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Resultados del Banco Santander en el tercer trimestre de 2014

Buenos

 
Todas las cifras se comparan con las del tercer trimestre de 2013, salvo que se indique lo contrario.
El beneficio neto sube mucho hasta 4.361 millones de euros, que suponen un beneficio por acción (BPA) de 0,37 euros (+18,6%). A tipos de cambio constantes el beneficio neto sube el 44%. El beneficio neto aislado del tercer trimestre de 2014 (1.605 millones de euros) es el más alto de los últimos trimestres, lo cual es una buena señal de que el Banco Santander cada vez está más cerca de volver a la normalidad, lo cual supone alcanzar un beneficio neto de unos 8-9.000 millones de euros. En 2014 aún no va a alcanzar esa cifra, pero en 2015-2016 sí podría alcanzarla, o al menos quedarse bastante cerca.
El beneficio atribuido ordinario se reparte de la siguiente forma por zonas geográficas: Brasil 20%, España 14%, Reino Unido 20%, Méjico 8%, Estados Unidos 9%, Chile 6%, Alemania 4%, Polonia 6%, Portugal 2%, resto de Latinoamérica 5% y resto de Europa 6% (Santander Consumer Finance).
Los márgenes bancarios se mantienen en los mismos niveles que en los 9 primeros meses de 2013: margen de intereses 21.834 millones de euros (+1,6%), margen bruto 31.572 millones de euros (-1%) y margen neto de explotación 16.750 millones de euros (-0,3%). A tipos de cambio constantes el margen de intereses sube el 8,1%, el margen bruto aumenta el 4,9 y el margen neto de explotación se incrementa el 6,6%.
Las comisiones netas caen un poco hasta 7.172 millones de euros (-1,6%). A tipos de cambio constantes las comisiones netas suben el 4,4%.
La tasa de morosidad mejora un poco hasta el 5,28% desde el 5,40% en que estaba al final del primer semestre de 2014. Es una tasa de morosidad relativamente baja, y además ya lleva varios trimestres reduciéndose. La cobertura de la morosidad sube un poco hasta el 67,5% desde el 64,9% en que estaba hace un año.
El stock neto de inmuebles adjudicados se mantiene en 3.530 millones de euros (hace 3 meses era de 3.527 millones de euros). El stock bruto también sube ligeramente hasta 7.946 millones de euros desde los 7.919 millones de euros en que estaba al final del primer semestre de 2014.
El crédito a clientes aumenta el 2,7% y los depósitos de clientes crecen el 2%. El ratio créditos / depósitos es del 112% y la ratio créditos / fondos propios es de 8,2 veces, lo cual le da mucha estabilidad al banco.

Resultados del Banco Santander por areas geográficas: (a tipos de cambio constantes)

  • I) Europa Continental:

    • Margen de intereses 6.456 millones de euros (+6,6%)
    • Comisiones netas 2.607 millones de euros (-0,3%)
    • Margen bruto 9.591 millones de euros (+1,2%)
    • Margen neto 4.844 millones de euros (+5,3%)
    • Beneficio atribuido 1.434 millones de euros (+72,9%).
    • Créditos a clientes 264.280 millones de euros (-2,9%)
    • Depósitos de clientes 259.166 millones de euros (-1,5%)
    • Ratio créditos / depósitos 102%.
    • Ratio de eficiencia: Mejora hasta el 49,5% desde el 51,4%
    • Tasa de Morosidad: Empeora hasta el 8,96% desde el 8,48%.
    • Cobertura de la morosidad: Cae hasta el 58,1% desde el 61,1%.
    La morosidad sigue bajando un trimestre más, y eso es muy positivo, porque hay muchas probabilidades de que siga bajando en los próximos trimestres. Datos por unidades de negocio:
    • España:
      • Margen de intereses 3.549 millones de euros (+9%)
      • Comisiones netas 1.350 millones de euros (-4,2%)
      • Margen bruto 5.307 millones de euros (-0,2%)
      • Margen neto 2.685 millones de euros (+7,9%)
      • Beneficio atribuido 822 millones de euros (+123,6%).
      • Créditos a clientes 156.390 millones de euros (-5,1%)
      • Depósitos de clientes 182.273 millones de euros (-3,5%)
      • Ratio créditos / depósitos 86%.
      • Ratio de eficiencia: Mejora hasta el 49,4% dese el 53,2%.
      • Tasa de morosidad: Empeora hasta el 7,57% desde el 6,40%.
      • Cobertura de la morosidad: Sube un poco hasta el 45,5% desde el 45%.
      La morosidad parece haber hecho techo, ya que baja un poco respecto a los últimos trimestres. La reducción de costes por las sinergias de la fusión con Banif y Banesto están siendo algo superiores a lo que se había previsto.
    • Portugal:
      • Margen de intereses 403 millones de euros (+5,2%)
      • Comisiones netas 209 millones de euros (-16,7%)
      • Margen bruto 695 millones de euros (+0,4%)
      • Margen neto 330 millones de euros (+2%)
      • Beneficio atribuido 116 millones de euros (+50%)
      • Créditos a clientes 23.333 millones de euros (-5,6%)
      • Depósitos de clientes 24.131 millones de euros (-0,2%)
      • Ratio créditos / depósitos 97%
      • Ratio de eficiencia: Mejora un poco hasta el 52,5%, frente al 53,3% de hace un año.
      • Tasa de morosidad: Empeora hasta el 8,49% desde el 7,86%.
      • Cobertura de la morosidad: Sube ligeramente hasta el 53,9% desde el 51,9%
      En Portugal vuelve a subir algo la morosidad, aunque es más por la bajada del volumen total de créditos que por el aumento de los morosos.
    • Polonia:
      • Margen de intereses 639 millones de euros (+10,8%)
      • Comisiones netas 328 millones de euros (+9,9%)
      • Margen bruto 1.023 millones de euros (+2,3%)
      • Margen neto 585 millones de euros (+3,8%)
      • Beneficio atribuido 264 millones de euros (+0,5%)
      • Créditos a clientes 17.217 millones de euros (+4,4%)
      • Depósitos de clientes 20.224 millones de euros (+14,8%)
      • Ratio créditos / depósitos 85%.
      • Ratio de eficiencia: Mejora hasta el 42,8% desde el 43,6%
      • Tasa de morosidad: Mejora hasta el 7,43% desde el 7,75%.
      • Cobertura de la morosidad: Sube hasta el 65,8% desde el 64,1%

    • Santander Consumer Finance:
      • Margen de intereses 1.807 millones de euros (+2,6%)
      • Comisiones netas 638 millones de euros (+6,8%)
      • Margen bruto 2.447 millones de euros (+4%)
      • Margen neto 1.371 millones de euros (+4,3%)
      • Beneficio atribuido 626 millones de euros (+7%).
      • Créditos a clientes 58.596 millones de euros (+4,8%)
      • Depósitos de clientes 30.571 millones de euros (-0,5%)
      • Ratio créditos / depósitos 192%.
      • Ratio de eficiencia: Mejora levemente hasta el 44% desde el 44,1%
      • Tasa de morosidad: Apenas empeora hasta el 3,97% desde el 3,96%
      • Cobertura de la morosidad: Baja algo hasta el 106,4% desde el 109,2%.
  • II) Reino Unido:

    • Margen de intereses 3.113 millones de euros (+19,2%)
    • Comisiones netas 754 millones de euros (-4%)
    • Margen bruto 4.101 millones de euros (+9,3%)
    • Margen neto 1.977 millones de euros (+16,4%)
    • Beneficio atribuido 1.186 millones de euros (+42,5%)
    • Créditos a clientes 248.940 millones de euros (-2,4%)
    • Depósitos de clientes 203.721 millones de euros (-4%)
    • Ratio créditos / depósitos 122%.
    • Ratio de eficiencia: Mejora bastante hasta el 51,8% desde el 54,7%.
    • Tasa de Morosidad: Se reduce ligeramente hasta el 1,80% desde el 1,98%
    • Cobertura de la morosidad: Sube un poco hasta el 43,4% desde el 41,6%
  • III) Latinoamérica:

    • Margen de intereses 10.326 millones de euros (+2,2%)
    • Comisiones netas 3.324 millones de euros (+7,6%)
    • Margen bruto 14.208 millones de euros (+1,4%)
    • Margen neto 8.304 millones de euros (-1,4%)
    • Beneficio atribuido 2.298 millones de euros (+4%)
    • Créditos a clientes 140.656 millones de euros (+10%)
    • Depósitos de clientes 137.480 millones de euros (+9,9%)
    • Ratio créditos / depósitos 102%
    • Ratio de eficiencia: Empeora hasta el 41,6% desde el 40%.
    • Tasa de Morosidad: Mejora hasta el 4,98% desde el 5,29%
    • Cobertura de la morosidad: Apenas cae hasta el 83,5% desde el 83,6%
    Datos por países a tipos de cambio constantes:
    • Brasil:
      • Margen de intereses 6.771 millones de euros (-2,9%)
      • Comisiones netas 2.055 millones de euros (+5,8%)
      • Margen bruto 9.029 millones de euros (-3,6%)
      • Margen neto 5.410 millones de euros (-6,7%)
      • Beneficio atribuido 1.167 millones de euros (+1,9%)
      • Créditos a clientes 72.918 millones de euros (+6,5%)
      • Depósitos de clientes 70.892 millones de euros (+9,2%)
      • Ratio créditos / depósitos 103%
      • Ratio de eficiencia: Empeora hasta el 40,1% desde el 38,1%
      • Tasa de morosidad: Mejora bastante hasta el 5,64% desde el 6,12%.
      • Cobertura de la morosidad: Baja muy ligeramente hasta el 91,4% desde el 92%
    • Méjico:
      • Margen de intereses 1.599 millones de euros (+7,1%)
      • Comisiones netas 573 millones de euros (+2,5%)
      • Margen bruto 2.279 millones de euros (+4,8%)
      • Margen neto 1.341 millones de euros (+1,6%)
      • Beneficio atribuido 474 millones de euros (+10,4%)
      • Créditos a clientes 26.162 millones de euros (+18,6%)
      • Depósitos de clientes 28.691 millones de euros (+6%)
      • Ratio créditos / depósitos 91%
      • Ratio de eficiencia: Empeora hasta el 41,2% desde el 39,3%
      • Tasa de morosidad: Empeora hasta el 3,74% desde el 3,58%.
      • Cobertura de la morosidad: Baja muchísimo hasta el 90,1% desde el 99%.

    • Chile:
      • Margen de intereses 1.243 millones de euros (+16,5%)
      • Comisiones netas 243 millones de euros (+1%)
      • Margen bruto 1.589 millones de euros (+11,7%)
      • Margen neto 961 millones de euros (+16,6%)
      • Beneficio atribuido 347 millones de euros (+29,9%)
      • Créditos a clientes 29.057 millones de euros (+8,3%)
      • Depósitos de clientes 21.294 millones de euros (+6,8%)
      • Ratio créditos / depósitos 136%
      • Ratio de eficiencia: Mejora mucho hasta el 39,5% desde el 42,1%
      • Tasa de morosidad: Mejora muy ligeramente hasta el 5,98% desde el 6%.
      • Cobertura de la morosidad: Aumenta hasta el 52,3% desde el 49,7%
  • IV) Estados Unidos:

    • Margen de intereses 3.422 millones de euros (+13,1%)
    • Comisiones netas 506 millones de euros (+18,3%)
    • Margen bruto 4.123 millones de euros (+18%)
    • Margen neto 2.658 millones de euros (+24%)
    • Beneficio atribuído 552 millones de euros (-12,9%).
    • Créditos a clientes 63.729 millones de euros (+2%)
    • Depósitos de clientes 44.298 millones de euros (+3,2%)
    • Ratio créditos / depósitos 144%
    • Ratio de eficiencia: Mejora hasta el 35,5% desde el 38,6%
    • Tasa de Morosidad: Baja hasta el 2,68% desde el 3,04%
    • Cobertura de la morosidad: Sube hasta el 184,1% desde el 148,9%
El ROE sube hasta el 6,94% desde el 5,48% de hace un año. Sigue siendo un ROE bajo, que aún debe subir bastante, pero ya empieza a estar en zonas más normales.
El ratio de eficiencia mejora un poco hasta el 46,95% desde el 47,22% de hace un año. Las sinergias de los procesos de fusión en España y otros países van algo mejor de lo previsto.
El valor contable de la acción (fondos propios por acción) del Banco Santander es de 7,36 euros.
El Core Capital (nueva regulación) queda en el 11,44%.
El Banco Santander, como el resto de bancos españoles, ha superado los test de estrés a los bancos europeos que publicó el BCE el 26 de octubre de 2014. Tras la publicación de estos test de estrés y estos resultados de los 9 primeros meses de 2014 el Banco Santander de momento no ha comunicado ningún cambio en su política de dividendos, ni ha dado ninguna previsión de cuándo volverá a pagar dividendo y dejará de hacer ”scrip dividends”.

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