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Tema: Empezando la cartera a largo plazo

  1. #51
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    Predeterminado

    Buenas tardes, al final he hecho 2 entradas en Bayer para completar una primera posición de 18 acciones.

    Después de meditarlo mucho he decido entrar en la compañía sabiendo el riesgo que asumo de que el tema del glifosato no salga nada bien y le caigan leches por todas partes a la compañía. En todo caso, a nivel operacional creo que Bayer tiene buenos números, buen negocio con altas barreras de entrada y un buen futuro para el sector. Al final, el éxito en el medio plazo de la inversión va a depender del resultado de los juicios. En el largo plazo espero que todo esto esté superado y la acción vuelva a comportarse correctamente.

    Este mes también he cobrado el dividendo de Aena, muy contento con la acción aunque no le paran de llover recomendaciones de vender. Ya veremos, al final va a depender del tráfico de pasajeros y de momento parece que mes a mes sigue aumentando.

    He estado pensando en seguir aumentando posición en T después de la caída de hace un par de días, creo que se ha sobre reaccionado y los resultados del Q1 eran exactamente los que se esperaban. En realidad la compañía sigue teniendo pendiente demostrar que su estrategia funciona, de momento si van disminuyendo deuda y manteniendo las ventas ya me vale para ir tirando. Veremos si les sale bien el negocio del streaming de video a partir del año que viene.

    Con la compra de Bayer ya tengo dos compañías con riesgo alto en la cartera, y que estoy bastante pendiente de los informes trimestrales y de las noticies. Bayer por el tema del glifosato y ATT por el tema de la deuda y de la ejecución de su plan estratégico. Creo que la siguiente acción tendría que ser algo que me pueda dar menos sobresaltos y que me permita estar menos pendiente de las noticias! Aunque viendo a MMM ya no se ni de que acción se puede esperar tranquilidad!

    Hasta aquí el update de hoy, sigo teniendo pendiente la compra semestral de ING para ahorrarme la custodia...no tengo muchas ganas de seguir ampliando el mercado español, pero ya veremos.

    P.D: Creo que el mes que viene tocan bastantes dividendos de mis empresas alemanas, ya os iré contando!

    Saludos!

    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info




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  3. #52
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    septiembre-2017
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    Predeterminado

    Buenos días, he tenido un rato libre este fin de semana y actualizo las posiciones y el valor de la cartera:

    Ticker % Inversion Super Sector
    BME:ENG 15,2% Defensive
    BME:REE 11,9% Defensive
    BME:ACS 10,7% Sensitive
    ETR:BMW 4,0% Cyclical
    ETR: DAI 7,0% Cyclical
    BME:TEF 7,9% Defensive
    BME:AENA 7,0% Sensitive
    AMS:URW 4,3% Cyclical
    ETR:BAYN 8,0% Defensive
    NYSE:PG 7,2% Defensive
    NYSE:JNJ 3,2% Defensive
    NYSE:T 6,8% Defensive
    NYSE:BIP 6,9% Defensive

    Un par de gráficas para que se entienda mejor:

    % inversion.JPG

    Supersectores.JPG

    Analizando un poco estos gráficos vemos que hay bastante peso en el sector defensivo, cosa que me gusta y es lo que busco ahora mismo aunque leyendo un poco por seekingalpha recomiendan estar en unos números alrededor de 50/25/25 así que en un futuro creo que tendremos que bajar un poco la exposición al sector defensivo para beneficiarme de los buenos momentos de las empresas cíclicas/sensitivas durante los ciclos positivos de la economía.

    En este gráfico se incluye Bayer como defensiva, aunque en estos momentos tiene casi un 50% de sus beneficios que provienen del sector agrario, que no es defensivo, creo que sería más bien sensitivo, de momento moringstar lo clasifica como sector healthcare, que es defensivo, y he seguido el mismo criterio.

    De sector cíclico creo que de automovilísticas voy bien servido de momento con un total del 11% pero me gustaría aumentar la posición en URW o en algún otro REIT. Lo que me frena de aumentar posición en URW es que me sigue costando mucho entender los resultados que presentan, así que si tengo otro rato me gustaría entrar más en las cuentas y después ampliar.

    Bueno, pues hasta aquí la presentación de la cartera hasta final de abril, cómo lo veis? Cualquier comentario será bienvenido!

