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  1. #81
    Fecha de Ingreso
    enero-2017
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    Predeterminado

    Basf gana un 24% menos en el trimestre lastrada por la guerra comercial

    https://www.expansion.com/empresas/i...2598b46d4.html

    https://www.basf.com/global/en/inves...ults-2019.html
    Última edición por Loureiro1981; 24-oct-2019 a las 14:52

    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info




  2. Gracias orion220, Trwt, rocky, Gun, PaX thanked for this post
    Me gusta joa_pen les gusta este post
  3. #82
    Fecha de Ingreso
    febrero-2009
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    Predeterminado

    Muchas gracias, Loureiro.

    Estos resultados del tercer trimestre no es que sean buenos (son malos, lógicamente), pero son los que se esperaba.

    Las ventas casi no bajan (-1%), y la caída del BPA ordinario (-36%) es muy similar a la del segundo trimestre (-35%).

    El problema no es que haya vendido menos, sino que los márgenes de beneficios han sido más bajos.

    Aún en esta situación ha conseguido bajar la deuda neta un poco:




    Una cosa, el BPA total se duplica, pero es por el efecto contable de la fusión entre su división de petróleo y gas (Wintershall) con DEA. El dato importante es la caída del BPA ordinario del 36%. Pero de cara al futuro, esta fusión de su filial de petróleo y gas (de la que llevamos hablando unos meses) ya se ha hecho, y a partir de ahora empezará a tener los efectos positivos (ahorro de costes, subida de márgenes, etc) que hemos ido comentando.

    Otra cosa que se irá notando en los próximos trimestres es el plan de ahorro de costes general que está desarrollando:





    La línea importante del gráfico anterior es la de la mejora que va a conseguir en el EBITDA anual ("Annual EBITDA contribution"). Y para ver la importancia de esa cifra tened en cuenta que el EBITDA de BASF en los últimos años ha estado entre 9.000 y 12.000 millones de euros:

    https://www.invertirenbolsa.info/his...s/empresa/basf


    Es decir, que este plan de ahorros es importante, y se va a notar en el beneficio.

    Como os digo, creo que estos momentos de caída de beneficios son los mejores momentos para comprar.

    A los 70 euros actuales el PER 2018 de BASF es de 14 veces (y el PER 2019 será de unas 21 veces, por la caída temporal del beneficio), y la rentabilidad por dividendo es del 4,6%.

    Me parece que este es el momento de comprar BASF por fundamentales (justo porque sus beneficios están cayendo, sus márgenes de beneficios se están reduciendo, etc, y también ha caído su cotización).

    Este es el semanal:




    Creo que la zona que os sombreo va a ser un suelo de largo plazo, y que está terminando de formar ese suelo.

    Vamos a ver el diario:




    Lo más probable es que vaya subiendo ahora por ese canal que os dibujo.

    Yo procuraría comprar cuando se acerque a la parte baja del canal, y esperar cuando se acerque al techo del canal.

    Los 64-67 euros es la zona en la que pondría las siguientes órdenes de compra.


    Saludos.

  4. #83
    Fecha de Ingreso
    junio-2015
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    Predeterminado

    Hola.

    Estoy bastante de acuerdo en lo que viene comentando Gregorio. Creo que BASF está siguiendo un camino muy claro para hacerse una empresa más estable y menos cíclica.

    No obstante, hay que estar atentos a ver cómo le van saliendo las cosas porque son cambios fuertes.

    Hay que valorar varias cosas:

    • En 2009 las ventas cayeron un -19% y el beneficio un -50%. Sin embargo al año siguiente ya se había recuperado. Por tanto en el pasado ya ha demostrado mucha capacidad de recuperación.
    • En 2019 las ventas permanecen planas y es que la caída de ventas del sector cíclico se está viendo compensada por los nuevos ingresos provenientes de las adquisiciones, en principio, de sectores estables.
    • Sin embargo esta compensación no se está viendo a nivel de EBITDA ni de EBIT. Lo que implica que esos nuevos ingresos no están generando buenos márgenes. En principio, no es preocupante, porque los gastos de restructuración y puesta en marcha impactan en los márgenes en los inicios.
    • Habrá que estar atento a cómo evolucionan y se normalizan estos márgenes. Al igual que habrá que seguir la contribución de la nueva empresa del petróleo.
    • A nivel de cuenta de resultados 2019 va a ser mucho peor que 2018 y eso que en 2018 los márgenes ya estuvieron ligeramente por debajo de los últimos 15 años. Por tanto, los múltiplos a los que cotiza pueden ser especialmente engañosos.

    Si todo marcha bien, en pocos años, deberíamos ver una triple mejora, que vendría a aumentar ingresos, márgenes y beneficios de forma considerable:

    • Mejora de los sectores cíclicos.
    • Mejora por el plan de restructuración y eficiencia.
    • Mejora por la contribución de los nuevos negocios, menos cíclicos y con menores márgenes.


    Saludos
    Todo lo que puedes leer son opiniones, no recomendaciones de compra ni de venta. De hecho, harías bien en invertir -o no- siguiendo únicamente tus propias opiniones.

    Beatus ille...

