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Ebro Foods: Análisis Fundamental, Técnico y Noticias (PR LP = 1%-3%)
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Sobre el cierre de 2021...
Cuenta de resultados
Las ventas alcanzan los 2.877M -0.7% vs 2020 y +7,1% vs 2019. El EBITDA 353M -2,9% y +7,4%. Margen 12,2%. Beneficio neto 238M +24% y +30%.
Al beneficio recurrente debemos restar 60M de la plusvalía de la venta de activos.
Estaríamos hablando por tanto de 178M -7% vs 2020 (192M) y +26% vs 2019. Un resultado excelente que corrobora que el negocio ha aguantado a la perfección tras el año anormalmente bueno de 2020.
En 2020 el resultado neto de los negocios vendidos en 2020 fueron 60M y en 2021 28M, ya que en este año parte de estos negocios sólo contribuyeron durante unos pocos meses.
Teniendo en cuenta esto, vemos que el año ha sido mejor de lo que parece a simple vista. Pues no sólo ha encajado bien el golpe inflacionario sino que también ha suplido con nuevos ingresos los beneficios perdidos por la venta de negocios.
Balance
Acabamos el ejercicio con una posición de Deuda Neta de 505M EUR, 446M EUR menos que a cierre del ejercicio 2020.
El Circulante crece en 175 MEUR sobre el cierre del ejercicio anterior, por las fuertes posiciones tomadas ante la imparable inflación de las materias primas en destino y el riesgo de suministro por las condiciones climáticas.
Ambas decisiones demuestran la enorme prudencia con la que se gestiona el negocio, blindando ante la subida de los costes de la deuda y adoptando medidas para no ser sorprendidos por la inflación.
Al mismo tiempo, hemos perdido una parte del negocio, por lo que cabe esperar menores ventas y beneficios.
Flujos de caja
Tenemos 17M de FCO vs 369M de 2020.
Las desinversiones en el negocio de pasta seca norteamericano y de Panzani suponen un ingreso de 753 MEUR vs los 210M obtenidos del año pasado por la venta de activos.
“Como ya adelantamos, en el último trimestre hemos acelerado las inversiones en Capex, que suponen un total de 120 MEUR” (33% del EBITDA) durante el ejercicio vs 117M de 2020.
Los gastos de inversión están en línea con la media histórica.
El proyecto más relevante ha sido la nueva fábrica de La Rinconada, ya en funcionamiento, con una capacidad de 100 millones de vasitos microondas al año para la marca Brillante y nuestras marcas en Estados Unidos, donde la demanda de ese formato no para de crecer.
Durante 2021 hemos repartido dividendos, entre ordinario y extraordinario, por valor de 174,9 MEUR vs los 397M del año pasado.
Cotización
La acción ha venido cotizando entre los 19 y los 17 euros.
Aquí hay que hacer unos cuantos ajustes. A los 238M tendremos que restarles los 60M de beneficio extraordinario y los 28M del negocio vendido. Tenemos 150M de beneficio. Entre 153M de acciones, nos da 1 euro de BPA “recurrente”.
Veremos la habilidad de los gestores para cubrir con mayores ingresos y mejores márgenes el hueco dejado por los negocios vendidos.
Todo lo que puedes leer son opiniones, no recomendaciones de compra ni de venta. De hecho, harías bien en invertir -o no- siguiendo únicamente tus propias opiniones.
Beatus ille...
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"Someone's sitting in the shade today because someone planted a tree a long time ago", Warren Buffett
"Time in the market beats timing the market", Warren Buffett
"Price is what you pay. Value is what you get", Warren Buffett
"In the short run the stock market is a voting machine, but in the long run, it's a weighting machine", Benjamin Graham
Inicio cartera: 03/11/2019
Máx devaluación: 12/03/2020, -27.19%
Historia de una Cartera
Análisis de cartera FY 2023
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Originalmente publicado por Rales Ver MensajeSobre el cierre de 2021...
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Muchas gracias a todos,
Estos son los resultados de Ebro en el primer trimestre de 2022:
Las ventas suben mucho, el 24%, porque con la crisis de Rusia y Ucrania han vuelto en parte las compras de acumulación ("por si acaso"), y porque ha subido los precios.
Pero los costes le han subido más, y por eso el EBITDA crece menos, el 11%. Aunque el 11% es una buena subida.
El BPA cae el 21% porque ya no tiene los negocios de pasta en EEUU que vendió hace unos meses. Si no se tuvieran en cuenta estos negocios de pasta en EEUU ni en 2021 ni en 2022 el BPA crecería el 15%. Esto nos dice que los negocios que mantiene Ebro están creciendo bien, aunque esos negocios de pasta ya no están.
Parte de esas ventas son el dividendo extraordinario que pagó en 2021 (0,57 euros). Y además de eso hay inversiones nuevas, que irán dando nuevos beneficios. Hace muy poco se ha puesto en marcha la fábrica de La Rinconada, que es importante e irá aumentando su ritmo de producción.