  4. #53
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    septiembre-2017
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    Predeterminado

    Actualización rápida para dejar constancia:

    - Empiezo una pequeña posición en 3M a 182$ con 3 acciones, si sigue bajando ampliaré más. Ahora mismo ya está en 180$, a ver dónde hace el suelo, le están dando fuerte últimamente.
    - La semana pasada re invertí los dividendos cobrados de los 4 primeros meses en unas cuantas BIP más, en total fueron unos 100€ re invertidos y unos 110€ de acciones.

    Saludos y que siga rodando!

  5. Me gusta Skipper les gusta este post
  6. #54
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    Predeterminado

    Otra entrada rápida,

    Amplié 2 acciones más de 3m a 175,6$, esto es un PER de 19 usando la estimación de 9,25$ que ha dado la empresa para este 2019.
    Según fastgraph, el PER medio de los últimos 15/16 años ha sido de 19,7 así que esto empieza a estar sobre la media y parece que la caída no se ha detenido aún. Si sigue bajando seguiré ampliando, ya que la posición que tengo es pequeña y al menos me gustaría llevarla sobre los 1200€. No es una ganga, pero si 3m sigue siendo 3m y los inversores la siguen viendo igual, creo que este será un buen precio de entrada.

    El RPD está sobre los 3,3% y (no tengo los datos a mano) por lo que he podido leer la RPD ha estado casi siempre por debajo del 3%.

    En los artículos de seeking alpha empieza a respirarse un sentimiento negativo, ahora parece que todo es malo. En fin, ya veremos como acaba todo.

    Por cierto, tengo a Bayer en unos -8%, en menos de un mes!

    Bueno, un saludo!

  7. Gracias Yermo thanked for this post
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  8. #55
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    Predeterminado

    Vuelvo a comprar 2 acciones de 3m a 169,8$, ya tengo una posición que ronda los 1k, así que voy a esperar a hacer la siguiente compra pequeña cuando vea figura de vuelta en caso de que siga bajando, con esto voy a tener una primera entrada más sólida y a precios más atractivos. Ahora mismo el PMA lo tengo en 177$.

    He visto gente que espera de 3m precios realmente bajos que no creo que se den a menos que nos metamos en una crisis, en ese caso sí que el precio podría ir cayendo bastante.. En el peor momento de la última crisis(2009), el precio llego a 40,87$ (según fastgraph) ese año tuvo un EPS de 5,17$ y un dividendo de 2,04$. Estamos hablando de un PER de 8 y un RPD de casi 5%. Si trasladamos esto a los EPS estimados de este año que son 9,25$ y dividendo de 5,76$ estaríamos hablando de un precio de entre 74$ (por PER) y 115$ (por divis). Está claro que los precios que se están manejando son posibles, pero...son probables?

    Varios autores de los que sigo en seeking alpha, como Chowder o Dividend Sensei han estado comprando estos días aunque también he visto a muchos comentar que su precio está sobre los 160, sin duda parece un precio probable ahora mismo aunque estoy viendo que en el MACD se está frenando la caída y el valor está muy muy muy sobre vendido según el RSI y el Estocástico, os pongo el gráfico(Si interpreto algo mal comentarlo, que soy nuevo en esto):

    grafico.JPG

    El suelo debería estar cerca?

    Otra cosilla, he cobrado dividendos de PG, unos 6,9€ más o menos. Estoy esperando los de BMW la semana que viene y los de Daimler a final de mayo.

    Un saludo!

  9. Me gusta Mr Wilson, Ivanpc les gusta este post
  10. #56
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    Predeterminado

    Buenas tardes, dejo por aquí las inversiones de este mes:

    - Otra pequeña entrada en URW sobre los 136€ (s.c. que en la primera entrada no había visto el euro y pico que me cobraron por ser una empresa francesa...cagueen). Revisé otra vez sus resultados y de si el temido apocalipsis del retail no acaba con esta empresa, creo que los precios que estamos viendo serán muy buenos. Si no recuerdo mal, las ventas siguen creciendo (sin tener en cuenta las nuevas adquisiciones) así que cuando digiera toda la adquisición de Wesfield deberíamos ver mejores números del BPA.
    Lo que no me gusta de esta empresa es como presenta los resultados...los del q1 ni siquiera dan el BPA y...acostumbrado a algunos reits de USA en que trabajan siempre con el FFO que esta gente me presente un Adj BPA me confunde bastante...pero bueno.

