Lingotes Especiales: Análisis fundamental y Técnico (PR LP = 0,5%-1%)

[Rales]

Hola.

Aunque abrí posición con la caída de hace unos meses, es ahora cuando estoy a empezar a mirar la empresa.
He leído las cartas del presidente en la memoria anual y me han parecido un dechado de profesionalidad, honradez, sencillez, austeridad y sentido común. Amén de una visión precisa y privilegiada de la situación mundial y nacional de la industria del automóvil.

Echando un vistazo a las cuentas y viendo cómo en 2015 y 2016 subían los ingresos +20% y el beneficio +50%, me he puesto a pensar que traslado tendrá esta meteórica subida en los sueldos de los consejeros y esto es lo he encontrado:

	2016	2015	2014
Retribuciones consejo de gobierno	679	677	640
% GROW	0,3%	5,8%	#¡DIV/0!
PRESIDENTE	208	205	198
% GROW	1,5%	3,5%	#¡DIV/0!
CONSEJERO DELEGADO	172	169	162
% GROW	1,8%	4,3%	#¡DIV/0!

A principios de 2014 la acción estaba en 3.7 euros.

Vamos, que mientras los accionistas veían subir sus inversión un 100, 200, 300, 400 y 500%, el consejo de Gobierno se subía un 5.8% y un 0.3%!!!!

No digáis que no se merece un aplauso.

(Mientras tanto, otras empresas en supermínimos históricos pagan bonus multimillonarios a CEOs por hacer sencillamente lo que es su trabajo.)

Cambiando diametralmente de tema, lo que me tiene bastante desubicado es cómo una empresa que ha mantenido tantos años una misma línea de gestión puede tener un gráfico tan abrupto, valiendo ahora el doble de lo que valía antes de la crisis???

Saludos

[piratelife]

Hola.

Aunque abrí posición con la caída de hace unos meses, es ahora cuando estoy a empezar a mirar la empresa.
He leído las cartas del presidente en la memoria anual y me han parecido un dechado de profesionalidad, honradez, sencillez, austeridad y sentido común. Amén de una visión precisa y privilegiada de la situación mundial y nacional de la industria del automóvil.

Echando un vistazo a las cuentas y viendo cómo en 2015 y 2016 subían los ingresos +20% y el beneficio +50%, me he puesto a pensar que traslado tendrá esta meteórica subida en los sueldos de los consejeros y esto es lo he encontrado:

	2016	2015	2014
Retribuciones consejo de gobierno	679	677	640
% GROW	0,3%	5,8%	#¡DIV/0!
PRESIDENTE	208	205	198
% GROW	1,5%	3,5%	#¡DIV/0!
CONSEJERO DELEGADO	172	169	162
% GROW	1,8%	4,3%	#¡DIV/0!

A principios de 2014 la acción estaba en 3.7 euros.

Vamos, que mientras los accionistas veían subir sus inversión un 100, 200, 300, 400 y 500%, el consejo de Gobierno se subía un 5.8% y un 0.3%!!!!

No digáis que no se merece un aplauso.

(Mientras tanto, otras empresas en supermínimos históricos pagan bonus multimillonarios a CEOs por hacer sencillamente lo que es su trabajo.)

Cambiando diametralmente de tema, lo que me tiene bastante desubicado es cómo una empresa que ha mantenido tantos años una misma línea de gestión puede tener un gráfico tan abrupto, valiendo ahora el doble de lo que valía antes de la crisis???

Saludos

Yo ahora mismo no estoy dentro. Fui accionista en la subida de los 7 a los 14.

El secreto de la subida abrupta la tienes en Frenos y Conjuntos. Y sigue siendo el secreto de esta empresa.

[luscofusco]

Hola.

Aunque abrí posición con la caída de hace unos meses, es ahora cuando estoy a empezar a mirar la empresa.
He leído las cartas del presidente en la memoria anual y me han parecido un dechado de profesionalidad, honradez, sencillez, austeridad y sentido común. Amén de una visión precisa y privilegiada de la situación mundial y nacional de la industria del automóvil.

Echando un vistazo a las cuentas y viendo cómo en 2015 y 2016 subían los ingresos +20% y el beneficio +50%, me he puesto a pensar que traslado tendrá esta meteórica subida en los sueldos de los consejeros y esto es lo he encontrado:

	2016	2015	2014
Retribuciones consejo de gobierno	679	677	640
% GROW	0,3%	5,8%	#¡DIV/0!
PRESIDENTE	208	205	198
% GROW	1,5%	3,5%	#¡DIV/0!
CONSEJERO DELEGADO	172	169	162
% GROW	1,8%	4,3%	#¡DIV/0!

Es fundamental tener un equipo directivo serio, honesto y alineado con los intereses de los accionistas, suena a tópico pero al final su trabajo se traduce en el buen funcionamiento de la empresa y buenos resultados, estoy deseando ver los resultados del Q4 2017, tras varios trimestres de inversiones y puesta en marcha de líneas de producción y piezas nuevas.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Así es, Rales, muy importante todos los detalles que comentas. Lo de la profesionalidad y demás es porque es una empresa familiar "de las de siempre", gestionada por sus dueños, y de una forma tradicional, conservadora y prudente. Sin nada de ingeniería financiera.

Y cada vez se habla más de las retribuciones excesivas en algunas empresas, y es un tema en el que se puede mejorar mucho, sí. Y es importante no sólo por el dinero que cobran en sí, sino también por la mentalidad, y cómo deben cambiarla para dar más importancia a los accionistas, etc. No es tema para preocuparse, sino para verlo como un potencial de mejora.

Lo del gráfico abrupto es por el negocio cíclico y el tamaño.

Como todo negocio cíclico, las cotizaciones se mueven más que en los negocios estables. Y en el caso de Lingotes se le suma que es una de las empresas más pequeñas de la Bolsa española, y eso quiere decir que apenas la siguen analistas (sobre en algunos momentos ninguno o casi ninguno), y eso hace que sea bastante desconocida. En los malos momentos, lo poco conocido se evita, o ni siquiera se contempla, y cae más que otras (sólo por este motivo). Y cuando va bien, entonces entran compras de los que la conocen primero, y en cuanto se sume algo más de gente (inversores de medio plazo, traders, etc) suba más de lo normal, porque la liquidez es muy baja.

Y a todo lo anterior, y explicando los últimos años, se suma que este sector (que es cíclico) de repente se ha visto que tenía perspectivas de sector estable como para la próxima décadas, así que ha subido todo el sector (en España CIE, y Gestamp ahora cotiza, pero no ha cogido esta subida que comento de los últimos años estando en Bolsa).

Así es, lusco. Y una de las cosas en que se nota todo lo que dices es el dividendo, que ha sido especialmente estable de siempre teniendo en cuenta lo cíclico del negocio y el tamaño de la empresa.

En principio la zona buena de compra seguiría siendo los 10-15 euros, que es PER 2016 de 9,5-14 veces (aunque por tipo de empresa este PER no es igual al de las habituales de largo plazo, ni hay que mirarlo igual).

Pero en pocos días sacará resultados, y serán buenos, así que a ver cómo reacciona la cotización. De momento esta lateral, con alguna probabilidad de caer (a 15 puede ser, a 10 lo veo muy difícil), y ya sabe todo el mundo que los resultados de 2017 van a ser muy buenos, así que no deberían ser una sorpresa). Por eso me parece realista esperar comprarla cerca de 15, pero cuando salgan los resultados veremos cómo reacciona la cotización, y si hay que cambiar la zona de compra.


Saludos.

[luscofusco]

A lo comentado por Gregorio, solo añadir que los resultados Q4 deberían ser mejores que el mismo trimestre del año anterior, ya que el grueso de las inversiones acabó en el Q3, pero bueno, nunca se sabe, así que habrá que estar atentos, tal vez este viernes tengamos resultados (la empresa no proporciona "agenda de resultados").

[Loureiro1981]

La compañía vallisoletana cerró el pasado año con un beneficio de 11,9 millones de euros, lo que supone un descenso del 16% respecto al año anterior.

La cifra de negocios del fabricante de componentes para automoción, electrodomésticos y obra civil aumentó un 10%, hasta los 103,86 millones de euros. De este importe, la actividad nacional generó 28 millones, un 15% más, mientras que la destinada a exportaciones contabilizó unos ingresos de 75,8 millones, un 8% más.

Por su parte, el beneficio bruto de explotación (Ebitda) descendió un 9%, hasta los 17,17 millones de euros, y la plantilla creció en 42 trabajadores, hasta los 618 empleados.


http://www.elnortedecastilla.es/econ...223417-nt.html

[Anatolia]

Grupo Lingotes Especiales (LGT) se dedica al diseño, desarrollo y fundición de piezas de hierro para suministrar a los fabricantes del sector del automóvil. Se compone de la matriz Lingotes Especiales SA y una dependiente controlada al 100% denominada Frenos y Conjuntos SA. LGT dispone de 2 fábricas en Valladolid, una de fundición en bruto y otra de mecanizado. Adicionalmente, el grupo posee el 20% del capital social de Lava Cast Privated Limited, de Mumbai (India) en joint venture con Setco Automotive, dedicada a fabricar productos de hierro y mecanizado de precisión.


LGT tiene 10 mns de acciones emitidas y su capitalización bursátil asciende a unos 170 mns€. Pese a su pequeño tamaño, tiene una cuota de mercado del 12% de la producción europea de discos de freno y un 3% del mercado mundial. Es un grupo bien introducido a nivel internacional: el 73,02% de sus ventas se dedican a exportación.


Esta semana ha presentado la memoria y estados financieros del 2017. Los he estado estudiando y estos son los aspectos que me parecen más destacados.


Lo primero -a modo de filtro- algún comentario sobre el equipo directivo. Con frecuencia digo que la mejor manera de evaluarlo es fijándose en las decisiones que toma, en el destino que da a los recursos de la empresa y en cómo afronta las vicisitudes que se van presentando en el devenir de la sociedad. Aquí funciona bien la frase bíblica: “por sus hechos los conoceréis”. Analicemos.


Ejemplo 1. El artículo 26 de los estatutos sociales de LGT establece que los componentes del Consejo de Administración tienen derecho a repartirse el 8% del beneficio líquido consolidado que se logre (una vez estén cubiertas las reservas legales y se pague un dividendo de al menos 0,09€/acción a los accionistas). En dinero, ese 8% habría representado 839.000€ en 2016 y 714.000€ en 2017.

Existiendo tal derecho, el propio Consejo de Administración viene proponiendo a la Junta de Accionistas -desde hace varios años- que se establezca un tope máximo de 350.000€ por tal concepto, en base a que “el sistema de retribución esté orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la compañía, incorporando las cautelas necesarias para evitar la asunción excesiva de riesgos así como la recompensa de resultados desfavorables”.

Ejemplo 2. Los consejeros de LGT no tienen planes de pensiones, ni seguros de vida, ni sistemas de ahorro, ni opciones sobre acciones, ni bonus variables, ni indemnizaciones por final de mandato… Muy similar a lo que sucede en Consejos de Administración de –digamos- Telefónica, Gas Natural, BBVA, Banco Santander …

Ejemplo 3. En el último trimestre del 2016, se publicó una entrevista con D. Félix Cano -CEO de LGT- quien -respecto a los dividendos de la empresa- afirmó: “el dividendo lo consideramos un derecho, como puede ser el salario de los trabajadores. Creo que el scrip dividend es un “gilidividendo” para engañar al personal, pues las empresas hacen una ampliación de capital con cargo a reservas que diluyen al accionista”. Todos sabemos que esto que dice es una obviedad; lo insólito –y meritorio- es que un CEO de una cotizada lo exprese con esa claridad.

[Por cierto, LGT se fundó en 1968, hace 50 años, y desde entonces –salvo un ejercicio- ha pagado puntualmente su dividendo anual. A veces se publican sesudos estudios sobre famosos aristócratas o reyes del dividendo, hablando de empresas con una larga trayectoria de pagos: Johson&Johnson, McDonalds, Philip Morris, Pepsico, ATT, Procter&Gable … Espero que el próximo en hacer la lista se acuerde de esta empresita vallisoletana].


Balance.

Sus activos totales suman 85,2 mns€, el 60,2% son activos fijos y el 39,8% circulantes. No tiene fondo de comercio. Es decir, sus crecimientos son orgánicos: invirtiendo en fábricas, en máquinas, mejoras de procesos industriales etc. Su Activo No corriente es por tanto casi todo Inmovilizado material (49,3 mns€) así como terrenos que registra por 0,2 mns€ si bien su valor real de mercado es del doble. Existen activos fijos totalmente amortizados en uso por 54,3 mns€. Por último la inversión de su participada Lava Cast se registra por 0,2 mns€.

