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Altia: Análisis Fundamental y Técnico
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Altia: Análisis Fundamental y Técnico
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
"Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
"Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
"Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
"Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
"Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
"Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
"Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
"¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
"La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
"Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"
"Psicología para ganar dinero y tranquilidad con la Bolsa (Invierte mejor para vivir mejor)"
"Papá, ¿Qué es el dinero? (Así educaría financieramente a mi hijo)"
"Crea tu propia Asociación o Partido político (Es posible cambiar el Sistema)"
"Libros para aprender idiomas con historias (storytelling)"
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Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje
EBITDA
El Grupo de empresas se plantea como objetivo estratégico del Plan de Negocio un incremento del EBITDA hasta situarse en el año 2015 en 8,4 Mn €. El Margen EBITDA pasa de un 11,6% en 2013 a un 14,9% en 2015. Esta mejoría en la rentabilidad viene marcada por el crecimiento en aquellas líneas de negocio con mayores márgenes y que mayor aportación relativa tienen al EBITDA (Outsourcing, Servicios Gestionados y Soluciones Propias), así como por una política intensiva de contención en gastos de estructura y de explotación.
Amortizaciones
Las dotaciones a la amortización de inmovilizado han sido proyectadas de acuerdo con la política actual de amortizaciones y se han mantenido los coeficientes utilizados y las vidas útiles de los mismos en función del elemento de inmovilizado de que se trate. En 2015, esta partida se reduce notablemente tanto en términos absolutos como en peso relativo sobre ingresos dado que ese año finaliza el plazo de amortización de los activos fijos adquiridos en 2011 con motivo de la compra del Data Center.
Resultado Financiero
El resultado financiero evoluciona en función de la deuda y la caja de las empresas del Grupo en cada ejercicio. Se proyecta una significativa reducción de los costes financieros, cifrada en un 51 %. Uno de los objetivos estratégicos del presente Plan es la reducción del endeudamiento vía crecimiento y generación de flujos de caja. Las nuevas empresas incorporadas al Grupo tienen una mayor exposición a la financiación de circulante que la matriz, hecho que ya se esta corrigiendo mediante políticas de reorganización del pool bancario, de simplificación de productos financieros y de ‘cashpooling’ entre empresas del Grupo. EI Plan de Negocio no requiere tesoreria adicional. Los excedentes de tesorería generados por el Plan de Negocio, se remuneran a un tipo de interes del 1 %, calculado sobre el saldo medio, por lo que generan ingresos financieros.
Tasa Impositiva
Se ha asumido una tasa efectiva para el lmpuesto sobre Sociedades del 30% del resultado antes de impuestos de la cuenta de pérdidas y ganancias.
Beneficio Neto
El Plan de Negocio estima la obtención de un Beneficio Neto en 2014 de 3,3 Mn €., un 9,11 % más del obtenido en 2013 y 5,o Mn €. en 2015, un 54% más que en 2014, apoyado, además de por la mejoría proyectada en el EBITDA, por la reducción de costes financieros y la finalización de la amortización de los activos fijos afedos al Data Center. Estas cifras suponen un Margen Neto previsto del 9% en 2015.
Ver el Plan de Negocio 2014-2015 completo
Altia actualiza su Plan de Negocio para el perÃ*odo 2014-2015 | Mabia.es
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Originalmente publicado por jerez1 Ver MensajeEBITDA
El Grupo de empresas se plantea como objetivo estratégico del Plan de Negocio un incremento del EBITDA hasta situarse en el año 2015 en 8,4 Mn €. El Margen EBITDA pasa de un 11,6% en 2013 a un 14,9% en 2015. Esta mejoría en la rentabilidad viene marcada por el crecimiento en aquellas líneas de negocio con mayores márgenes y que mayor aportación relativa tienen al EBITDA (Outsourcing, Servicios Gestionados y Soluciones Propias), así como por una política intensiva de contención en gastos de estructura y de explotación.
Amortizaciones
Las dotaciones a la amortización de inmovilizado han sido proyectadas de acuerdo con la política actual de amortizaciones y se han mantenido los coeficientes utilizados y las vidas útiles de los mismos en función del elemento de inmovilizado de que se trate. En 2015, esta partida se reduce notablemente tanto en términos absolutos como en peso relativo sobre ingresos dado que ese año finaliza el plazo de amortización de los activos fijos adquiridos en 2011 con motivo de la compra del Data Center.
