Cuenta de resultados. 2016.
Las ventas del año 2016 ascendieron a 227,8 mns€ (+1,98% respecto al 2015). Las ventas de la industria de tabaco bajan 2,5% por la presión en los precios del papel, debilidad de la demanda y desfavorable evolución del peso argentino. La línea "productos industriales" mejora el 24% por el crecimiento de actividad de Terranova Papers y por la mayor venta en pastas especiales. En BAI mejoran ambos segmentos por el mix de productos, eficiencia de las inversiones en Terranova y menores costes del suministro energético, en especial el gas.
Los aprovisionamientos alcanzan 76,991mns€ (+1,56%), gastos de personal 39,380 mns€ (+0%) y otros gastos de Explotación 58,836 mns€ (-0,80%) por los menores gastos de suministro.
El EBITDA alcanza 57,142 (+ 10,24%) con un margen sobre ventas del 25,09% (2015: 23,21% 2014: 21,51%). EBIT 42,439 mns€ (+16,07%). Los resultados financieros son positivos - gana más de intereses por el dinero que mantiene de lo que paga por intereses de sus préstamos- por 1,901 mns€ (2015: 4,004) por menores rendimientos de las inversiones (el 2015 había sido excepcional).
BAI de 44,378 mns€ (+9,24%) con margen/ ventas del 19,48% (2015:18,19%). Beneficio neto atribuible:34,233 mns€ (+11,73%) con margen/ventas del 15,03% (2015: 13,72%, 2014: 12,17%).
Son buenas cifras. Que la empresa obtenga mejoras relevantes en beneficios pese a incrementar levemente las ventas implica:
.- que es una empresa eficiente, ajustando bien los costes en proporción al crecimiento de las ventas.
.- que el aumento de ventas lo centra en productos de mayor margen por lo que logra un valor añadido adicional. Esto se vé muy claro en el incremento progresivo en ventas y rentabilidad de la sección de papel industrial. MCM logra un beneficio de explotación ligeramente superior en el papel para tabaco pese a vender algo menos en volumen, y consigue aumentar de manera importante las ventas de papeles industriales logrando un aumento de beneficio proporcionalmente superior. Y además, esa evolución es una tendencia clara de los últimos ejercicios, no un aspecto puntual de un sólo año.
En conjunto, los márgenes de beneficios son muy buenos, empresas con márgenes ebitda del 25%, de margen sobre bai en torno al 20% y de margen neto superior al 15% suelen corresponder con empresas con correctas ventajas competitivas.
Las ventas del año 2016 ascendieron a 227,8 mns€ (+1,98% respecto al 2015). Las ventas de la industria de tabaco bajan 2,5% por la presión en los precios del papel, debilidad de la demanda y desfavorable evolución del peso argentino. La línea "productos industriales" mejora el 24% por el crecimiento de actividad de Terranova Papers y por la mayor venta en pastas especiales. En BAI mejoran ambos segmentos por el mix de productos, eficiencia de las inversiones en Terranova y menores costes del suministro energético, en especial el gas.
Los aprovisionamientos alcanzan 76,991mns€ (+1,56%), gastos de personal 39,380 mns€ (+0%) y otros gastos de Explotación 58,836 mns€ (-0,80%) por los menores gastos de suministro.
El EBITDA alcanza 57,142 (+ 10,24%) con un margen sobre ventas del 25,09% (2015: 23,21% 2014: 21,51%). EBIT 42,439 mns€ (+16,07%). Los resultados financieros son positivos - gana más de intereses por el dinero que mantiene de lo que paga por intereses de sus préstamos- por 1,901 mns€ (2015: 4,004) por menores rendimientos de las inversiones (el 2015 había sido excepcional).
BAI de 44,378 mns€ (+9,24%) con margen/ ventas del 19,48% (2015:18,19%). Beneficio neto atribuible:34,233 mns€ (+11,73%) con margen/ventas del 15,03% (2015: 13,72%, 2014: 12,17%).
Son buenas cifras. Que la empresa obtenga mejoras relevantes en beneficios pese a incrementar levemente las ventas implica:
.- que es una empresa eficiente, ajustando bien los costes en proporción al crecimiento de las ventas.
.- que el aumento de ventas lo centra en productos de mayor margen por lo que logra un valor añadido adicional. Esto se vé muy claro en el incremento progresivo en ventas y rentabilidad de la sección de papel industrial. MCM logra un beneficio de explotación ligeramente superior en el papel para tabaco pese a vender algo menos en volumen, y consigue aumentar de manera importante las ventas de papeles industriales logrando un aumento de beneficio proporcionalmente superior. Y además, esa evolución es una tendencia clara de los últimos ejercicios, no un aspecto puntual de un sólo año.
En conjunto, los márgenes de beneficios son muy buenos, empresas con márgenes ebitda del 25%, de margen sobre bai en torno al 20% y de margen neto superior al 15% suelen corresponder con empresas con correctas ventajas competitivas.
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