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  1. #1
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    Predeterminado Endesa: Análisis técnico

    Buenas, no he visto ningún hilo sobre Endesa en este subforo, así que me animo a crearlo. Hoy he estado indagando sobre ella y he llegado a lo siguiente. No es que sea un análisis completo, pero lo comparto, ya que en completarlo puedo llevarme mucho tiempo, así si alguien quiere colaborar, pues bienvenido sea.

    Lo primero que me ha llamado la atención han sido los dividendos, así que me he ido a la web de Endesa y me he montado un excel para simular lo siguiente:

    Div-Endesa.jpg

    En la columna "Pago anual" van los dividendos que ha repartido Endesa en el año correspondiente y a su derecha el porcentaje de crecimiento con respecto al año anterior. Se ve que desde 1995 hasta 2004 tiene un ritmo de crecimiento bastante bueno. A partir de ahí la cosa se vuelve un poco alocada. Para ello me monto la columna "Pago estimado" que tiene una copia de la columna "Pago anual" y le simulo un crecimiento de un 5,50% al año, para ver qué comportamiento hubiera tenido Endesa si simplemente hubiera tenido un crecimiento normal de dividendos y ¡voilá! vemos que el dividendo simulado en 2010 es el mismo que el que realmente se pagó.

    [Guardado sin querer - Editado a partir de aquí]

    Luego se ve el acumulado de dividendos desde 1995, con fondo pastel. Se ve que si Endesa "hubiera sido buena" y sólo hubiera aumentado los dividendos un 5,50% el accionista hubiera recogido 11,10€, mientras que realmente ha recibido 19,24€ por lo que los dividendos extraordinarios, pues eso, han sido extraordinarios para bien y que el descenso de los dividendos realmente no hay que verlo mal, ya que la columna simulación muestra que aunque los dividendos disminuyan el comportamiento ha sido bastante mejor con los extraordinarios que si no hubieran existido.

    Con respecto al aspecto técnico a muy largo plazo, me sale lo siguiente, que me recuerda al IBEX.

    AT-Endesa.jpg

    Parece que hace poco se ha vuelto a apoyar en la directriz, por lo que puede ser un buen momento para entrar.

    Bueno pues nada más.

    Saludos.
    Última edición por Blixter; 20-oct-2011 a las 20:14

  2. #2
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    Predeterminado

    Cita Iniciado por Blixter Ver Mensaje
    Buenas, no he visto ningún hilo sobre Endesa en este subforo, así que me animo a crearlo. Hoy he estado indagando sobre ella y he llegado a lo siguiente. No es que sea un análisis completo, pero lo comparto, ya que en completarlo puedo llevarme mucho tiempo, así si alguien quiere colaborar, pues bienvenido sea.

    Lo primero que me ha llamado la atención han sido los dividendos, así que me he ido a la web de Endesa y me he montado un excel para simular lo siguiente:

    Div-Endesa.jpg

    En la columna "Pago anual" van los dividendos que ha repartido Endesa en el año correspondiente y a su derecha el porcentaje de crecimiento con respecto al año anterior. Se ve que desde 1995 hasta 2004 tiene un ritmo de crecimiento bastante bueno. A partir de ahí la cosa se vuelve un poco alocada. Para ello me monto la columna "Pago estimado" que tiene una copia de la columna "Pago anual" y le simulo un crecimiento de un 5,50% al año, para ver qué comportamiento hubiera tenido Endesa si simplemente hubiera tenido un crecimiento normal de dividendos y ¡voilá! vemos que el dividendo simulado en 2010 es el mismo que el que realmente se pagó.

    [Guardado sin querer - Editado a partir de aquí]

    Luego se ve el acumulado de dividendos desde 1995, con fondo pastel. Se ve que si Endesa "hubiera sido buena" y sólo hubiera aumentado los dividendos un 5,50% el accionista hubiera recogido 11,10€, mientras que realmente ha recibido 19,24€ por lo que los dividendos extraordinarios, pues eso, han sido extraordinarios para bien y que el descenso de los dividendos realmente no hay que verlo mal, ya que la columna simulación muestra que aunque los dividendos disminuyan el comportamiento ha sido bastante mejor con los extraordinarios que si no hubieran existido.

    Con respecto al aspecto técnico a muy largo plazo, me sale lo siguiente, que me recuerda al IBEX.

    AT-Endesa.jpg

    Parece que hace poco se ha vuelto a apoyar en la directriz, por lo que puede ser un buen momento para entrar.

    Bueno pues nada más.

    Saludos.
    Muy interesante Blixter!

    Y yo que estuve a punto de comprar cuando tocó la directriz... Que por cierto, parece que todas o casi todas lo han tocado hace poco.

    Saludos!
    "Quien no guarda cuando tiene, no gasta cuando quiere"

    "Sacar y no meter es menguar y no crecer"

    Francisco de Quevedo dijo, "Solamente el necio confunde valor y precio"

  3. #3
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    Predeterminado

    Aprovecho para empezar un debate (si ya se ha hecho que alguien me indique dónde está por favor), cuando hacéis un análisis técnico, que es preferible: ¿con o sin dividendos?

    Lo digo porque al mirar esto en el ProRealTime tenía descontados por defecto los dividendos y, claro, el gráfico no se parecía en nada...

    Saludos!
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  4. #4
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    Predeterminado

    Cita Iniciado por Stiga Ver Mensaje
    Aprovecho para empezar un debate (si ya se ha hecho que alguien me indique dónde está por favor), cuando hacéis un análisis técnico, que es preferible: ¿con o sin dividendos?

    Lo digo porque al mirar esto en el ProRealTime tenía descontados por defecto los dividendos y, claro, el gráfico no se parecía en nada...

    Saludos!
    Yo abriría este debate en otro hilo, quizá dentro de este subforo también.

  5. #5
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    Predeterminado

    Cita Iniciado por Blixter Ver Mensaje
    Yo abriría este debate en otro hilo, quizá dentro de este subforo también.
    Me parece correcto. Voy a abrirlo en el foro general.
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  6. #6
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    Predeterminado

    Hola,

    Respecto a los dividendos de Endesa, para ver la tendencia, es mejor que cojas los ordinarios en lugar de hacer esa corrección. Los puedes ver en:

    Histórico de dividendos y BPA

    En la excel los tienes detallados, ordinarios y extraordinarios (incluídas primas de asistencia a juntas). Por ejemplo, los que pones de 2009 y 2010 son ordinarios.

    Un saludo.

  7. #7
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    Predeterminado

    Buenas,

    a ver una duda relacionada con el AT y Endesa concretamente. Tenemos el siguiente gráfico semanal de Endesa tras el mega-dividendo. Vemos que el mínimo está sobre los 12€ en aquel verano del 2012.



    Teóricamente si ajustamos los gráficos para que descuente el dividendo, las cotizaciones pasadas lo restan, por lo que si el mínimo fue de 12€ y el mega-dividendo ha sido de 14€ más o menos, ese mínimo debería estar por debajo de 0€ y ajustándolo en el PRT me sale lo siguiente.



    ¿Qué me estoy perdiendo?, porque no lo entiendo.

    Saludos.

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  9. #8
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    Predeterminado

    Blixter, en los gráficos con descuento de dividendos ese descuento se aplica sobre las cotizaciones pasadas PORCENTUALMENTE. Es decir, si el dividendo corresponde a un 47% de la cotización, por ejemplo, todas las cotizaciones anteriores se ajustan a la baja un 47%.

    Saludos!
    "La honestidad de un sistema político depende del nivel de exigencia de sus ciudadanos" --> !!!Seamos EXIGENTES!!!

  10. Gracias Blixter, Inv, softlegends thanked for this post
  11. #9
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    Predeterminado

    Hola, ahora pregunto yo.

    Si hace unos días Gregorio y otro forero ya comentaban que el banco les había dicho que a Ampliación sería a 13,50€, hecho que finalmente se ha confirmado este mismo viernes, y no habiendo derechos de por medio ya que no hay acciones nuevas, ¿por qué la cotización no solo no se ha ajustado al entorno de esos 13,50€ sino que ayer incluso se permitió una subida de más del 6% hasta los 14,60€?

    Soy consciente que unas acciones no están aún entregadas (no disponen de ellas los compradores) y otras tienen el "privilegio" de ser líquidas en el mercado, pero aún así cuesta entender esa diferencia de precios. No lo entiendo.

    Por cierto, moviendo más de 30 veces el volumen de títulos medios, que es algo realmente extraordinario que no soy consciente de otro caso similar (sí, 5, 7 o incluso 10 o 15 veces en otros valores ante noticias relevantes, pero en este caso la única noticia ya era prevista e incluso "conocida", precisamente los 13,50€ del precio de la OPV).

    ¿Alguna explicación?

    Saludo!
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  12. #10
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    Predeterminado

    Hola,

    Es como dice h3po4, Blixter.

    La explicación es que la mayoría de la gente cree que Endesa vale más de 13,50 euros. Y no es algo anormal, en un caso así la cotización no tiene por qué caer hasta el precio de la OPV.

    Antes de la OPV el mercado creía que Endesa valía 15 euros, más o menos. El hecho de que una parte del capital, aunque sea importante, cambie de manos no hace que la empresa valga menos.

    En este caso también gana algo de atractivo, porque ha clarificado su política de dividendos, parece que no va a dejar de cotizar en mucho tiempo, etc.

    A lo mejor entregan las acciones, empiezan a vender fondos y cae, puede ser. Pero no tiene por qué ser así seguro.


    Saludos.

  13. Gracias h3po4 thanked for this post
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