Resultado Financiero
El resultado financiero evoluciona en función de la deuda y la caja de las empresas del Grupo en cada ejercicio. Se proyecta una significativa reducción de los costes financieros, cifrada en un 51 %. Uno de los objetivos estratégicos del presente Plan es la reducción del endeudamiento vía crecimiento y generación de flujos de caja. Las nuevas empresas incorporadas al Grupo tienen una mayor exposición a la financiación de circulante que la matriz, hecho que ya se esta corrigiendo mediante políticas de reorganización del pool bancario, de simplificación de productos financieros y de ‘cashpooling’ entre empresas del Grupo. EI Plan de Negocio no requiere tesoreria adicional. Los excedentes de tesorería generados por el Plan de Negocio, se remuneran a un tipo de interes del 1 %, calculado sobre el saldo medio, por lo que generan ingresos financieros.
Tasa Impositiva
Se ha asumido una tasa efectiva para el lmpuesto sobre Sociedades del 30% del resultado antes de impuestos de la cuenta de pérdidas y ganancias.
Beneficio Neto
El Plan de Negocio estima la obtención de un Beneficio Neto en 2014 de 3,3 Mn €., un 9,11 % más del obtenido en 2013 y 5,o Mn €. en 2015, un 54% más que en 2014, apoyado, además de por la mejoría proyectada en el EBITDA, por la reducción de costes financieros y la finalización de la amortización de los activos fijos afedos al Data Center. Estas cifras suponen un Margen Neto previsto del 9% en 2015.
Ver el Plan de Negocio 2014-2015 completo
Altia actualiza su Plan de Negocio para el perÃ*odo 2014-2015 | Mabia.es
¿En qué invierte Ram Bhavnani?: el inversor más acertado de España
¿En qué invierten las SICAVS de Ram Bhavnani?
Con 216 millones de euros, Kalyani es la mayor de este trío de sociedades. El inversor ha retirado todo el patrimonio que tenía destinado a depósitos según datos del periodo anterior: hasta 28 millones de euros. Y en los primeros seis meses de 2014 ha ganado un 8,04%, gracias a un cambio de rumbo que ha dado un fuerte peso a la renta fija en cartera. De esta manera, la exposición a deuda de esta sicav se ha situado en el 84,96% a finales del primer semestre de 2014, frente al 55,4% de diciembre.
La estrategia de sus gestores ha sido incrementar el riesgo de la cartera, no a base de invertir en renta variable (cuya exposición se ha reducido a la mitad: del 6,8% de 2013, al 3,46% de finales de junio), sino “diversificando en otras divisas más allá del euro, principalmente el dólar y la libra esterlina“. Por tanto, la cartera de Bhavnani se ha beneficiado de la buena marcha de la moneda estadounidense, que se ha revalorizado frente al euro y otras divisas, ante la perspectiva de una subida de tipos en la primera potencia mundial. Un movimiento similar al de la libra esterlina.
En concreto, la exposición de la cartera de Kalyani al billete verde a finales de junio era del 38,69% (en diciembre de 2013 era del 23,72%) y a la divisa británica era del 19,05% (seis meses antes era del 6,45%). También conviene destacar que la operativa con derivados ha proporcionado unas ganancias de más de tres millones de euros. En total, el patrimonio de esta sicav se ha incrementado en 71 millones de euros, entre aportaciones y revalorización.
Bombay Investment Office es la segunda mayor sicav del inversor indio afincado en Canarias. Gana un 8,95% en los seis primeros meses del año y sus 4,6 millones de euros se reparten de la siguiente manera: un 45,8% en renta fija denominada en divisas extranjeras, un 21,16% en deuda denominada en euros, un 15,4% en bolsa europea, un 8,7% en liquidez y un 9,3% en otras inversiones. España es el país que más pesa en esta cartera, con una exposición del 28,39% a nuestro mercado. El segundo país favorito de esta sicav es Inglaterra, al que dedica un 14,19%.
