Pandora A/S: Análisis Fundamental y Técnico

[ReyDu]

Buenas,

He cerrada posición en Pandora. Hoy ha abierto con hueco y ha caido por debajo de la media móvil de 40. Viendo como está el mercado y las últimas encuestas del Brexit he decidido ser cauto y recoger beneficios. Así tengo más liquidez por lo que pueda pasar.

La empresa va bien y si cae a los minimos de Febrero alrededor de las 750 coronas me plantaré entrar de nuevo.

Saludos

[Invertirenbolsa]

Hola ReyDu,

Creo que has hecho bien, es posible que hayas acertado con la zona de máximos.

Este es el mensual:



Empieza a haber figuras de techo, y el MACD está muy sobrecomprado, y empieza a caer.

Los soportes de 804 y 710 son delicados. Con lo que ha subido (de 50 a 1.000 en 4 años) en principio no me parecen zonas de compra, sino sitios a vigilar, porque si los rompe podría caer bastante.

En el diario se ve el hueco bajista que comentas:



El hueco bajista que comentas fue seguido por otro, mayor, y entre todos, junto al alcista previo, han formado la isla que marco con una sombra. Una isla así tras una subida tan fuerte puede ser un techo de medio y largo plazo.

Ahora está en la media de 200, y desde ahí podría subir, pero para mí esta empresa ya está más para buscar la zona de venta, como muy bien has hecho, que para buscar zonas de compra. Por esa subida desde los 50 y con estas figuras, creo que está peligrosa para comprar.


Saludos.

[luscofusco]

Rescato el hilo, ya que es una de mis posibles y los últimos meses pegó un bajón importante, el MACD todavía indica sobreventa pero el estocástico parece que está cerrando ciclo, al igual que el RSI que ascendió ligeramente, todavía está cotizando por debajo de la MM 100 días:



¿Sabéis a qué se debió el bajón de los 2 últimos meses?, he visto el informe anual y era todo positivo: aumento de ingresos, beneficios, deuda ridícula (< 11% del EBITDA), previsión de crecimiento y la compañía sigue con un plan de recompra de acciones hasta 2018 -como mínimo- y por si fuese poco, incrementan Dividendo de 11 a 36 DKK (RPD 4,66% respecto al último cierre).

Informe anual 2016 (Presentación).

[calbot]

Hola,

Le he echado una ojeada y la verdad es que la veo bastante interesante. Los resultados de 2016 fueron buenos. Lo llevan siendo estos últimos años (por algo habrá subido tanto):



Para 2017 esperan ventas en torno a 23-24b con margen EBITDA del 38% (casi plano). Esto más o menos seria un 15%.
PER 14.6 y P/CFE 13.5. Hay que remontarse a 2012 para ver esa valoración.

Un FCF/V del 26% es muy alto. ROIC 78% qué decir. Ahora el rendimiento del FCF(2016)por acción es de un 6%. Este año se ve que han decidido cambiar la politica de reparto de ese FCF al accionista, reduciendo las reocmpras y repartiendo más dividendo. Como operación a medio plazo no es lo mejor ya que con el dividendo se pagan impuestos. Además justo ahora comprarían más acciones con el mismo dinero.

Por AT esperaremos a que Gregorio nos ilustre mejor. Yo por los fundamentales no veo que se pueda producir una gran caída como decía en su anterior mensaje del hilo.



Hizo un martillo claro en base de canal que podría ser una bandera de continuación alcista en el que el título ha consolidado más de un año. Indicadores en posición bastante buena.

Un saludo.

[luscofusco]

Sigo vigilándola a diario, estuve buscando noticias del sector o referentes a la compañía y no encuentro nada que explique la bajada que lleva desde que comenzó el año, ya que se ha "desplomado" un 20%, actualmente está cotizando al precio que tenía a mediados de 2015, en este momento a 736 DKK.

[Waits]

Yo la ando siguiendo también, hoy ha pegado otro bajón, como bien dices anda ya por las 730 DKK. Viendo los fundamentales me parece complicado que baje mucho mas de las 700-710 DKK, que ahí estaríamos en el 5% de RPD. Yo me planteo hacer una primera entrada sobre esa zona.

[calbot]

4% abajo hoy, sí. Se queda en el primer soporte que le veo (el útimo martillo de hace 2 semanas). Por debajo yo diría las 700 y 675 DKK aproximadamente. Por último la EMA200 semanal que está en 652 DKK y coincide con el 61.8 de toda la subida desde 52 a 1011 DKK. Seguiremos desde la barrera de momento.
Un crecimiento del 15% + 5% RPD, comprado a PER <13.5, FCF alto, sin deuda y recomprando acciones apunta buenas maneras.



Saludos.

