultades.
Como precio a largo plazo, sigo manteniendo la primera zona de entrada en los 48-50€ que daría un pequeño margen sobre los precios dados por las siguientes valoraciones:
DPA de 2,5% mínimo: 1,3*40 = 52
PER menor de 15: 3,43*15 = 51,45
Resultados 2015
Me gustaría hacer un comentario rápido de los resultados que se han presentado esta mañana. A lo largo de la semana voy a leer el informe completo. En general son los esperados, no hay sorpresas.
link de la nota de prensa en inglés: http://www.airbusgroup.com/int/en/ne...p-fy-2015.html
El beneficio neto aumenta un 15%
Las ventas y EBITDA aumentan 6%
El Free-Cash-Flow sube un 41%
Hay que tener en cuenta que durante el primer semestre vendieron su participación en Dassault, de ahí sale el aumento espectacular del FCF (sin considerar "mergers and adquisitions" sube 6%) y la diferencia entre ventas y beneficios.
Finalmente el dividendo sube a 1,30; no a 1,40 como se había especulado. Es un 8% de aumento, más en la linea de la subida en el valor de las ventas. Para mi, correcto, supongo que el beneficio extraordinario lo dejan para la recompra de acciones. Con una BPA de 3,43 deja un pay-out de 38% (40% en 2014).
Con respecto a la recompra de acciones he leído que se han destinado 264M€ en 2015, seria un cuarto de lo presupuestado. Espero que hayan incrementado las compras en estos dos meses con la bajada de la cotización.
Ojo, la posición neta en cash es de 10.000M€. Tendré que calcular cuanto toca por acción.
Comentarios:
Airbus sigue recibiendo más comandas de las que es capaz de librar y por lo tanto el volumen en espera ya es superior al billón de euros (el nuestro, no el americano, si, son 12 ceros). Sin embargo se han firmado menos contratos respecto al anterior.
Es posible que las nuevas peticiones se estén estancando. Una parte significativa de los contratos se ganan ahora dependiendo de la fecha prevista de entrega. En este sentido, será importante ver si la producción es capaz de crecer. No espero grandes cambios en 2016, pero el período 2017-2020 podría ser interesante si se confirma el aumento en entregas.
En defensa, habrá que estar pendientes del programa A400M que aún sigue con dificultades.
Como precio a largo plazo, sigo manteniendo la primera zona de entrada en los 48-50€ que daría un pequeño margen sobre los precios dados por las siguientes valoraciones:
DPA de 2,5% mínimo: 1,3*40 = 52
PER menor de 15: 3,43*15 = 51,45
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