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  1. #11
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    febrero-2009
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    Predeterminado

    Hola,

    Tywin, lo que pasa es que esta es de las que usan las tecnologías que crean otras. Igual que Indra. Las tecnologías cambiarán, pero Altia e Indra pasarán a usar esas nuevas tecnologías. En ese sentido, y pensando en el muy largo plazo, veo a Indra más segura que a SAP, por ejemplo. Y pongo este ejemplo porque SAP en la actualidad es muchísimo más grande que Indra, y gana muchísimo más dinero.

    Pero un día puede haber una tecnología mejor que SAP. Eso para SAP sería malo, pero lo que harían Altia, Indra y similares sería dejar de usar SAP en sus proyectos y empezar a usar esa nueva tecnología. Y SAP ahora mismo tiene un negocio que va bien, las barreras de entrada no son bajas, etc.

    r3, algunas barreras de entrada sí que hay. Los proyectos de este tipo no los puede hacer cualquiera, y coger a alguien que lo haga de forma defectuosa es un problema muy grande para la empresa cliente.

    El capital humano es importante, efectivamente. De hecho el presidente de Altia, Constantino Fernández, era empleado de Arthur Andersen, y como vió que se le daba bien, se salió de Arthur Andersen, y montó Altia. Pero algo así no lo puede hacer todo el mundo, y a pesar de que algo así le ha pasado varias veces a Arthur Andersen, sigue existiendo y creciendo (con otro nombre, por otros problemas, pero para lo que estamos hablando de las barreras de entrada, eso no afecta).

    Mi impresión es que Altia va a crecer por encima de la media del mercado. La considero un empresa de crecimiento, y por ese motivo debería cotizar con un PER superior a la media. Pero como es pequeña, desconocida, poco líquida, el presidente tiene el 83%, etc, pues eso debería redicir algo el PER a pagar.

    El PER 12 que dices me parece un buen precio, teniendo todo en cuenta. Pero más para una cartera de riesgo que para la de largo plazo, para la de largo plazo creo que aún le falta algo de calidad. Aunque si le va como hasta ahora, dentro de unos años habrá crecido en tamaño y calidad, y sí podría ser válida para el largo plazo. De todo el MAB es la que veo con más probabilidades de ser una buena empresa para el largo plazo.


    Saludos.

    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info




  2. Gracias LECTOR thanked for this post
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  3. #12
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    diciembre-2010
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    Predeterminado

    Altia ha publicado resultados, adjunto enlace a su página web:
    https://www.altia.es/sgc/export/site...anual_2015.pdf

    sigue creciendo, con poco ruido y muchas nueces, de las acciones que tengo es la que mejor se ha comportado en el último año.
    saludos.

  4. Gracias DDFFLL thanked for this post
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  5. #13
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    abril-2016
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    Predeterminado

    Sigue en subida libre. Después de analizar fundamentales, hice una comprita para medio plazo y en unas semanas ya ha subido +15%. A ver a dónde llega. Parece que están haciendo una gestión muy buena y crece de forma muy saludable, por lo que podría acabar siendo suficientemente buena para el largo plazo. Quizás merezca la pena seguirla técnicamente también un poco más de cerca por si surge oportunidad de ampliar.

    Saludos

  6. #14
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    abril-2016
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    Predeterminado

    Ciertamente es algo casi increíble que Altia tenga tanto crecimiento teniendo una buena competencia, pero a lo mejor es simplemente su gestión, más que cualquier producto o servicio. Podría ser ese el secreto para salir adelante en la economía actual, muy por encima de enfocarse sólo en ofrecer los mejores servicios para lucrarse mucho. Son cosas que tienen que ir de la mano. Por lo menos es algo que puede tranquilizar a sus inversores, ya que las ganancias están siendo buenas, y se ven aún en mejora.

  7. #15
    Fecha de Ingreso
    abril-2016
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    Predeterminado

    Esta semana pagó DPA 0.26€
    +62% respecto a 2015 con payout muy similar entorno al 25%.

  8. Gracias LECTOR thanked for this post
  9. #16
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    febrero-2009
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    Predeterminado

    Hola,

    Técnicamente, mientras no suba por encima de 19 esperaría, a ver si se puede comprar en la zona 11-16 (como orientación en este momento, hay que ir viéndolo):



    Altia ha buscado muy bien su hueco. Comparada con IBM o incluso Indra, es muy pequeña. Pero comparada con otras que no cotizan, está consiguiendo ser relativamente grande, y eso le hace tener cada vez mejores contratos, y más contratos.

    La tendencia del sector de unificar los contratos creo que le beneficia bastante.

    Yo también creo que dentro de unos años será una empresa relativamente habitual en las carteras de largo plazo. Probablemente en un porcentaje inferior a la media, pero el camino que lleva es conseguir estar en el grupo de empresas adecuadas para el largo plazo. Con más riesgo que la media del largo plazo, eso sí.


    Saludos.
    Imágenes Adjuntas Imágenes Adjuntas

  10. Gracias escrildo thanked for this post
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  11. #17
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    abril-2016
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    Predeterminado

    Hola Gregorio,

    Ram Bhavnani está aumentado su posición en Altia estas últimas semanas. Le he contado unas 27,000 accciones a precio actual de 15.50-16eur aproximadamente. ¿Te parece relevante? Ya tenía un 8.5% y silla en el consejo así que tiene información de primera mano.
    ¿Puede ser que las previsiones conservadoras que sacaron en su plan de negocio para 2016-2017 se estén superando? En junio las cifras mejoraban las de 2015 y eso que en principio dijeron que el beneficio caeria por el aumento de inversiones previsto. Posición de caja neta muy holgada.


    Saludos.
    Gracias.

    P.D. He estado repasando los fundamentales, con los últimos disponibles del S1 2016:

    Beneficio +28%
    Caja neta 12.2m superior al EBITDA 2015 (11.1m)
    Si se mantiene el crecimiento del primer semestre en el segundo, me sale un ROE 32% y un ROCE 70%. Casi nada.
    Ahora mismo (15.75eur) está a PER(2015) 15.
    La cifra de negocio (+15%) está un 7% por encima de lo previsto. Además, cuentan que han tenido costes directos extraordinarios por tipo de nuevos negocios (más intensos en hardware) responsables de que el margen bruto sólo sea +6% y que tradicionalmente el segundo semestre los números mejoran. Así que buena pinta.

    Con estos números e insiders comprando a 16eur, veo imposible que caiga a los 11eur que decía Gregorio. Para mí que está terminando de formar una bandera de continuación.
    Última edición por calbot; 05-nov-2016 a las 21:45 Razón: actualizar compras insider última semana

  12. #18
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    Predeterminado

    Hola calbot,

    Yo la veo a buen precio. Y no sería la primera vez que supera sus previsiones. Creo que está en un sector, y en una posición dentro de su sector, en el que lo lógico es que crezca bastante en los próximos años. Creo que va a haber concentración en el sector, y Altia está en una buena posición para aprovecharse de ese movimiento. El presidente me parece mejor que la media, además.

    La compra de Bhavnani sí tiene su importancia. Alrededor de 400.000 euros en una empresa de este tamaño sí es una compra de cierta importancia.

    A 16 euros el PER 2015 es de 15 veces, y el PER 2016 es de unas 12 veces. Y además estamos ya casi acabando 2016, por lo que hay que pensar un poco en el PER 2017, y puede que sea inferior a 10 veces. Por fundamentales sí me parece muy buena compra, y esta sí creo que se puede tener en la cartera de largo plazo, mejor en un porcentaje inferior a la media.

    El técnico en las empresas del MAB funciona peor.



    Podría estar haciendo una bandera de continuación, como dices. No estaría muy "bien formada", por ser un tanto estrecha, etc. Pero eso es normal en las empresas del MAB, tienen menos liquidez, y los movimientos son un poco distintos a los habituales.

    Hay que mirar al técnico menos de lo habitual en estas empresas. Es bueno mirarlo, pero hay que hacerle menos caso del que se le haría en empresas más grandes.

    Para mí a los 15-16 euros actuales es una buena compra a largo plazo. Por prudencia, haría una compra parcial, por si hay un movimiento brusco y se puede comprar más abajo, como en la base del canal alcista que dibujo.


    Saludos.

  13. Gracias calbot, canichextrem thanked for this post
  14. #19
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    Predeterminado

    Gracias Gregorio,

    Ayer otro día de volumen sospechosamente alto (casi 5 veces su media). Creo que habrá otro HR relativo a operaciones de directivos antes de que acabe la semana... También hay que tener en cuenta que hay casi 2 eur por acción de caja neta por lo que el precio real es más bien 13eur ahora mismo, ¿no?

