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  1. #21
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    Predeterminado

    Hola,

    Los resultados del primer trimestre de 2018 vuelven a ser muy buenos, aunque se frena un poco el crecimiento.

    El BPA sube un 20%. Está muy bien, pero en 2017 superó el 30%. A la hora de valorar una empresa es bastante distinto crecer a más del 30% que hacerlo al 20%.

    Los ingresos sólo suben el 1%, y el EBITDA crece el 12%.

    Son muy buenos resultados, pero no llegan a los de años anteriores.

    Con este crecimiento el BPA de 2018 sería de unos 3,40 euros, con lo que a 135 euros el PER 2018 es de unas 40 veces.

    Si el crecimiento pasa a ser del 20%, lo lógico es que cotice a un PER inferior a esas 40 veces.

    De momento en el mensual va a hacer en junio una estrella fugaz, que se corresponde con esa posible desaceleración del crecimiento del BPA:




    Yo ahora no compraría. Puede haber hecho un techo. La sombra de la estrella fugaz es un 10% de la cotización (de 135 a 150), y eso es "mucho". Tanto como para que sea un indicio sobre los fundamentales, reforzando la posibilidad de que el crecimiento no vaya a ser tan alto en todo 2018 como lo ha sido en años anteriores.

    Yo creo que ahora es momento de esperar.


    Saludos.

    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info




  2. #22
    Fecha de Ingreso
    febrero-2009
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    Predeterminado

    Hola,

    Pues al final hizo una estrella fugaz en junio, otra en julio, y de momento en agosto parece que confirma ese techo:




    Vamos a ver si se confirma el techo y cae, y entonces le podremos buscar mucho mejor la zona de compra.


    Saludos.

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  4. #23
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    febrero-2009
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    Predeterminado

    Hola,

    En agosto al final no confirmó el techo, pero tampoco lo "anuló". Creo que lo más probable es que sí esté haciendo un techo de medio plazo, que es lo que se corresponde con ese menor crecimiento de los beneficios. Vamos a ver lo que hace en octubre:




    De momento seguiría sin comprar acciones de Ferrari.


    Saludos.

  5. #24
    Fecha de Ingreso
    febrero-2009
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    Predeterminado

    Hola,

    Ferrari parece que confirma su techo (gráfico mensual):





    Yo creo que hay que seguir esperando.


    Saludos.

  6. #25
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    diciembre-2015
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    Predeterminado

    Pues me he puesto a mirar un poco Ferrari y entiendo que Gregorio no se haya ni molestado en buscar puntos de entrada al valor, el mercado se ha pasado de frenada jejeje.

    Como lleva poco tiempo cotizando voy a usar el semanal como gráfico de largo plazo. Ha estado de mitad de 2016 a mitad de 2018 en tendencia alcista. Ahora mismo no está claro si va a entrar en una tendencia bajista o se va a mover lateral. Las sombras inferiores de las últimas velas parecen indicar un aterrizaje suave en el soporte de 103$ de momento.




    La empresa ha confirmado que va a cumplir con las previsiones para 2018. Está además reduciendo su deuda. En la siguiente captura obtenida del informe de tercer trimestre podemos ver la evolución de los beneficios:



    Vemos que la empresa sigue yendo muy bien pero ya no crece al 40% ni de lejos. El eps ajustado para los primeros 9 meses de 2018 es de 2.40 cuando en 2017 fue 2.11, esto es un crecimiento del 13,74%. Si terminase así el año el beneficio por acción para el 2018 sería de 3,20$.
    Ayer cerró a 109$ por tanto con nuestro eps estimado para 2018 nos da un per de 109 / 3,20 = 34. Un crecimiento del 14% no justifica cotizar a 34 veces beneficios. Creo que sería más razonable que cotizase con un Per entre 15 y 20 creciendo a este ritmo.

    Per 15 estimado para 2018 : 15 * 3,20 = 48$
    Per 20 estimado para 2018 : 20 * 3,20 = 64$

    Por tanto la primera zona de entrada la pondría cerca del soporte de 60$. Parece muy lejos pero habrá que vigilarla esto tiene que corregir tarde o temprano.