    - Siguiente compra, Viscofan. Después de leer mucho, preguntar en el subforo, volver a leer mucho, creo que Viscofan tiene barreras de entrada y creo que no (sólo) son las de producir en las 4 tecnologías, creo que su moat está basado en el servicio personalizado a los clientes. Si se quiere ampliar un poco más puedo dejar algunos links, pero en el subforo correspondiente se habló un poco de ello.
    En fin, he hecho una media compra también para ahorrarme las comisiones de ING, y esta ha sido la empresa seleccionada. Las ventas siguen creciendo, así que es cuestión de tiempo que los problemas que tienen de costes se estabilicen y se vuelva a ver crecimiento en el BPA. He entrado sobre los 45€, que suponiendo un BPA 2019 plano (el del 2018 fue de 2,65) estamos hablando de un PER de 17, que no es barato pero está en la parte baja del rango de los últimos años. No espero que Viscofan crezca al ritmo de los últimos años, pero si puede hacerlo entre un 3 y un 4% anual, ya me parecerá razonable.

    He cobrado varios dividendos pero aún no los tengo apuntados, creo que han sido JNJ y MMM y creo que queda este mes Telefonica y BIP.

    Un saludo!

  11. #57
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    Predeterminado

    Buenas tardes, dejo por aquí las operaciones de este mes, no descarto hacer más pues he tenido un ingreso extraordinario que seguramente irá todo a inversión:

    - Reinversión de divis en BIP, 3 acciones a 42,49$, mínimo de ayer! Tenía unos divis para invertir y esta empresa me gusta mucho y quiero seguir aumentando la posición. Aproveché la caída porqué parece que BIP va a ampliar capital para pagar una compra de una empresa de ferrocarriles de EEUU, Geneesse & Wyoming. No voy a entrar en valorar si la pagan cara o no, porqué no tengo ni idea, pero normalmente esta gente sabe lo que hace y hasta ahora no ha destruido valor para el inversor, así que confio en que lo hagan bien. Además, el negocio de ferrocarriles me parece muy bueno, he estado mirando Union pacific y alguna otra que hacen cosas similares y los números son buenos, aunque el crecimiento es bajo.

    - 24 Enagases más a 20,90€ y bajando el precio medio. La verdad, estoy bastante cabreado conmigo mismo por no haber esperado un par de días más. Vi que rebotaba un poco y me perdió el ansia el primer días de caídas gordas, que creo que fue el viernes. A partir de ahora voy a intentar usar la regla de los 3 días: cuando una acción caiga a cuchillo, no cogerla hasta pasados los 3 días que es cuando la mayoría del mercado se ha enterado de la noticias y la cosa ya está más estabilizada. Además, Enagás ya era mi mayor posición, así que ha sido pura avaricia...no tenía ninguna necesidad de entrar en ese momento, pero lo hice, y ha seguido bajando (y no estoy 100% seguro de que haya tocado fondo). En fin, no voy a comprar más a menos que se vean precios de escándalo y hasta dentro de 3 meses, para respetar un poco la diversificación temporal.

    Entrando en materia...espero y deseo que el -21% propuesto quede en mucho menos una vez hecho todo el tema de las alegaciones, la verdad es que creo que el regulador ha pedido más recorte del que quiere y que se va a regatear, como en toda negociación. En caso de que no se pueda recortar nada, creo que el dividendo actual va a peligrar a partir del 2022 y Enagás tendrá que congelarlo o reducirlo...no voy a tomar ninguna decisión hasta que se sepa algo definitivamente, igual pierdo dinero (que ya lo estoy haciendo) pero me parece absolutamente precipitado el tomar decisiones en una fase tan preliminar de la propuesta. A ver en dónde queda al final.

    Bueno, y seguimos cobrando dividendos y re-invirtiendo. Me gustaría hacer alguna entradita más en ATT, estoy esperando a que presenten resultados para ver si se da la leche que siempre se da cuando los presenta xD.

    Nos vamos leyendo.

    Un saludo!

  12. #58
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    Predeterminado

    Buenas tardes compañeros!

