Si vives en EEUU o Latinomérica

compra aquí


Busca todo lo que quieras en Invertirenbolsa.info
con este buscador personalizado de Google
:

Búsqueda personalizada


Libro La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)

Si vives en EEUU o Latinomérica

compra aquí
Busca todo lo que quieras en Invertirenbolsa.info con este buscador personalizado de Google:
Búsqueda personalizada
Gracias Gracias:  206
Me gusta Me gusta:  56
Página 5 de 7 PrimeroPrimero 1234567 ÚltimoÚltimo
Mostrando resultados del 41 al 50 de 63
  1. #41
    Fecha de Ingreso
    diciembre-2017
    Mensajes
    208
    Agradecimiento de Post / Me gusta

    Predeterminado

    Solo se me ocurre que el FCO haya que tomar el 989.8.

    Sobre la evolución de los dividendos.. por pensar algo, habría que mirar si el número de acciones en circulación es el mismo hoy que en 1999 y de donde han salido esas nuevas acciones.

    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info




  2. Gracias saysmus thanked for this post
  3. #42
    Fecha de Ingreso
    septiembre-2017
    Mensajes
    16
    Agradecimiento de Post / Me gusta

    Predeterminado

    Cita Iniciado por saysmus Ver Mensaje
    Muy buenas,

    He estado mirando para comprar esta empresa, sin embargo, viendo sus números, me sale que está pagando el dividendo a base de deuda.

    Soy muy novato calculando el payout FCF así que agradecería que alguien con más experiencia me corrigiera si estoy equivocado y a poder ser, me dijera cómo calcularlo para este caso.

    Lo he hecho así:

    Me he ido al reporte de la empresa: https://www.londonstockexchange.com/.../13874266.html

    Aquí tenemos:

    Archivo Adjunto 14350
    Y el Capex:

    Archivo Adjunto 14351

    Según tengo entendio, el payout FCF se calcula: dividendo/(FCO - Capex)

    Mirando este cuadro tenemos (lo he hecho para el año pasado. La última columna):

    FCO = 815.6
    Capex = 701
    Dividendo = 267

    Por lo que el payout FCF es: 267/(815.6 - 701) = 267/114.6 = 233%

    Parece una barbaridad. ¿Lo he calculado bien?

    Si es así...¿qué atractivo tiene invertir en esta empresa a largo plazo?

    Gracias por anticipado.

    Un saludo!!
    Bueno, yo creo que lo has calculado bien. El Capex en este tipo de empresas suele ser muy alto, por la necesidad de inversión y hace que FCF se reduzca bastante y no llegue para cubrir el dividendo. En esta empresa no es algo puntual, se suele repetir en años anteriores. La empresa tira de deuda para poder pagar dividendos.

  4. Gracias saysmus thanked for this post
  5. #43
    Fecha de Ingreso
    junio-2018
    Mensajes
    60
    Agradecimiento de Post / Me gusta

    Predeterminado

    Cita Iniciado por saysmus Ver Mensaje
    Sí, mis datos son iguales (yo pongo el año en que lo paga, no al que pertenece el divi):

    Archivo Adjunto 14354

    No es, desde luego, ninguna maravilla. Es más, mirando crecimiento medio del dividendo tenemos:

    - Últimos 5 años: 1,98%
    - Últimos 10 años: -0,79%
    - Total de la muestra: -0,15%

    Bastante, bastante pobre...

    Lo que más me ha llamado la atención es lo que comentaba antes del payout FCF. Creo que algo he debido hacer mal, por eso lo he publicado y he preguntado. A ver si alguien que esté acostumbrado a mirar estos ratios me confirma que lo he hecho bien o me saca de mi error....¡Gracias!

    P.D. Por favor, comprobar los datos que doy que pueden estar perfectamente equivocados o no ser 100% exactos.