Esta sicav ha incrementado la exposición a renta variable a través de acciones en Ebro Puleva, Altia, IAG, Danone, Barclays, ArcelorMittal, Bayer o Inditex. Y en renta fija cuenta con emisiones de Telefónica, Pemex, Credit Agricole, Citigroup, Gazprom o Aviva.
Por último, Laxmi, la que actualmente es la menor de estas tres sicavs, cuenta con 4,2 millones de euros y su cartera se ha revalorizado un 9,28%. Su asignación de activos es más equilibrada, ya que la renta fija supone un 41% de la cartera y la bolsa, un 36%. Por lo demás, Laxmi es la sicav que sufrió pérdidas con motivo de la quiebra de Lehman. La sociedad formalizó una demanda ante el juzgado de la quiebra de Lehman y considera posible recuperar parte de las cantidades demandadas. Ahora bien, no hacen estimaciones sobre la cantidad que podrían recuperar.
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Resultados semestrales
Originalmente publicado por jerez1 Ver Mensaje¿En qué invierte Ram Bhavnani?: el inversor más acertado de España
¿En qué invierten las SICAVS de Ram Bhavnani?
Con 216 millones de euros, Kalyani es la mayor de este trío de sociedades. El inversor ha retirado todo el patrimonio que tenía destinado a depósitos según datos del periodo anterior: hasta 28 millones de euros. Y en los primeros seis meses de 2014 ha ganado un 8,04%, gracias a un cambio de rumbo que ha dado un fuerte peso a la renta fija en cartera. De esta manera, la exposición a deuda de esta sicav se ha situado en el 84,96% a finales del primer semestre de 2014, frente al 55,4% de diciembre.
La estrategia de sus gestores ha sido incrementar el riesgo de la cartera, no a base de invertir en renta variable (cuya exposición se ha reducido a la mitad: del 6,8% de 2013, al 3,46% de finales de junio), sino “diversificando en otras divisas más allá del euro, principalmente el dólar y la libra esterlina“. Por tanto, la cartera de Bhavnani se ha beneficiado de la buena marcha de la moneda estadounidense, que se ha revalorizado frente al euro y otras divisas, ante la perspectiva de una subida de tipos en la primera potencia mundial. Un movimiento similar al de la libra esterlina.
En concreto, la exposición de la cartera de Kalyani al billete verde a finales de junio era del 38,69% (en diciembre de 2013 era del 23,72%) y a la divisa británica era del 19,05% (seis meses antes era del 6,45%). También conviene destacar que la operativa con derivados ha proporcionado unas ganancias de más de tres millones de euros. En total, el patrimonio de esta sicav se ha incrementado en 71 millones de euros, entre aportaciones y revalorización.
Bombay Investment Office es la segunda mayor sicav del inversor indio afincado en Canarias. Gana un 8,95% en los seis primeros meses del año y sus 4,6 millones de euros se reparten de la siguiente manera: un 45,8% en renta fija denominada en divisas extranjeras, un 21,16% en deuda denominada en euros, un 15,4% en bolsa europea, un 8,7% en liquidez y un 9,3% en otras inversiones. España es el país que más pesa en esta cartera, con una exposición del 28,39% a nuestro mercado. El segundo país favorito de esta sicav es Inglaterra, al que dedica un 14,19%.
Esta sicav ha incrementado la exposición a renta variable a través de acciones en Ebro Puleva, Altia, IAG, Danone, Barclays, ArcelorMittal, Bayer o Inditex. Y en renta fija cuenta con emisiones de Telefónica, Pemex, Credit Agricole, Citigroup, Gazprom o Aviva.
Por último, Laxmi, la que actualmente es la menor de estas tres sicavs, cuenta con 4,2 millones de euros y su cartera se ha revalorizado un 9,28%. Su asignación de activos es más equilibrada, ya que la renta fija supone un 41% de la cartera y la bolsa, un 36%. Por lo demás, Laxmi es la sicav que sufrió pérdidas con motivo de la quiebra de Lehman. La sociedad formalizó una demanda ante el juzgado de la quiebra de Lehman y considera posible recuperar parte de las cantidades demandadas. Ahora bien, no hacen estimaciones sobre la cantidad que podrían recuperar.
http://www.emprendemania.com/2014/09...de-espana.html
Resumen:
Como se dijo antes, los resultados del Grupo pueden considerarse como satisfactorios.
