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  1. #1
    Fecha de Ingreso
    febrero-2010
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    Predeterminado Tratando de no arruinarme vendiendo opciones.

    Buenas tardes.

    "Tratando de no arruinarme vendiendo opciones" no es una título original sino el nombre de un chat en el que unos compañeros de inversión comparten operativas. Desde aquí quiero expresarles mi agradecimiento.

    Desde el Diario de una operativa: diagonal call (y put) hasta hoy he hecho cambios en la forma de operar opciones, centrándome en otros subyacentes y adoptando estrategias distintas.

    En primer lugar, ya raramente lo hago en el IBEX. Ahora utilizo el Eurostoxx y el DAX como índices, más algunas empresas españolas con buena liquidez: BBVA, SAN, TEF e ITX.

    Además las operaciones son (casi) siempre del tipo “Credit” o “Credit spread”, de manera que las abro cobrando la prima primero. Básicamente vendo opciones más o menos alejadas “del dinero” -o sea, más o menos OTM-, con o sin cobertura según qué estrategia.

    Entrando en materia, la cartera de opciones sobre índices que tenía el viernes 18-nov.-16 era la siguiente (los strikes por debajo de 4.000 son posiciones del EuroStoxx; por encima y en color morado son del DAX, los dos últimos):



    Los títulos se entienden mejor haciendo una lectura “en voz alta”; por ejemplo, la de la primera fila. En ella se ve que la entrada se hizo el 25 de octubre con una vida útil de 24 días naturales hasta el vencimiento. Se trata de una (“1”) única call-3350 comprada (de ahí el signo más “+” delante del número “1”; las vendidas llevan el signo menos “-“ y están en rojo). el vencimiento es el 18 de noviembre. La prima individual fue 0,40€, por lo que pagué en total 5,21€ comisiones incluidas (el EuroStoxx tiene multiplicador x10, así que 0,40x10=4 más 1,21 de comisión = 5,21€). Le quedan cero días (“0”) hasta el vencimiento (o sea que expira hoy) habiendo agotado la totalidad (el “100%”) del tiempo con el que se compró en este caso. La columna “Bid” está vacía porque no hay precio de venta en este caso (es decir, que nadie ofrece nada por ella), pero sí se podrían comprar más a 0,10 (“Ask”). A punto de expirar, su delta es cero aunque todavía aporta 8 euros de garantías al conjunto de mis posiciones. Acumula una pérdida neta de 6,42€ o el 123% de la prima pagada, y el subyacente cotiza un 10,84% por debajo del precio de ejercicio de la opción (i.e. que está un 10,84% OTM).

    Si algo he aprendido en el tiempo que llevo divirtiéndome con opciones son dos cosas, que además llevo a rajatabla:

    (i) Las opciones se mueven endemoniadamente rápido y no conviene ser demasiado codicioso con ellas; así que si hay harina, azúcar y mantequilla, se hornean las galletas rápidamente no vaya a ser que venga un pajarraco y te deje a verlas venir.

    (ii) Las opciones hay que vigilarlas. Si no se va a poder atender las posiciones abiertas, aunque sólo sea por unos días, ¡HAY QUE CERRARLAS!

    Sigo después.
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    Última edición por Husky; 13-feb-2017 a las 21:32




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