Resultados de Ebro Foods en el tercer trimestre de 2011

Todas las cifras se comparan con las del tercer trimestre de 2010, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 92,67 MM de euros, que suponen un beneficio por acción (BPA) de 0,60 euros (-73%). Esta caída se debe a la venta de la división láctea en 2010. Sin tener en cuenta este efecto el BPA subiría un 16%. Ebro Foods hoy es una empresa más pequeña que hace 1 año, habrá que ver si encuentra oportunidades rentables para sustituir a la división láctea que ha vendido.

Las ventas han sido de 1.305,08 MM de euros (+5,2%).

El EBITDA ha ascendido a 185,8 MM de euros (-4,5%). El margen EBITDA / Ventas cae hasta el 14,2% (185,8 / 1.305,08).

En esta cifras de ventas y EBITDA no se se incluye la aportación de la división láctea en 2010 al hacer la comparación entre ambos años.

Resultados por áreas de negocio:

• Pasta: Las ventas han sido de 683,43 MM de euros (+2,1%) y el resultado operativo de 75,12 MM de euros (-17,7%). El precio de la materia prima ha subido mucho y eso ha provocado que Ebro suba sus precios de venta al público varias veces a lo largo del año, pero el margen de beneficios se ha reducido con todo esto. La competencia de las marcas blancas en Alemania le ha llevado a reestructurar esa filial, quedándose la parte más rentable y vendiendo el resto (la parte dedicada a fabricar marcas blancas) a los directivos de dicha filial. En el total de 2011 espera tener unas ventas de unos 956 MM de euros (+4%) y un resultado operativo de unos 114 MM de euros (-7%).


• Arroz: Las ventas han sido de 653,58 MM de euros (+8,6%) y el resultado operativo de 74,60 MM de euros (+1,9%). El negocio del arroz ha mejorado respecto a los 6 primeros meses de 2011. Ha conseguido aumentar sus cuotas de mercado en Europa y mantenerlas en USA. La rentabilidad en USA sigue afectada por los problemas técnicos que tuvo en el arranque de la nueva planta de Memphis, pero es un problema temporal que está en vías de solución. El comienzo de las exportaciones de arroz de India ayudará a evitar tensiones alcistas en los precios del arroz en el futuro. Para el conjunto de 2011 espera tener unas ventas de 929 MM de euros (+15%) y un resultado operativo de unos 110 MM de euros (+7%).

La deuda neta queda en 327 MM de euros. Ha subido en 2011 por la compra del negocio arrocero de SOS, pero sigue siendo bastante baja.

El valor contable de la acción queda en 9,87 euros.

Ya se ha producido la integración del negocio de arroz de SOS en Ebro Foods. Esto supone aumentar sus cuotas de mercado en España y Estados Unidos y entrar en mercados nuevos como Holanda y Oriente Medio.

Se ha introducido en USA en el mercado de platos congelados, y de momento la acogida de los clientes ha sido buena. Al final de año espera haber integrado todas sus divisiones y aumentar las sinergias actuales.

En 2011 Ebro Foods espera tener unas ventas de unos 1.843 MM de euros (+9%) y un BPA de unos 0,91 euros (+9%, sin tener en cuenta los extraordinarios por la venta en 2010 de la división láctea).

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas