Resultados de Red Eléctrica en el tercer trimestre de 2012

Todas las cifras se comparan con las de los 9 primeros meses de 2011, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto sube muy ligeramente hasta los 337,9 millones de euros, que suponen un beneficio por acción (BPA) de 2,50 euros (+1,5%). Los recientes cambios en la regulación han perjudicado a REE este año porque los activos puestos en explotación empiezan a cobrar remuneración algo más tarde (aproximadamente 1 año más que tarde que hasta ahora), y por eso se ha reducido el crecimiento de sus ingresos y beneficios.

La cifra de negocio sube hasta los 1.279,43 millones de euros (+5,1%). Los gastos operativos han ascendido a 342,51 millones de euros (+4,4%).

El EBITDA crece algo más y llega hasta los 957,22 millones de euros (+6%). El margen EBITDA / Ventas sube levemente hasta el 74,8%.

El cash-flow de expotación cae hasta 507,7 millones de euros (-42,2%), también muy afectado por los cambios en la regulación ya comentados, y que suponen un retraso en los cobros, no una cancelación de los mismos.

Ha realizado inversiones por 439 millones de euros, que es un 20,6% menos que en los 9 primeros meses de 2011.

La deuda neta sube hasta los 4.980,1 millones de euros, el 6,1% más que al finalizar 2011. Es muy alta, aunque dada la estabilidad de los ingresos de REE, regulados por Ley, no debería tener problemas en pagarla. Siempre que no cambie la regulación, lógicamente, pero en caso de cambiar no es probable que fuera algo muy brusco que hiciera entrar en problemas serios a REE. El coste medio de la deuda sigue siendo bastante bajo, aunque sube un poco hasta el 3,78% desde el 3,64% de hace un año.

El valor contable de la acción de REE sube hasta 14,33 euros.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas