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  1. #1
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    Predeterminado Accenture: Análisis Fundamental y Técnico

    Buenos días.

    Estaba leyendo la publicación de la OCU y he visto que esta empresa está en compra.
    A partir de ahí he mirado en el foro y no he visto información sobre ella, por eso he decidido abrir este hilo.

    Debido a mi trabajo conozco esta empresa. Me he animado a mirar sus números y me llaman la atención.
    Sus últimos resultados están aquí:

    http://investor.accenture.com/phoeni...irol-secbridge

    Los datos básicos serían:

    MOAT: como ya he dicho, debido a mi trabajo conozco la empresa y la competencia. El MOAT es abismal, es lider de consultoría mundial y cada año "más" líder. Las barreras de entrada son básicamente su músculo para poder realizar cualquier proyecto en cualquier parte del mundo; aunque en mi opinión la parte más importante del MOAT es su prestigio en el sector. "Accenture es Accenture" se dice muchas veces. Me recuerda a una frase que se le atribuye a un antiguo consejero de Coca-Cola, el cual dijo que aunque hiciesen colas mejores y más baratas, la gente iba a comprar Coca-Cola. Esto es la imagen de marca. Accenture no gana los proyectos (sólo) por el precio, si no por la seguridad que da y por el prestigio que se ha ganado. Muchos pensarán en algún proyecto donde hayan fracasado, yo también conozco muchos, algunos cercanos a las 9 cifras, pero lo que más me sorprende es que estos mismos clientes les vuelven a llamar. Prestigio, contactos, seguridad o como queramos llamarlo, pero es es MOAT.

    Crecimiento del BPA: Ellos mismos hablan de crecer entre un 5-10% los próximos 3 años. Los analistas no sólo lo creen si no que algunos les dan hasta el 12 de crecimiento.

    ROE: 51,47%. No tengo palabras, nunca he visto una empresa con tal ROE, recordemos que por ejemplo IBE o SAN tienen menos de un 8%. Esto es debido que no tienen mucha inversión, no tienen maquinaria ni apenas edificios en propiedad, sólo tienen personas que les rentan proyecto a proyecto. Brutal.

    PER: El PER está descontando crecimiento y está a 21; no es una empresa barata pero debido a la calidad, MOAT y crecimiento que está dando en mi opinión se puede pagar.

    Dividendos: El payout lo mantienen en un conservador 43%. Actualmente da un RPD del 2,07%, pero aquí como siempre hay que fijarnos en lo importante. En los últimos 10 años han pasado de 0,3$ el dividendo a 2$. Lo que supone un crecimiento anual de un 25%, esto es simplemente increíble. Pero recordemos que lo importante es el BPA, el dividendo sólo es una consecuencia del BPA.

    Cotización: En los últimos 10 años su cotización se ha multiplicado por 3. Es una de las mejores empresas que conozco que haya soportado la crisis. Esto es sin duda debido al crecimiento, Accenture es una empresa comparable a ITX o VIS, más que a una típica blue chip al uso que crece menos.

    Como dato relevante podemos comentar que los empleados pueden elegir recibir hasta un máximo de un 10% de su nómina en acciones, esto si es un buen plan de jubilación. Imaginaos alguien que hubiese hecho esto hace 10 años...

    Quizá sea una próxima incorporación en mi cartera.

    Un saludo.
    Última edición por Graham; 11-jul-2015 a las 12:50

    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info




  2. Gracias Master Of Disaster, iban, Argos, Rales thanked for this post
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  3. #2
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    Predeterminado

    Lleva 13 años en lista de empresas más admiradas de Fortune. Buena señal.

    Podrías explicar más en detalle en que consiste su negocio?.
    Última edición por ivancico; 12-jul-2015 a las 01:28

  4. Gracias Graham thanked for this post
  5. #3
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    Predeterminado

    Gracias, por lo visto parece que queman demasiada caja... para amortizar acciones. La cuenta de resultados es impecable, creo que sólo se compra en el NYSE aunque está domicialiada en Irlanda
    http://financials.morningstar.com/ca...&culture=en-US
    Última edición por Jordi_e; 12-jul-2015 a las 09:12

  6. Gracias Graham, Master Of Disaster thanked for this post
  7. #4
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    Predeterminado

    Buenos días.

    Gracias por comentar el post.

    Su negocio consiste en prestar servicios de consultoría a otras empresas, aunque principalmente sean servicios de tecnología, también tienen proyectos más de estrategia, comerciales, de fusión, de transformación de la compañía, etc. Es decir las empresas cuentan con Accenture para hacer cosas que ellos no saben hacer. Pueden ir desde una fusión, a un cambio por normativa legal, a una actualización y renovación de los sistemas informáticos de la empresa, a un plan de marketing, un plan de reducción de costes, un plan de personal,... Ese es uno de los puntos que comentaba del MOAT, Accenture es tan grande (más de 250.000 empleados) que puede acometer cualquier tipo de proyecto, y esto hace que el cliente (la empresa que le llama) la vea como un SOCIO, creando relaciones a larguísimo plazo, lo que da una gran estabilidad y un crecimiento a Accenture. Llevan trabajando décadas con Diageo, Roche, Carrefour,...

    Lo que comento en mi hilo, creo que la clave de la inversión a largo plazo no es ver la foto actual, si no el futuro. Cada vez las empresas se centran más en su CORE y externalizan el resto, se centran en lo que realmente les da valor añadido y externalizan el resto, y aquí entra Accenture. Si a esto le sumamos la revolución digital que estamos teniendo y donde Accenture es uno lo de los líderes, pues ya tenemos la ecuación perfecta para el crecimiento futuro. Recordad que sólo tiene personas, no tiene maquinaria que puede quedar anticuada y tienen que vender. Fijaos que IBM se ha desprendido precisamente de su hardware para centrarse en los servicios; ahí está el ROE, la flexibilidad y el futuro.

    Sí, he visto que queman caja recomprando acciones, como sabéis esta es una de las vías típicas de generar valor al accionista en USA.
    Lo de estar domiciliada en Irlanda es por que allí se pagan menos impuestos.

    Un saludo.

  8. Gracias Master Of Disaster, markus_schulz thanked for this post
  9. #5
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    Predeterminado

    Gracias Graham,

    Podría ser interesante, me la apunto.

    Un saludo.
    "Aut viam inveniam aut faciam"

  10. Gracias Graham thanked for this post
  11. #6
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    Predeterminado

    Buenas noches.

    Yo tengo la suerte de trabajar en Coritel, desde hace ya más de 9 años, de los cuales los últimos 5 he estado asignado a clientes de gran envergadura y con nombre conocido nacional o internacionalmente.
    Coritel es una filial española de Accenture, especializados en Technology Solutions.

    Lo que quería añadir a lo que se está comentando, y como experiencia vivida, es que veo a Accenture capaz de dar soluciones tecnológicas a los clientes en unos plazos de tiempo que considero que muy poco competidores podrían hacerlo.
    Esto es una garantía para nuestros clientes, y algo que valoran sin lugar a duda.

    Saludos!

  12. Gracias Graham, Master Of Disaster, markus_schulz, Rales thanked for this post
  13. #7
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    Predeterminado

    Hola,

    Coincido con vosotros en la descripción de su negocio.

    Parte de su negocio es tipo IBM o Indra, pero no sólo de tecnología, sino de otros sectores.

    Y en cuanto a auditoría, es una de las 4 grandes "Big Four", y si pierden un cliente por un lado ganan otro por otro lado.


    Saludos.

  14. #8
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    Predeterminado

    buenas Gregorio, sólo una pequeña puntualización (se hace raro corregirte...). Accenture es la escisión del negocio de consultoría de Arthur Andersen. Se produjo como en otras grandes por 2 motivos principales, el riesgo que representaba para el negocio de consultoría los pufos ocasionales de algunas auditorías y sobre todo, la imposibilidad por la regulación que se puso en marcha hace años, de tener un mismo cliente de auditoría y a la vez poderle vender servicios de consultoría, lo que limitaba gravemente la cartera de clientes

  15. Gracias Argos thanked for this post
  16. #9
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    Predeterminado

    Gracias, thepajaro.

    Tienes razón. Seguía pensando en la antigua Arthur Andersen. Recuerdo el tema de la escisión por unos escándalos que hubo, sí.


    Saludos.

  17. #10
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    Predeterminado

    Hola,

    Cuanto más la miro más me gusta, alguien se anima a hacerle un análisis técnico?

    Edito para añadir este link a un artículo de SA que me ha parecido interesante, (ojo con el título, que no se refiere a que tenga una rpd del 5%, la rpd está como al 2% más o menos)

    Gracias.
    Última edición por Argos; 25-feb-2016 a las 20:38
    "Aut viam inveniam aut faciam"

  18. Gracias Master Of Disaster, iban thanked for this post
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