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Opciones Put

Las opciones put son derechos de venta. Por ejemplo un opción put sobre acciones de Telefónica da a derecho al comprador de esa opción a vender acciones de Telefónica a un precio determinado (precio de ejercicio) y hasta una fecha determinada (fecha de vencimiento).
Las opciones pueden comprarse y venderse en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento. En la siguiente explicación se considera que las opciones se mantienen hasta la fecha de vencimiento para una mejor comprensión de su funcionamiento.
Supongamos una opción put sobre acciones de Telefónica con un precio de ejercicio de 20 euros y cuya fecha de vencimiento es el 25 de Marzo. El precio de esa opción es, por ejemplo, 1 euro y cada contrato representa 100 acciones de Telefónica. El inversor que compre esta opción deberá pagar 100 euros (1 euro por acción x 100 acciones que representa cada contrato), y a cambio tendrá el derecho (no la obligación) de vender 100 acciones de Telefónica a 20 euros hasta el 25 de Marzo, independientemente de cuál sea la cotización de las acciones de Telefónica en el mercado.
Si al llegar el 25 de Marzo las acciones de Telefónica están cotizando por encima de 20 euros (por ejemplo a 20,50 euros) al comprador de la put no le interesará ejercerla, ya que podrá vender esas 100 acciones de Telefónica a 20,50 euros en el mercado, en caso de que las tenga en su poder. Por eso, si sigue interesado en vender 100 acciones de Telefónica renunciará a ejercer la opción put y las venderá directamente en el mercado a 20,50 euros, cobrando 0,50 euros más por acción de los que cobraría si decidiera ejercer la put 20 de Telefónica.
En cambio, si Telefónica está cotizando a 19,50 euros le interesará ejercer la put y como resultado de esa operación venderá 100 acciones de Telefónica a 20 euros, 0,50 euros más que su cotización en el mercado (19,50). Es importante tener en cuenta que la prima que se paga por la opción da derecho a vender las acciones al precio de ejercicio, pero no se recupera. En este ejemplo el comprador pagó 1 euro por la prima de la opción (100 euros por contrato) y al ejercer la opción cobró 20 euros por acción (2.000 euros por contrato), con lo que cada acción de Telefónica le ha supuesto un ingreso real de 19 euros (20 al ejercer la opción menos 1 que pagó por la prima). En este caso, a pesar de que le haya interesado ejercer la opción, por cada acción de Telefónica ha obtenido 19 euros cuando en el mercado están cotizando a 19,50 euros.
Por tanto, cuando alguien compra una opción put espera que la acción va a bajar antes de la fecha de vencimiento. Y además espera que en dicho vencimiento la cotización esté por debajo del precio de ejercicio (20 euros en este ejemplo) menos la prima que paga por la opción (1 euro). En el anterior ejemplo, el inversor que compra la put 20 de Telefónica por 1 euro está esperando que la cotización de Telefónica el 25 de Marzo sea inferior a 19 euros (20 - 1), ya que en caso contrario no compraría dicha put. El comprador de una put empieza a ganar cuando la cotización es inferior al precio de ejercicio menos prima (los 19 euros del ejemplo). Mientras la cotización sea superior a dicha cifra el comprador de la put pierde dinero, pérdida que está limitada a la prima que pagó, ya que si Telefónica sufre una fuerte subida el comprador renunciará a su derecho y no tendrá ninguna otra obligación, independientemente de que Telefónica suba 24, 40 ó 60 euros.
El vendedor de esa opción put 20 sobre Telefónica es el que toma la posición contraria al comprador. Es decir, el euro por acción que paga el comprador lo recibe el vendedor, y a cambio se compromete a comprarle las 100 acciones de Telefónica a 20 euros hasta la fecha del vencimiento. Si el comprador ejerce la opción es el vendedor de dicha opción el que está obligado a comprarle las 100 acciones a 20 euros, independientemente del precio que tengan en el mercado en ese momento.
Una de las diferencias principales entre el comprador y el vendedor es que el comprador tiene el derecho a vender, pero no la obligación de hacerlo. En cambio el vendedor sí que está obligado a comprar en caso que el comprador de la opción lo solicite, y no tiene forma de evitar esa obligación. Por eso el riesgo del comprador está limitado, como máximo, a la prima que pagó y en cambio el riesgo del vendedor es muy elevado, ya que nada impide, teóricamente, que Telefónica pudiera cotizar antes del vencimiento a 19, 15 ó 10 euros. Si Telefónica llega a 10 euros en la fecha de vencimiento el vendedor de la opción put deberá comprar 100 acciones a 20 euros al comprador de la Put. Eso le supondrá una pérdida total de 900 euros ó 9 euros por acción, ya que el euro por acción que cobró como prima lo conserva (10 – 20 + 1 = -9) Estas caídas tan exageradas en un espacio relativamente corto de tiempo no son habituales, pero no son imposibles en una situación de crash bursátil, por lo que no deben ignorarse ni considerarse un escenario imposible a la hora de controlar el riesgo que se asume.
Por tanto, el vendedor de una opción put espera que la cotización suba, ya que si Telefónica llega a la fecha de vencimiento con un precio de 20,01 (o superior) al comprador no le interesará ejercer la opción y el vendedor habrá conseguido ganar 1 euro sin tener que comprar las acciones.
Este riesgo tan alto del vendedor de una opción put puede limitarse vendiendo acciones, comprando otras opciones y/o vendiendo futuros. Tambien es posible que al vendedor de la put le parezca que 20 euros es un precio razonable para Telefónica y además disponga del dinero, en cuyo caso pagaría 2.000 euros por las 100 acciones de Telefónica y las mantendría en cartera todo el tiempo que quisiera.
En la siguiente tabla se muestra la gananacia o pérdida de comprador o vendedor para diferentes cotizaciones de Telefónica en la fecha de vencimiento:
 
