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Tema: Burbujas

  1. #1
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    Predeterminado Burbujas

    Interesante el artículo de Moisés Romero en capitalbolsa.com, al margen de anécdotas familiares o no, nos ofrece una visión clara y breve en perspectiva de la burbujas en bolsa:

    http://www.blogscapitalbolsa.com/art..._ingleses.html

    copio y pego el resumen (espero que no se enfade):

    Mayores burbujas de la historia fueron:

    1. La burbuja holandesa de los bulbos de tulipán de 1636.
    2. La Compañía de los Mares del Sur en 1711.
    3. La burbuja de la Compañía del Mississippi de 1720.
    4. La burbuja especulativa en activos y acciones de 1927–1929.
    5. La crisis de deuda de México y otras naciones en desarrollo durante los 70.
    6. La burbuja inmobiliaria y de acciones de Japón durante 1985–1989.
    7. La especulación desmedida en bienes inmuebles y en acciones de los países nórdicos como Finlandia, Noruega y Suecia de 1985–1989.
    8. La burbuja inmobiliaria y de acciones asiáticas de Tailandia, Malasia, Indonesia y otros países y regiones del sudeste asiático durante 1992–1997.
    9. El aumento increíble de la inversión extranjera en México de 1990–1993
    10. La burbuja sin precedentes sobre todo tipo de acciones y activos financieros estadounidenses de 1995–2000.

    9. El pánico de 1907Fue una crisis que tuvo lugar en EE. UU. cuando la Bolsa de Nueva York cayó cerca de 50%. El pánico ocurrió durante un momento de recesión, cuando hubo varias corridas en bancos (se retira el dinero en masa) y en sociedades fiduciarias. El pánico se extendió por todo el país cuando muchos bancos nacionales y locales y negocios entraron en bancarrota. Las causas fundamentales del pánico incluyeron una retracción de la liquidez en el mercado por parte de varios bancos de Nueva York, una pérdida de confianza entre los depositantes, exacerbada por la falta de regulación y la ausencia de un prestamista de última instancia.

    8. El Error de Diciembre
    La crisis económica de México de 1994 tuvo repercusiones mundiales. Fue provocada por la falta de reservas internacionales, causando la devaluación del Peso durante los primeros días de la presidencia de Ernesto Zedillo. A unas semanas del inicio del proceso de devaluación de la moneda mexicana, el entonces presidente de los Estados Unidos, Bill Clinton, solicitó al Congreso de su país la autorización de una línea de crédito por $20 mil millones de dólares para el Gobierno Mexicano que le permitieran garantizar a sus acreedores el cumplimiento cabal de sus compromisos financieros denominados en dólares.

    7. La crisis argentinaLos ochenta fueron un período muy difícil para el país gaucho; la dictadura, la guerra de las Malvinas, el colapso económico y una masiva inflación. Su deuda creció a lo largo de la década de los 90, y todo esto unido a la gran corrupción existente en este país, Argentina entró en una gran recesión en el año 1999.
    Como era de esperar, los inversores perdieron la confianza en las empresas de este país, lo cual llevó al gobierno a congelar las cuentas bancarias durante un año, permitiendo sacar dinero de ellas en escasas ocasiones. Esto llevo a numerosas manifestaciones, seguidas de grandes disturbios, lo cual llevó a la caída del gobierno de Fernando de la Rua.

    6. Hiperinflación alemanaTuvo lugar entre 1921 y 1923 en la República de Weimar, nombre histórico con el que se identifica a Alemania durante el período de entreguerras. No fue la primera ni la más fuerte de la serie de hiperinflaciones que azotaron Europa en los años 1920, pero es el caso más destacado de la historia, ya que en ella se sucedieron situaciones como: aumento de los precios, de los tipos de interés, modificaciones del tipo de cambio y abandono de la moneda como unidad de intercambio.

