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  1. #1
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    Predeterminado Analisis y seguimiento sector asegurador

    Post abierto para seguir y entender el sector en su conjunto.

    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info




  2. Gracias alfonsodlta thanked for this post
  3. #2
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    Predeterminado

    Comienzo aportando.

    - VALORACION DE ENTIDADES ASEGURADORAS QUE COTIZAN EN BOLSA
    https://buleria.unileon.es/bitstream...pdf?sequence=1
    - ANALISIS ECONOMICO Y FINANCIERO DEL SECTOR ASEGURADOR
    Trabajo de fin de master de julio de 2013.
    http://digibuo.uniovi.es/dspace/bits...C%20Noelia.pdf
    - ANALISIS ECONOMICO Y FINANCIERO DE 'SANTALUCIA' Y SUS COMPETIDORES.
    Trabajo de fin de master de septiembre de 2013
    https://buleria.unileon.es/bitstream...pdf?sequence=1
    - ANALISIS DE MAPFRE S.A Y BUSQUEDA DE SINERGIAS CON EL SECTOR BANCARIO
    ICADE, Julio 2017
    https://repositorio.comillas.edu/res...43080/retrieve
    - ESTRATEGIA DE COMUNICACION EN EL SECTOR SEGUROS
    https://www.imop.es/data/CREADTIVITYSEGUROS.pdf
    - SITUACION FINANCIERA Y SOLVENCIA DE LAS PRINCIPALES ASEGURADORAS ESPAÑOLAS
    https://www.afi-research.es/InfoR/de...ia-de-2017.pdf
    - ANALISIS DEL RIESGO DE SEGUROS EN EL MARCO DE SOLVENCIA II.
    Este texto es para valientes.
    https://www.mapfre.es/ccm/content/do...cia-II-119.pdf

    Comparto links que tengo apuntados para leer. Si alguien se adelanta, ya sabe, que se anime con un resumen :-P
    Última edición por yoe; 02-ago-2018 a las 18:46

  4. Gracias Tamaki, TyrionLannister, Toño, Lander, Blopa, BalbuceosJoe thanked for this post
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  5. #3
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    Predeterminado

    Última edición por yoe; 02-ago-2018 a las 18:48

  6. #4
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    Predeterminado

    EDans: Repesensando el seguro del automovil
    https://www.enriquedans.com/2018/07/...automovil.html

    - Legacy insurers (aseguradoras tradicionales) vs insurtech (nuevas compañias basadas en usos intensivos de datos).
    - Dans comenta que resulta absurdo tener un seguro por vehiculo mas cuando la mayoria del tiempo (95%) estan parados (sin riesgo).
    - Empresas:
    https://www.metromile.com/: cobrar solo cuando el vehiculo esta en riesgo.
    http://zubie.com/: puntua al conductor y en funcion de ello se paga la poliza.
    https://www.arity.com/: spinoff de Allstate.

  7. #5
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    Predeterminado

    Posicion de mapfre con respecto al movimiento insurtech.
    - Para mapfre, el fintech es un movimiento mas competitivo con la banca, mientras que el insurtech es mas colaborativo con las aseguradoras tradicionales. Asi que el reto, segun ellos, es identificar los proyectos a incorporar a la empresa.
    https://www.fundacionmapfre.org/fund...asegurador.jsp
    - Crea una incubadora a la que destinara el 1% del beneficio para identificar oportunidades. Antonio Huertas relativiza la competencia de las grandes compañias tecnologicas, pues piensa que no estan dispuestas a someterse a tanta regulacion.
    https://www.lainformacion.com/empres...urtech/6343798
    - Se ha visto la distribucion de servicios de seguros por internet como un aumento de competencia y una bajada de margenes. En Mapfre lo ven como una ayuda. Interpreto que lo que subyace de fondo, es que las plataformas de distribucion, aunque bajan los margenes, tambien ayudan a optimizar costes de comercializacion.
    https://noticias.mapfre.com/celaya-i...nol-automovil/
    - La compañía aseguradora ha fichado a José Rubén Gallardo como el nuevo director de datos (chief data officer, en inglés) de Mapfre Salud Digital. El ejecutivo, ex directivo del Real Madrid y Prisa, reportará directamente al ex Google Pedro Díaz Yuste.
    https://www.kippel01.com/pro/mapfre-...d-y-prisa.html

  8. #6
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    Predeterminado

    Gran aporte el hilo, yoe. Muchas gracias.