  5. Gracias Trwt, Loureiro1981, socrates, iban, Aikurn, Mr Wilson, dienek, PaX, MarE thanked for this post
    Me gusta asoma, Romano les gusta este post
  6. #84
    Fecha de Ingreso
    febrero-2015
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    Predeterminado

    Se concreta una parte importante de las desinversiones
    https://www.expansion.com/empresas/i...05c8b4607.html

    Lo que no sé es si el precio es bueno (claro que visto lo de hoy de Ferrovial no debe importar mucho: venden por la mitad de lo que decían y un 40% menos de lo que pagaron hace un par de años y la acción lidera el IBEX hoy)

  7. Gracias gorrion1978, Loureiro1981, Gun, MarE thanked for this post
  8. #85
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    febrero-2009
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    Predeterminado

    Muchas gracias, Rales e iban.

    Creo que lo has resumido muy bien, Rales. Efectivamente, la caída de márgenes de 2019 no es representativa por las compras y ventas de negocios que está haciendo, gastos de reestructuración y demás. Aunque la cifra resultante de 2019 sea una caída de márgenes, la tendencia de fondo es la contraria: que BASF está mejorando sus márgenes, y se va transformando en una empresa más estable y eficiente.

    iban, con los datos que da en su web podemos ver que el negocio que ha vendido a Lone Star lo ha vendido a 1,3 veces las ventas de 2018. Entiendo que es un precio correcto. No ha vendido ni caro, ni barato.

    Lo más importante es que el negocio de materiales de construcción es más cíclico que otros, así que esta venta va en la línea de lo que comentamos: con esta venta BASF sigue caminando hacia ser una empresa más estable y menos cíclica. Creo que al final de este camino BASF será considerada una empresa estable (no cíclica, como en el pasado).

    Y en este momento me parece que está en muy buena zona de compra.

    En 68 euros el PER es de 13 veces (con el BPA de 5,12 euros de 2018) y la rentabilidad por dividendo es del 4,7%. Yo creo que es un buen precio para BASF, y además me parece poco probable que se pueda comprar más barata, así que compraría ya al precio actual.

    Este es el gráfico mensual:





    Creo que por fundamentales no debería volver a acercarse a los mínimos de 56 euros, y además el miedo a una posible crisis se va diluyendo (y el acuerdo comercial entre EEUU y China está más cerca, etc). Por eso no esperaría a ver si vuelve a los 56 euros, porque me parece muy poco probable.

    Vemos el diario:




    y se está saliendo un poco del canal alcista, así que hay 2 posibilidades:

    1) Que sea una ruptura falsa, y ahora está haciendo un mínimo y vuelva a subir

    2) Que sea una ruptura buena, y caiga un poco más (pero no hasta los 56).


    Por la situación de la empresa y del mercado en general, creo que lo más probable es que sea una ruptura falsa. Además, en caso de no serlo la caída adicional sería relativamente pequeña.

    Por eso compraría ya al precio actual. Y para decidir cuánto comprar tendría en cuenta que dentro de 6-12 meses lo más probable es que cotice más arriba, así que aprovecharía para comprar ahora "bastante".


    iban, en el negocio de Servicios de Ferrovial unas filiales las va a vender con pérdidas y otras con ganancias. El conjunto será con ganancias. De momento ha vendido una de las filiales con problemas, y por eso el mercado se lo ha tomado bien.


    Saludos.

  9. #86
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    noviembre-2018
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    Sevilla
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    Predeterminado

    yo esta empresa la veo muy bien de siempre y estoy pensando seriamente en planificar 2 compras, una ahora y otra en unos 6 - 9 meses.

    Este año me he propuesto hacer una planificación de las compras con anticipación y colocar compras teóricas en ciertas empresas y ciertos momentos para mirar más gráficos mensuales y semanales que los diarios. Es un cambio de ritmo, pero que me debería aliviar el trabajo. Sobra decir que todo eso se puede ajustar sobre la marcha, pero quiero una velocidad de crucero en el portfolio y como la dirección de la diversificación está clara, pues es sencilla.

    un saludo

  10. Me gusta Malandro les gusta este post
  11. #87
    Fecha de Ingreso
    noviembre-2009
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    2.704
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    Predeterminado

    Yo compre en 60 y de momento me quedo ahí...si baja otra vez me lo vuelvo a plantear...
    "La honestidad de un sistema político depende del nivel de exigencia de sus ciudadanos"

    Platón, hace 2400 años.

  12. Me gusta Malandro, Germán Palomares les gusta este post
  13. #88
    Fecha de Ingreso
    julio-2014
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    Predeterminado

    Está rondando la base del canal en 64 y poco. Compro y cierro posición para años vista.

  14. Me gusta rulita les gusta este post
  15. #89
    Fecha de Ingreso
    enero-2011
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    Predeterminado

    Cita Iniciado por JEliz Ver Mensaje
    Está rondando la base del canal en 64 y poco. Compro y cierro posición para años vista.
    Ya somos 2 aunque yo me he guardado un ultimo tiro.
    Invirtiendo a largo plazo desde 2011. Mi Twitter: https://twitter.com/IsaacInvertirLP




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