Resultados de Acciona en el ejercicio 2012

Todas las cifras se comparan con las del ejecicio 2011, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto baja un poco hasta 189 millones de euros, pero el beneficio por acción (BPA) sube algo por la amortización de acciones que realizó Acciona hace unos meses, y queda en 3,30 euros (+4%).

Las ventas crecen hasta 7.016 millones de euros (+5,6%).

El EBITDA sube algo más hasta 1.431 millones de euros (+9%). Esta mejora del EBITDA se debe fundamentalmente a la división de Energía, por el aumento de la capacidad instalada y por la subida del factor de carga eólico, tanto en España como en el negocio internacional. El margen EBITDA / Ventas aumenta hasta el 20,4%.

Resultados por divisiones:

• I) Acciona Energía: Las ventas aumentan claramente hasta 2.107 millones de euros (+30%), y el beneficio antes de impuestos sube aún más hasta los 166 millones de euros (+64,6%). La producción de electricidad aumenta claramente y cierra 2012 en los 18.133 GWh (+16%). La capacidad instalada de generación de energía aumenta hasta 7.553 MW (+3%). El EBITDA crece de forma importante hasta 1.125 millones de euros (+17,8%), distribuído de la siguiente forma:
  • Generación de Energía: 1.217 millones de euros (+15%)
  • Industrial desarrollo y otros: -92 millones de euros (en 2011 fue de -103 millones de euros, este división pierde dinero constantemente)
  Aunque ha bajado la hidraulicidad y los precios de venta de la electricidad, el mayor factor de carga en España y fuera de ella y la nueva capacidad instalada han compensado ambos efectos.


• II) Acciona Infraestructuras: Las ventas bajan a 3.326 millones de euros (-5,6%) y el beneficio antes de impuestos se reduce mucho 70 millones de euros (-43,1%). La cartera de obras aumenta hasta 6.766 millones de euros (+4%). La cartera de obras nacional disminuye hasta 3.271 millones de euros (-14%) y la internacional crece claramente hasta 3.494 millones de euros (+30%). La cartera de obras se distribuye de la siguiente forma:
  • Obra Civil: 5.315 millones de euros (+13%)
  • Edificación no Residencial: 969 millones de euros (-20%)
  • Edificación Residencial: 129 millones de euros (-23%)
  • Promoción propia: 24 millones de euros (+43%)
  • Otros (Construcción auxiliar, ingeniería y otros): 329 MM de euros (-20%)
  El EBITDA cae hasta 163 millones de euros (-24,2%) y se distribuye de la siguiente forma
  • Construcción e Ingeniería: 103 millones de euros (-36,7%)
  • Concesiones: 60 millones de euros (+14,1%). Este negocio está evolucionando muy bien, ya que crece un 14,1% a pesar de haber vendido 2 autopistas en Chile y la gestión de una universidad en México.


• III) Acciona Inmobiliaria: Las ventas sigan cayendo de forma importante y quedan en 68 millones de euros (-35%) y el resultado antes de impuestos es una pérdida de 54 millones de euros (en 2011 fue de -51 millones de euros). El EBITDA queda en apenas 1 millón de euros (-89,9%), aunque en los primeros trimestres de 2012 fue negativo, por lo que ha mejorado algo en la última parte del año. El EBITDA queda distribuido de la siguiente forma:
  • Promoción: -15 millones de euros (en los 9 primeros meses de 2011 fue también de -15 millones de euros)
  • Patrimonio: 16 millones de euros (-25,9%)
  • Aparcamientos: 0 millones de euros (en 2011 fue de 5 millones de euros)
  El stock de viviendas se reduce a 912 unidades, el 5,1% menos que al final de 2011. En el último año ha vendido 123 viviendas y ha empezado a construir 64 viviendas de lujo en Méjico. En España ya hace tiempo que dejó de construir viviendas.


• IV) Acciona Servicios Logísticos y de Transporte: Las ventas apenas caen hasta 706 millones de euros (-1,1%) y el resultado antes de impuestos es una pérdida de 18 millones de euros (en 2011 fue de -34 millones de euros). El EBITDA crece con fuerza hasta los 36 millones de euros (+46%), distribuido de la siguiente forma:
  • Transmediterránea: 28 millones de euros (+204,9%)
  • Handling: 9 millones de euros (-20,8%)
  • Otros: -1 millón de euros (en 2011 fue de +4 millones de euros).


• V) Agua y Medio Ambiente: Las ventas aumentan bastante hasta 815 millones de euros (+16,9%) y el beneficio antes de impuestos crece más aún hasta 26 millones de euros (+49,1%). El EBITDA cae ligeramente hasta 54 millones de euros (-0,8%), distribuido de la siguiente forma:
  • Agua y Servicios Medioambientales: 43 millones de euros (+2,7%)
  • Otros: 11 millones de euros (-12,3%)
  Excepto en Agua, han bajado los márgenes de beneficios en todos los negocios. La cartera de proyectos de Agua crece un importantísimo 137%, y ya es de 11.326 millones de euros.


• VI) Otros Negocios y Financieros: Las ventas suben hasta 140 millones de euros (+3,2%) y el beneficio antes de impuestos baja un poco hasta 55 millones de euros (-4,2%). El EBITDA cae un poco hasta 54 millones de euros (-1,8%), distribuidos de la siguiente forma:
  • Bestinver: 55 millones de euros (+1,3%). Gestiona 5.916 millones de euros, el 13% más que al final de 2011.
  • Viñedos: 5 millones de euros (-3,1%)
  • Otros: -6 millón de euros (en 2011 fue de -5 millones de euros)

Las inversiones realizadas suman 854 millones de euros, la mayoría de ellas en la división de Energía, seguida por Infraestructuras. En 2011 invirtió 1.174 millones de euros.

La deuda neta sube hasta 7.482 millones de euros, el 7% más que a final de 2011.

El valor contable de la acción de Acciona sube a 91,34 euros (+9%).

El dividendo a cuenta de estos resultados de 2012 ha sido de 0,90 euros, un 12% inferior al dividendo a cuenta de 2011.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas