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McDonald's: Análisis Fundamental y Técnico (EEUU) (PR LP = 2%-4%)
Yo de momento sería prudente con McDonalds. Acaba de anunciar que su BPA de 2014 es un 13% inferior al de 2013. Cae de 5,55 a 4,82. Tiene un soporte importante en los 83$:
Pero en 83$ tiene un PER 2014 de 17 veces, que no es bajo para una empresa que no está creciendo mucho.
McDonalds puede haber hecho un techo de medio plazo, hasta que la situación esté un poco más clara, creo que no hay que correr para comprar (ni por fundamentales ni por técnico).
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
Y de paso creo que es importante recordar que los inversores de largo plazo procuran comprar cuando las empresas pasan problemas temporales, no cuando están en su mejor momento (que a veces también son momentos en los que deben comprar los inversores de largo plazo).
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
La compañía es sinónimo de comida barata. Los nuevos competidores, por el contrario, tienen más atractivo para las jóvenes generaciones que prefieren pagar un poco más por un producto de mejor calidad y que además pueden personalizar a su gusto, como los burritos de Chipotle.
McDonald’s trató así de incorporar bocadillos de pollo, ensaladas y frutas en el menú. Pero la imagen de los 39.000 restaurantes del grupo está construida entorno a la hamburguesa y las patatas fritas.
No conozco a ninguno de los competidores, pero la imagen que yo tengo de McDonald's es precisamente de comida rápida, de muy baja calidad y poco saludable. Encima es más cara que otros competidores directos, tanto multinacionales del mismo sector (Burguer King) como no multinacionales (típico kebab de la esquina).
Realmente lo que más me inquieta de McDonald's es que su imagen de marca entre el consumidor es mala, a diferencia de la de Coca-Cola, Pepsi, Procter & Gamble o la gran mayoría de las de consumo.
En el hilo de PM leí el siguiente argumento a Gregorio sobre las tabacaleras, que es otro sector percibido por el consumidor como no saludable:
Originalmente publicado por InvertirenbolsaVer Mensaje
Me parece que en el futuro el sector tabaquero va a tener complicado crecer como lo ha hecho en el pasado. El consumo de tabaco en los países desarrollados cae, y probablemente en las próximas décadas caerá más. Quizá no, claro, no lo sabemos, pero a mí me parece que este es un negocio que va a ir yendo a menos, y que va a tener complicado mantener los crecimientos del pasado.
Aunque no creo que vayan a tener grandes caídas repentinas.
Creo que las tabaqueras irán irán entrando en otros negocios, y poco a poco irán transformándose en otro tipo de empresas.
¿No corre también el riesgo McDonald's de tener que ir transformándose en otro tipo de empresa (de comida más saludable)? Pero si lo hace, ¿No será su imagen de marca precisamente un lastre, como ya comentábais en este hilo? Al fin y al cabo, puede ser tan difícil que un consumidor perciba un coche chino como un producto de alta calidad como McDonald's de comida sana.
Yo he estado en dos ocasiones hace poco tiempo en un McDonalds de una ciudad mediana (60 mil habitantes) y me he sorprendido del giro que han dado en los últimos años, pues hacia mucho que no me acercaba a un puesto de comida rapida.
Intentare definir-lo con pocas palabras.
Nuevo, yo recordaba los Mcdonalds de mis tiempos mozos, como un sitio oscuro, con unos cuantos estudiantes haciendo barullo a horas raras y me encontré con un sitio, impecable con sofás blanditos y mesas de madera limpias, y con unos empleados con una sonrisa radiante, arreglados y un uniforme impecable, chicas jóvenes de buen ver, naturales de la zona (atendiendo en catalán), y muy educadas.
Limpio, el local estaba impecable, en mis épocas los brazos se pegaban a las mesas, y lo mínimo que encontrabas eran patatas por el suelo y pisadas de ketchup. Los Wc estaban impecables, y por lo que pude ver de la cocina, des de la barra al hacer el pedido, el inoxidable parecía estrenado hacia 20 minutos, el uso solo se notaba un poco en las cestas de la freidora, que aun así estaban super limpias.
Servicio, en mi época, te encontrabas un par de inmigrantes (no soy racista ni mucho menos, pero la imagen es la imagen) con cara de no haber cobrado en los últimos 12 meses, que de mala gana apuntaban lo que tu pedías, sin hacer mucho caso a peticiones raras, y lo tiraban de mala gana en la bandeja diciéndote 570 ptas. Ahora me encontré a chicas simpáticas, que una vez cobrado el pedido me pidieron que me sentara y que ellas me traerían el pedido a la mesa.
Moderno, local con buena decoración muy acogedor y calido, con maquinas expendedoras para hacer el pedido e irte a sentar sin hacer cola, e incluso vi que gente pedía con el móvil des de la mesa y se lo traían, me sorprendió y mucho, ademas pude ojear la cocina
Abarrotado, como os decía en mi época había muy poca gente en los mcdonalds, estudiantes y algún turista perdido, fumando y repasando apuntes, lo que me encontré fue una agradable sorpresa, mujeres de mediana edad con ropa de deporte comiendo ensaladas, y ese tipo de cosas que no vas a buscar a un Mcdonalds, hombres de negocios, y muchos trabajadores del polígono de la zona comercial con un ambiente distendido, pero eran muchos muchos clientes, me sorprendió gratamente en ese sentido, parecía mas la clientela de un Viena.
No soy un experto en estos temas, quizá en mi vida haya ido 10 veces a un mcdonalds, 2 a un Burguer King, y 2 a un Pans & Company, pero diria que se han espabilado y mucho, si tuviera que comprar acciones por como veo las empresas en mi zona compraría mcdonadls si ninguna duda, una vez comimos, pasamos por delante del burguer king que hay a escasos metros, y eso si se parecía mas a lo que para mi era un Mcdonalds de toda la vida, sitio vació con mesas metálicas, con pinta de pegajosas.
No se si responde a un cambio de modelo, tampoco se el tiempo que hace que han evolucionado, puesto que yo visito estos sitios solo en caso de ser las 4 de la tarde no haber comido y estar en la carretera de vuelta a casa, cosa que ocurre uno de cada tres años bisiestos. Pero en empresas conocidas, lo primero que miro antes de abrir su informe anual y su evolución de negocios, es la impresión que tengo yo de ellos, la cual posiblemente compartirá mucha gente y afectara a los números de la empresa.
Editado por última vez por Hideto; 08/02/2015, 20:53:00.
Aquí en Europa y sobre todo en Estados Unidos MCD es considerada comida barata, pero sin embargo he tenido la ocasión de ir a MCD en India y Egipto y sin embargo allí no era comida barata sino más bien como un local de comida para gente joven de clase media o media alta.
El peligro de MCD se encuentra en sus competidores más baratos, sin embargo MCD es un gigante que creo que podrá irse adaptando a las nuevas situaciones.
Leí un comentario como que en EEUU estaban estudiando probar convertir algunos en una especie de Starbucks, no sé que será cierto de ello.
Pero lo que si es cierto, es que las grandes compañías como ha ocurrido con Coca Cola se han adaptado y cambiado, ¿quién iba a pensar que KO iba a meterse en vender leche o bebidas energéticas?. Del mismo modo, MCD irá adaptando su negocio a los nuevos tiempos o sino se irá comiendo a los más pequeños comprándolos.
Mc Donalds siempre sera mc donalds, es como la coca cola, todo el mundo sabe que no es muy saludable pero sin embargo no se resiste a tomarse una de vez en cuando porque le gusta, lo mismo pasa con la hamburguesa de mc donalds, todos sabemos que no es muy saludable y sin embargo 1 vez por semana nos podemos dar ese gusto porque es rica, y además no nos va a matar.
Nadie va a comer todos los días pero de vez en cuando sí, y como la gente va rotando, los locales estan siempre llenos
"Alguien está sentado en la sombra hoy porque alguien plantó un árbol hace mucho tiempo"
Colodro, lo que dices es importante, y sí puede ser un riesgo, pero creo que McDonalds, a diferencia de las tabaqueras, se adaptará. Lo han explicado muy bien Hideto, magallanes y Warren. Ya ha cambiado mucho respecto a lo que era hace 20 años (también tiene bollos, café, etc, para merendar, desayunar), y puede cambiar más.
