Hola,
Aquí traigo otra empresa interesante para el medio plazo por si a alguien la quiere mirar: CAESARSTONE (CSTE). Se trata de una empresa de origen israelí (cotiza en NASDAQ) que se dedica al diseño, ingeniería, producción y distribución de superficies en cuarzo para interiores, especialmente encimeras para cocinas y baños, también suelos o revestimientos de paredes.
Dejo enlace a presentación actualizada de su web.
Es una empresa de crecimiento los últimos años con buenos márgenes (márgen bruto 40%, ebit 18%), con exceso de liquidez ($2/acción, 0.5xEBITDA), patrimonio neto 75% del balance. Genera buen flujo de caja libre. Todavía tiene recorrido porque la penetración del cuarzo aún es baja en EEUU (8% en 2014), su principal mercado en ventas (42%).
La cotización se ha despeñado desde $71 a los $27 actuales (PER 12). La empresa ha recomprado un 3% del papel este año con las caídas y aun así ha incrementado la liquidez. Ha hecho 2 martillos en gráfico semanal, marcando un soporte claro para poner stops. Hay divergencias en MACD, MACDH y RSI.
El motivo de la caída me recuerda mucho a lo que hemos visto con Viscofán, pero mucho más pronunciado. El último año se le ha frenado el crecimiento de beneficios principalmente por problemas que pueden ser temporales en EEUU. Le han caído las ventas a través de IKEA (5% el último trimestre). Tampoco han alcanzado aún la eficiencia esperada en las dos líneas de producción que construyeron en EEUU, operativas desde finales del año pasado (las otras 5 están en Israel). Son conscientes de que recuperar crecimiento en EEUU es clave y están incrementando gastos en marketing y pretenden ampliar su cobertura de distribución directa.
En sus otros mercados principales (Australia, Canada, Israel) el crecimiento de ventas se ha mantenido muy bueno (Aus y Can 20%). Si veis en la presentación, la penetración en esos países ya es mucho mayor que en EEUU y siguen creciendo. Por lo que podría tener potencial si esto es algo pasajero. Ya digo que la empresa gana buen dinero (ROA 15%, ROE 19%) y cuenta con liquidez para compras si lo considera oportuno.
La seguiré si puedo aunque sea para seguir aprendiendo de este tipo de casos.
Saludos.
Aquí traigo otra empresa interesante para el medio plazo por si a alguien la quiere mirar: CAESARSTONE (CSTE). Se trata de una empresa de origen israelí (cotiza en NASDAQ) que se dedica al diseño, ingeniería, producción y distribución de superficies en cuarzo para interiores, especialmente encimeras para cocinas y baños, también suelos o revestimientos de paredes.
Dejo enlace a presentación actualizada de su web.
Es una empresa de crecimiento los últimos años con buenos márgenes (márgen bruto 40%, ebit 18%), con exceso de liquidez ($2/acción, 0.5xEBITDA), patrimonio neto 75% del balance. Genera buen flujo de caja libre. Todavía tiene recorrido porque la penetración del cuarzo aún es baja en EEUU (8% en 2014), su principal mercado en ventas (42%).
La cotización se ha despeñado desde $71 a los $27 actuales (PER 12). La empresa ha recomprado un 3% del papel este año con las caídas y aun así ha incrementado la liquidez. Ha hecho 2 martillos en gráfico semanal, marcando un soporte claro para poner stops. Hay divergencias en MACD, MACDH y RSI.
El motivo de la caída me recuerda mucho a lo que hemos visto con Viscofán, pero mucho más pronunciado. El último año se le ha frenado el crecimiento de beneficios principalmente por problemas que pueden ser temporales en EEUU. Le han caído las ventas a través de IKEA (5% el último trimestre). Tampoco han alcanzado aún la eficiencia esperada en las dos líneas de producción que construyeron en EEUU, operativas desde finales del año pasado (las otras 5 están en Israel). Son conscientes de que recuperar crecimiento en EEUU es clave y están incrementando gastos en marketing y pretenden ampliar su cobertura de distribución directa.
En sus otros mercados principales (Australia, Canada, Israel) el crecimiento de ventas se ha mantenido muy bueno (Aus y Can 20%). Si veis en la presentación, la penetración en esos países ya es mucho mayor que en EEUU y siguen creciendo. Por lo que podría tener potencial si esto es algo pasajero. Ya digo que la empresa gana buen dinero (ROA 15%, ROE 19%) y cuenta con liquidez para compras si lo considera oportuno.
La seguiré si puedo aunque sea para seguir aprendiendo de este tipo de casos.
Saludos.
Comentario