Resultados de Acciona en el tercer trimestre de 2011

Todas las cifras se comparan con las del tercer trimestre de 2010, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 314 MM de euros, que equivale a un beneficio por acción (BPA) de 4,94 euros (+212%). Una parte muy importante de estos beneficios son extraordinarios por la venta de 2 autopistas en Chile y el negocio de aparcamientos.

Las ventas han sido de 4.796 MM de euros (+5%).

El EBITDA ha sido de 934 MM de euros (+14,8%). El margen EBITDA / Ventas sube hasta el 19,5% (934 / 4.796). La buena marcha del EBITDA se debe fundamentalmente a la división de Energía, que ha mejorado sus resultados por el aumento de la capacidad instalada, el aumento de los precios de la electricidad en España y el mayor factor de carga en el negocio internacional. El EBITDA muestra mejor que el BPA la evolución de los negocios ordinarios porque no incluye los resultados extraordinarios antes comentados.

Resultados por divisiones:

• Acciona Energía: Las ventas han sido de 1.178 MM de euros (+10%), el EBITDA de 682 MM de euros (+19,8%) y el beneficio antes de impuestos de 50 MM de euros (+4,5%). La producción de electricidad ha sido de 11.293 GWh (-5,4%). La capacidad instalada aumenta hasta los 7.302 MW (+10,9%). La subida de precios en España y el mayor factor de carga eólico internacional han hecho subir los resultados, a pesar de la menor producción eólica e hidráulica nacional.


• Acciona Infraestructuras: Las ventas han sido de 2.514 MM de euros (+8,6%) y el beneficio antes de impuestos de 79 MM de euros (+30,8%). La cartera de obras es de 7.524 MM de euros (+9,1%). El 40% de la cartera pertenece al negocio internacional, frente al 35% de hace 1 año. La cartera se distribuye de la siguiente forma:
  • Obra Civil 4.854 MM de euros (-4%)
  • Edificación no Residencial 1.400 MM de euros (+7%)
  • Edificación Residencial 179 MM de euros (+124%)
  • Promoción propia 19 MM de euros (-64%)
  El EBITDA ha sido de 147 MM de euros (+25,5%), distribuído de la siguiente forma
  • Construcción e Ingeniería 104 MM de euros (+15,2%)
  • Concesiones 43 MM de euros (+60,9%)
  El negocio internacional crece con fuerza. También el de concesiones, que aunque tiene un tamaño más pequeño va aumentando su importancia. La construcción en España sigue cayendo.


• Acciona Inmobiliaria: Las ventas han sido de 84 MM de euros (-37,5%) y el beneficio (pérdida) antes de impuestos de -41 MM de euros (en los 9 primeros meses de 2010 perdió 4 MM de euros). El EBITDA ha sido de 10 MM de euros (-42,1%), distribuído de la siguiente forma:
  • Promoción -14 MM de euros (en los 9 primeros meses de 2010 fue de -10 MM de euros)
  • Patrimonio 19 MM de euros (+10,1%)
  • Aparcamientos 5 MM de euros (-47%)
  El stock de viviendas queda en 1.004 viviendas, un 27,6% menos que hace 1 año. El problema de esta división sigue siendo la promoción inmobiliaria, pero el stock de viviendas sigue reduciéndose y cada vez es un problema menor.


• Acciona Servicios Logísticos y de Transporte: Las ventas han sido de 559 MM de euros (-6,6%) y el resultado (pérdida) antes de impuestos de -25 MM de euros (en los 9 primeros meses de 2010 ganó 13 MM de euros). El EBITDA total ha sido de 27 MM de euros (-56,1%), distribuído de la siguiente forma:
  • Transmediterránea 14 MM de euros (-70,5%)
  • Handling 13 MM de euros (+16,3%)
  • Otros 0 MM de euros (en los 9 primeros meses de 2010 fue de +3 MM de euros).
  El número de pasajeros cae un 15,5%, el de vehículos retrocede un 16,3% y la carga atendida disminuye un 8%. Transmediterránea ha caído por el descenso de pasajeros y vehículos transportados en el Estrecho de Gibraltar, el menor tráfico de carga en Canarias y la subida del precio de los combustibles.


• Agua y Medio Ambiente: Las ventas han sido de 502 MM de euros (-2%) y el beneficio antes de impuestos de 9 MM de euros (-40,3%). El EBITDA total ha sido de 31 MM de euros (-0,4%), distribuído de la siguiente forma:
  • Agua y Servicios Medioambientales 27 MM de euros (+10%)
  • Otros 4 MM de euros (-38,9%)
  La cartera de proyectos de Agua queda en 5.071 MM de euros (+17%).


• Otros Negocios y Financieros: Las ventas han sido de 95 MM de euros (+18%) y el beneficio antes de impuestos de 42 MM de euros (+29,9%). El EBITDA ha sido de 40 MM de euros (+28,6%), distribuídos de la siguiente forma:
  • Bestinver 42 MM de euros (+27,4%)
  • Viñedos 2 MM de euros (-9,4%)
  • Otros -4 MM de euros (en los 9 primeros meses de 2010 también fue de -4 MM de euros)

Ha realizado inversiones por 872 MM de euros, fundamentalmente en Energía.

La deuda neta queda en 6.886 MM de euros, un 4,5% más que al finalizar 2010.

El valor contable de la acción queda en 86,97 euros.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas >