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Resultados de Telefónica en el tercer trimestre de 2013

Malos

Todas las cifras se comparan con las de los 9 primeros meses de 2012, salvo que se indique lo contrario.
El beneficio neto cae hasta 3.145 millones de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 0,70 euros (-9,2%).
La cifra de negocios cae a 42.626 millones de euros (-8,4%). Los gastos por operaciones caen a 29.290 millones de euros (-7,5%). La eliminación de la subvención a terminales ha reducido los ingresos, pero también los gastos.
El OIBDA baja un poco más hasta 14.100 millones de euros (-10,7%). El margen OIBDA / Ventas se reduce un poco hasta el 33,1% (14.100 / 42.626). Los cambios de las divisas han sido bastante desfavorables en estos 9 primeros meses de 2013, ya que a tipos de cambio constantes los ingresos y el OIBDA apenas caen respecto a los 9 primeros meses de 2012.
El número de accesos (clientes) crece hasta 320,3 millones (+2%).
  • Accesos móviles 252,2 millones (+3%). Los accesos de contrato, que son los más rentables, crecen el 9%, y ya supone el 35% del total de accesos móviles de Telefónica.
  • Banda ancha móvil 67,4 millones (+41%). El 27% de los accesos móviles ya tienen banda ancha móvil.
  • Banda ancha fija 18,4 millones (+2%, pero al final del primer timestre de 2013 eran 18,6 millones. Esta caída desde los 18,6 millones de hace 6 meses se debe a la venta del negocio fijo en el Reio Unido).
  • Fijos 39,4 millones (-1,1%)
  • Televisión de pago 3,4 millones (+3,7%).

Resultados de Telefónica por áreas:

  • I) Telefónica Latinoamérica:

    Los ingresos caen hasta 21.783 millones de euros (-3,5%), los gastos por operaciones se mantienen a 15.069 millones de euros (-0,3%) y el resultado operativo cae mucho hasta 3.330 millones de euros (-19,5%). El tráfico crece el 7%. El número total de accesos sube hasta 217,9 millones (+4%):
    • Los accesos móviles suben a 181,7 millones (+4%). Los clientes de contrato suben hasta 44,5 (+16%).
    • Los accesos de banda ancha fija crecen hasta 8,9 millones (+7%)
    • Los accesos de telefonía fija aumentan hasta 24,4 millones (+2%).
    • Los de televisión de pago ya son 2,6 millones (+12%)
    • Los de banda ancha móvil suben hasta 39,3 millones (+66%)
    Los cambios de las divisas han perjudicado bastante, ya que a tipos de cambios constantes los ingresos y el resultado operativo crecen respecto a los 9 primeros meses de 2012. Datos por países (porcentajes de variación a tipos de cambio constantes):
    • Brasil:
      • Accesos 91,9 millones (=). Los accesos móviles se mantienen en 76,6 millones (=). Ha dado de baja alrededor de 1 millón de líneas prepago que estaban inactivas. Los clientes de contrato, que son los más rentables, crecen un 23%, y los accesos de banda ancha móvil suben el 79%.
      • Ingresos 9.275 millones de euros (+2,5%)
      • Gastos por operaciones (+6,8%). Crecen por los mayores gastos realizados para captar clientes de contrato, y por el despliegue de la fibra óptica y de la telefonía móvil 4G. Todas ellas son inversiones para crecer más en el futuro, por lo que no es un aumento de gastos preocupante.
      • OIBDA 2.891 millones de euros (-7,3%)
      En Brasil está ganando cuota de mercado entre los clientes de mayor calidad, aunque baja un poco en el total, por la buena calidad del servicio que presta Telefónica. Sigue avanzando en la integración de todas sus filiales en Brasil. Esto le permitirá ahorrar bastantes costes, pero además le ha permitido iniciar ya a principios de Noviembre de 2013 la prestación de servicios similares al Movistar Fusión (en Brasil se llama “Vivo Total”), que creo que son claramente el futuro de las empresas de telecomunicaciones. También ha empezado a dar servicio de 4G en telefonía móvil, cubriendo ya 65 ciudades, y de fibra óptica.
       
