BPY: Brookfield Property Partners

[Elo78]

Hola a todos,

Me animo también a crear el hilo de BPY del grupo BAM.

Esta compañía opera,posee e invierte en propiedades comerciales.Ultimamente esta generando mucho ruido en sitios como seek and alpha. Estoy pensando en realizar una entrada.

Aquí tenéis el último artículo de Sure Dividend con el análisis de la empresa:

https://seekingalpha.com/article/4249196-brookfield-property-partners-leading-high-yield-dividend-growth-stock

[Pavonetti]

Cojo sitio para estar al tanto de información relevante, yo tengo una posición y no descarto ampliarla, me encanta esta empresas junto con BIP y BEP. Saludos

[Invertirenbolsa]

Hola,

Me parece una empresa interesante. Yo la sigo desde hace relativamente poco, así que tengo que conocerla mejor.

Le veo 2 problemas:

1) Una deuda muy alta: Deuda neta / EBITDA de unas 10 veces

2) Tiene emitidos convertibles



Lo atractivo es que tienes unos inmuebles muy buenos, como el Canary Wharf en Londres, o el Postdamer Plaztz en Berlín.

Divide sus inmuebles en 3 categorías:






1) Oficinas

2) Centros comerciales

3) Varios: centros sanitarios, residencias de estudiantes, almacenes, etc.


Y la diversificación geográfica es buena:





A los 19 $ actuales tiene un descuento sobre su NAV del 30%:




Un 30% de descuento sobre el NAV está bien. Lo habitual es cotizar con un descuento del 20%-30%.

La rentabilidad por dividendo es del 6,95%:

https://bpy.brookfield.com/stock-and-distribution/distributions/distribution-history

Tiene un objetivo de crecer el 5%-8% al año de media, a largo plazo. En los últimos años no lo ha hecho, pero no pasa nada por eso:





Tiene en marcha un programa de recompra de acciones. Es de 500 millones de dólares, y recomprará con la acción entre 19 y 21, que es el descuento del 30% que tiene ahora. Esto "choca" un poco con la deuda tan alta que tiene, pero tiene una explicación.

Parte de los activos los tiene a medio plazo, con el objetivo de venderlos. Ahora mismo está endeudada "de más", y lo esperable es que venda algunos activos, para reducir su deuda.

La cotización está lateral:





Es similar a Merlín y Unibail, aunque ahora tiene más riesgo por la mayor deuda. Y su estrategia es algo más agresiva, porque busca más la rotación de activos.

Tengo que conocerla algo más, pero la veo interesante.


Saludos.

[Gonzalor]

Hola
¿Al ser una LP no retiene en origen un 39,6% del dividendo?

[Morgenstern]

Hola
¿Al ser una LP no retiene en origen un 39,6% del dividendo?

Tiene sede social en Bermudas y allí la retención es cero. No obstante, una pequeña parte del "dividendo" es atribuible a Canadá (de donde es en realidad la empresa) y sufre la retención canadiense del 25%, pero es muy poca cosa, casi despreciable.

[Gonzalor]

Tiene sede social en Bermudas y allí la retención es cero. No obstante, una pequeña parte del "dividendo" es atribuible a Canadá (de donde es en realidad la empresa) y sufre la retención canadiense del 25%, pero es muy poca cosa, casi despreciable.

Muchas gracias. Esto la hace mucho más interesante, la añado a mi lista de seguimiento.
Lo decía porque hay muchas LP que parecen buenas para el largo plazo, pero esa retención del 39,6% hace que las descarte.
Saludos

[davidem]

Hola,

Yo he entrado en esta empresa un poco por el dividendo actual, aunque reconozco que esto no es lo más adecuado. La verdad me preocupa un poco que el ratio Deuda/EBITDA me sale como 21. ¿Que opinais sobre esto? ¿Como creeis que se pagará esta deuda? Los beneficios parece que no son muy altos para abarcarla.

Saludos

[Rafjimbar]

la deuda la pueden cancelar cuando quieran, asi que ese ratio no te sirve para analizar la empresa.

te recomiendo este articulo

https://www.rankia.com/blog/invirtiendo-en-mi/4264091-tesis-inversion-brookfield-property-partners-bpy

yo entre ayer en la empresa

[monolocoj]

También te recomiendo que te pases x el hilo del forero Snowball. Recientemente analizo esta empresa.

https://medium.com/@eloygomor/resumen-y-seguimiento-enero-2020-incluye-pep-pm-mo-enb-spg-una-xom-bpy-gis-vz-cs-d-9e985102ebf2

[Rafjimbar]

Cierto, muy buen articulo tbm! ya tienes tareas para esta tarde. jeje

[socrates]

Hola, Habeis visto el post de IEB desaconsejando invertir en cualquier Brookfield por prudencia?

[gorrion1978]

Hola, Habeis visto el post de IEB desaconsejando invertir en cualquier Brookfield por prudencia?

Sí, lo he leído.