    Un saludo!!
    Entiendo que la empresa se cayó un poco del 2008 al 2009 coincidiendo más o menos con el batacazo del comienzo de la crisis. Luego desde el 2011 ha ido subiendo poco a poco el divididendo, pero todavía no llega al dividendo que tuvo en el 2003, que veo que es el más alto. Pregunto: ¿Cuantas empresas tenéis en cartera que no se cayeran ni un ápice durante aquel batacazo?. Porque es que no creo que exista una cartera con más de 8 o 10 empresas, por no decir las 15, 20 o más, que tiene por aquí el personal, que todas todas las empresas no hayan atravesado algún bache y ya que haya muchas que del 2008 al 2009, no les haya bajado nada, nada, nada el bpa, etc, pues no creo que haya muchas. Me supongo que la inversión de uno, crece también, con la reinversión del dividendo (el que pueda no irselo gastando todo) y claro si uno está diversificado y tal pues habra unas que vayan mejor en un momento y otras en otro. En fin, lo sabes tú mucho mejor que yo. No sé, es que a veces uno se pasa por los foros de por ejemplo REE o de BME, y a la mínima que la cosa se empieza a torcer hay foreros (y muchos muy muy buenos y estudiosos), que ponen el grito en el cielo, porque que si que mal que REE compró o se vió obligada a comprar Hispasat, que si que la bolsa española no da para más volumen y que van a opar a BME, y es que yo creo que así no se vive, y esto también consiste aparte de en invertir bien, en no vivir to el día estresao. Y no lo digo por ti que eres una persona muy inteligente y con mucho sentido común, ni por esos foreros que son muy muy estudiosos (lo cual me parece muy muy bien), pero jo, hay que vivir también.

  6. Me gusta saysmus, Faemino, Gokuh les gusta este post
  7. #44
    Fecha de Ingreso
    diciembre-2013
    Mensajes
    846
    Agradecimiento de Post / Me gusta

    Predeterminado

    Buenas!

    Es que todo el CAPEX que marcas ahi no es solo el dinero usado para hacer funcionar el negocio sino que se incluyen inversiones
    -> pag.1: Capex – total regulatory capital investment in the year, including £147 million of infrastructure renewals expenditure, was £816 million. As announced today, we are sharing our net outperformance by increasing the additional investment available over the remainder of the 2015-20 regulatory period to improve resilience for customers from £100 million to £250 million. This takes our five-year regulatory capex programme to c£3.8 billion. In addition, we expect to invest up to £100 million in non-regulated projects, subject to acceptable returns. In the first three years of the 2015-20 regulatory period we have invested £59 million in non-regulated projects, primarily in solar power.
    -> pag.13:The group’s net capital expenditure was £710 million, principally in the regulated water and wastewater investment programmes

    He buceado por las cuentas y no veo ningun apartado diferenciando el dinero que se gastan en hacer funcionar el negocio del que se han gastado en las inversiones obligadas por los programas regulados.

    Tenia entendido que Payout/FCF no era un buen ratio para valorar empresas intensas en capital como utilities y empresas de energia. Ahora no se donde habia leido sobre ello, si lo encuentro te paso el link.

    En mi estructura de cartera tengo a United Utilities como un bono a tipo fijo al 5% con posibilidad de superar la inflaccion. No le espero crecimiento sino seguridad maxima...y ya me haceis dudar de su sostenibilidad, perrys!

  8. Gracias saysmus thanked for this post
  9. #45
    Fecha de Ingreso
    octubre-2015
    Mensajes
    2.468
    Agradecimiento de Post / Me gusta

    Predeterminado

    Cita Iniciado por retxed Ver Mensaje
    Solo se me ocurre que el FCO haya que tomar el 989.8.

    Sobre la evolución de los dividendos.. por pensar algo, habría que mirar si el número de acciones en circulación es el mismo hoy que en 1999 y de donde han salido esas nuevas acciones.
    En ese caso sería:

    267/(989.8 - 707) = 267/282.8 = 94,41%

    Lo que pasa es que estaríamos cogiendo cantidades netas para todo menos para el FCO, que sería bruto.