    Es asombroso el mundo que se ha abierto con la digitalización. La transformación de los servicios lleva en marcha años y seguirá durante quién sabe cuántos.

    No tengo una idea consistente respecto a si podría suponer una importante barrera de entrada a favor de las aseguradoras que detecten estás oportunidades o incorporen a esas startups a sus estructuras de negocio o si por contra son modelos fácilmente replicables por la competencia. Si al fin y al cabo se trata de ofrecer nuevos servicios o de una forma más eficiente para la empresa y el cliente, no me parece que pueda haber una ventaja tecnológica suficientemente duradera como para ser un producto o servicio exclusivo de una u otra aseguradora.

    Seguro que ignoro aspectos importantes respecto a lo que este nuevo mundo de las insurtech lleva aparejado.

    Gracias por vuestro conocimiento.
    Saludos

  9. Gracias AveFenix+20 thanked for this post
  10. #7
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    Predeterminado

    Habrá que verlo,.... lo cierto es que mejoran la forma de medir el riesgo y por tanto de bajar costes por lo que parece que estos modelos no 'disrumpen' el modelo de negocio, sino que lo mejoran.

    las aseguradoras es captar primas, sacar un beneficio de ellas y sacar más beneficio de la capitalización. Ese modelo al parecer se mantienen con estas insurtech. Así que a priori es más trabajo de no dormirse que de que te puedan desplazar del mercado nuevos modelos de negocio. Ya veremos...

    en la banca no ocurre. Por ejemplo estas plataformas de p2p para préstamos entre particulares, o a empresas o para financiar la compra, reconstrucción, alquiler y venta de viviendas proponen nuevos modelos de negocio para hacer el trabajo de la banca. Así que a priori son más disruptivos y sustitutivos de la banca.

    idem con la indexación y los fondos de autor que compiten con la gestión patrimonial de la banca.

    idem con las nuevas formas de pago, que muchas de ellas puentean a la banca y otras la complementan.

    en general da más sensación que en banca el intento de disrupcion y sustitución está siendo más agresivo. Pero aún así, cada día gestionan más patrimonio, tienen más clientes digitales, aumentan su rentabilidad y ganan más comisiones. Así que es posible que lo que este ocurriendo es que el mercado se este haciendo más grande.

    No lo sé, la verdad. De momento en seguros parece más complementario y en banca más competitivo, pero no creo que sea garantía de lo que vaya a ocurrir en el futuro.

  11. Gracias alfonsodlta, FranzHank, Mr Wilson, truji, Malandro thanked for this post
    Me gusta Malandro les gusta este post
  12. #8
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    Predeterminado

    Hola,

    Muy buena idea, yoe.

    Yo al sector asegurador le veo futuro porque cuanto más complejo es el mundo, más "cosas" hay que asegurar. Esas "cosas" son cosas físicas, y también relaciones comerciales, personales, etc.

    Para mi el insurtech va a suponer más negocio. Igual que el fintech en los bancos.

    Creo que con el insurtech se van a asegurar más cosas que ahora no se aseguran. Porque lo que va a hacer, entre otras cosas, es facilitar que "algo se asegure".

    Y creo que lo facilitará de 2 formas:

    1) Bajando el coste, porque para la aseguradora será más barato asegurar cosas, y así los clientes podrán pagar menos (a la vez que se mantiene el margen de beneficios de las aseguradoras).

    2) Permitiéndolo por tiempo y burocracia. Es decir, para asegurar una casa merece la pena pedir presupuesto, incluso desplazarse a la oficina, etc. Pero para asegurar cosas más pequeñas (y que se aseguren por menos tiempo) todo ese coste en tiempo y dinero no merece la pena. Pero si eso mismo se puede hacer con unos clics en el móvil, y a un coste muy bajo, pues entonces sí merecerá la pena asegurar muchas cosas muy pequeñas.