Cotización al vencimiento Resultado comprador Put Resultado vendedor Put
20,01 y cualquier cotización superior -1 (no ejerce y pierde la prima) +1 (gana la prima)
19,75 -0,75 (ejerce -1 + 0,25) +0,75 (+1 - 0,25)
19,00 0 (ejerce -1 + 1) 0 (+1 - 1)
18,00 +1 (ejerce -1 + 2) -1 (+1 - 2)
15,00 +4 (ejerce -1 + 5) -4 (+1 - 5)
10,00 +9 (ejerce -1 + 10) -9 (+1 - 10)
El comprador de una opción put tiene las pérdidas limitadas (su pérdida máxima es la prima que paga) y en cambio su beneficio, en teoría, es muy elevado aunque no ilimitado (la cotización no puede caer por debajo de 0). Por los mismos motivos el vendedor tiene las ganancias limitadas (su máximo beneficio es la prima que cobra al inicio de la operación) y las pérdidas máximas teóricas son muy elevadas (hasta que la cotización llegue a 0). A pesar de lo que parezca a primera vista en algunas ocasiones tiene más sentido vender una opción que comprarla, ya que además existen formas de limitar ese riesgo a un nivel conocido.
Comentarios (70)
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En presente artículo No entiendo el significado de Call en este parrafo Si por fvr pueden aclararmelo : Si Telefónica llega a 10 euros en la fecha de vencimiento el vendedor de la opción put deberá comprar 100 acciones a 20 euros al comprador de la call. Grss
Augusto César
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Hola Augusto.

Había una errata (ya la he corregido). Donde ponía "al comprador de la call" (al final del párrafo que me señales) es "al comprador de la Put".

¿Lo entiendes ahora?

Muchas gracias por avisar.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Gracias Gregorio por pronta respuesta.
augusto
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De nada, Augusto.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Muchas gracias Gregorio:

Por tanto para hacer mi estrategia con la call, tendría que ser con la compra de un futuro con el mismo vencimiento, no con la venta de put.

El libro haz que el dinero sea tu amigo ya lo tengo, pero claro, yo aún no lo veo para leerlo con mi hija a corto plazo.

Seguiré leyendo (aunque sea 7, 10, 20 veces) sus libros para seguir empapándome de conocimiento financiero. Yo sabía que era útil, pero es ahora cuando me estoy dando cuenta de su magnitud.

Agradecerle de nuevo su labor. Un saludo
Trasky
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Muchísimas gracias, Trasky.

Habrá otro libro para esas edades inferiores, sí. Muchas gracias.

Comprar un futuro y a la vez vender una Call sí lo puedes hacer. Esta es la estrategia de "Call cubierta" que tienes en el libro. Se puede hacer comprando futuros, o acciones.

