Aegon

[kikoso]

Hola a todos,

No existe hilo sobre esta empresa, así que me gustaría crearlo. Aegon es una empresa recomendada por OCU inversiones.

Aegon es una aseguradora de tamaño mediano en Holanda, con lo que no existe doble imposición para inversores desde España. En estos momentos se encuentra con una RPD cercana al 8%.


La aseguradora neerlandesa Aegon está centrada en los seguros de vida y de ahorro a largo plazo (95% de los beneficios). Os copio aquí algunos de sus ratios.

[sera]

Gracias, justo hice una pequeña entrada en ella hace poco (al mismo tiempo que me daba de baja de la OCU).

Como hoy me ha llegado un correo con los resultados semestrales, pego aquí los datos. Siento que sean en inglés, no me apetece traducirlos ahora mismo.


Net income increases to EUR 618 million reflecting realized gains and lower other charges

- Underlying earnings decrease by 5% to EUR 1,010 million, reflecting lower fee income as a result of lower average asset balances in the US, and investments in the business to support growth
- Fair value losses of EUR 394 million, driven by a strengthening of insurance provisions in the Netherlands as a result of adverse credit spread movements
- Realized gains on investments of EUR 275 million, driven by the sale of bonds to optimize the investment portfolio in the Netherlands
- Other charges of EUR 93 million include EUR 64 million model & assumption changes, mainly in the US
- Return on equity declines to 9.6% due to lower net underlying earnings

Net outflows of EUR 2.7 billion despite higher gross deposits

- Net outflows of EUR 2.7 billion driven by contract discontinuances in US Retirement Plans as well as outflows in the US annuities businesses and on the UK institutional platform. These are partly offset by net inflows in Asset Management and the Netherlands
- New life sales decline by 4% to EUR 405 million
- Accident & health insurance sales down by 45% to EUR 117 million, as a result of the previously announced exit of certain product lines and lower voluntary benefits sales in the United States
- Property & casualty new premium production up by 7% to EUR 65 million

Increased interim dividend supported by strong capital position and normalized capital generation

- Interim 2019 dividend increases by 7% to EUR 0.15 per share
- Solvency II ratio of 197% at the top of the target zone; ratio decreases due to adverse market impacts
- Normalized capital generation after holding expenses of EUR 714 million. Capital generation of EUR (788) million, including adverse market impacts of EUR 1.4 billion and one-time items of EUR (114) million
- Market impacts are driven by adverse credit spread movements in the Netherlands, notably mortgage spreads, which increased to levels significantly above the long term average
- Holding excess cash increases to EUR 1.6 billion, reflecting EUR 765 million gross remittances from subsidiaries. Aegon the Netherlands retained its planned remittance over the first half of the year
- Gross financial leverage ratio amounts to 29.3% and remains in the 26 to 30% target range


Y después viene el comentario del CEO:

In a turbulent first half of 2019, market movements had a negative impact on the capital position in the Netherlands. We have, however, maintained a strong Group Solvency II ratio. Our hedging programs have effectively protected us against falling interest rates. In addition, we increased normalized capital generation and maintained a solid cash buffer. This allows us to raise our interim dividend by 7% to 15 eurocents per share.

Underlying earnings before tax were slightly lower as a result of outflows in our fee businesses in the United States and increased investments to support growth and improve customer experience. We are focused on expanding our customer base and strengthening customer retention. It is encouraging that new plan written sales in the US retirement business increased significantly and that gross deposits were up in most of our businesses.

We have made good progress in the execution of our strategy by driving efficiencies in those businesses we manage for value and allocating capital to those activities with the best growth prospects. We announced the sale of our joint ventures in Japan and completed the integration of Cofunds in the UK. Furthermore, we took the first steps in transferring the administration of back books in the UK and the Netherlands to modern platforms.

Un saludo.

[kikoso]

Hoy de hecho un -8% abajo.

[En Acción]

Hola a todos,

No existe hilo sobre esta empresa, así que me gustaría crearlo.

Hola. Esta empresa ya tiene su hilo abierto:

https://www.invertirenbolsa.info/foro-inversiones/showthread.php?12537-Aegon-tecnico-y-fundamental

[kikoso]

Hola. Esta empresa ya tiene su hilo abierto:

https://www.invertirenbolsa.info/for...-y-fundamental

Pues toda la razón, a ver si Gregorio puede juntar mi mensaje anterior.

[arbelas]

Pues toda la razón, a ver si Gregorio puede juntar mi mensaje anterior.

Yo también estoy interesado en AEGON. Hace un tiempo la tuve, y además de cobrar buenos dividendos me salí con plusvalía.

Ahora, como tengo muchas acciones de MAPFRE, había pensado vender la tercera parte de las acciones de MAPFRE, y comprar con ese dinero acciones de AEGON.

Le veo las siguientes ventajas:

- Mejor precio actual de AEGON, frente a MAPFRE (bastante menor PER)
- Mejor dividendo.
- Mejor PAY-OUT
- Mayor diversificación de la inversión.

En cuanto a capitalización Mapfre y AEGON son similares, y al ser Aegon empresa Holandesa, la retención en origen es del 15% que te devuelven íntegramente al hacer la declaración de renta.

Enfin, que veo más ventajas que inconvenientes en hacer la rotación de acciones.

La única pega, podría ser la calidad de las acciones. ¿Son de más calidad las acciones de Mapfre que las de AEGON?

Gregorio, por favor, oriéntanos un poco sobre este asunto de la calidad de las empresas. También recuerdo que, en otro hilo, te interrogan sobre la calidad de AVIVA V.S. MAPFRE.

Gracias de antemano, Gregorio

Un saludo,

[rubiales]

Hola,

Pues ayer mismo vendí 1/3 de mis mapfres y con una parte compré aegon, además de vender una put de axa (con la idea de en algún momento añadir axa a la cartera).

Compré aegon por los motivos que comentas y que además, aegon tiene mejor ratio deuda/fondos propios que mapfre.

En mi caso, tenía muchas mapfres (con dividendo prácticamente congelado desde 2010) y necesitaba generar plusvalías para compensar minusvalías, de manera que tomé esta decisión.

Según lo comentado en los foros parce que hay consenso que las mejores compañías de seguros son AXA y ALLIANZ... A mi una que me gusta es prudential plc (aunque con el tema del brexit pues hay incertidumbre, además que ahora parece que quiere hacer un spin off o algo similar).

Saludos.

[arbelas]

Hola,

Pues ayer mismo vendí 1/3 de mis mapfres y con una parte compré aegon, además de vender una put de axa (con la idea de en algún momento añadir axa a la cartera).

Compré aegon por los motivos que comentas y que además, aegon tiene mejor ratio deuda/fondos propios que mapfre.

En mi caso, tenía muchas mapfres (con dividendo prácticamente congelado desde 2010) y necesitaba generar plusvalías para compensar minusvalías, de manera que tomé esta decisión.

Según lo comentado en los foros parce que hay consenso que las mejores compañías de seguros son AXA y ALLIANZ... A mi una que me gusta es prudential plc (aunque con el tema del brexit pues hay incertidumbre, además que ahora parece que quiere hacer un spin off o algo similar).

Saludos.

Muchas Gracias Rubiales ¡¡¡

Veo que no soy el único que se le ocurre esta operación. Desde luego, aparentemente es una buena opción, mejorando dividendo y pay-out del mismo, así como PER. La única pega puede ser la calidad de la compañía, que sea de menor calidad AEGON que MAPFRE.
No obstante no veo porqué tiene que ser así, ya que son de similar tamaño, una holandesa y la otra española.

También tengo claro que las mejores son Allianz y Axa, pero un porcentaje menor de AEGON, con ese dividendo actual de 8%, no sobra en la cartera.

Si alguien del Foro puede aconsejar al respecto, se agradecerá.

un saludo,