Muchas gracias, Trwt.
Los nuevos planes de Euskaltel los veo bien, aunque a pesar de ellos creo que le sigue faltando tamaño, y que debería integrarse en una teleco más grande.
Los beneficios del segundo trimestre de 2019 caen:
La caída se debe principalmente a que bajan los ingresos y suben los aprovisionamientos (sobre todo los gastos de interconexión, que es lo que paga a otras telecos por usar sus redes, donde Euskatel no tiene).
Estos mayores gastos de interconexión se deben a que cada vez se expande más fuera de las zonas donde tiene sus propias redes:
Esto le hace ganar clientes, pero le aumenta los costes. Aquí veis la ganancia de clientes (es ligera):
La deuda se mantiene estable, y es un poco alta:
Fijaros que ese ratio deuda neta / EBITDA de 4,3 veces (Telefónica lo tiene en menos de 3) es ajustando el EBITDA con las sinergias que espera conseguir con sus nuevos planes, que son estos:
Básicamente lo que pasa es que ahora Euskaltel, R y Telecable tienen 3 estructuras bastante independientes entre sí, y lo que van a hacer es integrarlas. Es lo que se hace en cualquier fusión, y ya debería estar hecho, pero en Euskaltel esto se ha ido retrasando, y lo van a hacer ahora.
Con estos resultados del segundo trimestre (el BPA cae el 20%) no veo claro que vaya a conseguir aumentar BPA y dividendo un 10% en 2019.
En resumen, me gustan los nuevos planes (a pesar de los cuales creo que se queda corta de tamaño pensando en el largo plazo) pero a los 7,7 euros actuales no veo clara la compra. Yo esperaría.
Saludos.
Los nuevos planes de Euskaltel los veo bien, aunque a pesar de ellos creo que le sigue faltando tamaño, y que debería integrarse en una teleco más grande.
Los beneficios del segundo trimestre de 2019 caen:
La caída se debe principalmente a que bajan los ingresos y suben los aprovisionamientos (sobre todo los gastos de interconexión, que es lo que paga a otras telecos por usar sus redes, donde Euskatel no tiene).
Estos mayores gastos de interconexión se deben a que cada vez se expande más fuera de las zonas donde tiene sus propias redes:
Esto le hace ganar clientes, pero le aumenta los costes. Aquí veis la ganancia de clientes (es ligera):
La deuda se mantiene estable, y es un poco alta:
Fijaros que ese ratio deuda neta / EBITDA de 4,3 veces (Telefónica lo tiene en menos de 3) es ajustando el EBITDA con las sinergias que espera conseguir con sus nuevos planes, que son estos:
Básicamente lo que pasa es que ahora Euskaltel, R y Telecable tienen 3 estructuras bastante independientes entre sí, y lo que van a hacer es integrarlas. Es lo que se hace en cualquier fusión, y ya debería estar hecho, pero en Euskaltel esto se ha ido retrasando, y lo van a hacer ahora.
Con estos resultados del segundo trimestre (el BPA cae el 20%) no veo claro que vaya a conseguir aumentar BPA y dividendo un 10% en 2019.
En resumen, me gustan los nuevos planes (a pesar de los cuales creo que se queda corta de tamaño pensando en el largo plazo) pero a los 7,7 euros actuales no veo clara la compra. Yo esperaría.
Saludos.
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