Resultados de CEPSA en el segundo trimestre de 2008

Ha obtenido un beneficio neto de 283 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 1,06 euros, un 30% menos que en el primer semestre de 2007. La devaluación del dólar frente al euro ha afectado negativamente a los resultados de la empresa, restando aproximadamente 0,30 euros al BPA. La subida del petróleo no se ha podido trasladar completamente a los precios de los productos finales (gasolinas, etc.), por lo que se ha reducido el márgen de beneficios de Refino y Marketing.

Resultados por áreas:

• • Exploración y Producción: El resultado operativo desciende un 11%, hasta 173 MM de euros. La incorporación del yacimiento de Colombia ha compensado en parte la bajada de los resultados en Argelia, donde a pesar de haber aumentado la producción el aumento de la fiscalidad en ese país ha reducido los resultados de la empresa.

• • Refino y Distribución: El resultado operativo baja un 89%, hasta 35 MM de euros. Las causas principales han sido las bajadas de los márgenes de refino y del dólar antes citadas. Las ventas se han reducido un 3% (en toneladas) respecto al primer semestre de 2007 por la caída de la actividad económica y el menor consumo.

• • Petroquímica Derivada: El resultado operativo sube un 94% hasta 53 MM de euros, principalmente por la subida de los márgenes de beneficios en este área y el aumento de las ventas en un 3%, medidas en toneladas.

• Gas y Electricidad: Ha tenido un resultado operativo de 38 MM de euros, un 628% más que el año anterior. Las ventas de electricidad han descendido un 5% hasta 1.700 GWh, pero tanto los precios de la electricidad como las ventas de gas han tenido fuertes aumentos.

En este primer semestre de 2008 ha realizado unas inversiones de 1.031 MM de euros, principalmente en los derechos de exporación y producción en Colombia, la compra de 141 estaciones de servicio y otros activos de distribución en Portugal y en aumentos de capacidad en las refinerías españolas de “La Rábida” y “San Roque”.

Los resultados de este primer semestre han sido malos, aunque los del segundo trimestre de 2008, considerados de forma aislada, han sido ligeramente mejores que los del primer trimestre de 2008 por la pequeña mejora que se ha producido en los márgenes de venta de los productos finales y la buena marcha de las áreas de Petroquímica Derivada y Gas y Electricidad. También hay que tener en cuenta que el cambio del dólar frente al euro tiene un fuerte impacto en los resultados en euros de la empresa. Para CEPSA sería positivo que el dólar se fortaleciera frente al euro en el futuro.

Puede consultar aquí el historial de dividendos de CEPSA.