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  1. #11
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    Predeterminado

    Cita Iniciado por Invertirenbolsa Ver Mensaje
    Hola,

    Muchas gracias, nineok.

    Por lo que veo esta empresa es como una mezcla de Enagás y Naturgy (la parte de gas), a la que se sumarían oleoductos, ¿es así?

    ¿Cómo la ves por fundamentales en este momento?


    Saludos.
    Eso es, yo la considero prácticamente una utility. el 98% de sus ingresos son vía "peajes regulados" o contratos a largo plazo lo que hace que no sea tan dependiente a los precios de las commodoties. De todas formas tengamos presente que tiene un claro carácter cíclico.

    En el negocio de los líquidos tiene el proyecto de LINEA 3 que se le está retrasando por temas medioambientales y demás con el estado de Minnesota. De todas formas, en la parte canadiense sí que entrara en servicio a finales de este año.

    En los negocios de transporte y distribución de gas está creciendo por ahora. De todas formas es el transporte de líquidos el que más aporta en cuanto a facturación.

    Tiene proyectos de inversión en marcha por valor de 19.000M. Transporte de líquidos, gas, distribución de gas y renovables.
    inb. enbridge.JPG

    https://www.enbridge.com/~/media/Enb...01%20Final.pdf

    https://www.enbridge.com/~/media/Enb...esentation.pdf

    https://www.enbridge.com/~/media/Enb...al_Package.pdf


    Simply safe dividend = 57 (AT&T tiene un valor de 55, MO tiene también de 55). Su seguridad esta valorada como una del montón.
    DCF payout= 70%
    Debt/ebitda = 4.60
    S&P= BBB+
    Interest coverage= 3.15

    Crecimiento EPS (anual) a 5 años según FINVIZ= 9.70%. Esto me hace que a una RPD neta de 4.82%, la suma este en 10.93. Para casos de utility, siendo mayor que 8 me parece que esta muy bien.

    Por mi parte, para valorar el precio, suelo hacer una comparación actual con la media de diferentes valores a 5 años para saber el precio medio “que debería de tener”:

    • PER 15
    • PER normalizado de los 5 años
    • EV/EBITDA
    • PEG
    • Precio objetico SA
    • Precio objetivo Reuters
    • RPD 5 años
    • Price/book value


    en caso de que me falte un dato de estos, en su sitio utilizo como precio de ese segmento la media entre el minimo y maximo a 52 semanas

    enbridge valuation.JPG

    El valor justo que me sale a mí es de 46$. Pero tengo esperanzas de volver a cogerlo en el entorno de 32.5$-33$
    Como veréis, el precio estaría un 25.51% descontado en comparación del RPD de 5 años pero también es verdad que respecto al crecimiento que se le espera estaría “sobre valorado” un 5%. Sobre el valor “justo”, lo veo un con 24% de descuento.

    Morningstar le da un valor justo de 47$ y 4 estrellas (“buy” o “strong buy”)

    En FINVIZ le dan un precio objetivo de 45$

    Dave Van Knapp lo ha considerado como “Dividend Growth Stock of the Month” para octubre. En su caso le salió un precio de 44$

    https://dailytradealert.com/2019/09/26/dividend-growth-stock-of-the-month-for-october-2019/


    Jason Fieber también habló de él en agosto donde le salía una valoración de 47.24$

    https://dailytradealert.com/2019/08/25/undervalued-dividend-growth-stock-of-the-week-224/


    creo que para abrir posición esta como compra clara. En caso de tenerla (mi caso) voy a esperar a que aumente la volatilidad, QUE ES OCTUBRE!
    Última edición por nineok; 10-oct-2019 a las 22:26

    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info




  2. #12
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    Predeterminado

    Artículo interesante comparando dos empresas similares
    https://www.fool.com/investing/2019/...er-morgan.aspx

    Saludos

  3. Gracias gorrion1978, oregano, Loureiro1981 thanked for this post
  4. #13
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    Predeterminado

    El análisis de Estebaranz empieza con Enbridge: https://www.youtube.com/watch?v=zG0povtDMHM especialmente interesante la evaluación e los riesgos de quiebra de sus clientes.
    Analizo 3 ACCIONES con DIVIDENDOS CRECIENTES y de ALTA RENTABILIDAD
    "Una inversión no es más que una apuesta en la que has logrado inclinar las probabilidades a tu favor" Peter Lynch
    - Cartera Solfe: aprendiendo a invertir / Blog

  5. Gracias yoe, karluis, Loureiro1981, Manu73 thanked for this post
    Me gusta asoma les gusta este post
  6. #14
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    Predeterminado

    Sube el dividendo un 10%

    Rpd de 5 con incrementos de 10%

  7. Gracias rocky, iban thanked for this post
    Me gusta trangorex les gusta este post
  8. #15
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    Predeterminado

    Cita Iniciado por nineok Ver Mensaje
    Sube el dividendo un 10%

    Rpd de 5 con incrementos de 10%
    Highlights:

    https://www.enbridge.com/media-cente...ails?id=123602

    A 9.8% increase in the Company's common share dividend to $0.81/quarter ($3.24 annually), effective March 1, 2020.

    Updated 2020 financial guidance: EBITDA of approximately $13.7 billion; DCF per share of $4.50to $4.80 per share.

    Re-affirmation of 5%-7% average long term annual DCF per share growth outlook, based on an equity self-funded model.

    Advancement of Liquids Pipelines U.S. Gulf Coast integrated value chain strategy.

    Canadian segment of the Line 3 Replacement project placed into service.

    Additional spill modelling work on Line 3 Replacement project completed; revised Final Environmental Impact Statement (FEIS) submitted to Minnesota Public Utilities Commission (MPUC).

    Regulatory application for Liquids Mainline contracting expected to be filed before year-end.

  9. Gracias Mr Wilson thanked for this post
  10. #16
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    Predeterminado

    Esta empresa me parece interesante por dividendo la verdad.

    Como punto negativo de este tipo de empresas es que no pueden crecer organicamente, crecen a base de inversiones muy intensivas en capital que tienen que financiar con deuda o equity (emitiendo acciones).

    Otra cosa que no me gusta mucho es que presentan practicamente todos sus resultados con non-GAAP metricas, principalmente lo que ellos llaman Distributable Cash Flow (DCF), que seria algo asi como el EBITDA - intereses - capex de mantenimiento, que es lo que utilizan para calcular el pay-out.

    Esta forma de presentar los resultados dice mucho del negocio en si mismo. El cash generado por las infraestructuras actuales menos el coste de su mantenimiento es el cash que queda disponible en la empresa y de ahi se pagan dividendos (60-70% payout). Sin embargo, al ser tan intensiva en capital las inversiones en nuevas infraestructuras solo se financian en una pequeña parte con esa caja restante, el resto se tiene que financiar con deuda y equity como ya he comentado.

    Mientras las nuevas inversiones tengan una rentabilidad superior al coste de capital (coste de deuda + equity), todos felices. Y de momento, viendo el historico del dividendo y Operating-Cash-Flow, parece que asi ha sido.

  11. Gracias Loureiro1981, Solfe thanked for this post
  12. #17
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    Predeterminado

    Hola!! Alguien se anima a actualizar el técnico de esta empresa? Gracias!!




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