En materia de inversiones recientes, la empresa declara haber modificado las líneas de fundición para ampliar su capacidad, mejorando instalaciones técnicas para aumentar el portfolio con nuevas piezas, nuevos productos y para nuevos clientes. También han incrementado las posibilidades de mecanizado de piezas de chasis y motor, para suministrar componentes de primer equipo del sector automoción, lo que supondrá a futuro incrementos en cifra de negocio y en valor añadido de las ventas.

Circulantes. Sus existencias ascienden a 8,98 (han aumentado 3 mns€ respecto a 2016). Suponen el 8,6% de las ventas, es decir el inventario de LGT rota unas 11,6 veces al año. Los deudores y clientes representan 19,8 mns (+5,2 mns respecto a 2016) y representan el 19% de las ventas. La tesorería suma 5,1 mns€ (3,8 mns menos que el año previo).

Un detalle interesante de su inventario es que el riesgo en coste de Materia prima es reducido dado que los precios de compra de la chatarra están vinculados a índices oficiales de precio, trasladando a sus clientes finales las posibles variaciones de tales MP. Sí le afecta de manera importante el precio de la energía eléctrica, si bien la empresa realiza continuos esfuerzos en su reducción y ya el 100% del consumo procede de energías renovables.

El Fondo de maniobra del 2017 es de 5,05 mns€ (2016:3,75).

Su patrimonio neto suma 42,3 mns€, el 49,6% del balance. El pasivo Fijo supone al 16,4% y el pasivo circulante el 33,9%. Son proporciones similares al año previo, si bien la partida de acreedores y proveedores suma 24,9 mns€ (un 17% más que en 2016).
La deuda financiera neta del 2017 es de 10,707 mns€ (2016: 3,105) y supone 0,62 veces el ebitda del año.

Buenos niveles de solvencia, liquidez algo más ajustada que el año anterior, deuda financiera muy controlada y crecimiento relevante de los activos productivos por importante esfuerzo inversor de los 2 últimos años.


Cuenta de Resultados.

Las ventas del 2017 ascienden a 103,9 mns€ (2016: 94,7). Supone un crecimiento del 9,7%, tras crecer el 22% y el 25% respectivamente en los 2 años anteriores. Son crecimientos muy superiores a la media del sector (el sector automoción creció en torno al 2,5% en 2017). La parte de mecanizado (de mayor valor añadido en su producción) representa ya el 62% del total.

Excepto las ventas, el resto de partidas son algo inferiores al año previo, en el cual había logrado una evolución extraordinaria. Esto puede ser debido a que han existido costes mayores en diferentes partidas de explotación por las mejoras en procesos de fabricación, con la necesidad de ciertos ajustes hasta que logre la curva de aprendizaje industrial. Así el ebitda alcanza 17,1 mns (18,9 en 2016), el ebit 12,4 mns (2016: 15,2), el bai 11,9 (2016:14,2); y el neto 8,9 mns (2016: 10,5).

Como indico es debido a que los gastos incurridos han sido superiores -en términos relativos- al incremento de las ventas. En concreto, los aprovisionamientos han aumentado un 30% y los gastos de personal un 11%. Por su parte, las dotaciones para amortización aumentaron el 30,4%, reflejo del importante esfuerzo inversor realizado. En concreto, dedicó 5 mns€ a esta partida en 2017, lo que supone más del 10% del inmovilizado material. Esto representa un buen porcentaje anual sin duda. Pero debe valorarse también que en los años 2016 y 2017 la empresa destinó flujos de caja a inversiones productivas (modernización de instalaciones, incremento de capacidad y producción de piezas de mayor valor añadido) por valor de 25 mns€. Me gusta que exista una correlación entre las inversiones anuales en activos productivos y la amortización anual. En este sentido, los 5 mns dotados parecen pocos respecto a los 12,5 mns invertidos de media en estos 2 ejercicios. Sin embargo, hay que tener presente que estos 2 ejercicios han sido excepcionales en cuanto a niveles de inversión. El ritmo inversor de LGT suele estar en torno a los 4 / 6 mns por año, lo que ya cuadra mejor con los costes imputados.