Yo al principio, en mi gran ignorancia, pensaba que el hecho de que tributasen en las Bermudas se podía considerar incluso algo positivo, por eso de no pagar más malditos impuestos, que francamente, ya pagamos demasiados por culpa de los políticos manirrotos y un Estado/administración hipertrofiados lleno de parásitos y amiguetes, sean del partido que sean, yo no hago distingos.

Pero lo que no se me había ocurrido es que el hecho de tributar en un paraíso fiscal puede interpretarse como un signo de opacidad y de que algo turbio podría estar cociéndose en la sombra y tiene sentido.

Voy a seguir el consejo de Gregorio, descarto estas empresas para mi operativa.

Saludos.

[livain]

Opino igual,
Tengo algo más de media posición en BIP, ya que me parecía buena empresa e incluso me llamó la atención el tema de no pagar impuestos.

Pero la opinión de Gregorio tiene todo el sentido. Además, si sumamos lo que expone el artículo que ha adjuntado, me parece la típica empresa que desaparece, cambia de nombre, desvía fondos o liquida filiales y te encuentras con que has perdido tu inversión y ni te has enterado de por qué....Desde luego, según parece en su entramado se puede hacer esto con total facilidad y todo responde a los intereses de unos pocos.

No voy a vender BIP, pero cierto que tampoco voy a ampliar más, por lo menos hasta que tenga muy claro qué es lo significa todo esto...parece más bien una empresa de la serie Blacklist

[Eurom]

Hola, alguien sabe lo que ha pasado con las acciones de BPY? En ING, Se han dado de baja por canje pero no tienen información precisa de las condiciones del evento.
Ayer se han vendido todas las que tenía a un precio y ahora me aparecen algunas acciones de BAM.
Un saludo.

[davidem]

Hola Eurom,

Te cuento lo poco que he visto. Brookfield Asset Management (BAM) ha hecho una OPA sobre BPY para excluirla de bolsa. Dieron opciones de pagar en efectivo, acciones de BAM o unas preferentes de BPY (esta opción no la entiendo bien). Total, que la BPY ha dejado de cotizar y las acciones que había ya no existen. Ahora te habrán dado algo a cambio. Si aún no lo ves igual tienes que esperar un poco. Habla con ING a ver, y nos cuentas.

Yo vi el evento de casualidad porque estas noticias de empresas USA no tan conocidas no llegan tan fácil. Yo llegué a tiempo el último dia y vendí las acciones porque no entendía que suponía esto. De todas maneras creo que es una empresa que nunca debí comprar.

No puedo decirte mucho más o algo más preciso porque no tengo más conocimiento, lo siento. Espero que te ayude algo.

[mari18]

En este artículo puedes ver el detalle:

https://www.rankia.com/blog/invirtiendo-en-mi/4973187-tocado-vendido-bam-compra-bpy

Saludos.

[Savrola]

Aquí la nota oficial de BAM:

https://bam.brookfield.com/press-releases/2021/07-26-2021-184007661

[Eurom]

Gracias a todos.
Se vendieron todas a un precio de 10, 418 eu al cambio y ahora me aparecen 21 acciones de la matriz BAM que cotizan sobre los 54 dólares.
Un saludo.

[Rockyfeller]

Buenas a todos,
pues x lo q leí en su comunicado han hecho una pirula buena, o al menos yo siento que me han tongao, y me explico, en el acuerdo si elegías las acciones de BAM, te darían 0,4 acciones x cada una de BPY, PERO y aquí viene su jugada maestra, como dicen que un % muy alto de gente ha elegido esta opción, bajan las acciones entregadas y dan 0,2 BAM + dinero. Yo no leí esta posibilidad (sino, probablemente las hubiera vendido) asique toca aprender esta jugada xa la próxima.
De todas formas como el broker (IB) no da solución, he escrito directamente a la empresa, ahí estamos, un tío con 30 acciones escribiendo a una corporación de billones ...
Saludos

[quovadisG]

Buenas a todos,
pues x lo q leí en su comunicado han hecho una pirula buena, o al menos yo siento que me han tongao, y me explico, en el acuerdo si elegías las acciones de BAM, te darían 0,4 acciones x cada una de BPY, PERO y aquí viene su jugada maestra, como dicen que un % muy alto de gente ha elegido esta opción, bajan las acciones entregadas y dan 0,2 BAM + dinero. Yo no leí esta posibilidad (sino, probablemente las hubiera vendido) asique toca aprender esta jugada xa la próxima.
De todas formas como el broker (IB) no da solución, he escrito directamente a la empresa, ahí estamos, un tío con 30 acciones escribiendo a una corporación de billones ...
Saludos

Rocky, en la oferta de la empresa decía claramente que no se convertirían el 100% de las acciones si había sobredemanda. Y como las BAM han aumentado el precio por encima del equivalente de la oferta de las BPY, ha habido sobredemanda.

Creo que no hay nada que rascar. De hecho has tomado una de las mejores opciones. Si vendes las BAM habrás obtenido más USD que si hubieras aceptado la oferta en metálico por las BPY.