La evolución de las principales magnitudes es la siguiente:
- Incremento de los ingresos en un +18% (de 20,6Mn.€ el 30 de Junio de 2013a
24,2Mn.€ en 2014).
- Incremento del EBITDA que crece un +46% alcanzando los 2,6Mn.€ frente a los
1,8 Mn.€ del mismo periodo del año anterior. El EBITDA incrementa también
su peso relativo sobre ventas, que pasa del 8,6% en el 1S2013 al10,6% en el
1S2014.
- Incremento del beneficio neto en un +77% respecto al año anterior, alcanzando
los 1,3Mn.€ en el 1S2014, frente a los 0,7 Mn.€ obtenidos en el 1S2013.
La mejora general de resultados proviene en gran parte de las últimas inversiones y
proyectos iniciados por la Compañía en 2013 (incorporación de Exis y filiales, puesta
en marcha del Acuerdo Marco OAMI Sistemas, inversión en Soluciones Propias), que
siguen la estrategia empresarial de incorporar negocios recurrentes de mayor tamaño y
duración
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Gracias, jerez.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
"Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
"Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
"Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
"Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
"Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
"Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
"Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
"¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
"La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
"Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"
"Psicología para ganar dinero y tranquilidad con la Bolsa (Invierte mejor para vivir mejor)"
"Papá, ¿Qué es el dinero? (Así educaría financieramente a mi hijo)"
"Crea tu propia Asociación o Partido político (Es posible cambiar el Sistema)"
"Libros para aprender idiomas con historias (storytelling)"
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Altia presenta un avance de los resultados del 2014:
Básicamente:
-el importe neto de la cifra de negocios sube un 19% respecto al ejercicio anterior (un 9.5% más que el estimado en el Plan de Negocio)
-el EBIDTA sube un 37.2% respecto 2013 (un 17.1% más que el estimado en el Plan de Negocio)
-beneficio neto de 4,5 millones de €, un 51% superior al de 2013 (un 38.4% por encima de lo estimado)
-propone aumentar el dividendo un 45%, desde los 0.11 € por acción actuales hasta los 0.16 (pay out= 25%, yield=1.5%)
Con un beneficio de 4,5 millones y cotizando actualmente a 10.9 sale un PER de 16,6. La cotización subió un 6.4% el Jueves (día que se publica el HR) y casi un 10% el Viernes (lo máximo que puede subir en el fixing).
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Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje
Aunque si parece que seguirá creciendo y que la gestión es impecable...
un s2 compy
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Hola,
Son muy buenos resultados, Xisclet.
Tywin, creo que es la más consolidada del MAB, sí. Piensa que no sólo compite con esas, sino con muchas otras, muchas de ellas más pequeñas.
Las empresas como Altia pueden instalar soluciones de SAP, o de IBM, y ser colaboradoras. Hay mucho mercado, y de muchos tipos.
Altia no compite en la "primera división", pero sí es una de las mejores de la "segunda división" de este tipo de empresas.
Las grandes como IBM muchas veces subcontratan partes de un proyecto. A lo mejor IBM consigue un proyecto para el banco X de 200 personas, pero esas 200 personas no son siempre de IBM, muchas veces son de varias empresas distintas, como Altia, y mucho más pequeñas. Altia puede ser una de las mejores de ese segundo grupo, y llevarse proeyctos de ese nivel.
Piensa que hay proyectos de muchos niveles, algunos demasiado pequeños para IBM, pero suficientes para Altia. En otros casos, Altia le puede ganar algún proyecto a IBM. Influyen mucho las personas, no sólo la marca. Hay veces que una empresa quiere hacer un proyecto con una persona que conoce desde hace años y sabe que lo hace bien, y esa persona está en una empresa como Altia, y prefieren que lo haga esa persona en concreto a que lo haga IBM.
Desde luego es más segura IBM, de eso no hay ninguna duda. Pero creo que Altia tiene su sitio en este mercado, y puede dar una buena rentabilidad a sus accionistas.