... sigue

[Anatolia]

... continuación


A nivel de márgenes, todos se reducen respecto a 2016. Pero debe matizarse que aquel año se situaron en niveles muy elevados.

Margen ebitda 16,50 % (2016: 19,93%), margen ebit 11,9% (2016: 16,07%), margen neto 8,60% (2016: 11,08%).

El ROE del año es del 21,04% (2016: 25,36%). El Roce bajó del 29,74% al 21,94%. Son ratios menores pero siguen siendo francamente buenos.

Me paro un poco más en el ROI (rentabilidad de las operaciones respecto a la inversión total). Bajo mi criterio, el más relevante de los ratios de rentabilidad cuando estudiamos empresas de corte industrial. En 2016 fue del 24,55% y en 2017 bajó al 17,06%. Siguen
siendo buenos porcentajes, y superan ampliamente los 2 indicativos con los que me gusta comparar:


a) tasa de rentabilidad exigida por el accionista en base a las características específicas de la empresa: sumando riesgo sistemático, riesgo no sistemático y coste de oportunidad. Para LGT la establezco en 10%.

b) Tasa de rentabilidad media exigida por todos los inversores de LGT (patrimonio neto más deuda financiera neta), que para 2017 se situó en el 8,69%.



Evolución trimestral. Un dato que me parece reseñable es que si se analiza la marcha de la empresa en cada uno de los 4 trimestres del 2017, en comparativa con los respectivos del 2016, se comprueba que LGT tuvo un primer trimestre bastante plano, el segundo y tercer periodo fueron francamente peores que los estancos del año previo; en cambio, en el cuarto trimestre la tendencia ha girado, con fuerte crecimiento de ventas (+16%), en ebitda (+11,5%) y en bai (+17,3%). La empresa explica que se está logrando alcanzar los objetivos perseguidos tras la puesta en marcha de las importantes inversiones realizadas.



Estado de Origen y Aplicación de Flujos de caja.


LGT ha generado una caja operativa en 2017 de 9,948 mns€ (2016:17,994). Parece una gran diferencia, pero únicamente existen cambios relevantes en el circulante, el cual fue positivo (origen de caja) en 2,873 mns€ en 2016, mientras este ejercicio ha sido negativo (aplicación de caja) por 3,495 mns€. Se debe a los incrementos en la partida de clientes y en inventario, no compensados totalmente con la subida de proveedores. En todo caso, los niveles alcanzados entran dentro de la normalidad.

La empresa ha destinado caja por 10 mns€ a inversiones productivas, un nivel excepcionalmente elevado y que continúa el fuerte nivel inversor del año precedente. Con ello, el flujo libre de caja ha quedado ligeramente en negativo. La empresa –fiel a su política habitual- decidió repartir pese a ello 8,025 mns€ en dividendos, circunstancia que inicialmente merecería –a mi juicio- ser criticada porque una empresa que se halle inmersa en una gran actuación inversora -hasta el punto de que su flujo libre sea nulo-, debería cuidarse mucho de no descapitalizarse: hay que entender que repartir dividendos en tal circunstancia sólo puede llevarse a cabo con elevación de deuda.


Sin embargo, pese a no ser estrictamente ortodoxo, entiendo que en este caso puede aceptarse. La empresa partía de una situación financiera equilibrada y con buena liquidez, como lo demuestra el hecho de que –pese al fuerte dividendo entregado- únicamente ha precisado un flujo de caja por financiación por 3,978 mns€ (así como una reducción de efectivo de 3,742). Además, la actuación inversora tan potente hay que entenderla como algo extraordinario; lo lógico es que la empresa invierta menos recursos en los próximos ejercicios.


Dividendos.

Como se ha apuntado, LGT proporciona un buen trato a su accionista, lo que no es frecuente en empresas que presentan un marcado interés en el crecimiento. Repartió 0,80€/acción este año, 0,49 el año pasado, y repartirá 0,70€ el próximo mayo, con cargo a los resultados de este 2017. Es decir prácticamente 2€ por acción en los 3 años.



Valoración.

