Continental AG

[Gasius]

Hola,

Estoy mirando la empresa alemana Continental AG (FRA: CON). La compañía se dedica a la fabricación de neumáticos como actividad prinipal, aunque tiene una división bastante potente de sensores que le compró a Siemens hace algunos años. Me parece un sector defensivo que podría ser interesante para el largo plazo.

La cotización ha caído casi un 50% en lo que va de año, pero la empresa tiene poca deuda y unos ratios bastante decentes y a mi entender poca deuda (deuda neta/EBITDA <1). El problema que le veo por técnico es que no hay ninguna resistencia a corto plazo y puede seguir cayendo.

¿Alguién leva esta empresa en cartera o la ha estudiado más a fondo?

[EternoAprendiz]

Yo no la he estudiado muy a fondo. Pero mirando sus números parece una empresa sólida, como comentas. ROIC del 15%, deuda baja, el dividendo es creciente, aunque algún año lo ha bajado, lo compensó el año posterior o el previo volviendo a la línea creciente. Payout menor del 30%. RPD 3,1% y un crecimiento esperado de un 7-8% anual. En ese sentido sí la veo una empresa para invertir

Peeero, el lado que no me gusta es que en entre 2009 y 2011 no pagó dividendo (3 años sin dividendo). Intentaré informarme a qué se debió, pero tiene difícil justificación desde mi punto de vista...

Aunque es cierto que tiene una política de crecimiento de dividendo atípica y poco regular. No parece que haga subidas controladas del dividendo, si no que hay años que lo sube mucho y otros que lo congela o directamente lo quita (desde 2012 hasta ahora parece que sí está haciendo unas subidas más regulares).

Así que la dejo en la lista de "seguir estudiando".

[Gasius]

Por lo que he leído, en 2008 les pilló la crisis con bastante deuda después de haber comprado Siemens VDO por 11.000 mill.

https://www.elmundo.es/elmundomotor/2007/07/26/empresas/1185437720.html

La cotización llegó a caer a 13€ y ante el riesgo de quiebra suspendieron el dividendo tres añitos.

Lo que no encuentro por ninguna parte es porqué cae la cotización de forma tan agresiva en el último año. Las estimaciones de BPA para los próximos tres años no son malas y el séctor parece interesante ya que no está ligado a ningún fabricante en concreto.