    • Argentina:
      • Accesos 27 millones (+14%). Los accesos móviles se incrementan nuevamente por encima de la media, quedando en 20,3 millones (+14%).
      • Ingresos 2.761 millones de euros (+22,6%)
      • Gastos por operaciones 2.072 millones de euros (+28,6%). Argentina sigue teniendo una inflación muy alta.
      • OIBDA 695 millones de euros (+9,8%)
    • Chile:
      • Accesos 13,5 millones (+5%). Los accesos móviles crecen más, hasta 10,3 millones (+6%, aunque al final del primer semestre de 2013 eran 10,4 millones, por lo que en este tercer trimestre han caído un poco. Esta caída del tercer trimestre ha sido por las bajas de clientes de prepago, ya que los clientes de contrato han aumentado en este tercer trimestre).
      • Ingresos 1.870 millones de euros (+1,5%)
      • Gastos por operaciones (-0,4%)
      • OIBDA 611 millones de euros (+3,3%)

       
    • Perú:
      • Accesos 20,9 millones (+5%). Los accesos móviles suben hasta 15,7 millones (+6%). Los accesos móviles de contrato crecen el 27%, y los de banda ancha móvil aumentan el 81%.
      • Ingresos 1.847 millones de euros (+7,3%)
      • Gastos por operaciones 1.215 millones de euros (+6,9%)
      • OIBDA 654 millones de euros (+7,2%)
    • Colombia:
      • Accesos 14,3 millones (-1%, mejorando un poco respecto a la caída del 3% que tenía al final del primer semestre de 2013). Los accesos móviles bajan hasta 11,6 millones (-3%, también mejor que el -5% del primer semestre de 2013). Los clientes de contrato aumentan el 9%, ya que la reducción de clientes se ha dado en los clientes prepago, que son los menos rentables.
      • Ingresos 1.273 millones de euros (+2,1%)
      • Gastos por operaciones (+1,5%).
      • OIBDA 427 millones de euros (+2,8%)
    • Méjico:
      • Accesos 20,6 millones (+3%). Los accesos móviles apenas suben a 19,1 millones (+0,4%).
      • Ingresos 1.178 millones de euros (-1,2%)
      • Gastos por operaciones (+3,5%)
      • OIBDA 207 millones de euros (-21,3%)
    • Venezuela:
      • Accesos 11,9 millones (+6%). Los accesos móviles ya son 10,7 millones (+6%). Los accesos de banda ancha móvil aumentan el 29%. Los clientes de contrato tiene una subida muy fuerte, del 30%.
      • Ingresos 2.435 millones de euros (+45,5%)
      • Gastos por operaciones (+43%)
      • OIBDA 1.073 millones de euros (+47,4%)
      El alto crecimiento de todas estas cifras (a tipos de cambio constantes, recordemos, no en euros) no se debe a que el negocio vaya muy bien, sino a que en Venezuela sigue habiendo hiperinflación y además a que a principios de 2013 se produjo una fuerte devaluación del bolívar.
       
    • Centroamérica:
      • Accesos 11 millones (+16,2%)
      • Ingresos 511 millones de euros (+7,2%)
      • OIBDA 108 millones de euros (+27,2%)
    • Ecuador:
      • Accesos 5,1 millones (+7,2%)
      • Ingresos 383 millones de euros (+8,1%)
      • OIBDA 135 millones de euros (+6,6%)
    • Uruguay:
      • Accesos 1,8 millones (+2,2%)
      • Ingresos 194 millones de euros (+5,9%)
      • OIBDA 78 millones de euros (-4,2%)
  • II) Telefónica Europa:

    Los ingresos caen bastante hasta 20.100 millones de euros (-10,7%), pero los gastos por operaciones caen aún más, hasta 13.150 millones de euros (-13,2%). El OIBDA cae a 7.369 millones de euros (-7,1%). Los accesos totales caen a 101,9 millones (-1%). Sin tener en cuenta la venta del negocio fijo en Reino Unido y la desconexión de algunas líneas prepago en la República Checa el número de accesos no variaría respecto a hace un año:
    • Los accesos móviles se mantienen en 70,5 millones (=)
    • Los de banda ancha móvil continúan aumentando claramente y ya son 28,1 millones (+17,2%)
    • Los accesos de banda ancha fija bajan hasta 9 millones (-5%). Este descenso es consecuencia en parte de la venta del negocio fijo en Reino Unido.
    • Los accesos de telefonía fija continúan reduciéndose y quedan en 15 millones (-6%)
    • Los de televisión de pago siguen bajando bastante y quedan en 0,8 millones (-18,2%).
    Está consiguiendo reducir mucho los costes de forma permanente, y eso es algo muy positivo. Los costes bajan porque ya no subvenciona la venta de terminales en España, por las reducciones de plantilla realizadas en los últimos trimestres y porque está llevando a cabo muchos procesos de optimización en todas las áreas de la empresa.