    Lo de no asegurar el vehículo el 95% del tiempo porque está parado el coche, eso no lo veo. Porque eso ya está incluido en las primas actuales.

    Es decir, las primas actuales son las que son porque se sabe que el coche está parado el 95% (o lo que sea) del tiempo.

    Si se quisiera asegurar sólo el 5% que el coche está en movimiento, entonces la prima sería la misma.

    Si ahora por el 100% del tiempo se pagan 1.000 euros, en caso de que se asegurase sólo el 5% que el coches se mueve se pagarían los mismos 1.000 euros. No se iban a pagar 50 euros (1.000 / 20). Creo que esto no va a cambiar.

    Los seguros ya cobran unas primas u otras, a veces, en función de los kilómetros que se hagan al año. Esto no es nuevo, es otra forma de segmentar los clientes, y cobrar diferentes primas a diferentes tipos de clientes.

    Mapfre está muy metida en el tema del insurtech, sí. Está estudiándolo, invirtiendo en empresas, aplicándolo a pruebas piloto, etc. Yo creo que va a ser muy positivo, reduciendo precios para los clientes, manteniendo los márgenes de las aseguradoras, y posiblemente reduciendo la siniestralidad (al analizar mejor los datos, y conseguir predecir mejor dónde va a haber problemas, para evitarlos).

    Alfonso, yo creo que esto va a aumentar las barreras de entrada de las aseguradoras grandes respecto a las pequeñas.

    No va a hacer que Mapfre mejore su posición respecto a Catalana o Allianz, o al revés. Todas las grandes lo van a hacer, y de una forma parecida.

    Sin embargo, el gasto en tecnología va a ser aún más alto para las pequeñas, y no van a poder competir. Para lo que os contaba de bajar los precios manteniendo márgenes, hace falta tener un tamaño grande, para que se compensen los gastos fijos de la tecnología.

    Y esto a las aseguradoras pequeñas les va a costar más, porque para ellas ese gasto fijo en tecnología va a ser relativamente alto, y eso va a hacer que no puedan bajar los precios como las grandes. Y esto es lo que va a aumentar las barreras de entrada de las aseguradoras grandes.

    Para entenderlo mejor, situaros en la época en que no había ni ordenadores.

    Una aseguradora era una oficina con empleados, que hacían todos los trámites en papel a cada persona que entrase físicamente en la oficina.

    Aquí la diferencia entre grandes y pequeñas era menor, y de hecho en esta época había muchas aseguradoras muy pequeñas. Las grandes tenían la ventaja del mayor balance, que les permitía mejor aguantar las rachas malas, etc.

    Pero el coste por cliente en cuanto a la oficina, el mobiliario, el sueldo de los empleados, etc, era similar para ambas.


    Al entrar los ordenadores, ya no era lo mismo. Para una aseguradora grande era asequible informatizar la empresa, pero para una pequeña era caro, y además no le suponía tanta ventaja.

    Porque si se tienen muchas sucursales, empleados, clientes, etc, la informatización ahorra mucho tiempo y trabajo.

    Pero si se tienen pocas sucursales, clientes, etc, entonces la informatización ya no ahorra tanto.



    yoe, sí que estoy de acuerdo en que la imagen es la que dices, que en los seguros este tema es más complementario, y en la banca es más competitivo.

    Pero creo que en la banca pasa lo que dices, que el mercado se está haciendo más grande, se están haciendo cosas que antes no se hacían, y que van a ganar más los bancos, y también van a ganar más algunos actores nuevos.


    Saludos.

