Originalmente publicado por Invertirenbolsa
Ver Mensaje
Esos ejemplos de 3M y Coca Cola son muy buenos para lo que quiero decir.
En el caso de 3M, es una tabla que va desde 1971 a 1981. Hay que tener en cuenta que alrededor del año 1971 se produjo una de las mayores sobrevaloraciones de la historia en acciones de calidad de bolsa americana, las denominadas "Nifty Fifty".
A modo de ejemplo, en diciembre de 1972 3M estaba cotizando a PER 39 (por aquel entonces ni siquiera repartía dividendos). Sin embargo, los siguientes 10 años de 3M no fueron malos, fueron años buenos, lo que ocurre es que la cotización había subido muchísimos los años previos y, por eso durante esos 10 años estuvo lateral.
3M está cotizando hoy a poco más de la mitad en términos de PER que en aquellos años que indicas, por lo que creo que no son situaciones comparables.
El caso de Coca-Cola es parecido. Es cierto que esos 11 años de cotización son "malos" pero hay que ponerlo en contexto; Coca-Cola cotizaba en enero de 1994 a 10 dólares y en 4 años (enero de 1998) estaba en 46. En aquel momento Coca-Cola estaba cotizando a PER 60 y a una rentabilidad por dividendo del 1%. Por supuesto, los años siguientes en la cotización fueron malos (no tanto para Coca-Cola, que incrementó en más del doble el dividendo en esa década), pero es que esa situación no es la que tenemos hoy.
Comentario