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Cobro de dividendos vs. venta de derechos en una ampliación del capital

Son 2 operaciones muy distintas, aunque a primera vista puedan parecer similares.
Cobrar un dividendo es cobrar una renta, similar a cobrar el alquiler de un inmueble, por ejemplo. Cuando se cobra el alquiler de un inmueble no se reduce el patrimonio, ya que se sigue siendo propietario del mismo inmueble. Lo mismo sucede cuando se cobra un dividendo, que se sigue siendo propietario del mismo porcentaje de la empresa y el patrimonio tampoco se ve reducido.
Sin embargo, al vender los derechos que se reciben cuando una empresa amplía capital que se está reduciendo el patrimonio. Es como vender una parte de las acciones que se poseen, no como cobrar un dividendo. Si se quiere mantener la misma participación en la empresa, que es lo que en principio quiere hacer un accionista de largo plazo, en lugar de reducirla no se pueden vender los derechos, sino que hay que acudir a la ampliación de capital.
Por ejemplo, supongamos una empresa cuyo capital lo forman 100.000 acciones. Un inversor tiene 1.000 acciones, el 1% del capital de la empresa. Posteriormente la empresa hace una ampliación de capital liberada en la proporción de 1 acción nueva por cada 10 antigüas y el inversor vende los derechos. La empresa pasa a tener un capital formado por 110.000 acciones pero el inversor sigue teniendo 1.000 acciones, con lo que su porcentaje en la empresa ha bajado al 0,909% (1.000 es el 0,909% de 110.000). El resultado es que el inversor ha reducido su patrimonio y en el futuro tendrá un 0,909% de los beneficios y dividendos que reparta la empresa, no el 1% que tenía hasta la ampliación de capital. Cada vez que se venden derechos se va reduciendo cada vez más el porcentaje que se posee en el capital de la empresa.
Vender derechos es como vender acciones.
Cobrar dividendos es cobrar rentas, vender derechos es vender parte del capital y reducir el patrimonio del inversor.

Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.




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  • Tenia acciones de amper y e ido a la ampliación de capital. por cada acción e adquirido 55 derechos a 0,05 ya los tengo asignados .puedo vender las acciones antiguas quedarme solo con los derechos?.Los derechos entran en bolsa el dia 24-6-15

  • Hola Manuel,

    Sí, las acciones que ya tienes las puedes vender cuando quieras. Eso no afecta a las acciones nuevas que recibirás dentro de unos días.

    Saludos.

  • Muy pero que muy buen artículo, esta web es una de las fijas en mi día a día ya que aportáis información realmente interesante y muy importante para los que invierten en bolsa. Una labor magnífica. Un saludo!

  • hola ... yo creo que todo esto es un arreglo de las empresas ,, piensen bien las grandes empresas jamas pierden ni un centavo ,,, los dividendos de las acciones siempre la mayor parte de las ganancias se las llevan ellos y los pequeños inversores solo miran unos pocos pesos ,,,, el capitalismo es una mafia

  • Hola Coke,

    Creo que no es así. Debes informarte más sobre estos temas, porque "las grandes empresas" son millones de personas normales y corrientes que han invertido sus ahorros, y gracias a eso consiguen ir aumentando sus rentas y viviendo cada vez algo mejor.

    Deberías aprender a invertir en Bolsa, de verdad.

    Saludos.

  • Buenas, soy novato y tengo un lio montado en el tema dividendos, derechos, acciones.... Y, como te avisan de la ampliación de capital, de los dividendos o de los derechos y las actuaciones? Lo hace el broker?
    Muchas gracias!!!
    Un gran trabajo.

  • Hola José,

    Te avisa el broker, sí.

    Es decir, los dividendos te los ingresa automáticamente. No te avisa, te los mete en la cuenta directamente, sin que tú hagas nada.

    De las ampliaciones de capital sí te avisa cuando vayan a empezar, para que decidas qué es lo que quieres hacer.

    ¿Con esto te queda todo resuelto, o tienes más dudas sobre estas cosas?

    Saludos.

  • Todo aclarado!! Gracias

    Eres un crack!!! Muchísimas gracias!! Creía que era el mejor momento para meterse en bolsa por estar tocando suelo...pero menuda está cayendo (REP, CABK, ABG, MAP, MTS, SCYR)

    Si las huebese escogido a proposito...en el riesgo esta la gloria, ahora toca aguantar...

  • Muchas gracias, Jose.

    De paso, de las que citas la mayoría no me parecen adecuadas para el largo plazo. Sí lo son Mapfre y Caixa Bank, el resto, no.

    Saludos.

  • Gracias por el aporte y la opinión, pero..... ¿podrías argumentarlo? Es decir, podrías explicarme el porque de esa opinión, para que las siguientes inversiones que haga tenerlo en cuenta.

    Entiendo que lo que tengo que hacer ahora mismo es aprender, y muuuuuucho, por eso me gustaría saber el porque de tu aporte, para aprender y considerar dichos factores y tenerlos en cuenta.

    Gracias nuevamente

    URL corta:
  • Hola Jose,

    Sí.

    Repsol: Petroleras como inversión a largo plazo. Y desde este hilo el petróleo sigue yendo a menos.

    Abengoa: Muy extraña operación de Abengoa

    Mittal: Empresa cíciica

    Sacyr: También demasiado cíclica todavía, y con una gestión peor que las demás constructoras


    Saludos.

  • Muy buenas! Interesante blog.

    Tengo una duda sobre el funcionamiento de los derechos.

    Si en una ampliación decido comprar derechos, ¿cuando acaba el periodo de cotización se convierten automáticamente en acciones o se ha de dar alguna orden?

