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  1. #1
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    Predeterminado Realty Income Corp. (O): Análisis Fundamental y Técnico

    Hola,

    Abro un hilo para Realty Income Corp. (O), la que podriamos considerar emblema de las REITs. Al menos, esta es la impresion que yo he obtenido despues de consultar los porfolios de inversores con buen criterio y leer analisis.

    Una muy buena introduccion y analisis se pueden encontrar en:
    http://dividendmonk.com/realty-income-o-reit-analysis/

    Esta REIT provee locales a retailers en los USA mediante contratos de largo plazo. Como podeis apreciar en el articulo, sus clientes son grandes empresas que proveen alta estabilidad a su negocio. Resaltar que una de las REITs enmarcadas en el grupo triple-net, donde el arrendatario corre con los gastos de mantenimiento, seguro e impuestos. Una peculiaridad, esta empresa provee al accionista con dividendo mensual, y tiene un larguisimo historial de incremento del dividendo cada cuarto de año. Este punto es muy interesante pues provee un potencial incluso mayor al interes compuesto, ya que los intereses pueden ser reinvertidos antes.

    Os dejo otro enlace, donde Dividend Growth Investor comparte su analisis,
    http://www.dividendgrowthinvestor.co...-analysis.html

    Esta empresa parece una candidata clara para mi portfolio, se encuentra en buenos precios: FFO/Price un poco mayor de 15, RPD alrededor de 5,6%. Como con HCP (mi otra candidata para completar el sector REIT), necesito consolidar la idea sobre su correcto nivel de endeudamiento, y si pasa el filtro, desde la proxima semana habra un cañon apuntandole.

    Saludos!

    P.S. Si alguien que esta interesado, tiene problemas con el ingles, que me lo diga y le echo una mano.

    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info




  2. Gracias Tru80, Malandro thanked for this post
    Me gusta Ender, h3po4, Sarmita, avegv, Malandro les gusta este post
  3. #2
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    junio-2013
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    Predeterminado Endeudamiento

    Hola,

    He recolectado informacion sobre el nivel de endeudamiento de O. Además, he aprendido que los ratios usados para evaluar la deuda de REITs son los comentados en este articulo:
    http://seekingalpha.com/article/1315...ts-if-you-dare
    Nota: El "if you dare" me ha motivado a analizar la deuda con mas entusiasmo si cabe . Tiene guasa el titulo.

    Analisis de endeudamiento de O,
    Fuente:http://www.realtyincome.com/pdfs/201...ual-Report.pdf
    Resumen:
    - Interest rate: ".Any increase in interest rates could have a negative impact on some
    retailers’ cash flows and affect their ability to meet
    lease obligations. "
    El parrafo continua explicando que se hace una evaluacion de los arrendatarios para minimizar esos riesgos. Como comente anteriormente, los arrendatarios son reconocidas empresas con recursos. El historial de exito de O, tambien me hacer ser optimista. PASS
    - Debt / Total capitalization = 32,4% < 100% (yo consideraria 75%, para minorizar riesgo) PASS
    - Interest coverage = Adjusted EBITDA / Interest expense = x3,5 > 1 (como deberia ser mucho mejor, podriamos considerar el doble: 2). PASS
    - Rating: " Fitch Ratings has assigned a
    rating of BBB+ with a “stable” outlook, Moody’s Investors Service has assigned a rating of Baa1 with a “negative” outlook,
    and Standard & Poor’s Ratings Group has assigned a rating of BBB with a “stable” outlook to our senior notes. "
    Pertenece a las REITs con el rating mas alto, como por ejemplo HCP. PASS


    Dudas,
    - El Net Debt/EBITDA, no se consideraba como ratio de referencia para evaluar REITs. Segun mis calculos para (tomando datos de finance.yahoo.com), seria de x8. Tremendamente alto, alguien podria comentar si esta ratio es significativo para las REITs?

    Conclusion:
    De acuerdo a los ratios requeridos para evaluar REITs, presenta buenos resultados, lo cual refuerza mi idea de entrar en este valor. Me quedaria mucho mas tranquilo si la duda que plantea fuera resuelta.

    Un saludo y buena tarde de domingo
    Última edición por dosduros; 08-sep-2013 a las 17:33 Razón: Corrijo formula Net Debt/EBITDA

  4. Gracias Tru80, Malandro thanked for this post
    Me gusta avegv les gusta este post
  5. #3
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    noviembre-2011
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    Predeterminado Animo

    Gracias dos duros por abrir este hilo.

    Yo también me interesé por O hace tiempo y llevo ya dos tiros pegados.

    Un saludo.

  6. Gracias dosduros thanked for this post
  7. #4
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    Predeterminado

    Cita Iniciado por crowdmonkey Ver Mensaje
    Gracias dos duros por abrir este hilo.

    Yo también me interesé por O hace tiempo y llevo ya dos tiros pegados.

    Un saludo.
    Hola crowdmonkey, me alegra ver que hay compis que ya la tienen en cartera. Creo que tomaste una buena decision!

  8. #5
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    abril-2013
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    Predeterminado

    Muy interesante tu exposicion!

    Tiene buena pinta!

  9. Gracias dosduros thanked for this post
  10. #6
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  11. #7
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    Predeterminado

    Cita Iniciado por pemoj Ver Mensaje
    Bienvenido de nuevo pemoj, espero que esta vez salga bien.

    Tienes razon lo lei hace unos dias, gracias por dejar el link.
    Con las REITs esta practica no es inusual, pues normalmente distribuyen casi todos los beneficios. A mi no lo que me preocupa no es la ampliacion de capital en si, si no como evoluciona la FFO y la retribucion al accionista en los siguientes cuartos. Si la ampliacion sirve para mejorar el negocio y generar mas dinero, no hay problema. Si por el contrario es para solucionar problemas desconocidos y el accionista se ve perjudicado, entonces es otra cosa

    Por cierto, aun no he podido empezar mi posicion en este grandisima empresa, pues tengo un tiro de $39 esperando desde hace semanas

    Saludos!

  12. #8
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    Predeterminado

    Cita Iniciado por dosduros Ver Mensaje
    Bienvenido de nuevo pemoj, espero que esta vez salga bien.

    Tienes razon lo lei hace unos dias, gracias por dejar el link.
    Con las REITs esta practica no es inusual, pues normalmente distribuyen casi todos los beneficios. A mi no lo que me preocupa no es la ampliacion de capital en si, si no como evoluciona la FFO y la retribucion al accionista en los siguientes cuartos. Si la ampliacion sirve para mejorar el negocio y generar mas dinero, no hay problema. Si por el contrario es para solucionar problemas desconocidos y el accionista se ve perjudicado, entonces es otra cosa

    Por cierto, aun no he podido empezar mi posicion en este grandisima empresa, pues tengo un tiro de $39 esperando desde hace semanas

    Saludos!
    Gracias por tus palabras, aunque mis apariciones en este foro serán escasas. En los próximos días escribiré un par de comentarios sobre Intel, mientras algunos esperan un aumento del dividendo lo que yo veo es una empresa que financieramente está a niveles de 2010. Cuando escriba lo haré centrándome en lo que me tengo que centrar, olvidando troleos y polémicas.

    Respecto a Realty Income, a lo largo de este año vendí todas las acciones que tenía en EE.UU. (Intel, Coca-Cola, etc. etc.) para reinvertir ese dinero (y más) en AMD. La estrategia que tengo con esta empresa es totalmente distinta: que una empresa que ahora cotiza a 3.3 $ dentro de 5 años esté a 20... o más. Solamente me quedé con las acciones de National Presto Industries (NPK) y Realty Income. En ambas pensando únicamente en el dividendo. Esta es de las que más me gustan, por los mismos motivos que tú: crecimiento constante, bien gestionada, negocio estable y a largo plazo, dividendo mensual... sobre todo esto último. Veamos si al final Loterías y Apuestas del Estado sale a bolsa en 1-2 años y mantienen la promesa del dividendo mensual. Si es así cae a la saca seguro y en grandes cantidades.

    La ampliación de capital es pequeña, en torno al 4-6% del capital actual, no recuerdo bien. Lo quieren para pagar créditos y con ello ahorrarse intereses. Bajo mi punto de vista muy positiva. Curiosamente pocos días después me enteré de que una de las grandes rivales de Realty Income había comprado a otra compañía similar, también pagaba dividendos mensuales. Juntas tendrán un tamaño mayor al de Realty Income, pero está por ver cómo se desenvuelve la empresa resultante

    No se yo si vas a poder comprar a 39... yo creo que no. Personalmente elevaría el precio objetivo a 40, pero eso es cosa mía. Desde primeros de 2012 no ha estado claramente por debajo de 39. Este año solamente ha estado en torno a 39-40 en verano, brevemente, y más brevemente aún este mes, y únicamente por el tema del techo de deuda en EE.UU. Hasta que Janet Yellen no cierre el grifo que abrió Ben Bernanke (finales de la primavera de 2014, por lo que se comenta) las bolsas, salvo sorpresa, seguirán siendo alcistas en general. Luego veremos qué pasa. Aunque cada vez son más los indicios, como el del Fondo de Pensiones del Gobierno Noruego, el mayor fondo soberano del mundo, que ha dejado de comprar acciones, pues se esperan una corrección en general en los mercados dentro de poco.

    Por último, veo que aprendes deprisa, eres buen estudiante y te mueves bastante bien en tan escaso período de tiempo. Felicidades por ello.

  13. #9
    Fecha de Ingreso
    junio-2013
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    Predeterminado

    Hola pemoj,

    Me alegra leer como lo piensas enfocar. A mi algo que me encanta de este foro es que hay compañeros con mucho conocimiento, que a la vez mantienen un ambiente excelente. Esto hace este foro singular, posiblemente el ejemplar comportamiento de IEB tiene algo que ver

    Pues si, he estado haciendo los deberes, ahora llevo unas semanas que escribo poco porque me estoy pegando una paliza tremenda de analizar empresas (mas de 100, sobre todo en USA), pronto actualizare en mi hilo la estrategia que voy a seguir y todas las empresas (alrededor de 40) que hasta ahora considero muy buenas para nuestra estrategia. Lo retraso mucho, porque es una trabajera y no quiero poner resultados intermedios que voy corrigiendo. Asi evito introducir mucho ruido. Cuando la postee, espero tu feedback!

    En cuanto a O, lo veo del mismo modo que tu.

    Saludos!

  14. Gracias Noel.Goni thanked for this post
    Me gusta h3po4, tsevin, Noel.Goni les gusta este post
  15. #10
    Fecha de Ingreso
    febrero-2009
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    Predeterminado

    Muchas gracias, dosduros.




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