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
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Buen día Gregorio,
finalmente fue un poco más reducido el BPA del 2014, 0.65 me sale a mi si no me equívoco. Yo siento que el problema es la incertidumbre de contratos y comercialización. Como comentas, no hay barreras de entrada para competidores, y tengo la impresión, que en buena parte, cuenta mucho el Know-How, es decir, el capital humano de la empresa. ¿Cuál es un precio con suficiente margen de seguridad para ti? Yo lo cifre con entrada cerca de los 8, y de ahí para abajo, que son 12 veces beneficios del último año y 17 veces beneficios medios de los últimos 5 años, entendiendo que la empresa tiene algún riesgo de tener años peores en el futuro, y cierta estabilidad gracias a la naturaleza del negocio. Digamos que se pueden manejar 2 escenarios:
a) Crecimiento plano o ligeramente negativo, por mayor competencia en futuros contratos. 20%
b) Crecimiento positivo entre el 3 y 8% de media anual en los próximos 5 años. 80%
Esto es intuitivo, esperemos que saquen un plan estratégico pronto.
Saludos
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Hola,
Tywin, lo que pasa es que esta es de las que usan las tecnologías que crean otras. Igual que Indra. Las tecnologías cambiarán, pero Altia e Indra pasarán a usar esas nuevas tecnologías. En ese sentido, y pensando en el muy largo plazo, veo a Indra más segura que a SAP, por ejemplo. Y pongo este ejemplo porque SAP en la actualidad es muchísimo más grande que Indra, y gana muchísimo más dinero.
Pero un día puede haber una tecnología mejor que SAP. Eso para SAP sería malo, pero lo que harían Altia, Indra y similares sería dejar de usar SAP en sus proyectos y empezar a usar esa nueva tecnología. Y SAP ahora mismo tiene un negocio que va bien, las barreras de entrada no son bajas, etc.
r3, algunas barreras de entrada sí que hay. Los proyectos de este tipo no los puede hacer cualquiera, y coger a alguien que lo haga de forma defectuosa es un problema muy grande para la empresa cliente.
El capital humano es importante, efectivamente. De hecho el presidente de Altia, Constantino Fernández, era empleado de Arthur Andersen, y como vió que se le daba bien, se salió de Arthur Andersen, y montó Altia. Pero algo así no lo puede hacer todo el mundo, y a pesar de que algo así le ha pasado varias veces a Arthur Andersen, sigue existiendo y creciendo (con otro nombre, por otros problemas, pero para lo que estamos hablando de las barreras de entrada, eso no afecta).
Mi impresión es que Altia va a crecer por encima de la media del mercado. La considero un empresa de crecimiento, y por ese motivo debería cotizar con un PER superior a la media. Pero como es pequeña, desconocida, poco líquida, el presidente tiene el 83%, etc, pues eso debería redicir algo el PER a pagar.
El PER 12 que dices me parece un buen precio, teniendo todo en cuenta. Pero más para una cartera de riesgo que para la de largo plazo, para la de largo plazo creo que aún le falta algo de calidad. Aunque si le va como hasta ahora, dentro de unos años habrá crecido en tamaño y calidad, y sí podría ser válida para el largo plazo. De todo el MAB es la que veo con más probabilidades de ser una buena empresa para el largo plazo.
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
"Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
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Sigue en subida libre. Después de analizar fundamentales, hice una comprita para medio plazo y en unas semanas ya ha subido +15%. A ver a dónde llega. Parece que están haciendo una gestión muy buena y crece de forma muy saludable, por lo que podría acabar siendo suficientemente buena para el largo plazo. Quizás merezca la pena seguirla técnicamente también un poco más de cerca por si surge oportunidad de ampliar.
Saludos
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Ciertamente es algo casi increíble que Altia tenga tanto crecimiento teniendo una buena competencia, pero a lo mejor es simplemente su gestión, más que cualquier producto o servicio. Podría ser ese el secreto para salir adelante en la economía actual, muy por encima de enfocarse sólo en ofrecer los mejores servicios para lucrarse mucho. Son cosas que tienen que ir de la mano. Por lo menos es algo que puede tranquilizar a sus inversores, ya que las ganancias están siendo buenas, y se ven aún en mejora.
