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  1. #481
    Fecha de Ingreso
    febrero-2009
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    Predeterminado

    Hola,

    Escrildo, lo veo como tú. Y añadía una cosa, y es el recuerdo de la gente que conoce Ercros desde hace muchos años.

    Porque los resultados de Ercros en 2019 están siendo malos, pero la Ercros de antes en una situación así estaría ganando mucho menos, si no perdiendo dinero. Y creo que eso todavía está en la memoria de mucha gente. Por lo que he ido comentando en este hilo, Ercros se ha transformado para bien. No es una empresa muy estable, no es una empresa para largo plazo, pero es una empresa bastante más estable y segura de lo que era.

    Lo que comenta Wilson de que los ingresos siguen subiendo es muy importante. A Ercros se le han estrechado los márgenes pero vende más, y eso es importante. Hace que estos malos resultados no sean tan malos como si además le bajaran los ingresos.

    calbot, así es. He mirado un montón de informes estos días, y lo dice alguna más que Ercros, pero es verdad que no lo dicen todas, y deberían hacerlo. Tienes razón en que las empresas deberían ayudar a explicarle a la gente las cosas que pasan.

    Estos son los resultados:




    Veis que los ingresos suben (+2,7%), pero suben más los gastos (+8,2%).

    Dentro de los gastos lo que más sube es aprovisionamientos y suministros, que son las materias primas, la electricidad, etc. Y por eso caen el EBITDA y el beneficio neto.

    En los últimos 12 meses han ido entrando en funcionamiento varias plantas (de cloro y sosa, PVC, productos farmacéuticos, etc). En igualdad de condiciones, esto habría hecho aumentar los resultados de Ercros.

    Para Ercros la división de farmacia es la más pequeña, pero es la más estable y está invirtiendo en aumentarla. Esta ha aumentado los ingresos el 6% y el EBITDA el 75%.

    La deuda neta sube el 7% hasta 135,4 millones de euros, por el dividendo, la compra de acciones para autocartera, y las inversiones. Acaba de amortizar el 2,75% del capital social, por cierto. Y aquí hay otra cosa importante que ha influido en la caída de la cotización. Si se mantiene esta caída del EBITDA, el EBITDA de 2019 será de alrededor de 41 millones de euros, con lo que el ratio deuda neta / EBITDA será de unas 3,3 veces. No es peligroso, pero se pasaría de la 2 veces que ha establecido Ercros como límite para pagar dividendo y recomprar acciones para autocartera.

    Así que también influye en la caída que Ercros, posiblemente, vaya a tener que suspender las recompras de acciones.

    Para lo que queda de año, Ercros no espera que 2019 sea un buen año, pero en el inicio del tercer trimestre ya están bajando los precios de las materias primas y de la electricidad, y espera que el cuarto trimestre de 2019 sea mejor que el cuarto trimestre de 2018.

    Y en los próximos meses empezarán a producir 2 nuevas plantas de pastillas para piscinas.

    Este año no, pero en 2020 y siguientes es probable que Ercros vuelva a tener un BPA alrededor de 0,40 euros (incluso más, con las plantas que ha abierto en los últimos 12 meses, y las que abrirá en los próximos trimestres), con lo que a los 1,75 euros actuales nos saldría un PER de 4,5 veces.

    Yo creo que a estos precios Ercros es muy buena compra. Le veo potencial para triplicar la cotización.

    Otra cosa importante es que las inversiones se irán reduciendo, así que bajará más rápido la deuda, y recuperará la capacidad de seguir haciendo recompras de acciones.

    Este es el mensual:




    No ha hecho suelo, pero está en la base del canal alcista que veis, y eso es una zona de soporte muy importante.

    En el semanal ya hay divergencia alcista en el MACH:




    Yo creo que esta es una buena zona de comprar Ercros (mejor de 2-3 veces, como siempre).

    Y las que ya tengáis las mantendría, porque el potencial que le veo desde estos precios es alto.


    Saludos.

    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info




  2. #482
    Fecha de Ingreso
    febrero-2009
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    25.479
    Agradecimiento de Post / Me gusta

    Predeterminado

    Hola,

    Ha subido algo pero creo que sigue a precios de compra muy buenos. La valoración por fundamentales no cambia respecto al mensaje anterior, así que os actualizo el gráfico.

    Este es el mensual:




    Creo que ya ha hecho el suelo, como las Bolsas en general. Esa estrella del amanecer en la base del canal, y por debajo de la media mensual de 200 es una figura de vuelta muy importante.

    Este es el semanal:




    Aquí quiero que os fijéis en la divergencia alcista del MACDH.


    Y pongo el diario para ver dónde hacer la próxima compra:




    Al precio actual haría otra compra, lo más pequeña posible. En el mensual y el semanal parece que ya ha hecho suelo, y en el diario vemos que ya ha superado la media de 40. Yo veo poco probable que vuelva a los mínimos, así que más o menos al precio actual haría otra compra.


    Saludos.

  3. #483
    Fecha de Ingreso
    noviembre-2015
    Mensajes
    66
    Agradecimiento de Post / Me gusta

    Predeterminado

    Gracias por tu análisis Gregorio.

    Saludos

  4. Gracias danielsan thanked for this post



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