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  1. #1
    Fecha de Ingreso
    febrero-2016
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    Munich, Alemania
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    Predeterminado Bonos vs. acciones

    Hola a todos,

    Hace un tiempo leí sobre la regla del 120 (o 110, o 100 según la literatura donde esto se consulte). Consiste en mantener un portafolio de renta variable (acciones) con un porcentaje de 120 - la edad, y el resto en renta fija (bonos). Por ejemplo, con 30 años de edad habría que tener 90% en acciones, y un 10% en bonos.

    Parece que vivimos en una época en la que muchos bonos públicos y de gobiernos no ofrecen ninguna rentabilidad (ahí está el Bund alemán ofreciendo una rentabilidad negativa a 10 años), así que parece más interesante contemplar aquellos de empresas más estables. Estaba haciendo una selección de empresas que cumpliesen este criterio, y un ejemplo de libro siempre es Allianz. Buscando bonos de Allianz en mi broker me he encontrado con esto:

    3,500% Allianz Finance II BV 2022

    Entiendo que esto es un bono al 3.5% anual que caduca en el 2022. Esto me parece muy bueno para ser cierto, ya que es similar a la rentabilidad por dividendo del subyacente - con la desventaja de que un bono tiene penalizaciones al vender, no te otorga propiedad sobre la empresa, etc.

    ¿Son estas las cifras que realmente se manejan en bonos? Igual algún forero más experimentado puede aportar algo de luz.

    Un saludo.

    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info




  2. #2
    Fecha de Ingreso
    enero-2018
    Mensajes
    59
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    Predeterminado

    Hay otra desventaja: La rentabilidad del bono no crece y la de los dividendos debería. Aunque también se le podría dar la vuelta dependiendo de tu aversión al riesgo, la rentabilidad del bono no bajará y la de los dividendos podría.

  3. #3
    Fecha de Ingreso
    febrero-2009
    Mensajes
    25.720
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    Predeterminado

    Hola,

    kikoso, esa regla la conozco, pero no me gusta, la verdad. Creo que esa regla se inventó para los inversores en fondos, por parte de los bancos y las gestoras.

    Es una regla pensada para que el inversor se "coma" su patrimonio al jubilarse, no para que viva de las rentas. Y dado que se va a comer el patrimonio, lo que buscan ese tipo de reglas es ir aumentando la parte de renta fija al acercarse a la jubilación para dar estabilidad al valor del patrimonio a precios de mercado.

    El problema es que esa estabilidad se consigue a base de reducir cada vez más la rentabilidad (y, por tanto, de tener cada vez un patrimonio menor del que se podría tener).

    Y también es muy importante lo anterior: que no se buscan las rentas (y un patrimonio creciente, etc), sino "comerse" el patrimonio.


    El bono de Allianz que dices será así, sí.

    Pero 3,5% será el interés al que se emitió en su momento. Seguramente ahora cotice por encima de 100, y si lo compras ahora en lugar del 3,5% te dará casi el 0%. Si encuentras la cotización te agradecería que la pusieras, para que la gente lo viera con un ejemplo real.

    Y además pasa lo que dice currante: que el interés no va a subir nada hasta 2022, y los dividendos de Allianz sí van subiendo.


    Saludos.

  4. Gracias canichextrem, gorrion1978 thanked for this post
    Me gusta bolson_72, gorrion1978, Tamaki, minimalista les gusta este post



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