    Hace un tiempo que me gustaría compartir con vosotros un "blog" que leo en seeking alpha de un usuario que se llama Chowder (como la sopa irlandesa...ajaj) y que sigue la filosofía del DGI, que es bastante similar a lo que se hace en este foro. Creo que algunos usuarios ya lo conocen porqué creo haberlo leido en algunos hilos, no se si en el de Mannel Perry o en el de Snowball.

    Os dejo el link por aquí: https://seekingalpha.com/instablog/7...ing-portfolio#

    Este "blog" es bastante peculiar, pues no crece a partir de post del propietario pero crece a base de comentarios, así que la parte importante está toda en los comentarios.

    Me gustaría ver qué opinión os merece la filosofía de inversión de este usuario y que en el fondo no dista mucho de lo que hacemos por aquí, pero con matices a la hora de comprar:

    - Empresas de mucha calidad
    - Empresas con buen histórico de dividendos crecientes
    - Empresas que puedan seguir trabajando dentro de 20 años

    Hasta aquí es lo mismo que hacemos nosotros, la estrategia diverge en cuanto a la formación de cartera:

    - Primero "build out", comprar las empresas que quieras tener en cartera, con una inversión igual para todas ellas independientemente de su valoración actual.
    - Una vez conseguido el número de empresas deseadas, empieza la fase del "build up", se van incrementando las posiciones una a una con lo que él llama el concepto de "next man up", que básicamente consiste en ir ponderando las posiciones una a una, independientemente de su valoración actual.
    - Sólo añadir a las posiciones en verde, a las ganadoras, así no tiras dinero bueno sobre cosas que se pueden ir a tomar viento.

    Como veis, la filosofía de construcción es bastante distinta a la nuestra, pues él no espera a comprar barato, el simplemente se pone a comprar cuando tiene el dinero sin mirar la valoración y supone que si la empresa es buena seguirá creciendo su valoración. Como se invierte en porciones de 500/1000 no hace falta que se tenga en cuenta la valoración actual pues se va a hacer un montón de compras durante los años, así que los errores de valoración se irán diluyendo (en este caso lo mismo que nosotros). Por lo que he podido leer, sólo baja el precio medio una vez, así se evita ir promediando a la baja en empresas que nunca volverán a recuperar su valor, aunque esto implique a veces comprar más caro en empresas que sí que recuperarán.

    Qué os parece?

    Saludos y buena compra!

  13. Gracias Mr Wilson thanked for this post
  14. #59
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    Predeterminado

    hola,
    Que le ves a Telefónica para llevarla en cartera??

  15. #60
    Fecha de Ingreso
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    Predeterminado

    Cita Iniciado por bgs_79 Ver Mensaje
    hola,
    Que le ves a Telefónica para llevarla en cartera??
    Hola bgs, gracias por pasarte.

    Telefonica entró en la cartera por varios motivos:

    - Sector defensivo telecos
    - Exposición sudamericana y europea que complementaba bien mi otra empresa de telecos, ATT.
    - Mejora importante en la gestión respecto a los años anteriores
    - Mejora en los números, perspectiva de mejor en el futuro
    - Me pareció barata a 7€ y hasta el momento parece que así ha sido

    Hay muchas otras cosas que no me gustan de Telefónica, como su deuda o que el dividendo lleve congelado algunos años. Tampoco me gusta que su histórico de dividendos haya sido nefasto la última década y tampoco me gusta la regulación de las telecos que tenemos en Europa. Creo que el tema del dividendo y de la deuda va a mejorar en los próximos años y que Pallete está haciendo lo correcto. Con el tema de la regulación, ya se que muchos esperan que mejore, pero la verdad es que a mi me da igual, porqué he invertido teniendo en cuenta que la regulación nunca mejorará, porqué no veo ningún tipo de indicio de que esto vaya a mejorar, así que no veo por qué hay que tenerlo en cuenta a la hora de invertir. Si viene, perfecto, sino pues igual que ahora.

    Siendo sincero, la empecé a estudiar porqué me pareció barata en su momento, pero tanto ésta como ACS son empresas que de momento me van bien, pero que no se si encajan en una cartera DGI como la que pretendo tener montada en un futuro. Hasta ahora me he basado más en las "oportunidades" que se han ido presentando que en una selección de empresas sólida y fundada y creo que esto tiene que ir cambiando.

    Gracias de nuevo por pasarte!

    Un saludo!




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