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  1. #1
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    diciembre-2015
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    Predeterminado Ingredion: Análisis Fundamental y Técnico

    Hola,

    abro hilo para esta empresa del sector de la alimentación. He visto que muchos compañeros llevan en cartera Archer Daniel Midlands (ADM) y creo que Ingredion puede acompañarla o incluso sustituirla en la cartera. Dentro de que son empresas defensivas estas dos son algo más cíclicas debido a que están más expuestas a la agricultura y los precios de las materias primas.

    Segú la propia empresa esto es a lo que se dedican: "Somos una empresa global de soluciones en ingredientes dedicada a la producción de almidones, harinas y proteínas de origen vegetal como maíz, tapioca, arroz, legumbres y patata. Ofrecemos soluciones e innovación para casi 60 sectores industriales en más de 100 países."
    Esto son picos y palas de otros sectores.
    ADM, que es una empresa más grande y diversificada, tiene una división que se dedica a lo mismo que Ingredion.

    La razón por la que creo que, a igual valoración, merece la pena comprar esta empresa en lugar de una más conocida como ADM es que sus márgenes son mucho mejores (dentro de que en este sector nunca son muy altos), es una empresa mucho más rentable.
    ROE del 18% por un 10% de ADM.
    ROIC 12% por un 7% de ADM.
    Margen neto de 9% por un 2.8% de ADM.
    Y así con todo.
    ADM capitaliza 30000 billones e Ingredion unos 7000 billones. Probablemente ADM soporte mejor una crisis al estar más diversificada, de hecho su calificación crediticia apunta a ello (BBB de Ingredion por A de ADM), pero a largo plazo Ingredion puede darnos muchas más alegrias.

    En cuanto a las ventas más de la mitad se producen fuera de los EEUU. Mención especial al 25% en Asia que es donde va a haber más crecimiento mundial a medio plazo.
    Por sectores el 50% de sus productos van al sector de la alimentación humana, el resto a bebidas, mascotas, empresas papeleras y farmaceúticas.

    En cuanto a valoración Ingredion está cotizando a PER 11. Se está produciendo también en este sector una ralentización y las divisas no ayudan a las empresas USA ahora mismo. Se prevé un estancamiento de los beneficios a corto plazo. Desde 2012 no cotizaba tan barata. El mercado en 2016-2018 la valoraba a PER 18-20 y ahora nos la ofrece por poco más de la mitad.



    El payout de Ingredion aún puede considerarse bajo ya que ronda el 35%, esto unido al tamaño de la empresa hace pensar que le pueden quedar por delante aún muchos años de grandes incrementos de dividendo a poco que siga como hsta ahora.
    En los últimos 20 años ha generado un retorno del 10% anual con incrementos anuales del dividendo de casi el 16% de media. Y para conseguir esto tan solo ha incrementado el payout del 23% al 35%.



    Por técnico ha perdido la tendencia alcista de 2009 y de momento ha hecho suelo en los 75$. Yo no me atrevería a decir que esto es ya el suelo. Esta empresa en el pasado ha llegado a cotizar a PER 9 sin tener grandes problemas. Es fácil que la castiguen más que a las grandes que seguimos habitualmente. PER 9 significaría caer hasta los 62$.




    Yo inicié posición sobre 90$ que era la tendencia alcista de largo plazo y parecía que estaba formando un suelo.
    Podría ampliar ya en esta zona. Por debajo del soporte actual en 75$ veo dos zonas que podría ir a buscar la cotización si sigue cayendo:
    - El 61.8% de fibonacci en 67$
    - El soporte en 58$ que además coincide con la MM200 mensual.

    Saludos

    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info




  2. Gracias FranzHank, rpayne, En Acción, Montag, mexuar, Raulinho thanked for this post
  3. #2
    Fecha de Ingreso
    diciembre-2013
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    Predeterminado

    Buenas!

    Yo la tengo en mi radar y hare primera entrada en los 71.5$ para tener una RPD inicial del 3.5% y algo de margen de seguridad por si los margenes van a menos como parece que esta pasando. No tengo prisa y siempre hay oportunidades ..

    Saludos!

  4. Me gusta ReyDu les gusta este post
  5. #3
    Fecha de Ingreso
    diciembre-2013
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    Predeterminado

    Hola,
    Sobre esta empresa leí hace tiempo en algún foro/blog buscando información sobre ADM y parece interesante. Ha tenido una bajada de cotización extrema que por lo que he leído viene desde un PER 25 al 13 que ronda ahora mismo. Todavía no he encontrado la razón de dicho bajón.

    ¿Alguno tenéis más información al respecto?

    Saludos,




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