Hola,
Uno de los mercados donde me gustaría diversificar una pequeña parte de mis inversiones es Australia y Nueva Zelanda. Siempre están a la cabeza en índices de libertad económica (actualmente 5º y 3º respectivamente según The Heritage Foundation, que incluye métricas como libertad de comercio, de emprendimiento, fiscalidad, gasto público o seguridad jurídica entre otros). Por lo que, en general, creo que es una zona interesante, al menos para investigar. Así que me puse manos a la obra y me estoy llevando una grata sorpresa.
Me estoy encontrando con RPD altísimas en general entre las “large cap”. Y se ha discutido últimamente bastante en el foro sobre lo importante de tener RPD iniciales altas. Algunos ejemplos a cotización actual:
Westpac Banking Corp (WBC): 9.22% (banco)
Wesfarmers Ltd (WES): 6.23% (distribución + consumo + retail)
Telstra Corp Ltd (TLS): 8.73% (telecomunicaciones)
DUET Group (DUE): 7.50% (utilities)
Por lo que he leído, entiendo que estos rendimientos tan atractivos se ven favorecidos por un sistema de tributación justo, en el que no se grava los beneficios empresariales doblemente como ocurre aquí y en tantos otros países. Es decir, aquí tenemos el impuesto de sociedades a nivel corporativo, pero luego además nos gravan sobre los dividendos repartidos (que salen de beneficios lógicamente, ya sometidos a impuesto de sociedades) a nivel de persona física.
Allí no es así. Viene explicado en esta página que enlazo (en inglés).
Básicamente es un sistema de crédito fiscal. Imaginando un BPA de $1 y pay-out 100%, con impuesto de sociedades al 30%, el DPA sería $0.70. No obstante, una compañía que pague por todos sus beneficios en Australia, normalmente reparte el $1 de dividendo íntegro. También suelen dar opción a reinvertir los dividendos a través de un DRIP (evitando comisiones en brokers). Y luego ya cada accionista australiano arregla cuentas con hacienda en su declaración pagando en función del tipo marginal que le corresponda, haya cobrado cash o en acciones.
Por tanto, siempre que veamos que una empresa reparta dividendo “fully franked” o “100% franked”, genial porque es equivalente a no tener retención en origen y daría el “gross yield” que ponía arriba para varias empresas. Y es lo que estoy viendo en general. De hecho, todo lo que sea “franking level” >50% valdría porque la retención sería siempre inferior al 15% (0.50*0.30) que marca el tratado ESP-AUS. La fórmula sería algo así:
“Gross distribution” = “Cash distribution” * %franked * 100/70 + Cash distribution * (1 - %franked)
“Gross distribution” = “Cash distribution” * (1 + %franked * (100/70 - 1) )
Parece ser que para recibir el crédito es necesario tener las acciones 45 días antes de la fecha ex-dividend.
Como el tiempo y los recursos son limitados, y ya bastantes empresas tenemos para seguir en España, Europa y EEUU, he estado buscando ETF´s y he encontrado algunos interesantes. Ya lo postearé mañana o el fin de semana cuando tenga un rato en el hilo de ETF´s para largo plazo.
Imagino que no se habla de Australia porque nos pilla lejos y conocemos poco o nada las empresas de allí. Por eso quería abrir este tema, a ver si hay gente que ya esté invertida allí y nos cuente más cosas o me corrija si me estoy equivocando en algo. Lógicamente, también hay que tener en cuenta el gráfico EUR/AUD en este caso además del AT si se quiere afinar al máximo.
Saludos.
Uno de los mercados donde me gustaría diversificar una pequeña parte de mis inversiones es Australia y Nueva Zelanda. Siempre están a la cabeza en índices de libertad económica (actualmente 5º y 3º respectivamente según The Heritage Foundation, que incluye métricas como libertad de comercio, de emprendimiento, fiscalidad, gasto público o seguridad jurídica entre otros). Por lo que, en general, creo que es una zona interesante, al menos para investigar. Así que me puse manos a la obra y me estoy llevando una grata sorpresa.
Me estoy encontrando con RPD altísimas en general entre las “large cap”. Y se ha discutido últimamente bastante en el foro sobre lo importante de tener RPD iniciales altas. Algunos ejemplos a cotización actual:
Westpac Banking Corp (WBC): 9.22% (banco)
Wesfarmers Ltd (WES): 6.23% (distribución + consumo + retail)
Telstra Corp Ltd (TLS): 8.73% (telecomunicaciones)
DUET Group (DUE): 7.50% (utilities)
Por lo que he leído, entiendo que estos rendimientos tan atractivos se ven favorecidos por un sistema de tributación justo, en el que no se grava los beneficios empresariales doblemente como ocurre aquí y en tantos otros países. Es decir, aquí tenemos el impuesto de sociedades a nivel corporativo, pero luego además nos gravan sobre los dividendos repartidos (que salen de beneficios lógicamente, ya sometidos a impuesto de sociedades) a nivel de persona física.
Allí no es así. Viene explicado en esta página que enlazo (en inglés).
Básicamente es un sistema de crédito fiscal. Imaginando un BPA de $1 y pay-out 100%, con impuesto de sociedades al 30%, el DPA sería $0.70. No obstante, una compañía que pague por todos sus beneficios en Australia, normalmente reparte el $1 de dividendo íntegro. También suelen dar opción a reinvertir los dividendos a través de un DRIP (evitando comisiones en brokers). Y luego ya cada accionista australiano arregla cuentas con hacienda en su declaración pagando en función del tipo marginal que le corresponda, haya cobrado cash o en acciones.
Por tanto, siempre que veamos que una empresa reparta dividendo “fully franked” o “100% franked”, genial porque es equivalente a no tener retención en origen y daría el “gross yield” que ponía arriba para varias empresas. Y es lo que estoy viendo en general. De hecho, todo lo que sea “franking level” >50% valdría porque la retención sería siempre inferior al 15% (0.50*0.30) que marca el tratado ESP-AUS. La fórmula sería algo así:
“Gross distribution” = “Cash distribution” * %franked * 100/70 + Cash distribution * (1 - %franked)
“Gross distribution” = “Cash distribution” * (1 + %franked * (100/70 - 1) )
Parece ser que para recibir el crédito es necesario tener las acciones 45 días antes de la fecha ex-dividend.
Como el tiempo y los recursos son limitados, y ya bastantes empresas tenemos para seguir en España, Europa y EEUU, he estado buscando ETF´s y he encontrado algunos interesantes. Ya lo postearé mañana o el fin de semana cuando tenga un rato en el hilo de ETF´s para largo plazo.
Imagino que no se habla de Australia porque nos pilla lejos y conocemos poco o nada las empresas de allí. Por eso quería abrir este tema, a ver si hay gente que ya esté invertida allí y nos cuente más cosas o me corrija si me estoy equivocando en algo. Lógicamente, también hay que tener en cuenta el gráfico EUR/AUD en este caso además del AT si se quiere afinar al máximo.
Saludos.
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