    5. Crisis de Kuwait (1992)El mercado de valores Souk Al-Manakh de Kuwait era una Bolsa alternativa y no del todo legal, sobre todo comparada con la Bolsa oficial del país. Sin embargo, muchos nuevos inversores no tenían apenas acceso al mercado legal, que estaba controlado en gran medida por las grandes familias adineradas, así que empezaron a invertir en el Souk Al-Manakh. Las transacciones se hacían básicamente mediante cheques posfechados; hecho que creó un castillo en el aire que pronto se derrumbaría. Miles de inversores poseían crédito libre, en forma de cheques posfechados o pendientes de cobro, que ascendía a unos 94.000 millones de dólares. En realidad, el dinero nunca existió y sólo dos bancos (uno comercial) sobrevivieron al desplome.

    4. El Lunes negro (1987)Sucedió el lunes 19 de octubre de 1987. ¿Cómo pudieron desaparecer 500.000 millones de dólares de la Bolsa de Nueva York? Muchos años después, no hay aún una respuesta clara, básicamente porque hubo muy pocos indicadores de lo que iba a pasar. Cualquiera que fuera la causa, los mercados bursátiles de todo el mundo tuvieron que tragárselo: a finales de octubre de 1987, la Bolsa australiana cayó un 41,8%, la de Canadá se hundió un 22,5%, la de Reino Unido un 26,4% y la de Hong Kong cayó un 45,8%. Una conocida teoría achaca el desplome a la contratación programada inmediata y a la creciente influencia de los ordenadores en Wall Street, pero sigue habiendo un acalorado debate. Lo que es seguro es que mucha gente se arruinó de manera repentina.

    3. Crisis en el Sudeste AsiáticoEl llamado milagro económico asiático se convirtió en un desastre en Julio de 1997, cuando los inversores perdieron la confianza en su moneda.Las altas tasas de rendimiento de las inversiones en el mercado asiático eran muy atractivas para los demás continentes. Pero cuando los Estados Unidos al intentar detener su propia recesión bajando los tipos de interés, el mercado americano se volvió más atractivo que el asiático, el cual se volvió demasiado arriesgado para los inversores.La crisis comenzó en Thailandia, y un efecto dominó hizo que le siguiesen las Filipinas, Hong Kong, Indonesia, Malasia y demás países asiáticos, lo cual provocó una crisis económica en este continente sin precedentes.

    2. El Martes negro (1929)El 29 de octubre de 1929, 10.000 millones de dólares (unos 95.000 millones actuales) desaparecieron. En los años previos al martes negro, el Dow Jones hizo millonarios a miles de personas. La Bolsa se convirtió en un hobby para muchos inversores ignorantes que no sabían nada sobre cómo funcionaba el mercado de valores, pero que aun así estaban dispuestos a volcar todo su dinero en acciones de empresas (muchas fraudulentas) de las que no sabían nada.Cuando el gobierno intervino para intentar calmar las cosas subiendo los tipos de interés, cundió el pánico. Los inversores estaban desesperados por liquidar sus acciones, pero el dinero era una ilusión que creó inmediatamente una pobreza inimaginable. Desgraciadamente, los bancos también invirtieron en acciones, lo que provocó una masiva demanda de fondos debido al pánico, lo que sumió a los bancos en la insolvencia y la quiebra. El país fue golpeado por la Gran Depresión, y tras él, gran parte del mundo.

    1. La crisis petrolera de 1973Tras años de haber sido rearmado por Occidente por su petróleo, los miembros modestos de la OPEP se espabilaron: en medio de la guerra del Yom Kippur, que enfrentaba a Siria y Egipto con Israel, la OPEP utilizó el petróleo como arma contra aquellos que apoyaban a Israel, estableciendo un embargo del crudo árabe.El precio del petróleo subió mientras que la producción se detuvo, especialmente a EE.UU. y Holanda. El embargó sólo duró cinco meses, pero los efectos aún perduran: los estados miembros de la OPEP alcanzaron un nivel de riqueza inalcanzable unos pocos años antes; en seis semanas, las acciones de la Bolsa de Nueva York perdieron 97.000 millones de dólares; los fabricantes de coches japoneses empezaron a responder a los “derrocha-gasolina” americanos con coches más pequeños, dándoles una gran porción del mercado; EE.UU. limitó por ley la velocidad a 55 millas por hora (unos 90 km/h) en un esfuerzo para ahorrar petróleo; y, en 1977, el presidente Carter creó la Secretaría de Energía, que rápidamente desarrolló la reserva estratégica de petróleo de EEUU (explotada por George W. Bush cuando el precio del petróleo se disparó)

    ....
    Y hay más. Siempre la Bolsa ha sobrevivido
    Última edición por oregano; 12-jul-2016 a las 12:19

    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info




  2. Gracias Tamaki, Manu73, hamilton thanked for this post
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  3. #2
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    Predeterminado

    Gracias, oregano.