    Ya te digo, yo soy novato total en esto, por eso pregunto jejeje.

    Gracias por contestar.

    Un saludo!!
    Tu Revolut gratis abriendo cuenta con nuestro link.

    Nueva Promo de Self Bank:
    llévate hasta 120€ gratis por abrirte la cuenta con mi email. Pídemelo y beneficiate.

    Pareja inversora en busca de la IF. Sigue nuestra historia en nuestro blog: Invirtiendo Poco a Poco

    Síguenos en Twitter: @invirtiendopap

  10. #46
    Fecha de Ingreso
    octubre-2015
    Mensajes
    2.468
    Agradecimiento de Post / Me gusta

    Predeterminado

    Cita Iniciado por Corzo Ver Mensaje
    Bueno, yo creo que lo has calculado bien. El Capex en este tipo de empresas suele ser muy alto, por la necesidad de inversión y hace que FCF se reduzca bastante y no llegue para cubrir el dividendo. En esta empresa no es algo puntual, se suele repetir en años anteriores. La empresa tira de deuda para poder pagar dividendos.
    En eso estaba yo mirando los números. Solo que no sabía si los números que miraba eran los correctos o no. Si es así, no creo que merezca la pena invertir en la empresa (para la estrategia que nosotros miramos).

    Gracias por compartir tu opinión.

    Un saludo!!
    Tu Revolut gratis abriendo cuenta con nuestro link.

    Nueva Promo de Self Bank:
    llévate hasta 120€ gratis por abrirte la cuenta con mi email. Pídemelo y beneficiate.

    Pareja inversora en busca de la IF. Sigue nuestra historia en nuestro blog: Invirtiendo Poco a Poco

    Síguenos en Twitter: @invirtiendopap

  11. #47
    Fecha de Ingreso
    octubre-2015
    Mensajes
    2.468
    Agradecimiento de Post / Me gusta

    Predeterminado

    Cita Iniciado por esfperdy Ver Mensaje
    Buenas!

    Es que todo el CAPEX que marcas ahi no es solo el dinero usado para hacer funcionar el negocio sino que se incluyen inversiones
    -> pag.1: Capex – total regulatory capital investment in the year, including £147 million of infrastructure renewals expenditure, was £816 million. As announced today, we are sharing our net outperformance by increasing the additional investment available over the remainder of the 2015-20 regulatory period to improve resilience for customers from £100 million to £250 million. This takes our five-year regulatory capex programme to c£3.8 billion. In addition, we expect to invest up to £100 million in non-regulated projects, subject to acceptable returns. In the first three years of the 2015-20 regulatory period we have invested £59 million in non-regulated projects, primarily in solar power.
    -> pag.13:The group’s net capital expenditure was £710 million, principally in the regulated water and wastewater investment programmes

    He buceado por las cuentas y no veo ningun apartado diferenciando el dinero que se gastan en hacer funcionar el negocio del que se han gastado en las inversiones obligadas por los programas regulados.

    Tenia entendido que Payout/FCF no era un buen ratio para valorar empresas intensas en capital como utilities y empresas de energia. Ahora no se donde habia leido sobre ello, si lo encuentro te paso el link.

    En mi estructura de cartera tengo a United Utilities como un bono a tipo fijo al 5% con posibilidad de superar la inflaccion. No le espero crecimiento sino seguridad maxima...y ya me haceis dudar de su sostenibilidad, perrys!
    Buenas esfperdy,

    Me interesa mucho ese link. Si lo encuentras, perfecto...¡gracias!

    Recordar una vez más que soy novato haciendo este tipo de análisis y puedo estar totalmente equivocado!! Solo que me dio por coger UU como conejillo de indias (porque la tenía en el punto de mira y no he comprado de milagro) y me salió ese ratio tan alto. Algo me dice que no lo he hecho bien porque parece muy exagerado.

