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  1. #1
    Fecha de Ingreso
    octubre-2013
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    Predeterminado Veolia Environnement: Análisis Fundamental y Técnico (Francia) (PR LP = 1%-3%)

    Buenas,

    Empiezo este hilo ya que no encuentro ninguno creado para esta empresa.
    Está en el sector del Agua, que no tenemos en España actualmente


    La presento

    Veolia Environnement:
    Cotiza en Francia y es líder mundial en los servicios ligados al tratamiento del agua (distribución, depuración de aguas) y número dos mundial en el tratamiento de residuos. Está activa también en el campo de los servicios energéticos (gestión de la energía en colectividades y empresas…). Posee además una división de transporte (red de transporte público de personas, transporte de personas bajo pedido, de mercancías) de la que pretende deshacerse.

    Durante el primer semestre del año 2016:
    - El beneficio se incrementó en un 3,2% gracias al importante ahorro de costes realizado (121 millones de euros, siendo su objetivo para este año de 200 millones).
    - El beneficio neto cayó un 29% debido a la factura que está pagando por su reestructuración.
    - La dirección del grupo confirma sus objetivos para el periodo 2016-2018 que contemplan un incremento anual de sus ingresos de entre el 2 y el 3% y del 5% en el caso de su beneficio operativo. Los nuevos contratos firmados en los últimos meses contribuirán, sin duda, a su consecución. Nuevos contratos que se enmarcan dentro de su estrategia de crecimiento en aquellos mercados con mayor potencial tras haber puesto fin, con éxito, a su fase de desendeudamiento.

    El problema que veo en esta empresa que al cotizar en Francia, la retención en origen de los dividendos es de un 25% y según comentan es muy difícil recuperarlo por las trabas de la administración francesa.
    Tampoco veo que exista un ADR en US para invertir a través de aquel mercado.

    Algunos datos obtenidos de la web de la OCU:


    En EUR / Acción 2014 2015 (e) 2016 (e)
    --------------------------------------------------------------
    Dividendo neto 0.7000 0.7300 0.8000
    Rendimiento dividendo 3.66 % 4.01 %
    Beneficio corriente 0.6501 0.8100 1.1000
    Beneficio neto 0.4530 0.8100 1.1000
    Cash flow corriente 4.6676 3.5000 3.8000
    Cash flow neto 4.4705 3.5000 3.8000
    EBIT 0.7606 1.9000 2.1000
    EBITDA 3.9687 4.7000 4.9000
    Valor contable 14.4356 14.8000 15.1000
    Valor contable tangible 6.2333 6.6000 6.9000


    ¿Qué opináis de ella?

    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info




  2. Gracias Master Of Disaster, Espeton, iban, Carlos84 thanked for this post
  3. #2
    Fecha de Ingreso
    agosto-2012
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    Predeterminado

    yo la tuve desde 17 a 21 y la vendí en lo alto de la subida que tuvo recientemente, la sigo pero de momento estoy a la espera.

  4. #3
    Fecha de Ingreso
    febrero-2015
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    Predeterminado

    Para mí es de las mejores en la bolsa francesa. No me acabo de decidir por la dichosa fiscalidad. Sí te puedo decir que soy cliente (no a título personal, tenemos contratado el servicio de gestión de residuos en el proyecto en el que trabajo a Veolia) y dan un buen servicio. Es una empresa con una implantación muy fuerte en Francia y con buena imagen (a diferencia a lo mejor de otras como EDF)

    Saludos

  5. Gracias Master Of Disaster, Espeton, yoe, Argos thanked for this post
    Me gusta Espeton, j2013 les gusta este post
  6. #4
    Fecha de Ingreso
    agosto-2015
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    Predeterminado

    Solo comentar que aunque existiera un ADR la fiscalidad yo diria que es la misma. Saludos.

  7. #5
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    febrero-2009
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    Predeterminado

    Hola,

    A mí el sector me parece muy interesante para el largo plazo. El Agua y el tratamiento de residuos me parecen 2 sectores claramente de futuro. La empresa que más tiene de estos 2 negocios en España es FCC. De hecho ha habido cierta relación en el pasado entre FCC y el origen de Veolia, ya que Vivendi llegó a ser accionista de FCC.