    Saludos

  7. Gracias rpayne, Manu73, Lander, Brit thanked for this post
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  8. #26
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    Predeterminado

    Gracias, Reydu.

    Estoy de acuerdo. El "problema" que tenemos es que Ferrari es una empresa distinta a las demás. Quiero decir que el análisis racional es el que estamos haciendo (creciendo al 15%, el PER actual de 30 veces es alto), pero existe la posibilidad de que dentro de unos años estos precios resulten "muy baratos".

    En el mundo actual mucha se habla mucho del valor de la marca, y muchas empresas quieren crear marcas de todo tipo, que sean reconocidas y apreciadas y eso les haga entrar (o mantenerse) en el mundo del lujo, subir sus precios y por tanto sus márgenes de beneficios, etc.

    Pero hay algunas que realmente son así, tienen esa imagen de lujo en todo el mundo, todo el mundo las conoce y piensa en ellas, etc. Ferrari es una de ellas. De las de lujo y prestigio "de verdad".

    Por existe la posibilidad de que Ferrari haga "algo" que le haga ganar muchísimo más dinero, y valer mucho más que ahora. Y yo creo que lo va a hacer, y que lo vamos a ver. Pero no sé cuándo, claro, y no es lo mismo que lo haga en 2019 a que lo haga en unos años, y entre medias se haya podido comprar a 40 euros, por decir algo.

    Me refiero a "algo" que no guste a los puristas de la marca, pero que la cambie de dimensión. Es lo que hizo Porsche con el Cayenne, por ejemplo. A los puristas de Porsche no les gustó que Porsche hiciera un todoterreno (y, además, con versiones diesel), pero en poco tiempo duplicó el número de unidades vendidas de la empresa, disparó los beneficios, y luego siguió creciendo, etc.

    Aston Martin lo intentó con un coche pequeño, pero en este caso no le salió bien.

    Yo creo que en algún momento Ferrari va a hacer algo así.

    Y diría que tienen algo así en mente desde hace tiempo. Más o menos cuando salió a Bolsa hubo un cambio de presidente.

    Salió Luca Cordero de Montezemolo, y le sustituyó Sergio Marchione (que ha muerto este verano).

    Este cambio no gustó a los puristas de Ferrari.

    Porque Montezemolo daba más la imagen típica de Ferrari, y de querer mantenerla como marca muy exclusiva, etc.

    Marchione daba más la imagen de maximizar los beneficios, aún "a costa" de crear el "Cayenne" de Porsche.

    Si alguno veis algún rumor en este sentido en los medios especializados, os agradecería mucho que la pusiérais. Porque creo que en algún momento Ferrari va a cambiar de magnitud, y sería bueno intentar "adelantarnos".


    Saludos.

  9. Me gusta COCTE, Siskomon les gusta este post
  10. #27
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    Predeterminado

    En efecto Gregorio ya hay pruebas de que Ferrari está desarrollando un SUV, que poco me gustan estos vehículos
    https://www.motorpasion.com/videos-d...dad-este-video
    https://www.autoexpress.co.uk/ferrar...crown-targeted

    No se si llegará a tener el efecto que tuvo el Cayenne en Porsche, pero desde luego a otras marcas les está ayudando comercializarlos:
    Jaguar con su F-Pace:
    https://www.diariomotor.com/noticia/...-f-pace-exito/
    Alfo Romeo Stelvio:
    https://www.abc.es/motor/reportajes/...6_noticia.html

    El SUV de Ferrari se espera para 2021-2022.

    Saludos

  11. Gracias Perseverance90, Manu73, COCTE, Paco FN thanked for this post
  12. #28
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    Predeterminado

    Las fotos del segundo enlace, de AutoExpress, están (bastante mal) retocadas.
    «Toda frase breve acerca de la economía es intrínsecamente falsa», Alfred Marshall.

  13. #29
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    Predeterminado

    En efecto, aún no hay imágenes oficiales. Pero si ya ha circulado camuflado es que no queda mucho.

  14. #30
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    Predeterminado

    Veremos en que se traduce esta noticia en la cotización. No parece alterarse demasiado pero si es cierto que está en un punto por debajo de los máximos bastante interesante aunque el PER de 34 no convence.




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