No veo peligro de que deje de ser una buena empresa para el largo plazo.
Lo que sí podría pasar es que esté entrando en su fase de madurez, lo cual supondría menores crecimientos que en el pasado, y por tanto (sería lo lógico) menores PERs que en el pasado.
No descarto que empresas USA que nunca se han podido comprar "baratas" (a PER por debajo de 15), en el futuro puedan cotizar a PERs más normales, y McDonalds podría ser una de ellas. Dependerá de si la caída del BPA en 2014 ha sido algo excepcional y vuelve a crecer con fuerza, o si sus beneficios entran en una fase más propia de una empresa madura que de crecimiento.
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
McDonalds ha advertido de que se enfrenta a una urgente necesidad de cambio en un intento para recobrar a los clientes, mientras informaba de una caída en las ventas mensuales mucho mayor de lo esperado.
Da la sensación de que Mc Donalds está entrando en su fase de madurez, lo cual implicaría menores crecimientos que en el pasado, y menores PERs que en el pasado. Por eso yo ahora no compraría Mc Donalds.
Es un buen ejemplo para recordar que existen muchísimas empresas muy buenas en las que invertir, pero no existe ninguna empresa que sea perfecta.
Por eso hay que procurar comprar las buenas empresas cuando casi nadie las quiere comprar.
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
Sin duda no hay empresa perfecta pero McDonalds es una de las buenas.
Cierto que la imagen se asocia a comida rápida pero también a "algo conocido" y "seguro". Me explico. ¿Quién no ha ido al extranjero y tras dudas de dónde comer ha acabado en un McDonalds sintiéndose como en casa? Y eso aunque no seamos americanos ni clientes habituales precisamente.
La limpieza de los locales, servicios, la cantidad de controles exhaustivos sanitarios que pasan, la diversificación a nuevos "terrenos" (McCafés con desayunos, cafés de mil variedades, etc). Eso sumado a su fuerte imagen de marca, la fuerza que tiene para adquirir a competidores pequeños crecientes como la mencionada Chipotle u otras así como la ingente cantidad de bienes raíces que tiene la empresa son puntos muy a tener en cuenta.
Ese último punto la gente lo pasa por alto y es importantísimo en MCD. Posee el 40% de los terrenos y el 75% de los inmuebles en los que se ubican sus más de 30000 restaurantes. Valorados en más de 40 billones de $.
Todo esto no indica que no tenga que mejorar cosas. Quizá una bajada de precios para que la nueva competencia no le quite clientela. Pues es cierto que con la crisis se ha llenado de locales con comida rápida estilo Kebab, o bares/restaurantes de toda la vida han ampliado su oferta con hamburguesas, bocadillos y similar que tan de moda está y a precios inferiores. Muchos, todo hay que decirlo, serán "más casero" que McDonalds pero algunos en unas condiciones higiénicas que dejan bastante que desear.
Todo lo que dices es cierto, y estoy de acuerdo con ello. Creo que el tema no está en si McDonalds es buena o no para el largo plazo, sino en la valoración, y en el crecimiento futuro de sus dividendos que podemos esperar.
En los últimos 20 años el dividendo de McDonalds ha crecido a una media anual del 18%, que es algo espectacular, pero hay que tener en cuenta que:
1) El BPA ha crecido menos en esos 20 años, a una media del 9%
2) El cash flow de explotación ha crecido menos que el BPA, a una media del 6,5%
3) Gran parte de esa subida del dividendo se debe a la subida del pay-out, que hace 20 años estaba en el 10%-15%, y ahora está alrededor del 70%.
Por eso no sólo me parece prácticamente imposible que en los próximos 20 años el dividendo de McDonalds siga subiendo a una media del 18% anual, sino que no descarto que haya incluso recortes del dividendo.
En 2014 el BPA de McDonalds ha caído un 13%, y 2015 ha empezado peor de lo que empezó 2014.