    El tema de las burbujas es muy interesante, por 2 cosas muy prácticas.

    La primera es lo que comentas, que ya ha habido muchas a lo largo de la historia, y aún con ellas las rentabilidades de la Bolsa a largo plazo son muy buenas, y mucho más estables de lo que en general piensa la gente que no se ha acercado aún a la Bolsa, y ve películas o similares sobre las burbujas.

    La segunda cosa importante es que si se evitan, la rentabilidad mejora mucho. Y lo importante es que si se invierte directamente en acciones, las burbujas son bastante fáciles de evitar. Otra cosas es acertar cuándo pincharán, ganar con posiciones bajistas, etc, esto ya sí es difícil. Pero detectarlas y no entrar en ellas sí es fácil, y eso mejor mucho la rentabilidad de los inversores de largo plazo.

    Por ejemplo, ahora mismo es claro que tenemos una burbuja de renta fija, y que comprar bonos a largo plazo muy probablemente reduzca mucho la rentabilidad de los que los compren. Acertar con cuándo pinchará la burbuja de la renta fija, ponerse bajista en los bonos, etc, ya es más complicado. Se puede intentar, pero con muy poco dinero, y con el riesgo limitado (compra de opciones put, por ejemplo).


    Saludos.

  4. Gracias Tamaki, Master Of Disaster, oregano thanked for this post
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  5. #3
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    Predeterminado

    No sabía bien dónde ubicar este mensaje, asi que aquí va:

    Ando leyendo el libro "Invirtiendo a largo Plazo", de Paramés, y en el capítulo sobre la Escuela Austriaca de Economía, concretamente en el apartado hablando de Hayek dice:

    "La creación artificial de crédito con intereses bajos es el principal causante de unos auges económicos desmesurados que inevitablemente desembocan en duras recesiones, donde se justan con rigor los excesos cometidos.

    Una aplicación de su teoría le permitió (a Hayek) predecir en 1928 la crisis que se avecinaba: La FED trató de evitar, bajando los tipos, una caída de precios producida por el enorme incremento de la productividad en los años veinte. La FED no era consciente de que esa caída era natural, y no había que combatirla, provocando así un exceso de liquidez en el sistema. (EN 2015 pasa algo parecido, aunque con un incremento menor de la productividad).
    "

    y mi pregunta es: ¿ en qué punto estamos ahora? Veremos un incremento notable de la productividad durante unos años para pegar el batacazo posteriormente? ó, más bien, dado el incremento mucho menor productividad, lo que puede acontecer es que el batacazo sea realmente grave y cercano en el tiempo?

    A la espera de vuestras contribuciones. Gracias. Saludos,

  6. Gracias Master Of Disaster, DLS, Mesié, yoe thanked for this post
  7. #4
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    Predeterminado

    Cita Iniciado por Manu73 Ver Mensaje
    No sabía bien dónde ubicar este mensaje, asi que aquí va:

    Ando leyendo el libro "Invirtiendo a largo Plazo", de Paramés, y en el capítulo sobre la Escuela Austriaca de Economía, concretamente en el apartado hablando de Hayek dice:

    "La creación artificial de crédito con intereses bajos es el principal causante de unos auges económicos desmesurados que inevitablemente desembocan en duras recesiones, donde se justan con rigor los excesos cometidos.