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Hola,
Técnicamente, mientras no suba por encima de 19 esperaría, a ver si se puede comprar en la zona 11-16 (como orientación en este momento, hay que ir viéndolo):
Altia ha buscado muy bien su hueco. Comparada con IBM o incluso Indra, es muy pequeña. Pero comparada con otras que no cotizan, está consiguiendo ser relativamente grande, y eso le hace tener cada vez mejores contratos, y más contratos.
La tendencia del sector de unificar los contratos creo que le beneficia bastante.
Yo también creo que dentro de unos años será una empresa relativamente habitual en las carteras de largo plazo. Probablemente en un porcentaje inferior a la media, pero el camino que lleva es conseguir estar en el grupo de empresas adecuadas para el largo plazo. Con más riesgo que la media del largo plazo, eso sí.
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
"Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
"Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
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"Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
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Hola Gregorio,
Ram Bhavnani está aumentado su posición en Altia estas últimas semanas. Le he contado unas 27,000 accciones a precio actual de 15.50-16eur aproximadamente. ¿Te parece relevante? Ya tenía un 8.5% y silla en el consejo así que tiene información de primera mano.
¿Puede ser que las previsiones conservadoras que sacaron en su plan de negocio para 2016-2017 se estén superando? En junio las cifras mejoraban las de 2015 y eso que en principio dijeron que el beneficio caeria por el aumento de inversiones previsto. Posición de caja neta muy holgada.
Saludos.
Gracias.
P.D. He estado repasando los fundamentales, con los últimos disponibles del S1 2016:
Beneficio +28%
Caja neta 12.2m superior al EBITDA 2015 (11.1m)
Si se mantiene el crecimiento del primer semestre en el segundo, me sale un ROE 32% y un ROCE 70%. Casi nada.
Ahora mismo (15.75eur) está a PER(2015) 15.
La cifra de negocio (+15%) está un 7% por encima de lo previsto. Además, cuentan que han tenido costes directos extraordinarios por tipo de nuevos negocios (más intensos en hardware) responsables de que el margen bruto sólo sea +6% y que tradicionalmente el segundo semestre los números mejoran. Así que buena pinta.
Con estos números e insiders comprando a 16eur, veo imposible que caiga a los 11eur que decía Gregorio. Para mí que está terminando de formar una bandera de continuación.Editado por última vez por calbot; 05/11/2016, 21:45:34. Razón: actualizar compras insider última semana
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Hola calbot,
Yo la veo a buen precio. Y no sería la primera vez que supera sus previsiones. Creo que está en un sector, y en una posición dentro de su sector, en el que lo lógico es que crezca bastante en los próximos años. Creo que va a haber concentración en el sector, y Altia está en una buena posición para aprovecharse de ese movimiento. El presidente me parece mejor que la media, además.
La compra de Bhavnani sí tiene su importancia. Alrededor de 400.000 euros en una empresa de este tamaño sí es una compra de cierta importancia.
A 16 euros el PER 2015 es de 15 veces, y el PER 2016 es de unas 12 veces. Y además estamos ya casi acabando 2016, por lo que hay que pensar un poco en el PER 2017, y puede que sea inferior a 10 veces. Por fundamentales sí me parece muy buena compra, y esta sí creo que se puede tener en la cartera de largo plazo, mejor en un porcentaje inferior a la media.
El técnico en las empresas del MAB funciona peor.
Podría estar haciendo una bandera de continuación, como dices. No estaría muy "bien formada", por ser un tanto estrecha, etc. Pero eso es normal en las empresas del MAB, tienen menos liquidez, y los movimientos son un poco distintos a los habituales.
Hay que mirar al técnico menos de lo habitual en estas empresas. Es bueno mirarlo, pero hay que hacerle menos caso del que se le haría en empresas más grandes.
Para mí a los 15-16 euros actuales es una buena compra a largo plazo. Por prudencia, haría una compra parcial, por si hay un movimiento brusco y se puede comprar más abajo, como en la base del canal alcista que dibujo.
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
"Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
"Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
"Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
"Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
"Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
"Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
"Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
"¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
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Gracias Gregorio,
Ayer otro día de volumen sospechosamente alto (casi 5 veces su media). Creo que habrá otro HR relativo a operaciones de directivos antes de que acabe la semana... También hay que tener en cuenta que hay casi 2 eur por acción de caja neta por lo que el precio real es más bien 13eur ahora mismo, ¿no?