    De todos modos, al final del texto que pones, dice que el CAPEX fue de 710 millones, algo por encima del que yo cogí...

    Gracias por contestar.

    Un saludo!!
    Tu Revolut gratis abriendo cuenta con nuestro link.

    Nueva Promo de Self Bank:
    llévate hasta 120€ gratis por abrirte la cuenta con mi email. Pídemelo y beneficiate.

    Pareja inversora en busca de la IF. Sigue nuestra historia en nuestro blog: Invirtiendo Poco a Poco

    Síguenos en Twitter: @invirtiendopap

  12. #48
    Fecha de Ingreso
    marzo-2015
    Mensajes
    841
    Agradecimiento de Post / Me gusta

    Predeterminado

    Yo recuerdo también haber leído que las utilities (con la excepción de las nuestras, por cierto, y por eso decía Gregorio que eran de las mejores del mundo) se endeudaban mucho y no es raro verlas con payout por encima del 100%. Se supone que la seguridad de su negocio se lo permite.
    Ahora mismo estoy mirando una utility finlandesa e igual, tiene un payout por encima del 100%, pero es que en esa empresa es normal. Me imagino que se "apalancan" porque pueden y de esa manera pueden invertir en mejoras y crecimiento.
    En el caso de UU, que también la llevo, no estoy preocupada, la verdad. Efectivamente ahora lo he leído que lo habéis puesto pero recuerdo haber leído algo el año pasado en alguno de sus reportes de que tenían un plan de mejora para la infraestructura, y me imagino que eso es más gasto, y el negocio es el que es, porque de hecho que yo tenga conciencia no es una empresa que se esté expandiendo mucho. Decían algo asíc omo que ese gasto se vería compensado por la mejora futura en el rendimiento (más capacidad, reducción de averías y cortes de suministros, etc. que al final a ellos les cuesta también dinero).

  13. Gracias saysmus thanked for this post
    Me gusta Gokuh, saysmus les gusta este post
  14. #49
    Fecha de Ingreso
    diciembre-2013
    Mensajes
    846
    Agradecimiento de Post / Me gusta

    Predeterminado

    The flaws of Free Cash Flow

    There are 3 problems with the free cash flow.

    Flaw 1. Working Capital Changes can be volatile. For some business, which are working capital intensive, you will see the operating cash flow go positive one year, negative another year. The result is very volatile because there are swings in working capital. For business reasons, the business might stock up on inventories.

    So given this situation, how do you find a useful baseline cash flow for this business? It can be a struggle.

    Flaw 2. Maintenance Capital Expenditure is Hard to Break out from Total Capital Expenditure. The main issue with getting the free cash flow is how do you determine what is maintenance capital expenditure.

    Yes, we can get the capital expenditure from the Net Cash from Investing Activities. However, it can be very noisy.

    You will see new acquisitions in plant, property and equipment, or investments.

    How do you know whether those are for expansion or just for maintenance? In a lot of instance, you will need to ask the management.


    No es aqui donde lo lei hace tiempo, pero viene a decir lo mismo.

    http://investmentmoats.com/stock-mar...end-investing/

  15. Gracias Gz, saysmus thanked for this post
  16. #50
    Fecha de Ingreso
    septiembre-2011
    Mensajes
    3.083
    Agradecimiento de Post / Me gusta

    Predeterminado

    No se si es el caso pero este tipo de empresas utilities antiguas a veces tienen unos compromisos adquiridos con la plantilla, normalmente planes de pensiones (o lo que sea), que conviene saber porque pueden llegar a ser altísimos.




Marcadores

Normas de Publicación

  • No puedes crear nuevos temas
  • No puedes responder temas
  • No puedes subir archivos adjuntos
  • No puedes editar tus mensajes
  •