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Resultados de BBVA en el primer trimestre de 2008
Muy buenos Ha obtenido un beneficio neto de 1.951 MM de euros (1.442 MM de euros sin incluir resultados extraordinarios). Incluyendo los extraordinarios el beneficio por acción (BPA) es de 0,53 euros. Sin extraordinarios el BPA es de 0,39 euros, un 9,6% más que en el primer trimestre de 2007. Los resultados extraordinarios de este trimestre se deben principalmente a la venta de la participación en el banco brasileño Bradesco y los del primer trimestre de 2007 a la venta de la participación en Iberdrola.. Los márgenes tienen una buena evolución. Sin tener en cuenta los resultados extraordinarios el de intermediación sube un 22,4%, el ordinario un 16,8% y el de explotación un 14,9%. El ROE baja hasta el 27,4% desde el 34,7% del primer trimestre de 2007. Sin tener en cuenta los resultados extraordinarios el ROE quedaría en el 25,2%, inferior al 30,5% del primer trimestre de 2007. El ratio de eficiencia empeora hasta el 42,9% desde el 42,4% de 1 año antes. La causa de este empeoramiento es la adquisición de Compass, ya que si no incluyera dicha filial el ratio de eficiencia mejoraría. La compra de Compass es reciente y BBVA aún no ha podido introducir todas las mejoras en la gestión de dicho banco que tiene previstas. A medida que lo haga la eficiencia de dicha filial irá mejorando. El banco mantiene su objetivo de situar el ratio de eficiencia en el 35% en el año 2010. La tasa de morosidad empeora hasta el 0,99% desde el 0,84% de 1 año antes. El porcentaje de cobertura de la morosidad queda en el 200%, frente al 263% del primer trimestre de 2007. Ambos datos han empeorado pero siguen siendo buenos. La inversión crediticia aumenta un 17,8% y el patrimonio neto un 19% hasta 25.596 MM de euros. Resultados por áreas:
Todas las áreas han tenido un comportamiento muy bueno. Los resultados se han visto afectados negativamente por la evolución del dólar, que es la moneda de referencia en las filiales de USA, Méjico y América del Sur. Sin esta devaluación tanto el BPA como el resto de cifras habrían tenido un comportamiento mejor. Por ejemplo, el beneficio neto sin extraordinarios habría aumentado el 21,4% en lugar del 14,9% en que lo ha hecho realmente. El BPA sin extraordinarios ha aumentado el 9,6% en lugar del 14,9% por la ampliación de capital que realizó el banco en 2007 para la compra de Compass. Esta misma ampliación ha provocado la caída del ROE. A medida que se vaya mejorando la gestión de la filial en USA todas las cifras afectadas por dicha ampliación tambien irán mejorando. El banco no ha tenido ningún impacto relativo a la denominada “crisis de las subprime”. Puede consultar aquí el historial de dividendos del BBVA. Si te ha gustado este artículo puedes darlo de alta en cualquiera de estas webs para que lo lean más personas: invertirenbolsa@invertirenbolsa.info |