Hola,
Nike es una de esas empresas que estaba en mi lista pero nunca me había parado a mirarla para buscar un punto de entrada porque la veía siempre cara, al parecer está teniendo un gran año y mejorando perspectivas vamos a ver qué nos encontramos.
La empresa lleva una tendencia alcista increible desde el 2009 y todo apunta a que va a seguir con ella más años. Ha hecho un techo muy claro en 85$ y ahora está cayendo, en el mensual he pintado los 3 soportes más claros a los que se va a enfrentar en la caida.
En el diario ha perdido ya la MM200. Nuestra querida y deseada media móvil de 1000 sesiones está en 59$.
Por el lado fundamental tenemos una empresa de gran calidad: ROE > 30%,deuda razonable y crecientos de doble dígito que el mercado ha valorado siempre a múltiplos exigentes. Últimamente se ha disparado la cotización y la tenemos cotizando a PER 29.
Una acción de esta calidad y crecimiento es normal que cotice por encima del PER 15 que es la media histórica del mercado. Su valoración media en las últimas dos décadas es de PER 21.6 (línea azul). Podemos ver que alguien que comprase en el pasado sobre esa línea azul ha conseguido un retorno excepcional del 15% anual. Las estimaciones son que el crecimiento va a continuar así que deberíamos poder obtener resultados similares en el medio plazo al menos. Ahora mismo la tenemos lejos de la línea azul con una clara sobrevaloración así que toca ser pacientes.
Mención especial merece el crecimiento del dividendo de esta empresa, con un crecimiento muy sano acorde al crecimiento de la empresa. Un 14% anual de media durante dos décadas. Eso sí, el dividendo incial es de poco más del 1% y va a necesitar muchos años para contribuir a nuestras rentas. A un 14% anual el dividendo se duplica cada 5 años así que necesitaremos una década para tener una rpd del 4%.
Por suerte aunque el crecimiento se frenase algo tiene margen para seguir manteniendo este ritmo de incremento de dividendo ya que el Free cash flow lo cubre con creces. En la siguiente gráfica vemos la evolución del FCF y qué parte de este se dedica al dividendo. El payout ronda el 30% para 2018.
FCF:línea naranja
Dividendos: línea blanca
La previsión para los próximos 3 años es que crecerá al 15% anual, al mismo ritmo que en el pasado. Por tanto es de esperar que el mercado la siga valorando con múltiplos similares. Teniendo esto en cuenta pondría estas zonas de entrada:
- al precio actual está sobrevalorada
- primera zona: soporte en 60$ y es además la media móvil de 1000 sesiones
- segunda zona: 55$. Tendencia alcista de largo plazo y línea azul (PER 21)
- tercera zona: fuerte soporte en 50$, con las previsiones de crecimiento actuales dificilmente romperá este soporte salvo que se produzcan grandes caidas generalizadas de la bolsa. Hace un año tuvimos una gran oportunidad de comprarla ahí. Yo no estuve atento y se escapó.
Saludos
Nike es una de esas empresas que estaba en mi lista pero nunca me había parado a mirarla para buscar un punto de entrada porque la veía siempre cara, al parecer está teniendo un gran año y mejorando perspectivas vamos a ver qué nos encontramos.
La empresa lleva una tendencia alcista increible desde el 2009 y todo apunta a que va a seguir con ella más años. Ha hecho un techo muy claro en 85$ y ahora está cayendo, en el mensual he pintado los 3 soportes más claros a los que se va a enfrentar en la caida.
En el diario ha perdido ya la MM200. Nuestra querida y deseada media móvil de 1000 sesiones está en 59$.
Por el lado fundamental tenemos una empresa de gran calidad: ROE > 30%,deuda razonable y crecientos de doble dígito que el mercado ha valorado siempre a múltiplos exigentes. Últimamente se ha disparado la cotización y la tenemos cotizando a PER 29.
Una acción de esta calidad y crecimiento es normal que cotice por encima del PER 15 que es la media histórica del mercado. Su valoración media en las últimas dos décadas es de PER 21.6 (línea azul). Podemos ver que alguien que comprase en el pasado sobre esa línea azul ha conseguido un retorno excepcional del 15% anual. Las estimaciones son que el crecimiento va a continuar así que deberíamos poder obtener resultados similares en el medio plazo al menos. Ahora mismo la tenemos lejos de la línea azul con una clara sobrevaloración así que toca ser pacientes.
Mención especial merece el crecimiento del dividendo de esta empresa, con un crecimiento muy sano acorde al crecimiento de la empresa. Un 14% anual de media durante dos décadas. Eso sí, el dividendo incial es de poco más del 1% y va a necesitar muchos años para contribuir a nuestras rentas. A un 14% anual el dividendo se duplica cada 5 años así que necesitaremos una década para tener una rpd del 4%.
Por suerte aunque el crecimiento se frenase algo tiene margen para seguir manteniendo este ritmo de incremento de dividendo ya que el Free cash flow lo cubre con creces. En la siguiente gráfica vemos la evolución del FCF y qué parte de este se dedica al dividendo. El payout ronda el 30% para 2018.
FCF:línea naranja
Dividendos: línea blanca
La previsión para los próximos 3 años es que crecerá al 15% anual, al mismo ritmo que en el pasado. Por tanto es de esperar que el mercado la siga valorando con múltiplos similares. Teniendo esto en cuenta pondría estas zonas de entrada:
- al precio actual está sobrevalorada
- primera zona: soporte en 60$ y es además la media móvil de 1000 sesiones
- segunda zona: 55$. Tendencia alcista de largo plazo y línea azul (PER 21)
- tercera zona: fuerte soporte en 50$, con las previsiones de crecimiento actuales dificilmente romperá este soporte salvo que se produzcan grandes caidas generalizadas de la bolsa. Hace un año tuvimos una gran oportunidad de comprarla ahí. Yo no estuve atento y se escapó.
Saludos
Comentario