Muchas gracias.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Hola Gregorio, buenas tardes:

Mi duda es la siguiente; si vendo una put (x ejemplo put 2€) a un vencimiento X, si a fecha del vencimiento la cotización cierra x encima de 2€, y yo no hago nada, esa put se ejerce?? Es decir tengo que comprar las acciones??
Me surge esa duda, xq estaba pensando que al vender esa put 2€ x ej a 0,15€, si tengo la certeza que se va a ejercer al vencimiento no haciendo nada (o sea compraría las acciones a 2€ fuera la cotización la que fuera), podría vender una call superior a esos 2€ Con el mismo vencimiento dejándola vencer para que se ejerciera y así ganar la diferencia más las primas. Eso es posible?

Estoy con el libro de opciones y futuros y la verdad, me esta resultando muy interesante pero a la vez complicado de entender (creo que mi mente no da para mucho).

Agradecerte haberme abierto las puertas a este mundo de la bolsa, y ya estoy pensando en la forma de inculcarle a mi hija desde niña, sin que le sea pesado y le coja asco...

Quizá ya que usted dice en sus libros que fue su padre quien le inculcó en el mundo de la bolsa, pueda darnos unas pautas (ya sea a través de algún vídeo en YouTube o a través de nuevo libro, etc) para ir educando financieramente a nuestros hijos desde su uso de razón (3-4 años).

Muchas gracias. Un saludo
Trasky
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Muchas gracias, Trasky.

Si cierra por encima de 2 no te van a ejercer.

Imagina que vendes la Put por 0,15, y al vencimiento la cotización está en 2,20. Pues te quedas los 0,15, pero no compras las acciones a 2 (porque para comprar tú a 2 el comprador de la Put tendría que querer vender a 2, y como en el mercado puede vender a 2,20, venderá en el mercado a 2,20 en lugar de venderte a ti a 2).

Por eso no es posible hacer lo que dices de la Call (con la seguridad de ganar al 100%, sí se puede hacer como operación que puede salir bien, o no).

Haces muy bien en enseñarle ya a tu hija lo que es el dinero, sí. Enseñar esto desde niños a los hijos cambiará completamente la sociedad.

Y sí tengo pensado escribir un libro dirigido a los padres, para las edades que quedan por debajo de "¡Haz que el dinero sea tu amigo!", e incluso también para la relación de los padres con los hijos en la adolescencia, y más allá.

Muchas gracias.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Buenas Gregorio,
En primer lugar felicitarte por tu labor didáctica, nada fácil teniendo en cuenta que nada de esto se enseña en el cole. No termino de ver el dibujo completo de las opciones put. Me explico, para los que vamos a LP en qué escenarios podríamos utilizar las put para rentabilizar nuestra cartera?

Ejemplo 1. Soy vendedor:
Tengo acciones de TEF (por seguir con tu ejemplo) y están cotizando a 19€. Pongo una opción de venta con un contrato de 100 títulos de mi cartera a un precio de ejercicio de 20€ y vencimiento 25 de Marzo.
Ganaría 100€ por ¨haber corrido el riesgo¨ de que la cotización bajase antes del 25 de Marzo por debajo de 20€. Si en cambio se mantiene por arriba de 20€ nadie ejercitara su derecho a compra y gano la prima (100€) manteniendo las 100 acciones en mi cartera. Pero en caso que baje por debajo y alguien desee ejercitar su derecho a compra, tengo obligación de vender, correcto? Mi cartera perdería 100 titulos de TEF

Ejemplo 2. Soy comprador:
El mercado esta plano y yo creo que va a subir. TEF esta a 20€. Según mi criterio, TEF por fundamentales esta ¨barata¨ a 19€. Pongo una órden de compra de puts de 100 títulos a 19€. El sistema hace match con la órden de venta del vendedor y pago la prima. Si durante el ejercicio y al final del mismo las acciones se mantuvieron por ejemplo siempre a 20.5€ (para que haya algo de diferencia) Ejerzo mi derecho a la compra de 100 títulos a 19€ x 100 + 100€ (de prima) = 2.000€ compra total
Habré ahorrado por tanto 50€ sobre el precio de cotización, correcto?

Hay algún escenario mas que estos 2 anteriores para un inversor B&H (que suspuestamente no vende sus titulos)?

Muchas gracias,

Sergio
Sergio
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Muchas gracias, Sergio,

Se te ha descabalado un poco la compra con la venta. Para un inversor de largo plazo es así.