    Un saludo.

  • Muchas gracias, elsema.

    Depende del tipo de ampliación de capital que sea. Básicamente hay 2 tipos:

    1) Aquellas en las que las acciones nuevas son gratis. Se llaman ampliaciones de capital liberadas. Por ejemplo, te dan 1 acción gratis por cada 10 acciones que tengas. En este caso, al acabar la ampliación de capital los derechos se convierten automáticamente en acciones.

    2) Aquellas en las que las acciones nuevas cuestan X euros. Por ejemplo, puedes comprar 1 acción nueva, pagando 5 euros por ella, por cada 10 acciones que tengas. En este caso, si quieres comprar esas acciones nuevas, tienes que dar orden expresa al broker, Si no dices nada,cuando se esté acabando la ampliación de capital el broker te venderá los derechos, con lo que recibirás el importe de la venta de los derechos, pero no habrás comprado las acciones nuevas.

    En ambos casos, da lo mismo que ya tuvieras acciones y te entreguen los derechos gratis, o que los compres en el mercado, funciona igual en los 2 casos.

    Saludos.

  • Hola Gregorio,

    Enhorabuena por toda la información que compartes siempre. Soy seguidor de tu web y se agradece mucho la información tan específica y cercana que proporcionas.

    Tengo una duda que necesito resolver lo antes posible, exactamente antes del dia 23/11. He recibido una carta del Santander, ya que tengo acciones con TEF, respecto al scrip dividends. Me citan que si no acepto ninguna de las opciones que me ofrecen, procederán a lo siguiente:

    -Suscribir 10 títulos y vender en mercado 11 derechos sobrantes. La orden en opción de efectivos, ventas a favor del emisor a precio fijo bruto garantizado de 0.340€.

    Si no estoy de acuerdo con este camino, me ofrecen otras instrucciones que yo debería informarles de antemano:

    - Comprar 14 derechos para suscribir 11 títulos
    - Vender a mercado 11 derechos para suscribir 10 títulos
    - Vender a mercado todos mis acciones (suman 261 derechos)
    - Venta a favor del emisor (261 derechos)

    Dicho todo esto, ¿Qué opción sería la más recomendable? De antemano no considero en ningún término vender acción alguna.

    Por último, aprovecho para un segundo consejo. En la última liquidación, el abono por rendimientos por parte de mis acciones en TEF acumuló un total a favor de 82,29€ ¿Sería recomendable diversificar una parte del dinero invertidos de las acciones que poseo en otras empresas o mejor dejar todo el capital completo donde están pensando en largo plazo? Ya suman más de 10 años en la misma empresa sin tocarlas...Lo pienso por la tipica frase de "no poner todos los huevos en la misma cesta"

    Muchísimas gracias de antemano. Un cordial saludo

  • Muchas gracias, JL.

    Siendo inversor de largo plazo, lo mejor es que vayas a la ampliación de capital y cojas las acciones nuevas. Así que la duda está entre vender los 11 derechos que te sobran, o comprar otros 14. Elige la que te salga mejor por comisiones, es la única diferencia práctica entre una y otra.

    Explícame un poco más la segunda pregunta. ¿Sólo tienes acciones de Telefónica, o tienes de más empresas? ¿Cómo haces las nuevas compras de acciones, con lo que vas ahorrando todos los meses, los dividendos que vas cobrando, etc?

    Saludos.

  • ¡Hola, hola! Me encanta tu página, me resolvió mis dudas aunque me pasa algo en estos instantes y quería ver si podrías resolver mi duda... Lo que pasa es que el día de ayer eh encontrado acciones de mi abuelo, son muy antiguas y me preguntaba si aún tienen valor, son acciones de propiedades :(

  • Muchas gracias, Marce.

    Dame más datos.

    ¿De qué empresas son esas acciones?

    ¿Has encontrado unas acciones en papel en un cajón (creo que es esto), o están depositadas en un broke (y lo que has encontrado es un papel del broker diciendo que esas acciones están a nombre de tu abuelo?

    Saludos.

  • Invitado - sergio sa

    Buenas, gracias por las explicaciones que das.
    Me han quedado algunas dudas.
    Si yo en su día vendi los derechos en el mercado de BBVA y me dieron 52 € pero no vendi ninguna de mis acciones de BBVA, qué es lo que le ha pasado a mi patrimonio. Entiendo que vender derechos siempre equivale a que la empresa amplia capital con lo que mi participacion en la empresa será menor? Tenia 3 opciones que eran dividendo, vender derechos o tomar nuevas acciones y elegi esa. Me lo podrias explicar un poco?

    Y la segunda pregunta es si me saque esos 52€ en la declaracion de la renta como tributan? Es decir, imaginemos que en el año 2016 compre X acciones a 1000€. He vendido en ese año los derechos y me dan 52€. Vendo las acciones a 1100€ a finales de año. He ganado en la compra venta de accion 100€ , sin embargo esos 52€ cómo los meto.
    Muchas gracias

  • Hola Sergio.

    Desde el punto de vista financiero, al vender derechos en una ampliación de capital reduces un poco tu participación en la empresa, y en el futuro te corresponderán un poco menos de beneficios, dividendos, valor de la empresa, etc que si no hubieras vendido esos derechos. Si inviertes a largo plazo, te recomiendo que en estas ampliaciones de capital elijas las acciones, en lugar de vender los derechos.

    En cuanto a la fiscalidad (y hablando de 2016, porque en 2017 ha cambiado), esos 52 euros se contarían como menor precio de compra, así que el resultado de esa operación sería:

    1.100 - 1.000 + 52 = 152 euros de beneficio

    Saludos.

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