Y ha anunciado la compra de Inharvest (que aún no se ha materializado, y no le da beneficios):
Se prevé que la transacción, una vez se materialicen determinadas formalidades acordadas por las partes, quede ejecutada a principios del mes de abril de 2022.
Esta es una empresa de arroz de calidad, granos y quinoa en EEUU.
Realmente los resultados son buenos, aunque el BPA caiga el 21%. Ya sabíamos que esos negocios se vendieron. Parte nos lo dieron como dividendo extraordinario, y en parte serán sustituidas por esas nuevas inversiones que os he comentado, y otras que hará.
Ebro está en 17 euros, así que el PER 2021 es de 14,5 veces.
El PER 2022 en principio será más alto por la bajada del BPA, pero si la inflación se va controlando (que a día de hoy parece que sí) y las nuevas inversiones van entrando en funcionamiento, el BPA de 2022 irá de menos a más a medida que vayan pasando los trimestres.
Y la rentabilidad por dividendo es del 3,4%.
Me parece un precio correcto por fundamentales, pero procuraría comprarla en la zona de los 15-16 euros.
Mirad el gráfico diario:
Los 17 euros son una resistencia clara, así que es preferible no comprar aquí.
Yo pondría las próximas compras en los 15-16 euros.
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
"Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
"Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
"Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
"Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
"Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
"Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
"Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
"¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
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Ya he podido votar en la junta de EBRO. He puesto todo que sí menos a la reelección de Marc Thomas Murtra Millar, presidente de Indra y hombre de la SEPI, que he votado en contra.
saludosSígueme en Twitter El Loco de Las Startups @LocoStartup
Para ahorrar en luz, gasolina, etc, date de alta en círculo de conductores
Proyecto Rodes
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Algn no ha hecho bien los deberes ahí
Ebro, tras pago de dividendos (incluido el extraordinario) terminó el año con 320 millones extra en caja
Además, no los consiguió mediante deuda, porque liquidó más de la que renovó
Que se haya dado la situación en 2021 que los dividendos no se cubran con el flujo de caja de explotación, sino de inversión, es sólo una situación extraordinaria"Someone's sitting in the shade today because someone planted a tree a long time ago", Warren Buffett
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Inicio cartera: 03/11/2019
Máx devaluación: 12/03/2020, -27.19%
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Análisis de cartera FY 2023
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Lista de reproduccion de obsequios de las junta de accionistas
https://www.youtube.com/watch?v=4vjU...CosasDelKarlos
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Originalmente publicado por Botijacc Ver MensajeBuenos dias
Si compras hoy, ¿entra para el dividendo?
Gracias"Someone's sitting in the shade today because someone planted a tree a long time ago", Warren Buffett
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Inicio cartera: 03/11/2019
Máx devaluación: 12/03/2020, -27.19%
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Originalmente publicado por Txapiel Ver Mensaje¿Alguien sabe si hay algún motivo concreto para la caída de hoy? O son cosas que ocurren en bolsa…cercanía del dividendo…otro motivo…? Muchas gracias. Un saludo.
Es broma pero es que no siempre se puede dar una justificación de todo.
Alguien salió de la empresa y el precio que se cruzó bajo la cotización.
Lista de reproduccion de obsequios de las junta de accionistas
https://www.youtube.com/watch?v=4vjU...CosasDelKarlos
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Originalmente publicado por Txapiel Ver Mensaje¿Alguien sabe si hay algún motivo concreto para la caída de hoy? O son cosas que ocurren en bolsa…cercanía del dividendo…otro motivo…? Muchas gracias. Un saludo.
A mi el negocio de ebro foods me gusta, ahora bien, no me gusta que este la sepi. Alguien me podría recomendar una empresa parecida?
Muchas gracias
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Originalmente publicado por bikersoy Ver Mensaje
La reducción de la cosecha de sorgo en la zona sur de Indonesia.
Es broma pero es que no siempre se puede dar una justificación de todo.
Alguien salió de la empresa y el precio que se cruzó bajo la cotización.
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Originalmente publicado por maposa Ver Mensaje
Yo diria que la caida se debio a lo que sucedio en INDRA.
A mi el negocio de ebro foods me gusta, ahora bien, no me gusta que este la sepi. Alguien me podría recomendar una empresa parecida?
Muchas gracias
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el problema es que, entre las empresas en las que está la SEPI, y las que dependen en muy buena parte de los contratos de los gobiernos (caso de telecos como telefónica o constructoras en su división de concesiones y servicios principalmente), queda alguna empresa (aparte de inditex) que no esté mancillada por los políticos en el ibex?
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Muchas gracias a todos,
Alatriste, los flujos de caja libres son un peligro, porque la mayoría están mal calculados.
Ebro ya ha caído a la zona de los 15-16 euros, y creo que aquí es una buena compra. Este es el gráfico semanal:
Las probabilidades de que se pueda comprar por debajo de los 15 euros son bajas, así que en 15-16 euros me parece muy buena compra.
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
"Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
"Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
"Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
"Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
"Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
"Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
"Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
"¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
"La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
"Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"
"Psicología para ganar dinero y tranquilidad con la Bolsa (Invierte mejor para vivir mejor)"
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