Venta de Puts:

Puedes tener acciones de Telefónica, o no, eso da lo mismo. Telefónica cotiza a 20 euros, y tú crees que el precio es correcto, pero no demasiado bueno. Por eso te gustaría comprarlas más baratas. Así que vendes la Put 19, ó 18, y si Telefónica baja compras 100 acciones a 19 ó 18, menos la prima que has cobrado.

Compra de Put:

Crees que la Bolsa está cara. Como inviertes a largo plazo no quieres vender las acciones, porque podría ser que no estuviera tan cara como crees y no bajase. Pero si baja, querrías ganar algo de dinero, arriesgando muy poco. Entonces, estando Telefónica a 20, compras la Put 15.

¿Lo ves ahora más claro?

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Hola Felipe,

Te contesto al ejemplo de ayer,

El broker te puede pedir unos 12.000 euros de garantía por haber vendido Puts por un importe nominal de unos 40.000 euros, sí. Más o menos, también te puede pedir menos.

Esos 12.000 euros de garantías los puedes poner en acciones en lugar de en efectivo. Pero no todas las acciones se aceptan como garantía (en general, las del Ibex 35 son las que se aceptan como garantía).

Al ser opciones de tipo europeo no te pueden ejercer antes del vencimiento.

No es mucha rentabilidad para el riesgo que corres, efectivamente.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Buenos días, Gregorio.

Te planteo la siguiente estrategia con venta de puts:

Tras analizar por fundamentales un índice bursátil, se llega a la conclusión de que está muy barato (p.ej., creo que si hoy el IBEX estuviera sobre los 7.000 puntos estaría muy barato). Después, mediante el análisis técnico, se observa que ese índice está en soporte importante y haciendo un doble suelo. Con lo cual, se puede deducir que es poco probable que ese índice cotice más abajo a medio plazo (aunque a corto plazo todo puede ocurrir). Finalmente, en ese momento, se venden puts de ese índice con un vencimiento largo (1-2-3 años).

a) Si el índice continua cayendo a corto plazo, ¿es probable que te ejerzan esas puts antes del vencimiento lejano?

b) Con el dinero obtenido al vender las puts, se pueden comprar acciones (correspondientes a ese índice) que sean buenas empresas y tengan una alta RPD. La idea es que cuando esas acciones y ese índice suban y lleguen a una resistencia importante, vender parte e ir cerrando la operación de las puts (que habrán bajado de precio). ¿Qué pegas le ves a la estrategia?

Muchas gracias.

Un saludo.
Felipe
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Buenos días, Gregorio.

Mi idea es para la cartera de medio plazo. En el caso que comento (Ibex muy barato por fundamentales y haciendo suelo por técnico), yo emplearía todo mi capital de medio plazo (~100k) en comprar empresas con buenas perspectivas a medio plazo (p.ej.: Ence, Vidrala, Ercros...).

Y si, tras agotar toda la liquidez, aún veo oportunidades de compra, se me ocurre usar la estrategia comentada: vender puts con vencimiento lejano (deseando que no me ejerzan las puts) y con la prima obtenida sigo comprando buenas empresas.

No sé cuántas puts debería vender, ni a cuánto vencimiento. Y tampoco sé qué hacer si el Ibex continúa bajando y el broker me avisa de poner más garantías.

Un saludo.
Felipe
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Hola Felipe.

Pues tienes que pensar bien el tema de las garantías.

Si tienes 100.000 y los inviertes en comprar acciones de medio plazo, la cuenta e queda a 0 (casi).

Si ahora vendes Puts sobre el Ibex, te estarías apalancando (y eso no lo recomiendo)

Pero además de eso te iban a pedir garantías (calcula un 10%-25% de los 7.000 euros por contrato, según la volatilidad, el precio de ejercicio que elijas, etc), y la cuenta ya estaría a 0.

Por poder podrías poner como garantías acciones (del Ibex 35), pero esto es apalancarse.

¿Cómo lo ves sabiendo esto?

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Buenos días, Gregorio.

Te planteo el siguiente escenario (lo consideraré malo para ir más seguro):

- El IBEX vuelve a caer sobre los 8.500 puntos (ya estuvo en diciembre). Está barato y da señales de suelo por técnico. Compro acciones de buenas empresas españolas y agoto toda la liquidez (100.000€). No estoy apalancado.

- El IBEX sigue cayendo otro 10% (~7.600 puntos). El valor de mis acciones cae un 20% y vale 80.000€. Sigo sin apalancarme.