El consejo de administración ha aprobado esta semana su nuevo reglamento y otro "procedimiento específico relativo al sistema de control interno de la información financiera implantado en la sociedad". La acerca a la regulación propia de sociedades cotizadas en mercado secundario en eficacia y transparencia.
Además, hay convocada JGA extraordinaria para diciembre. Primer punto del orden del día aprobación de un DPA a cuenta del ejercicio 2016 de 0.16eur que se pagará el 30 de diciembre. Corrígeme si me equivoco pero creo que es la primera vez que reparte dividendo a cuenta todavía en el año en curso. Una pequeña alegría por inesperada y otro síntoma de que tiene que estar yendo muy bien el negocio. En junio llegará un complementario imagino.
Al final se va a poner hasta decente por dividendo (en 2016 al final habrá pagado 0.40eur en dividendos en total).
Un saludo.
PD: como era previsible, se confirma que Bhavnani acumulaba acciones la semana pasada (hecho relevante)
Resumiendo, Bhavnani ha sumado entre el mes de octubre y este 16 de noviembre 31.499 acciones (494.766 euros):
•04 de octubre: 6.325 acciones (104.549 euros)
•06 de octubre: 8.961 acciones (141.098 euros)
•17 de octubre: 3.227 acciones ( 49.728 euros)
•27 de octubre: 6.773 acciones (105.049 euros)
•02 de noviembre: 2.713 acciones ( 41.807 euros)
•16 de noviembre: 3.500 acciones ( 52.535 euros)
PD2 : Bhavnani ha seguido comprando y la cotizacion ya supera los 17eur.Editado por última vez por calbot; 16/12/2016, 16:03:36.
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De nada, calbot.
La caja se puede descontar para calcular el PER, pero relativamente. Por un lado,porque no se sabe lo que va a hacer cada empresa con ella. Sería un descuento "total" si la usa para recomprar y amortizar acciones.
Si la usa en comprar algo, la caja ya no está (pero subirán los beneficios).
En una compra mala, se puede perder en gran parte.
Depende un poco de cada empresa. En el caso de Altia, no creo que la vaya a perder. En mi opinión lo más probable es que la use para hacer compras. También podría dar un dividendo extraordinario. Hace unos 2 años ví una presentación del presidente en la que decía que Altia iba a ser una empresa que pagase dividendos, porque él quería cobrar dividendos.
Tal y como está el sector, me parece muy probable que Altia haga alguna compra. Lo comentaba en el hilo de Indra, al hablar de la compra de Tecnocom. Creo que Altia puede hacer algo similar, porque en este sector hay tendencia a la concentración, y creo que Altia va a comprar a otras más pequeñas.
Haga lo que haga, creo que Altia le va a dar un buen uso a la caja. Así que en este caso se puede tener en cuenta, como dices.
Desde lo de Gowex las empresas del MAB están procurando estar por encima de lo que se les pide. Me parece bien. Supone algo más de costes, y eso también lo tienen que mirar, pero es bueno que vayan haciendo más de lo que se les pide, en cuanto a información y demás.
Hasta ahora, salvo despiste mío, Altia sólo ha pagado un dividendo único al acabar el ejercicio, sí, así que este es el primer dividendo a cuenta que paga. Lo veo lógico por lo que decía del presidente, desde el principio dijo que de momento el dividendo era pequeño, pero que iba a ir subiendo seguro. Habrá complementario, sí, seguro.
A los 17 euros actuales la sigo viendo barata por fundamentales. Creo que es una buena compra, está barata, creo que va a seguir creciendo más que la media, y el sector me gusta mucho para el futuro.
La cotización hizo suelo en los 15:
Aquí no puedo decir si me parece probable que baje otra vez a los 15 a hacer un doble suelo o algo así o no. En empresas con poca liquidez el análisis técnico es menos preciso. Os pongo el gráfico diario para que lo veais:
Como veis está lleno de huecos y velas "raras". Esto afecta a los indicadores, las divergencias, etc.
Así que me quedaría con que a los 17 actuales me parece muy buena compra, y si baja por debajo de 17, mucho mejor.
Saludos.
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