[luscofusco]

Encontré un análisis de febrero 2017 que podría explicar la bajada de precio desde principios de año, habla de que las ventas en EEUU disminuyeron y se vieron obligados a cerrar 700 tiendas ¿multi-marca? (el 20% del total allí).

https://seekingalpha.com/article/4044913-pandora-s-will-growth-model-suffer-cannibalization

Primarily a deceleration of growth, mainly coming from North America following the closure of 700 multi-branded stores (about 20% of Americas stores). In fact, Americas sales growth have been sluggish for the last three quarters. Fourth quarter like-for-like sales growth in Americas decreased by -3% or -1% including online sales, and continues to be impacted by a difficult business environment in Brazil and the Caribbean

Administrative, sales and distribution costs will increase due to expansion into newer markets hence impacting EBITDA which is expected to decrease by 110bps to 38%

Sigue bajando, hoy por el momento lleva un -1,23%

[Ceroceroseix]

A todos los valores les toca corregir de vez en cuando y este, como decía Gregorio hace unos meses, llevaba una subida muy fuerte desde hace varios años. Y eso es lo que está haciendo.

Por análisis técnico ya le tocaba corregir. El MACD en el gráfico mensual lleva cortado a la baja desde abril de 2016 y su histograma no muestra ningún signo de divergencia a la vista. En el gráfico semanal, el mismo MACD tiene divergencia desde mayo de 2015, que empezó a cobrarse a partir de junio de 2016, y sigue en tendencia descendente. La única divergencia alcista es la que muestra el Acumulación/Distribución semanal.

Con estos dos datos (bajista por MACDH en los gráficos de medio y largo plazo), y teniendo en cuenta que por Fibonacci estamos en una corrección aproximada del 30 % de toda la subida desde 2012, creo que todavía le queda bastante tramo de bajada, salvo rebotes de corto plazo que seguro que también se producen. Al menos, yo creo que puede llegar fácilmente a una corrección del 38,2 % (sobre las 630-650 DKK), y ahí habrá que ver qué hace el precio, si forma suelo o sigue cayendo.

Lo de las noticias de reducción de ventas y demás, sólo serán las excusas del mercado para aplicar la corrección que ya tocaba, pero esto es sólo una mera suposición. Puedo estar completamente equivocado.

Saludos.

[maquiavelo]

Hola,

La he estado mirando y casi todo me ha gustado bastante, es posible que la incorpore. No he encontrado grandes motivos convincentes para la caida.

- Buen negocio eso de vender la pulsera y tener clientes recurrentes con los abalorios.
- Diversifican hacia pendientes, collares, etc.
- Muchas posibilidades de crecimiento en China.
- Se enfocan en mejorar la marca, potenciando "concept stores" y cerrando tiendas multi marca.

En teoria anda sobre PER 14 (digo en teoria porque puede haber lio con las divisas..), lo que no parece muy caro para su crecimiento. Tambien tiene un ROCE del 65%...

Agradeceria una actualizacion del tecnico ya que los ultimos comentarios asustan

Saludos!

[luscofusco]

LLeva 1 semana con ligeras subidas, veremos si sufre otra caída ya que todavía está lejos de romper el canal bajista.

[luscofusco]

Hoy empezó la vuelta de semana santa con una bajada de casi el -7%, entré a DKK 698 (~94€), pocas posiciones, con vistas a ampliar si sigue bajando las próximas semanas.

[Waits]

Menudos meneos que mete en un día. Supongo que es lo que tienen esas subidas tan rápidas y verticales, que cuando corrige finalmente no es tan fácil encontrar soportes de importancia.

Yo voy a esperar todavía un poco para abrir posición, tiene pinta de que va un poco mas hacia abajo y no presentan resultados hasta el 9 de Mayo, que podría ser el punto de inflexión, pero hay tiempo todavía hasta ahí.

[Ceroceroseix]

Los rebotes de corto plazo eran lógicos en su descenso hacia la media de 200 sesiones semanal. Me extrañaría que no llegase al menos a sus proximidades.

También creo que se podrá comprar más abajo, aunque ya está en zona de ir abriendo posiciones de medio plazo en pequeñas cantidades.

[luscofusco]

Hoy llegó a marcar un -10%, sobre 679. Os dejo por aquí un análisis técnico de un analista de "Saxo Bank" en Dinamarca, que me parece bastante acertado, habla de un "hombro-cabeza-hombro" y marca un soporte "no muy fuerte" en 660. La MM 200 días está en 612. https://www.tradingfloor.com/posts/p...-burst-8588829

Edito: y las previsiones de ventas para los 3 próximos años, elaboradas por Nordea Bank / SME Direkt aquí: http://investor.pandoragroup.com/consensus.cfm

[Waits]

La hostia esta siendo de campeonato, ya va por un -13%. Parece que hay rumores de un inicio flojo de 2017 para Pandora y ha habido una correccion en el valor por parte de Carnegie desde los 1200 DKK a 850 DKK a causa de estos rumores.