- En ese momento, decido apalancarme y vendo puts del IBEX a 8.000 con vencimiento junio-2021. Dicen que como mucho hay que apalancarse 1,5 veces, por lo tanto debería pedir 40.000€ o menos (80.000 x 1,5 = 120.000; 120.000 - 80.000 = 40.000). Suponiendo que la volatilidad es alta, el broker me va a exigir muchas garantías (supongo un 30%), por lo que inicialmente me exige 12.000€ (40.000 x 30%). Como no tengo efectivo, uso el valor de las acciones (80.000€) como garantía. ¿Es esto posible o necesitaré ingresar más efectivo en la cuenta del broker? ¿En qué niveles del IBEX es muy probable que me ejerzan las puts antes del vencimiento?

Por otro lado, no parece que vaya a conseguir captar muchos fondos de esta manera, porque para junio-2021 la prima de 1 mini ibex hoy son unos 670€ por put. Como mucho, puedo vender 5 puts (40.000 / 5 = 8), así que obtendría unos 3.350€ para seguir comprando acciones de buenas empresas, pero esa cantidad supone muy poco dinero comparado con los 80.000€ de toda mi cartera. Parece que así no voy a conseguir mucho avance, ¿verdad?

Un saludo.
Felipe
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Hola Greforio,

¿Existe alguna estrategia con opciones put que pueda interesar al inversor a largo plazo?

He estado mirando lo que en ingles llaman "cash-sescured OTM put options",

que consiste en vender opciones put de acciones que uno quiera tener en cartera y que tengan un precio de ejecucion bajo ( un precio interesante de compra del subyacente ).

Desde el momento en que se vende la opcion put hasta la fecha de ejecución se dispone del dinero para comprar las acciones de la put. Dinero en efectivo o en titulos de renta fija a corto plazo.

Me refiero en todo momento a acciones americanas.

Un saludo.
anilomjf
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Hola anilomjf,

Esa es la más recomendable para los inversores de largo plazo, sí. Además, es fácil de hacer, y con un riesgo muy bajo.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Gracias por tu respouesta.

He empezado a ejecutar esta estrategia con fechas de expiracion lejanas ( enero del 2020 ).
Aproximandamente un año y medio desde ahora.

¿Tu crees que es buena idea una fecha de expiracion tan lejana?

Un saludo.

Un saludo.
anilomjf
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Hola anilomjf,

Depende de lo que se quiera en cada caso, pero en principio lo más recomendable es usar fechas más cercanas.

Con año y medio el riesgo de que te ejecuten es más bajo (en el caso de una empresa de calidad que esté barata por fundamentales), pero también la rentabilidad de la prima que cobres más baja.

Por el tema de la rentabilidad, lo mejor es elegir vencimientos de 1 a 6 meses. Así tendrás una TAE mayor, y la rentabilidad total que consigas al dinero que tengas inmovilizado para esto será mayor. También te ejercitarán más veces, pero eso está bien en este caso.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Buenas tardes Gregorio
Tengo unas dudas.
Si compro una put de 20 y baja a 17 y la put expira hoy, que pasa? Como la cierro antes de expirar? o el proceso es automatico y ganaría la diferencia?
o en el caso contrario, si comprara una call en 20 y sube a 22 y la call expira, que pasa? Tendría que venderla antes de expirar? o el proceso es automatico y ganaría la diferencia?
Mil Gracias
consuelo
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Hola Consuelo,

Pues depende del tipo de opción y del broker.

En algunos casos funciona como dices, Si compras la Put 20, baja a 17 y llega al vencimiento, te ingresan los 3 euros de la diferencia entre 20 y 17 que has ganado. Con las Call, lo mismo pero al revés (es decir, en el ejemplo que pones te ingresarían 2 euros).

En otros casos hay intercambio de acciones. En el caso de la Put, se supone que tendrías 100 acciones, que serían vendidas a 20 euros. En caso de no tenerlas, el broker te haría las operaciones de compra de las acciones y ejercicio de la opción (es decir, venta de esas acciones), cobrándote las comisiones de esa compra de acciones. Con las Call sería parecido, en este caso te comprarían las acciones a 20 euros, y podrías venderlas en el mercado a 22 inmediatamente.