LGT parece cotizar cara, con una rentabilidad implícita del 5,12% (per 19,5) en función de los datos financieros del 2017 presentados esta semana. El mercado la considera una empresa cíclica (por su vinculación al consumo en general y en especial a un sector como es el de automoción), con buena estructura financiera y con cierta capacidad de crecimiento.

La evolución de sus bpa desde el 2008 es la siguiente:

0,32 – 0,07 – 0,46 – 0,38 – 0,027 – 0,26 – 0,41 – 0,67 – 1,05 – 0,89

Se comprueba que no llegó a perder dinero (por muy poco, ciertamente) ni siquiera en los peores momentos de la fuerte crisis económica de los años 2008-2009 y 2012. Y que su bpa – con altibajos- ha crecido a una tasa anual acumulada del 12,04%.


El sector en el que opera parece tener aún unos ejercicios de buena evolución por delante, LGT es una empresa pequeña y por tanto con mayor facilidad relativa para crecer, ha invertido mucho (preveo que en base a contratos de largo plazo para suministros de bienes homologados) y tiene gestores que han demostrado honestidad y capacidad de gestión. Creo que tiene buenas perspectivas a largo plazo como empresa.


Un saludo a los foreros interesados en LGT.

[luscofusco]

Gracias por el análisis Anatolia , en el caso de Lingotes, creo que lo mejor es fijarse en la "evolución trimestral" tal como comentas, donde podemos ver la mejora notable en márgenes, con una rápida "vuelva a la normalidad", que coincide con el fin de las inversiones anunciada al cierre del Q3 (nuevas líneas de producción, nuevas piezas fabricadas, ampliación de instalaciones...)

La empresa está en un punto muy interesante, ya que la nueva capacidad le permitirá aumentar ventas después del "parón" de 2017 donde "solo" aumentó un 10% las ventas mientras que los dos años anteriores lo hizo un más de un 20% cada uno. La empresa ya había informado de que sus clientes lanzarían nuevos proyectos a lo largo del año, veremos como evoluciona.

Lo analizo con más detalle en el blog.

[malagueño31]

Lingotes tiene mucho potencial, ha comprado terrenos para ampliar capacidad y la joint venture de la INDIA va a empezar a dar frutos en breve.

Para mí, CIE AUTOMOTIVE y LINGOTES, aunque son cíclicas, tienen mucho potencial ahora mismo, ya que se espera que el mercado del automóvil siga creciendo.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Muchas gracias, Anatolia.

Anatolia y lusco lo han explicado muy bien. La caída de beneficios de Lingotes en 2017 es engañosa porque los ingresos han subido, y los peores márgenes se deben a que ha invertido más para crecer más en el futuro.

Por eso creo que se valora mejor con los resultados de 2016, con el BPA de 1,05 euros que consiguió entonces.

Con ese BPA de 1,05, a 17 euros el PER es de 16 veces.

Como se "junta" lo ser cíclica con tener unas buenas perspectivas para todo el sector en los próximos años, la zona prudente de compra en este momento creo que son los 10-15 euros.

En este caso no creo que vaya a caer ahí, ni que "deba" hacerlo por fundamentales. Si 2018 empieza bien, puede volver a subir desde los 17 actuales. Así que los 17 actuales podrían ser un buen precio de compra, pero si se quiere ser prudente, yo pondría la zona de compra en los 10-15 euros (que si no llega, habrá que volver a pensarlo).


Saludos.

[Rales]

Hola.

En la línea de lo que venimos comentando, me parece que los gestores de Lingotes han venido haciendo durante muchos años un trabajo excelente. Son el perfecto ejemplo de hormiguitas que de forma callada y disciplinada, casi imperceptible, todos los días han ido aumentando la despensa, o en otras palabras, aportando valor al accionista.


Cuando la despensa está a rebosar, ya es imposible no darse cuenta del buen trabajo realizado.


El “pero” aquí no viene de parte de la encomiable gestión sino de parte del sector, por extremadamente competitivo y bastante cíclico.


Esta es la única razón por la que sería cauto a la hora de invertir fuerte en la empresa, al menos, en momentos como los actuales, que no parecen estar en la parte baja del ciclo.


Un PER 15-16 a nivel general, no es ninguna locura.


