Resultados de Indra en el primer trimestre de 2013

Todas las cifras se comparan con las del primer trimestre de 2012, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto baja basatnte hasta 26,7 millones de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 0,16 euros (-17%).

Las ventas suben un poco a 727,7 millones de euros (+2%).Geográficamente se distribuyen de la siguiente forma:

• España 312,8 millones de euros (-12%)
• Latinoamérica 186,3 millones de euros (+10%)
• Europa y Norteamérica 148,7 millones de euros (+2%)
• Asia Pacífico, Oriente Medio y África 79,9 millones de euros (+80%)

Las ventas por sectores han sido las siguientes; Tranporte y Tráfico 131,6 millones de euros (-1%), Telecomunicaciones y Medios de Comunicación 102,4 millones de euros (+1%), Administraciones Públicas y Sanidad 116,2 millones de euros (+8%), Servicios Financieros 122,2 millones de euros (+6%), Energía e Industria 127,8 millones de euros (+7%) y Seguridad y Defensa 127,5 millones de euros (-7%). En Servicios Financieros no caen las ventas en Españpa, por los trabajos para la concentración de entidades que se están realizando. Administraciones Públicas y Sanidad crece por los mercados emergentes, ya que en España cae, e Indra espera que el crecimiento de este sector en todo 2013 sea algo inferior al de este primer trimestre.

El EBITDA ordinario baja un poco hasta 69,3 millones de euros (-2%). El margen EBITDA ordinario / Ventas baja al 9,5%, y el margen EBIT ordinario / Ventas cae al 7,9%.

El cash-flow de explotación mejora bastante, ya que es positivo en 41,9 millones de euros, frente a los -14,7 millones de euros del primer trimestre de 2012.

La contratación baja a 1.054,8 millones de euros (-14%). En el primer trimestre de 2012 tuvo un proyecto importante (el tren de alta velocidad en Arabia Saudí), y espera que a lo largo de 2013 se vaya corrigiendo este efecto hasta que la contratación crezca lo mismo o más que las ventas. La cartera de pedidos aumenta hasta los 3.773,5 millones de euros (+2%).

Resultados por negocios:

• Soluciones:

  Las ventas bajan ligeramente a 456 millones de euros (-1%) y la contratación disminuye bastante hasta 575 millones de euros (-22%). La cartera de pedidos apenas sube hasta 2.536 millones de euros (+0,6%). La caída de la contratación se debe a que el primer trimestre de 2012 fue muy bueno, porque en él se registró el contrato del tren de alta velocidad de Arabia Saudí. Indra espera que a lo largo de 2013 la comparación baja mejorando. Las ventas fuera de España han crecido bastante, pero en España han caído un 16%.

• Servicios:

  Las ventas suben hasta 272 millones de euros (+7%), la contratación se mantiene en 480 millones de euros (=) y la cartera de pedidos aumenta hasta 1.238 millones de euros (+4%). También en esta división las ventas caen en España y suben en los negocios internacionales.

La deuda neta se mantiene en 634 millones de euros, un 0,1% superior a la del final de 2012. El ratio deuda neta / EBITDA ordinario es de 2,1 veces. El capital circulante equivale a 103 días de ventas. La deuda de Indra apenas ha crecido en este trimestre, pero sería bueno que bajara algo.

El valor contable de la acción de Indra es de 6,75 euros.

Indra espera que el dividendo de 2013 sea igual o superior a los 0,34 euros de 2012.

Indra ha reducido su autocartera hasta el 0,12% de su capital social.

Estas cifras están en línea con los objetivos de Indra para 2013:

• Ligero crecimiento de las ventas
• Contratación igual o superior a las ventas
• Margen EBIT ordinario / Ventas alrededor del 8%
• Capital circulante equivalente a 100-110 días de ventas

Nota: Si buscas el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puedes encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas