Buenos Días:
Mi broker me comunica lo siguiente:
Grupo Ferrovial. BAA emite bonos por 400 MnGBP
02.09.2010 08:53 (AHORRO CORPORACION)
BAA ha anunciado la colocación de una nueva emisión de bonos por un valor de 400MnGBP (483Mn€). La nueva emisión tiene un vencimiento de 2018 y un cupón fijo a un interés anual de 6,25%. BAA recibió una demanda superior a 1.000MnGBP. Esta emisión se une a las dos llevadas a cabo a finales de 2009 por un valor conjunto de 935MnGBP y, según BAA, será dedicada a la amortización de la deuda bancaria y a apoyar las reformas de Heathrow. En agosto de este año BAA también acordó la refinanciación parcial de la deuda subordinada que tiene vencimiento de 2011.
Valoración ACF
Pensamos que es una gran noticia pues confirma la tendencia de que BAA es capaz de ir refinanciando sus deudas y acercarse al modelo que se preveía en el momento de la OPA en 2006: una financiación basada en bonos. Creemos que esta operación debería despejar las dudas que puedan existir en referencia a la estabilidad financiera de BAA. Pensamos que esta emisión puede ser acompañada por otras, tal y como ocurrió en 2009, especialmente teniendo en cuenta el buen momento de los tráficos en los aeropuertos londinenses especialmente Heathrow.
Como yo no soy econimista, alguien del gremio podría decirme si esto acrecienta el posible riesgo de dilución, que parecía ya estar atenuado, de las últimas emisiones de 2009. Emitir más deuda para pagar la propia deuda (medida, por otro lado habitual) no parece muy de recibo cuando se hace a un tipo del 6,25%. Hay que estar muy seguro de lo que se está haciendo para colocar a ese tipo, creo yo.
Gracias.
Un Saludo.
Mi broker me comunica lo siguiente:
Grupo Ferrovial. BAA emite bonos por 400 MnGBP
02.09.2010 08:53 (AHORRO CORPORACION)
BAA ha anunciado la colocación de una nueva emisión de bonos por un valor de 400MnGBP (483Mn€). La nueva emisión tiene un vencimiento de 2018 y un cupón fijo a un interés anual de 6,25%. BAA recibió una demanda superior a 1.000MnGBP. Esta emisión se une a las dos llevadas a cabo a finales de 2009 por un valor conjunto de 935MnGBP y, según BAA, será dedicada a la amortización de la deuda bancaria y a apoyar las reformas de Heathrow. En agosto de este año BAA también acordó la refinanciación parcial de la deuda subordinada que tiene vencimiento de 2011.
Valoración ACF
Pensamos que es una gran noticia pues confirma la tendencia de que BAA es capaz de ir refinanciando sus deudas y acercarse al modelo que se preveía en el momento de la OPA en 2006: una financiación basada en bonos. Creemos que esta operación debería despejar las dudas que puedan existir en referencia a la estabilidad financiera de BAA. Pensamos que esta emisión puede ser acompañada por otras, tal y como ocurrió en 2009, especialmente teniendo en cuenta el buen momento de los tráficos en los aeropuertos londinenses especialmente Heathrow.
Como yo no soy econimista, alguien del gremio podría decirme si esto acrecienta el posible riesgo de dilución, que parecía ya estar atenuado, de las últimas emisiones de 2009. Emitir más deuda para pagar la propia deuda (medida, por otro lado habitual) no parece muy de recibo cuando se hace a un tipo del 6,25%. Hay que estar muy seguro de lo que se está haciendo para colocar a ese tipo, creo yo.
Gracias.
Un Saludo.
Comentario