Ahora bien hay que tener en cuenta los PER a los que cotizan las mejores empresas automovilísticas y que ese PER responde a los mayores beneficios históricos de la empresa.


Saludos.

[luscofusco]

Esta es la única razón por la que sería cauto a la hora de invertir fuerte en la empresa, al menos, en momentos como los actuales, que no parecen estar en la parte baja del ciclo.

Toda la razón, no hay que olvidar que es un sector cíclico por lo que hay que conviene vigilar la evolución de las matriculaciones de la zona euro, nadie puede saber si el ciclo durará 1 semana más u otros 5 años.

Por otra parte, tenemos una empresa industrial sin apenas deuda (<0,5x veces EBITDA últimos 12 meses, creo recordar), que ya realizó todas las inversiones para los próximos años por lo que las posibilidades de crecimiento son altas, siempre que el sector lo permita, no es para llevar "toda la vida" ni para una posición "Top" de la cartera, pero puede darle un buen impulso a una cartera a MP.

[TyrionLannister]

Viendo la gráfica muy por encima diría que está haciendo un hombro cabeza hombro que creo que es una figura bajista no??

Yo tengo ganas de entrar en esta empresa, tú que punta de entrada ves bueno para abrir posición Luscofusco??¿?

[luscofusco]

Viendo la gráfica muy por encima diría que está haciendo un hombro cabeza hombro que creo que es una figura bajista no??

Yo tengo ganas de entrar en esta empresa, tú que punta de entrada ves bueno para abrir posición Luscofusco??¿?

No uso análisis técnico, estimo su valor intrínseco a a 2-3 años y si me da una TIR>=15% entro (si es negocio con algo de deuda o riesgo le exigo más), la llevo a ~16,50€ y espero doblar en 3 años, siempre que el sector lo permita.

[RPD]

Convocatoria Junta General Ordinaria 2018 y propuesta de acuerdos

El Consejo de Administración de esta Sociedad ha acordado convocar Junta General de Accionistas, a celebrar los días 10 u 11 de Mayo próximos, en primera y segunda convocatorias respectivamente.

Aplicación del resultado del ejercicio 2017 (Punto 2º del orden del día):

Respecto a esta distribución de Dividendo, se propone hacerlo como sigue:
Será pagado en efectivo el día 6 de junio de 2018, a razón de 0,7037037 euros brutos a cada una de los 10 millones de acciones en circulación. Sobre las cantidades brutas que sean pagadas se realizaran, en su caso, las retenciones legalmente aplicables.
El pago de este dividendo se efectuará a través de la entidad agente BBVA, siendo las fechas relevantes de la operación las siguientes:
-Fecha límite de negociación de las acciones con derecho a percibir el dividendo (last trading date): 1 de junio de 2018
-Fecha a partir de la cual las acciones negocian sin derecho a percibir el dividendo (ex date): 4 de junio de 2018
-Fecha de registro (record date): 5 de junio de 2018
-Fecha de pago: 6 de junio de 2018.

http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=263842&th=H

[RPD]

Resultados del primer trimestre de 2018

http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?division=1&nif=A-47007109&desde=01/07/1988&hasta=15/05/2018

[luscofusco]

A eso venía, buenos resultados y además aportan un dato muy interesante:

La Compañía, según sus perspectivas inmediatas, espera que esta tendencia positiva continúe a lo largo del año y en el futuro

- Ventas +12%
- EBITDA +9%
- EBT +11%

Pagarán un dividendo único de 0,7037037€/acción el próximo 6 de junio.

http://www.cnmv.es/Portal/AlDia/Deta...Reg=2018063832

[TyrionLannister]

Tengo muchas ganas de entrar en LGT pero no sé si es bueno entrar a estos precios y no la veo bajando...

[luscofusco]

Tengo muchas ganas de entrar en LGT pero no sé si es bueno entrar a estos precios y no la veo bajando...

La directiva es muy conservadora, yo creo que solo han ampliado capacidad cuando tenían todo "bien atado". El gran peligro es el ciclo de automoción, que se ralenticen las ventas de coches en Europa, los datos de producción industrial en Alemania no son buenos, pero mientras las matriculaciones vayan bien... hay que vigilarlo.

Y totalmente offtopic, ya que somos gallegos a ver si un día nos tomamos unas cañas