  13. #9
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    Predeterminado

    Muy buen hilo Yoe, gracias.
    Aprovechándolo, voy a preguntaros como veis las barreras de entrada del sector asegurador. Según este artículo de Seeking alpha, no las tiene:
    https://seekingalpha.com/article/418...dend-investors

    "In most cases, insurance companies are not a very good investment as these companies hardly manage to build a wide moat (or even a narrow moat) around the business. The missing moat makes it hard to ensure above average profits. Insurance companies are very similar to companies selling a commodity as an insurance can be seen as a kind of commodity. It is very hard to differentiate among companies selling similar products and therefore the only aspect that makes a difference is the price."

    Por poner otra cita, en el libro de Pat Dorsey “El pequeño libro que genera riqueza”, se dice textualmente:
    “En el sector asegurador los fosos son más difíciles de cavar, porque los productos son más de tipo commodity y los costes de sustitución son bastante bajos.”

    Última cita, Buffet sobre el sector asegurador (al parecer , Berkshire Hathaway posee varias empresas del sector asegurador y reasegurador):

    “The moat in a business like our auto insurance business at GEICO is low cost. I mean people have to buy auto insurance, so everybody’s going to have one auto insurance policy per car basically, or per driver. And…I can’t sell them twenty…but they have to buy one. What are they going to buy it on? They’re going to buy it based on service and cost. Most people will assume the service is fairly identical among companies, or close enough, so they’re going to do it on cost, so I gotta be the low cost producer. That’s my moat. To the extent my costs get further lower than the other guy, I’ve thrown a couple of sharks into the moat.”

    Estoy bastante de acuerdo. Yo cuando busco un seguro, me fijo sobre todo en el precio en relación a las condiciones de la póliza, y elijo siempre el más económico.

    Analizando las posibles barreras de entrada que encuentro:
    -Marca: puede ser una pequeña barrera de entrada. Entiendo que a mucha gente le de más seguridad un seguro de "Allianz" que uno de "Seguros Pepe".
    -Licencias: no estoy seguro de la dificultad de conseguir una licencia para crear una empresa aseguradora.
    -Costes de sustitución para el cliente: otra pequeña barrera de entrada, basada en la pereza de cambiar de compañía aseguradora.
    -Ventaja de costes por escala: la única que veo suficientemente sólida, aunque no se si será per se, motivo suficiente para invertir en este sector.


    En definitiva, no veo que el sector asegurador tenga un moat suficientemente sólido, y quizás no sea el mejor sector en el que invertir a largo plazo. Veo los seguros como productos tipo “commodity” y fácilmente replicables. Aunque tampoco sea un sector pésimo en el que invertir, si hay mejores opciones, ¿por qué arriesgarse?
    ¿Qué opináis?

    Gracias
    Mi hilo
    Darse de alta en círculo de conductores con mi invitación

  14. Gracias MGM thanked for this post
  15. #10
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    Predeterminado

    Yo también tengo mis dudas respecto al moat que puedan generar las aseguradoras, cuando estuve investigando a Allianz me di cuenta de que morningstar tampoco le da ningún moat (http://quotes.morningstar.com/stock/...tcode=MLE&cur=) y revisándolo he visto que a AXA tampoco le da ninguno (http://quotes.morningstar.com/stock/...tcode=MLE&cur=).

    Yo veo que el sector asegurador es un sector para el largo plazo, pues está claro que necesitamos seguros para poder seguir viviendo con tranquilidad y es probable que el negocio aumente en el futuro a medida que más gente acceda a la clase mediana y alta y "necesiten" de más seguros para casas/coches/bicis/bocadillos (xD).

    A nivel personal, no contrataría un seguro con alguna aseguradora que no me sonara de nada, pero entre AXA y Allianz o Mapre la verdad es que me da un poco igual. Igual que cuando necesito internet me da igual que me lo de Movistar o Vodafone...Así que entiendo que la marca es una barrera de entrada aunque en este caso no sea una de muy buena, como puede ser en el caso de Cocacola, por ejemplo. Para poner a prueba esta barrera de entrada se tendría que estudiar el ratio de éxito entre las aseguradoras nuevas, que no tengo ni idea de cómo empezar a buscarlo. Alguna idea?

    Gracias y buen hilo!

  16. Gracias Lander thanked for this post



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