En cualquiera de los casos anteriores siempre podrías vender esas call o put un poco antes de que llegase el vencimiento, ganando la diferencia entre el precio al que compraste esas primas, y el precio al que las vendas.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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hola Gregorio;
si una opción put vence in the money y mi broker la ejecuta automáticamente, ¿necesitaré tener previamente ese dinero en mi cuenta para que primero el broker las compre a precio de mercado, e inmediatamente después las venda ejerciendo la put?
Es decir, por ejemplo, ¿necesito tener un millón de euros para comprar unas acciones que, según mi opción put, tengo el derecho de vender a 1,2 millones?.
Gracias, espero haberme explicado.
LuisAn
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Hola LuisAn,

Esto ya depende del funcionamiento de cada broker.

En teoría si tendrías que tener ese millón de euros previamente.

En la práctica, es habitual que el broker te ejerza la opción, te venda las opciones inmediatamente, y te cobre algo por el descubierto que haya habido en la cuenta entre una cosa y otra.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Buenas, he vendido 32 put de DIA por 0,15€ y creo que tenía opciones mejores, ¿si compro 32 put por 0,12€ se anula la primera venta de put? (Además de compensar los gastos por comisiones).

Gracias.
Snip
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Hola Snip,

Sí, así es. Si compras 32 Puts de DIA (del mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento), ganas 0,03 euros por acción (menos comisiones), y tu posición queda totalmente cerrada, y ya no tienes ningún riesgo.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Ok, me queda claro.

Muchas gracias
Miquel
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Buenas tardes,
Primero de todo felicitarte por tus lecciones (tanto en los libros como en la web). Lo expones todo de una manera sencilla y amena
Por otra parte, tengo una duda:

Si compro un contrato put (100 acciones) de Telefonica a 20 euros. Se entiende que anteriormente a esa compra, tengo que tener en mi posesion esas 100 acciones no? Sino como voy a venderlas si no las tengo no?

Gracias
Miquel
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Hola, Gregorio,
Unas consultas básicas: ¿Cuál es la forma habitual en que el comprador Put expresa que quiere hacer uso de su derecho a vender? Entiendo que la carga de hacerlo es sólo suya, y que nadie se lo recordará. Entiendo también que habrá de ser antes del vencimiento, pero ¿cómo lo hace? ¿existe esa funcionalidad en las plataformas o tienes que enviar un email o llamar? Entiendo que si no haces uso de tu derecho o lo usas mal pierdes tu derecho inicial. ¿Es correcto? Gracias por anticipado!
Albert
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Hola Gregorio. Te hago una preguntonta. Tal vez es muy obvia. Para vender puts, primero hay que comprar puts? Tengo esa duda, porque siempre para vender algo, primero tengo que comprarlo. Pero aca estoy confundido porque si fuese así, el vendedor de las puts no tendria la ganancia de la prima, porque ya la pagó cuando compró las puts.
Gracias y disculpa si la respuesta es muy obvia.
Ariel
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Gracias a Juan lo entendí jaja. Excelente artículo. Habia pasado por muchos y no lo entendia del todo.
Manuel
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Gracias Gregorio, por tu diligencia y exito !!!
Ray
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Saludos y gracias por la explicacion, le pregunto, si consigo el beneficio vendiendo la put que compre como me indica al yo vender la put como la persona emisora de la misma esto me obliga a mi si mi comprador ejerce a comprar luego las acciones en caso de que el comprador ejecute? y si mi expectativa de la compañia (de ese mismo contrato put que yo compre) es a la baja, al vender el contrato put esto me afectaria luego si el mercado sigue bajando? entonces el beneficio que consegui inicialmente por comprar la put, luego al venderla esta tendencia bajista me perjudicaria? Gracias por tu ayuda!!
Ray
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Saludos! si por ejemplo compro un contrato put sin tener las acciones, y veo que el mercado esta a mi favor y quisiera vender ese contrato put para obtener un beneficio, como ejecuto la operacion? tendria que ponerla en sale put y tendria que ser el dia de vencimiento o antes? y si la ejecuto sale put entonces tendria yo la obligacion de comprar las acciones en caso de que el que la compre la ejecute antes de la fecha de vencimiento? si no tengo las acciones el que me vendio la put no esta obligado a comprarme el contrato? Gracias por aclararme estas dudas y felicidades por su sitio.
Ray
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Si yo tengo vendida la call 42 de una acción del Ibex y, el día del vencimiento cierra la acción a 42, pregunto ¿existe la posibilidad de que yo tenga que entregar las acciones a un precio superior a 42? las acciones las tengo en cartera.
Muchas gracias por su aclaración
antonio sierra
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Muchas gracias, Guillermo.
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