    • España:
      • Los accesos totales se reducen a 41,9 millones (-3,6%):
        • Movistar Fusión ya tiene 2,6 millones de clientes (incluyendo “Movistar Fusión Cero”). En el tercer trimestre de 2013 el 60% de las altas de Movistar Fusión han sido de clientes nuevos. Se confirma el éxito que ha supuesto Movistar Fusión, que ha marcado un punto de inflexión en Telefónica España.
        • Los accesos fijos continúan siguen bajando, hasta 11,2 millones (-4,3%)
        • Los accesos de banda ancha vuelven a subir, hasta 5,8 millones (+4,2%), gracias a Movistar Fusión.
        • Los accesos de televisión caen mucho hasta 609.000 (-19,8%)
        • Los accesos móviles disminuyen hasta 19,4 millones (-7,6%)
        • Los hogares con fibra óptica siguen creciendo y ya son 494.000 (+100%).
      • Los ingresos bajan mucho hasta 9.763 millones de euros (-14,1%). Sin tener en cuenta la venta de terminales (por la eliminación de las subvenciones), los ingresos caen el 11%.
      • Los gastos por operaciones se reducen más que los ingresos, hasta 5.257 millones de euros (-19,4%), por las reducciones de costes que está llevando a cabo en todas las áreas de la empresa, la eliminación de las subvenciones a los terminales y la disminución del número de empleados por el ERE que hizo en 2012.
      • El OIBDA se reduce hasta 3.129 millones de euros (-7,3%)
      En Octubre ha empezado a dar servicio de 4G en España. Aunque los resultados del conjunto del año siguen cayendo, en los últimos meses parece que se va consolidando una cierta mejora del negocio de Telefónica en España.
       
    • Reino Unido:
      • Los accesos totales crecen un poco hasta 23,7 millones (+1%). Los clientes de móviles suben bastante hasta 23,4 millones (+4%). Los clientes móviles de contrato se incrementan el 9%. Esta ganancia de clientes móviles, y especialmente de contrato, se debe al lanzamiento de los servicios 4G y a unas nuevas tarifas (”Refresh”).
      • Los ingresos caen un poco hasta 4.950 millones de euros (-0,8%), pero mejoran la caída del 2,7% que llevaban en el primer semestre de 2013.
      • Los gastos por operaciones bajan un leve 0,5%
      • El OIBDA aumenta hasta 1.195 millones de euros (+5,4%)
      En Reino Unido también está dando ya servicio de 4G en telefonía móvil. En 2013 ha vendido su negocio de telefonía fija en Reino Unido, que contaba con unos 720.000 clientes. Esto le imposibilita dar servicios convergentes (tipo Movistar Fusión) tal y como los da en España. Como acabamos de ver, los servicios convergentes han cambiado el mercado de las telecomunicaciones y son el futuro, por lo que el hecho de no poder dar servicios convergentes en Reino Unido es un problema que Telefónica deberá resolver de alguna forma a no mucho tardar.
       
    • Alemania:
      • Los accesos totales se mantienen en 25,4 millones (=). Los accesos móviles crecen hasta 19,6 millones (+2%) y los accesos de banda ancha fija se reducen bastante hasta 2,3 millones (-7%).
      • Los ingresos caen hasta 3.671 millones de euros (-5,2%)
      • El OIBDA cae más que en el primer semestre de 2013, hasta 918 millones de euros (-6,8%)
      Está habiendo mucha competencia por los clientes en Alemania.
       
    • República Checa:
      • Los accesos suben a 9,3 millones (+1%), incluyendo Eslovaquia:
        • Los accesos móviles en la República Checa crecen hasta 5,1 millones (+1%). En Eslovaquia aumentan mucho más, hasta 1,5 millones (+14%)
        • Los accesos de telefonía fija caen a 1,4 millones (-7%)
        • Los de banda ancha fija aumentan hasta 889.000 (+0,3%)
        • Los de televisión de pago son 148.000 (+6%).
      • Los ingresos de la República Checa y Eslovaquia se reducen hasta 1.382 millones de euros (-6%).
      • El OIBDA baja mucho hasta 545 millones de euros (-9,5%).
      A principios del cuarto trimestres de 2013 Telefónica ha vendido esta filial, por lo que ya no aportará más a Telefónica en el futuro.
La deuda neta baja bastante hasta 46.101 millones de euros, el 10,1% menos de la que tenía al final de 2012. El ratio deuda neta / OIBDA baja a 2,3 veces. Ya iniciado el cuarto trimestre ha vendido varios activos (Telefónica Irlanda, Banco Inversis y Telefónica Chequia y Eslovaquia), con lo que la deuda se reduce a 44.634 millones de euros. Telefónica ha mejorado mucho la situación de su deuda en los últimos trimestres.
El valor contable de la acción de Telefónica sube un poco a 4,56 euros (+1,5%).
Telefónica va a pagar un dividendo de 0,75 euros con cargo a los resultados del ejercicio 2013.
Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas

Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.




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Últimos comentarios

Invitado - Manuel
Cómo siempre muchas gracias por tu respuesta Gregorio.

No me deja responder a tu anterior comenta...
Hola Mayerlin, y muchas gracias.

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Invitado - Mayerlin
Saludos desde Orlando FL. Lo felicito por la forma tan clara y concisa con la que explica, llegue aq...
Invitado - Manuel
Hola de nuevo Gregorio, se me plantea una nueva duda.

A ver, si tengo una pérdida pendiente de in...
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