Vamos a echarle un vistazo a la presentación de las cuentas de 2015 de HyM, otra empresa que llevo en cartera y me estoy planteando aumentar:
En relación al último trimestre:
Cuentas anuales
Comentarios de la presentación
Saludos
En relación al último trimestre:
- Ventas 14% (9% moneda local)
- Beneficio por debajo del trimestre de 2014. Encarecimiento de compras por la subida del dólar
- Descenso de las ventas en noviembre por el inusual buen clima de Europa y USA.
- Muy buen comienzo de las tiendas de India y Sudáfrica
- Se propone un dividendo de 9.75 SEK para 2015
Cuentas anuales
- Cuentas
- Las ventas crecen el 11% en moneda local.
- Se agudiza la reducción de márgenes que viene sucediendo en los últimos años. El margen EBIT pasa de 14.7 a 13. El neto de 11.3 a 10
- El beneficio por acción crece un 5%. La caída de márgenes se compensa con el aumento de ventas.
- Balance
- El patrimonio neto crece un 13%.
- Flujos de caja
- La reducción de márgenes repercute en los flujos de caja. El FCO para de ser el 14% de las ventas el 11%. El de inversión pasa de constituir el 36% del operativo al 40%.
- La suma del pago de dividendos y de las inversiones no se cubre con el FCO y el flujo de caja libre arroja un pequeño valor negativo (-1680). Aún así la caja y equivalentes alcanza a final de año la suma de 12950m frente a los 14.091m de SEK del pasado año.
- Dividendos
- Como vemos unas cuentas tan ajustadas no permiten muchas alegrías con los dividendos que se mantienen en 9.75 SEK (PAY OUT del 77% frente al 81% del año anterior).
Comentarios de la presentación
- Algo que no he visto en la presentación pero que me parece de lo más importante es que, en los diez principales países, el promedio de ventas de cada tienda en 2015 es de 53.49m SEK frente a 50.30m SEK del año 2014.
- El coste de las ventas y administración sube un 12% en moneda local.
- A 31 de noviembre de 2015 cuenta con 3924 tiendas en 61 países, 23 países con tienda online.
- 413 nuevas tiendas en 2015. Planea seguir con su dinámica de crecimiento de 10/15% de tiendas anual.
- La expansión de nuevas marcas se concentra en COS y destaca la buena acogida de HyM Beauty, presente en 900 tiendas de 41 países.
Saludos
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