    El consejo de administración ha aprobado esta semana su nuevo reglamento y otro "procedimiento específico relativo al sistema de control interno de la información financiera implantado en la sociedad". La acerca a la regulación propia de sociedades cotizadas en mercado secundario en eficacia y transparencia.

    Además, hay convocada JGA extraordinaria para diciembre. Primer punto del orden del día aprobación de un DPA a cuenta del ejercicio 2016 de 0.16eur que se pagará el 30 de diciembre. Corrígeme si me equivoco pero creo que es la primera vez que reparte dividendo a cuenta todavía en el año en curso. Una pequeña alegría por inesperada y otro síntoma de que tiene que estar yendo muy bien el negocio. En junio llegará un complementario imagino.

    Al final se va a poner hasta decente por dividendo (en 2016 al final habrá pagado 0.40eur en dividendos en total).

    Un saludo.

    PD: como era previsible, se confirma que Bhavnani acumulaba acciones la semana pasada (hecho relevante)

    Resumiendo, Bhavnani ha sumado entre el mes de octubre y este 16 de noviembre 31.499 acciones (494.766 euros):
    •04 de octubre: 6.325 acciones (104.549 euros)
    •06 de octubre: 8.961 acciones (141.098 euros)
    •17 de octubre: 3.227 acciones ( 49.728 euros)
    •27 de octubre: 6.773 acciones (105.049 euros)
    •02 de noviembre: 2.713 acciones ( 41.807 euros)
    •16 de noviembre: 3.500 acciones ( 52.535 euros)

    PD2 : Bhavnani ha seguido comprando y la cotizacion ya supera los 17eur.
    Última edición por calbot; 16-dic-2016 a las 17:03

  15. Me gusta antares76 les gusta este post
  16. #20
    Fecha de Ingreso
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    Predeterminado

    De nada, calbot.

    La caja se puede descontar para calcular el PER, pero relativamente. Por un lado,porque no se sabe lo que va a hacer cada empresa con ella. Sería un descuento "total" si la usa para recomprar y amortizar acciones.

    Si la usa en comprar algo, la caja ya no está (pero subirán los beneficios).

    En una compra mala, se puede perder en gran parte.

    Depende un poco de cada empresa. En el caso de Altia, no creo que la vaya a perder. En mi opinión lo más probable es que la use para hacer compras. También podría dar un dividendo extraordinario. Hace unos 2 años ví una presentación del presidente en la que decía que Altia iba a ser una empresa que pagase dividendos, porque él quería cobrar dividendos.

    Tal y como está el sector, me parece muy probable que Altia haga alguna compra. Lo comentaba en el hilo de Indra, al hablar de la compra de Tecnocom. Creo que Altia puede hacer algo similar, porque en este sector hay tendencia a la concentración, y creo que Altia va a comprar a otras más pequeñas.

    Haga lo que haga, creo que Altia le va a dar un buen uso a la caja. Así que en este caso se puede tener en cuenta, como dices.

    Desde lo de Gowex las empresas del MAB están procurando estar por encima de lo que se les pide. Me parece bien. Supone algo más de costes, y eso también lo tienen que mirar, pero es bueno que vayan haciendo más de lo que se les pide, en cuanto a información y demás.

    Hasta ahora, salvo despiste mío, Altia sólo ha pagado un dividendo único al acabar el ejercicio, sí, así que este es el primer dividendo a cuenta que paga. Lo veo lógico por lo que decía del presidente, desde el principio dijo que de momento el dividendo era pequeño, pero que iba a ir subiendo seguro. Habrá complementario, sí, seguro.

    A los 17 euros actuales la sigo viendo barata por fundamentales. Creo que es una buena compra, está barata, creo que va a seguir creciendo más que la media, y el sector me gusta mucho para el futuro.

    La cotización hizo suelo en los 15:




    Aquí no puedo decir si me parece probable que baje otra vez a los 15 a hacer un doble suelo o algo así o no. En empresas con poca liquidez el análisis técnico es menos preciso. Os pongo el gráfico diario para que lo veais:




    Como veis está lleno de huecos y velas "raras". Esto afecta a los indicadores, las divergencias, etc.

    Así que me quedaría con que a los 17 actuales me parece muy buena compra, y si baja por debajo de 17, mucho mejor.


    Saludos.

  17. Gracias orion220 thanked for this post



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