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Originalmente publicado por Invertirenbolsa
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En cuanto a lo que me dices de los bancos...¿sabes que pasa? Que por más cosas que leo, no encuentro en ningún documento oficial, presentación de resultados, ponencia en la asamblea europea ni en ningún sitio, lo que me comentas de que las cosas deberían mejorar para ellos más pronto que tarde. A nivel europeo o americano, el BCE y la FED están de acuerdo en que las condiciones macro actuales hacen pensar que a medio plazo (ellos hablan de 10 a 15 años) los tipos se han de mantener tan bajos como están ahora o más incluso. Dicen que, en una economía tan compleja como la actual, subirlos sería torpedear el desarrollo económico no sólo de los paises en desarrollo, si no también de las primeras potencias mundiales en cada zona.
Pero es que, además, si hablas con gente importante dentro de los mismos bancos (ya comenté aquí que tengo la fortuna de ser amigo de un muy alto cargo de una de los bancos sistémicos en este país) ellos ven la cosa igual o peor. El otro día esta persona me comentaba, al preguntarle sobre hipotecas fijas y variables para un familiar mío, que en su banco estiman que los tipos del BCE no superen el 0,5% (actualmente están al 0%) en al menos 10 años, y el 1% en al menos 20 años.
Gregorio, como tu bien dijiste en Valencia, nadie sabe qué va a pasar en el futuro y por eso invertimos por rentas. Eso lo aprendí yo de ti. Por lo tanto, me da igual que en una "predicción" digan que los bancos pueden multiplicar por 2 o por 4 porque yo no invierto para ver por cuanto multiplica el valor de mi cartera. Como lo que buscamos, y así nos lo has enseñado, son rentas crecientes que compongan, pues prefiero centrarme en empresas excelentes con ROES y ROCES potentes que han demostrado que en las verdes y en las maduras están a la altura y no recortan dividendo, o hacen ampliaciones de capital o reparten papeles que sólo te disuelven.
El sector bancario está atravesando por muy malos momentos, pero no parece que sean temporales. Sus propias predicciones son a 10-20 años, y esos años son IMPORTANTÍSIMOS en una cartera por rentas, pues la magia del interés compuesto bien sabes tú que es la suma del capital más el tiempo. Si perdemos el tiempo....perdemos dinero.
Además, es un sector donde está habiendo unas disrupciones muy potentes con banca alternativa: Revolut, Apple Pay, Facebook, incluso Amazon ya da créditos al consumo en USA.... Conozco quien se ha comprado un coche financiando con el broker Interactive Brokers al 1,25% que es lo que cobra de interés por uso del crédito a margen (para carteras grandes es un chollo)....Todo esto hace que el negocio del crédito para los bancos cada vez sea menor, la gente que tiene pasta se lo pase a sectores de inversión (aseguradoras, planes privados, etc..) ya que en algunos bancos empiezan a cobrar por "guardar" grandes cantidades....
En resumen: que si, que es posible que alguna vez, en diez o quince años, los bancos cuesten x2 o x4, pero con el cambio de modelo sus dividendos no serán x2 o x4. Yo tengo mi hoja de ruta trazada y, con mayor o menor fortuna, la verdad es que así, sin bancos en cartera, no me va nada mal. Como dije antes, prefiero centrarme en empresas excelentes que además demuestren un trato exquisito con el accionista. Y los bancos españoles han maltratado a sus accionistas históricamente con scrips, ampliaciones y otras jugarretas.
Un abrazo fuerte
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