Y con todo me sigue pareciendo una buena empresa para el largo plazo, pero creo que el crecimiento de los próximos años puede ser bastante distinto del que hemos visto en el pasado, y que incluso puede haber algo de decrecimiento.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
Después de realizar su pedido en el mostrador, como es habitual, los comensales del restaurante recibirán la comida en su mesa.
Lo pongo como ejemplo de que las empresas de calidad conocen, generalmente, sus problemas mucho mejor que los inversores, y suelen saber como solucionarlos.
Si el McDonalds que hemos conocido toda la vida empieza a pasarse de moda, McDonalds no se va a quedar inmóvil, sino que se transformará para seguir siendo rentable. Ya lo está haciendo, como algunos habéis descrito muy bien, probará cosas nuevas, como esta de los camareros en Alemania, y algunas no le funcionarán bien, pero otras sí, y seguirá ganado dinero y pagando dividendos.
A qué ritmo crecerá en el futuro, eso ya no la sabe nadie, y nunca lo ha sabido nadie. Por eso hay que procurar comprar las empresas de calidad cuando caen, aunque no siempre sea posible (de hecho es imposible, o menos rentable, comprar sólo en caídas, porque eso en muchas ocasiones implicaría no comprar durante años).
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
Creo que está semana me la juego y entró a Mcdo, alguna razón para el canal bajista que lleva?
Me gusta la empresa y me gusta que parecen interesados en meter superchargers de Tesla o al menos estaciones de carga en sus McDo, o aún mejor poner un McDonalds en cada parada... Imaginais un mundo con paradas para recargar batería y tomar algo en McDonalds en lugar de comprar en las caras estaciones de servicio?
no sé qué tengo con esta empresa (será que he crecido viéndola como un paraíso) que por más que veo sus números confío en que sabrá romper hacia arriba en los años venideros.
Veo lo de las estaciones de carga como una oportunidad de oro, montar sus pequeños establecimientos con personal mínimo, quizá comida más sana y logras limpiar esa imagen de comida basura al tiempo que te implantas en rutas de coches que paran entre 20 y 40 minutos para cargar, es un win-win para empresa y sociedad.
Claro que podría llegar que los coches carguen en 5min, que Tesla quiebre y los nuevos Superchargers sean de Repsol con sus estaciones de servicio y hasta que McDonald's no entre al tema...
En cualquier caso iba a comprar hoy mismo, a 113.5 - 114 $ si llegara, unas acciones, pero leyendo el hilo veo que ya a $90 dudábais... ¿Qué precio de entrada veis bueno? ¿Me olvido por un tiempo e incluso algún año y meto mientras a Coca-Cola o Procter?
Ha caído un 10% desde máximos que es más bien poco después de la subida que lleva desde debajo de 90, hablamos de un per actual de 22 y previsto de 19 (según yahoo), no me parece que sean valores como para comprar corriendo; entre 90 y 95 está bien, por debajo de 90 mucho mejor. No tengo claro que el crecimiento actual y las previsiones de la empresa, aunque han mejorado desde el tema de los desayunos, sean como para tener la subida que ha tenido.
Para las otras dos me pasa un poco lo mismo, me parece que están caras para el crecimiento que tienen.
Todo esto no quita para que sigan subiendo al calor de los QEs, la situación en la renta fija, que el mercado americano no muestra signos de euforia (y por tanto de techo de la subida), o lo que cada uno quiera meter en este saco.
McDonald's ha creado un concurso en el que varias abuelas compiten para crear una receta que sea servida en sus locales durante un tiempo limitado. La ganadora del concurso ha sido una abuela asturiana con su hamburguesa de chorizo.
Hace unos años un conocido fabricante de chocolates prolongó por tiempo indefinido a uno de los sabores que en principio pretendía ofrecer durante unos meses dado el éxito que tuvo entre sus clientes.
Más allá de que esto pudiera pasar con la hamburguesa de chorizo de la abuela asturiana, que ni se espera que así sea ni es probable que sea produzca, me parece una estrategia de marketing muy inteligente de McDonald's esforzarse por asociar su marca con el paradigma de la comida saludable, sabrosa y de calidad con la excusa del fomento de la oferta gastronómica tradicional española.