    Veolia era una división de Vivendi, que antes se llamaba Compagnie General des Eaux. Es una empresa que tiene más de 1 siglo. Cuando sólo era agua, era una empresa muy estable. Luego es de las que entró en una fase de diversificación en negocios muy distintos y nada complementarios, y no salió bien.

    El caso es que Veolia Environment es una empresa muy centrada en negocios muy buenos para el largo plazo. No la sigo tanto como a otras, por falta de tiempo, pero es una empresa que me interesa.

    A estos precios me parece una buena compra. En 20 euros el PER es de unas 18 veces, y la rentabilidad por dividendo del 4%. Y espera que en los próximos años crezcan los beneficios y los dividendos, a un buen ritmo para ser un negocio tan estable.

    Hizo suelo en los 18, y no parece fácil que caiga por debajo de esa zona:



    Las compras las pondría en el suelo del canal alcista que está dibujando en el gráfico diario:



    Creo que puede caer a la zona 19,30-19,50, porque está algo sobrecomprada aún tras haberse acercado al techo del canal y haber empezado a caer. Si no cayera hasta ahí, buscaríamos otras zonas de compra, pero de momento creo que es realista y probable que caiga hasta ahí.

    La veo interesante para el largo plazo, sí.

    Los ADR no cambian la fiscalidad, efectivamente. Pensad que si lo hicieran, todas las empresas de mala fiscalidad tendrían ADR en EEUU, y serían los únicos que se negociarían, no se comprarían las acciones del país de origen.


    Saludos.

  8. Me gusta Manu73, socrates les gusta este post
  9. #6
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    octubre-2014
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    Predeterminado

    Hola, un 4% me parece una rpd muy baja para todos los impuestos que hay que pagar. Se queda en un 2% anual, a la espera de la devolucion en la renta del excedente y el trámite a la administración francesa para la devolución de lo que cobran de mas.

    en Francia hay empresas muy interesantes. Una lastima que haya que exigirle mas.

  10. Me gusta Manu73 les gusta este post
  11. #7
    Fecha de Ingreso
    febrero-2009
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    Predeterminado

    Hola yoe,

    Lo de los impuestos es verdad. Se queda en algo más, piensa que lo normal es recuperar gran parte de la retención de Francia al hacer el IRPF. El neto que se cobra en el momento del dividendo, luego es algo más. Al final, si en España pagas un 19%, con las francesas es alrededor del 30%. Es algo más, pero no tanto como el 50%.

    Yo creo que esto acabará desapareciendo. De momento no se ve intención, desde luego, pero esta retención a extranjeros no tiene sentido. En 2017 quitan el roaming dentro de Europa, a las empresas de telecomunicaciones, que sí tiene sentido cobrarlo, desde luego más que estas retenciones.

    A corto plazo no creo que lo vayan a quitar, pero en unos años debería desaparecer.

    Y sí es verdad que en Francia hay algunas empresas que son muy interesantes, como Veolia.


    Saludos.

  12. Gracias Master Of Disaster, vale739, Carlos84 thanked for this post
  13. #8
    Fecha de Ingreso
    noviembre-2015
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    Terrassa
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    Predeterminado

    Hola a todos,

    me ha sorprendido encontrarme este empresa que he leído que algunos la recomiendan.
    Alguien podría actualizar el técnico? Es buen momento para entrar o mejor esperar?

    Muchas gracias!!!

    Proyecto G 1.0 Arrancao!



    El sentido común es el menos común de los sentidos.

  14. #9
    Fecha de Ingreso
    agosto-2012
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    Predeterminado

    yo la tuve a 17 y la vendí a 22......ahora la vuelvo a mirar tras el bajón que está pegando, como la veis?

  15. #10
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    septiembre-2013
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    Predeterminado

    A mí Veolia me gusta mucho, y tb su sector. Aunque en Francia prefiero otras como Engi y hablando de agua creo que hasta se podría considerar Nestlé que la prefiero (misma o muy similar retención en origen y posee el 25% de las reservas acuíferas del mundo).

    @Gregorio, ¿crees que se puede considerar alternativa? (ya se que además Nestlé tiene muchos sectores y sobre todo es de consumo)

    Saludos




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