    Una aplicación de su teoría le permitió (a Hayek) predecir en 1928 la crisis que se avecinaba: La FED trató de evitar, bajando los tipos, una caída de precios producida por el enorme incremento de la productividad en los años veinte. La FED no era consciente de que esa caída era natural, y no había que combatirla, provocando así un exceso de liquidez en el sistema. (EN 2015 pasa algo parecido, aunque con un incremento menor de la productividad).
    "

    y mi pregunta es: ¿ en qué punto estamos ahora? Veremos un incremento notable de la productividad durante unos años para pegar el batacazo posteriormente? ó, más bien, dado el incremento mucho menor productividad, lo que puede acontecer es que el batacazo sea realmente grave y cercano en el tiempo?

    A la espera de vuestras contribuciones. Gracias. Saludos,
    Lo que destaco en negrita es lo que sinceramente pienso que se está viviendo en EEUU. Históricamente estamos en el 97º percentil en cuanto a PER medio en el S&P 500, y la estadística nos dice que comprar acciones con estos PER obtenemos rentabilidades muy modestas. Yo no veo nada normal el 43,34 de Colgate-Palmolive o el 37,05 de Kellogs. Empresas de este tipo en negocios consolidados no suelen pasar de 15.

    Este gráfico que he tomado prestado de Lance Roberts es muy esclarecedor:



    Bloomberg además sube las posibilidades a un 90% de aumento de tipos de interés en la reunión de diciembre de la Reserva Federal.

    Jim Rogers, el antiguo socio de George Soros, dice que vamos a ver el mayor estallido de burbuja de nuestra vida.

    ¿En qué punto estamos ahora? Yo diría que al borde del precipicio...
    Última edición por Mesié; 17-nov-2016 a las 21:21

  8. Gracias yoe, Tamaki, oregano thanked for this post
  9. #5
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    Predeterminado

    Hola,

    Estamos en una situación nueva, que nunca ha pasado. Creo que la creación de dinero actual no es lo mismo que sucedió en los años 20, aunque tiene similitudes.

    Sí que hay una burbuja de dinero creado, y de renta fija. Pero ha afectado de diferente forma a unos activos y otros:

    Renta fija: Creo que hay la mayor burbuja de renta fija a nivel mundial de la historia. En mi opinión, no hay renta fija que no esté en burbuja. Desde el máximo, los bonos podrían perder hasta un 10%-30%. Pero esto no es tan grave como pueda parecer, porque ahora mismo están por encima de su valor. Es decir, poniéndonos en el peor caso, el 30%, no sería que la gente que tiene bonos (en conjunto) perdiera un 30% de lo que invirtió, sino que ahora tiene un 20%-30% "extra", por la subida del precio de los bonos, y podría perder ese "extra", y quedarse con lo que puso, que al fin y al cabo es lo normal. Lo lógico es que la subida de tipos se haga poco a poco, y vayan venciendo bonos, que se vayan renovando en una situación más "normal", etc. Por poder, esto podría generar turbulencias, pero podría hacerse de forma suave, que parece que es la idea, lógicamente (lo que pasa es que es algo muy complicado, hay que ver si los bancos centrales lo consiguen).

    Bolsa España y Europa: Aquí creo que no ha afectado la burbuja. Creo que están infravaloradas, y son una buena inversión.

    Bolsa EEUU: Coincido con Mesié. No hay burbuja, pero está algo sobrevalorada, y lo esperable sería que en la próxima década diera una rentabilidad inferior a la de España o Europa. Esto puede mejorarse si en EEUU bajan el Impuesto de Sociedades al 15%, como parece, y si en general hay cambios en la economía, que hacen que vaya mejor de lo que ha ido en el pasado. Esto es sólo una posibilidad que hay que seguir. En caso de ser así, probablemente esas mejoras se trasladasen a Europa, y también en ese escenario España y Europa fueran mejor inversión en la próxima década (más o menos, no hablo de 10 años exactos, sino de más o menos ese plazo de tiempo).

    En conjunto, puede que haya turbulencias en algún momento con la subida de tipos. Si las hay, creo que será una gran oportunidad de comprar en España y Europa, principalmente, y en EEUU. Pero quizá consigan deshacer esta burbuja de forma suave, porque los bonos van venciendo, y se van renovando por otros nuevos.


    Saludos.

  10. Gracias Tamaki, Master Of Disaster, estudiando, eledu82, oregano thanked for this post
    Me gusta Savrola, DOCTOR les gusta este post



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