Recordemos que uno de los mayores causantes del descenso de ventas de McDonald's en EE.UU. es que los consumidores de comida rápida asocian sus productos con comida poco saludable y de peor calidad que los de otros competidores como Chipotle Mexican Grill.
Así que montan un concurso que probablemente les habrá costado unos pocos miles de Euros y no sólo consiguen que los periódicos les hagan publicidad gratuita, sino que algún consumidor curioso se acerque a sus restaurantes atraído por un producto relativamente exótico (una nueva hamburguesa de chorizo) y, sobre todo, que McDonald's sea capaz de integrarse tan bien con una receta "de comida tradicional" (por haber sido creada por una tradicional abuela).
Gracias por el link y por los comentarios Colodro, estoy de acuerdo con lo que comentas, es una estrategia barata e inteligente.
los consumidores de comida rápida asocian sus productos con comida poco saludable y de peor calidad que los de otros competidores como Chipotle Mexican Grill
Esto es algo que siempre me ha llamado la atención, no percibo de manera personal, y las descripciones de valores nutricionales de unos y otros no indican que haya diferencias grandes entre los alimentos que ofrecen estas dos por ejemplo, creo que muchas veces todas estas cosas se limitan a un tema de marketing.
Esto es algo que siempre me ha llamado la atención, no percibo de manera personal, y las descripciones de valores nutricionales de unos y otros no indican que haya diferencias grandes entre los alimentos que ofrecen estas dos por ejemplo, creo que muchas veces todas estas cosas se limitan a un tema de marketing.
Al margen de que sea cierto o no que Chiplote venda productos más sanos que McDonalds es muy evidente (echadle una ojeada a la web de ambas empresas) que Chiplote basa su estrategia publicitaria en la calidad y frescura de sus alimentos, mientras que McDonald's en el sabor.
La sensación que se transmite es que el cliente típico de McDonald's busca rapidez, sabor, limpieza, un producto barato y sabe que lo que come no es sano. Este perfil de cliente se viene reduciendo en los países desarrollados, pero no puede ser ignorado porque sigue siendo su base principal de clientes. Puede que por tratar de mejorar la imagen de calidad incorporando productos mejores eso impacto en el precio y puede que por comprar a muchos pequeños productores locales un Big Mac sepa muy diferente en Tokio que en Madrid. Y puede que esas "mejoras" le hagan perder clientes, como cuándo Coca-Cola "mejoró" su fórmula creando New Coke en 1985.
Así que el reto de McDonald's es seguir siendo el más claro exponente de la comida rápida con una mejor percepción del cliente en cuanto a su calidad, porque de otra forma podría perder clientes de forma paulatina en occidente.
Sigo a esta empresa, pero de momento no me planteo invertir en ella. Necesito esperar varios años para ver si es capaz de mejorar sus ventas adaptándose a las nuevas necesidades de sus clientes, quizás mejorando los aspectos más controvertidos de su imagen quedándose con los más positivos. Esta empresa necesito observarla desde la barrera.
Yo creo que McDonalds va a saber adaptarse a las tendencias que haya en el futuro. Tanto si su imagen actual le sigue valiendo, como si es mejor que cambia a una más sana, o más sofisticada, o a varias de ellas a la vez, etc. Para el largo plazo esto no me preocupa, creo que cambiará si lo necesita, y lo hará bien, porque es relativamente fácil hacer este tipo de cambios para una empresa como McDonalds.
El ejemplo de la hamburguesa de chorizo es muy bueno, con cosas de este tipo puede cambiar su imagen a lo que sea que necesite en el futuro.
Lo de los cargadores, etc, también da imagen de renovable, medio ambiente, etc.
Pero al precio actual la veo algo cara. A 114 dólares el PER 2015 es de 24 veces, y lleva 4 años apenas sin crecer:
Técnicamente, no me parece momento de comprar. Este es el mensual:
Ha hecho un techo, está cayendo, y de momento no hay figura de vuelta. Creo que lo mejor es esperar, porque no la veo barata por fundamentales, y por técnico parece que se va a poder comprar más barata.
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
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