Algún analista rebajando el precio, algunos rumores, pánico generalizado...quizás va siendo hora de comprar

18-04-2017 10:08 Pandora / Carnegie: Lowers recommendation to "hold" Swedish Carnegie has been out with the big knife and cut small 30 % of price target of Pandora share. In the same place is the recommendation also thank down to "hold" from previous "buy", according to data from Bloomberg News. It is Carnegie's telephone survey to dealers by the investment bank doing regularly that lays the basis for the cut, as the stock gets. - Carnegie dealer survey covering the first quarter indicates a noticeable deterioration in momentum in all markets examined, Bloomberg reported on round the ring. While perusing the investment bank is a danger that there will be a cannibalization in connection with the opening of more stores and that sales via the Internet seems to be a growing challenge. The price target is now on 850 kr. against the previous 1,200 kr. Of the 18 analysts who provide recommendations to Bloomberg, has 15 a BUY recommendation and 2 recommend "hold" and "sell". Tuesday morning falling price of Pandora share by 10.3 % to 677.50 kr. This year alone, the share has fallen by 26.7 %.

Source: ritzau/FINANS

[luscofusco]

Cerró a 662,50DKK (-12,13%) próximo al soporte mencionado un poco más arriba (660). LLegó a marcar un mínimo de 648,50 (-14%).

¡Menudo día!, creo que esperaré a los resultados del día 9 antes de ampliar posiciones.

[escrildo]

No he analizado el valor, pero este fin de semana estuve con mi novia y sus amigas, y además de fijarme que 5/8 tenían su famosa pulsera ; les pregunte muchísimo sobre Pandora y como la veían.

Aspectos positivos:

- Les gusta mucho a todas por sus diseños, calidad y precio. Según ellas, son joyas de calidad muy aceptable a un precio accesible para la clase media.
- Es cool, es decir, está bien visto llevar cosas de Pandora.
- Lo que más compran es la pulsera y sus accesorios, pero cada vez más compran pendientes , anillos y colgantes ( 3/8 de las allí presentes tenían alguno de esos accesorios, además de la pulsera ).
- Lo llevan gente de todas las edades( desde 18 a 70 años, siendo especialmente fuerte en gente de edades de 20 a 35), aunque muchas de ellas me comentaron que sus madres tenían cosas de Pandora ( madres de edades entre los 52 y 60), es decir, aparentemente no están limitados ni por poder adquisitivo( como puede ser Tiffany ) ni por edad.
- Lo ven como un buen regalo para casi cualquier ocasion( amigo invisible, cumpleaños,navidad, etc). Esto me parece más importante de lo que parece. Yo de hecho, he regalado ya en 3 ocasiones un accesorio para la pulsera.

Como dato curioso, comentar que les pregunte a todas que cuanto podían valer la pulsera ( y sus respectivos accesorios) que llevaban en la muñeca , y me quedé alucinado ; la que menos "valía" eran 400€ y la que más 800€. Les pregunté por qué llevando más o menos la misma cantidad de accesorios ,era posible que hubiera esa diferencia y me comentaron que los más baratos son de 30/35€ y los más caros , o al menos el más caro que una de ellas tenía, valía 98€.
Otro dato curioso, es que alguna decía que estaría muy bien que sacaran un collar parecido a la pulsera.

Aspectos negativos:
- Al margen de la pulsera, todas opinan que deben mejorar en el resto de complementos.
- La imagen de las tiendas es fría y poco llamativa.

En fin, son más pros que contras, es una muestra muy reducida para sacar conclusiones, pero a un inepto como yo en el mundo de las joyas, le sirve , para al menos, interesarse por la empresa.
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Como dato, comentar

[Ceroceroseix]

Tras la fuerte caída del martes, está rebotando con fuerza la cotización, pero de momento no deja de ser un rebote. Técnicamente, sigue bajista a MP y LP, y en el diario está tratando de cerrar el hueco que dejo en las 755 kr sin romper la directriz bajista que trae desde febrero.

En el mensual y semanal está formando un martillo, habrá que ver si puede ser figura de suelo. El A/D diario no muestra divergencias, el semanal sí. De momento, creo que hay que seguir esperando. Cualquier posible bajada a la zona cercana a las 650 kr será buen punto para una primera entrada de MP, el que no lo haya hecho ya. El que ya esté dentro, quizá podría esperar a ver si cae algo por debajo o, mejor, esperar a confirmación de suelo para completar posición. Y luego tener paciencia, creo que puede dar una buena rentabilidad.

Saludos.

[luscofusco]

Mañana presentan resultados Q1 2017 a las 11:00 (CEST). http://investor.pandoragroup.com/events.cfm

Esta semana será clave, está a punto de romper el canal bajista pero si los resultados no son buenos seguirá bajando:



Hoy empezó la sesión bursátil con una caída del -2,5%, se recuperó un poco y ahora mismo está en -1,5%.