Resultados de Mapfre en el tercer trimestre de 2012

Todas las cifras se comparan con las de los 9 primeros meses de 2011, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto cae hasta 655,9 millones de euros, que suponen un beneficio por acción (BPA) de 0,21 euros (-16,7%). Sin tener en cuenta extraordinarios (principalmente provisiones por la participación en Bankia y por la situación de mercado de la deuda pública española) el beneficio neto es de 737,9 millones de euros, equivalentes a un BPA de 0,24 euros (+9,1%). Al buen crecimiento del negocio internacional se ha sumado la depreciación del euro con las monedas en que Mapfre tiene sus distintos negocios internacionales, lo cual ha contribuido ha aumentar sus resultados en euros.

Los ingresos tienen un buen crecimiento hasta los 19.412,6 millones de euros (+10,5%). Las primas, parte principal de los ingresos, crecen aún más hasta los 16.571,9 millones de euros (+13%). El 33% de las primas pertenecen al negocio español y el 67% pertenecen al negocio internacional.

El ahorro gestionado sube hasta 30.229,9 millones de euros (+3,7%).

Resultado de las áreas principales :

• No Vida: Las primas suben hasta 11.906,5 millones de euros (+9,8%) y el resultado sube un poco, hasta 893 millones de euros (+1,8%). El ratio combinado mejora hasta el 95,3% desde el 96,7% de hace un año. El negocio en España ha caído, pero el negocio internacional ha tenido un buen comportamiento, y además han favorecido los cambios de las divisas. La siniestralidad se ha reducido bastante, aunque han aumentado los gastos. La caída del resultado se debe a las provisiones extraordinarias realizadas, ya que el negocio en su conjunto ha evolucionado bien. Datos por negocios:
  • Seguro España: Primas 3.499,5 millones de euros (-4,6%), resultado 338,4 millones de euros (-9,1%). El ratio combinado empeora hasta el 89,8% desde el 88,9% de hace un año.
  
  
  • Mapfre Brasil: Primas 2.123,2 millones de euros (+21,8%), resultado -11,1 millones de euros (en los 9 primeros meses de 2011 fue de -8,5 millones de euros). El ratio combinado apenas empeora hasta el 100,7% desde el 100,6% de hace un año.
  
  
  • Mapfre América – resto de países: Primas 2.549,5 millones de euros (+22,1%), resultado 6,2 millones de euros (en los 9 primeros meses de 2011 fue de -26,6 millones de euros). El ratio combinado mejora hasta el 99,6% desde el 101,9% de hace un año.
  
  
  • Mapfre Re: Primas 1.908,3 millones de euros (+9,4%), resultado 69,8 millones de euros (en los 9 primeros meses de 2011 fue de -15,8 millones de euros). El ratio combinado mejora mucho hasta el 94,2% desde el 101,3% de hace un año.
  
  
  • Mapfre USA: Primas 1.172,4 millones de euros (+9,4%), resultado 15,3 millones de euros (en los 9 primeros meses de 2011 fue de -78,2 millones de euros). El ratio combinado mejora de forma importante hasta el 98,5% desde el 108,1% de hace un año.
  
  
  • Mapfre Global Risks: Primas 867,8 millones de euros (+6,7%), resultado 10,6 millones de euros (-17,8%). El ratio combinado empeora hasta el 94,8% desde el 93,6% de hace un año.
  
  
  • Mapfre Asistencia: Primas 553,7 millones de euros (+32,9%), resultado 24,4 millones de euros (-7,9%). El ratio combinado empeora hasta el 94,9% desde el 92,4% de hace un año.


• Vida: Las primas crecen claramente hasta 4.665,4 millones de euros (+22,3%), pero el resultado cae hasta 438,9 millones de euros (-7,8%). En 2011 tuvo unos beneficios extraordinarios importantes por el acuerdo con el Banco do Brasil, y si no los tenemos en cuenta el resultado mejora un 14,2% en 2012 respecto a 2011. El negocio internacional tiene un buen comportamiento, y en España ha aumentado su cuota de mercado por la compra de negocios a otras aseguradoras. Datos por negocios:
  • Seguro España: Primas 2.272,5 millones de euros (-5%), resultado 152,1 millones de euros (-14,9%)
  
  
  • Mapfre Brasil: Primas 1.453,9 millones de euros (+99,8%), resultado 246,1 millones de euros (-5,1%)
  
  
  • Mapfre América – resto de países: Primas 477,7 millones de euros (+37,3%), resultado 17,9 millones de euros (+98,9%)
  
  
  • Mapfre Re: Primas 368,7 millones de euros (+25,9%), resultado 16,4 millones de euros (-51,6%)
  
  
  • Middlesea: Primas 64,6 millones de euros, resultado 11,7 millones de euros. Es de reciente adquisición, por lo que no es posible hacer una comparación con 2011


• Otras actividades: Los ingresos de explotación mejoran hasta 366,7 millones de euros (+15,6%), los gastos de explotación crecen algo más, y llegan a 341,6 millones de euros (+16,8%), y el resultado empeora hasta unas pérdidas de 71,4 millones de euros (en los 9 primeros meses de 2011 perdió 59,1 millones de euros). Las pérdidas se deben a las provisiones extraordinarias que ha hecho para reflejar el deterioro en el negocio de Cattolica y en el precio de los activos inmobiliarios que tiene en cartera.

El ROE cae hasta el 11,5% desde el 14,3% de hace un año.

A partir del 1 de Enero de 2013 Mapfre va a fusionar algunas de sus filiales para ahorrar costes y mejorar la integración de ciertos negocios. En concreto, el negocio de seguros de Portugal (Mapfre Seguros Gerais y su filial de seguros de vida) se va integrar con la División Seguro Directo España, creándose la División de Seguros España y Portugal. Y Mapfre Puerto Rico se va a integrar en Mapfre USA.

La deuda neta cae ligeramente hasta los 1.893,3 millones de euros, el 1,1% menos que al finalizar 2011. Es una deuda relativamente baja, ya que supone aproximadamente el beneficio neto de 2 años.

El valor contable de la acción de Mapfre sube hasta los 2,52 euros.

El dividendo a cuenta de los resultados de 2012, que se paga el 12 de Diciembre de 2012, se recorta hasta 0,04 euros, frente a los 0,07 euros del dividendo a cuenta de los resultados de 2011 que se pagó el año pasado. La razón que ha dado Mapfre para esta reducción es la situación de incertidumbre de los mercados financieros españoles. Aún no ha dicho nada acerca de si el dividendo total del ejercicio 2012 tendrá una reducción similar a esta o se acercará a los 0,15 euros (aproximadamente) previstos.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas