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Resultados del Banco Popular en el segundo trimestre de 2014 y ampliación de capital liberada

Muy malos

Todas las cifras se comparan con las del segundo trimestre de 2013, salvo que se indique lo contrario.
El beneficio neto cae bastante hasta los 128,5 millones de euros, que suponen un beneficio por acción (BPA) de 0,06 euros (-38%). El Banco Popular sigue haciendo muchas provisiones extraordinarias, e igualmente sigue vendiendo algunos activos que le generan beneficios extraordinarios. Algunos de estos activos creo que son buenos y que es negativo de cara al futuro que el Banco Popular haya tenido que venderlos.
Los márgenes bancarios, salvo el margen de intereses, tienen un buen crecimiento: margen de intereses 1.130 millones de euros (-8,6%), margen bruto 2.140 millones de euros (+18,4%) y margen neto de explotación 1.242 millones de euros (+28,6%). El margen de clientes continúa creciendo.
Las comisiones netas caen hasta 343,7 millones de euros (-10,2%).
El crédito a clientes se reduce el 3,3% y los depósitos de clientes aumentan el 13,1%, con lo que el ratio créditos / depósitos disminuye hasta el 104%. El ratio créditos / fondos propios es de 8 veces. Ambos ratios suponen un nivel de riesgo muy bajo.
La tasa de morosidad mejora desde el 14,28% en que estaba al final del primer trimestre de 2014 hasta el 13,97% en que cierrra el segundo trimestre de 2014. Sigue siendo altísima, pero es muy buena noticia que empiece a bajar, aunque sea poco, en lugar de seguir subiendo, como llevaba años haciendo. La cobertura de la morosidad también ha subido un poco en los últimos 3 meses, hasta el 44,07% desde el 41,71% con que cerró el primer trimestre de 2014. Es una cobertura bastante baja, pero si la tasa de morosidad sigue cayendo en los próximos trimestres será suficiente.
Las ventas de inmuebles en este primer semestre de 2014 (599 millones de euros) han sido un 240% superiores a las del primer semestre de 2013 (251 millones de euros). El cambio en la gestión de los inmuebles que realizó hce unos meses está empezando a dar buenos resultados. El Banco Popular sigue vendiendo sus inmuebles adjudicados ligeramente por encima del precio al que los tiene contabilizados, lo que le genera pequeñas ganancias. Pero el stock bruto de inmuebles adjudicados sigue subiendo, y ya es de 13.228 millones de euros, frente a los 12.687 millones de euros que tenía al final del primer trimestre de 2014. El stock neto también sigue subiendo, hasta los 7.677 millones de euros desde los 7.202 millones de euros en que estaba al final del primer trimestre de 2014.
El ROE sigue siendo mínimo, del 2,04%, y no resulta significativo.
El ratio de eficiencia mejora hasta el 38,40% desde el 42,39% de hace un año.
El valor contable de la acción de la acción se mantiene en 5,99 euros.
Tanto el Core Capital (criterio EBA) como el Tier 1 suben hasta el 11,38% desde el 10,08% en que estaban hace un año.
La situación del Banco Popular sigue siendo la peor de todos los bancos españoles, pero el hecho de que empiece a bajar la morosidad reduce las probabilidades de que tenga que hacer una nueva ampliación de capital, aunque aún siguen existiendo.

Ampliación de capital liberada tipo “script dividend”:

En julio de 2014 el Banco Popular hace una ampliación de capital liberada en la proporción de 1 acción nueva por cada 524 que se tuvieran, comprando los derechos a todos aquellos accionistas que se los quisieran vender a un precio de 0,01 euros.
Creo que este ”script dividend” no tenía sentido, porque para la mayoría de los accionistas no supone más que un gasto en comisiones. 1 x 534 es una proporción demasiado elevada, es mejor no hacer nada que hacer una ampliación de capital en estas condiciones. Se emitieron 3.378.856 acciones.
Además, en julio de 2014 el Banco Popular ha hecho otras 2 pequeñas ampliaciones de capital para atender el canje de bonos convertibles. En una de ellas emitió 3.162.555 acciones y en la otra 30.005 acciones.
Con todo ello, el capital social del Banco Popular queda formado por 2.092.997.512 acciones.
Nota: Si buscas el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puedes encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas

Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.




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